मैं बेन, पेट्रोचीना–ट्राफिगुरा लेनदेन को एक शॉर्ट स्क्वीज के सबूत के रूप में नहीं देखता। लेकिन इसे एक साधारण स्पॉट व्यापार के रूप में भी नहीं मानता। क्योंकि भौतिक खरीददारों के पहले से ही कार्गो के बंधन, यूरोप की स्टोरेज की आवश्यकता, मध्य पूर्व में परिवहन जोखिम, और JKM वक्र के ऊपर की ओर बढ़ने से सभी एक ही दिशा में संकेत दे रहे हैं। मेरा मुख्य निष्कर्ष यह है कि LNG बाजार में कीमतें अभी आपूर्ति में बाधा के प्रति सबसे कम सहनशीलता वाले सीमांत खरीददार की भुगतान क्षमता द्वारा निर्धारित हो रही हैं, और यह केवल एकल ट्राफिगुरा लेनदेन से परे एक पूरे मार्केट रेजिम का परिवर्तन हो सकता है। इसे पुष्टि करने के लिए महत्वपूर्ण डेटा, नवंबर के पहले सप्ताह में 33–35 डॉलर के स्तर से कितनी स्वतंत्र भौतिक कार्गो हस्तांतरित हुईं, यह होगा। अगर कई खरीददार एक ही कीमतों पर भुगतान करते हैं, तो व्यापक बाजार स्वीकृति का तर्क मजबूत होता है। अगर क्रय प्रक्रिया बंद हो जाती है, और केवल कुछ ही ट्रेडर्स उच्च कीमतों पर लेनदेन करते हैं, तो शॉर्ट-कवरिंग और अस्थायी सिकुड़न की व्याख्या प्रबल होती है। ट्राफिगुरा के पास शॉर्ट पोजिशन हो सकती है, या फिर वह भौतिक डिलीवरी के स्पॉट को कवर करने में सफल हुआ हो, लेकिन मौजूदा डेटा, एक सामान्य भौतिक LNG आपूर्ति संकुचन की ओर संकेत करता है। एकल खरीददार के प्रकोप से समझाया जा सकने वाला कीमत-निर्धारण व्यवहार मौजूद है। इसके अलावा, 30 अक्टूबर के लेनदेन के परिप्रेक्ष्य में मौजूद पाइपलाइन-डेटा हमें इस प्रभेद को समझने में मदद करता है। क्या एशियाई खरीददार सचमुच इन कीमतों पर भुगतान कर रहे हैं? S&P Global का 22 अक्टूबर का समीक्षा प्रतिवेदन हमें महत्वपूर्ण संदर्भ प्रदान करता है। चीन के सरकार-समर्थित खरीददारों ने दिसंबर-डिलीवरी LNG कार्गो को सुरक्षित कर लिया है। एक दक्षिण कोरियाई LNG輸入業者は、12月～1月の納入のために少なくとも5～6隻の貨物を購入した。 ताइवान को मध्य पूर्व की आपूर्ति के जोखिमों के कारण नए क्रय किए जाने की प्रतीक्षा है। इसके 반대로,चीन के 2.स्तरीय輸入業者は、高価格のため市場から距離を置いた。 अतः,भौतिक मांग मौजूद है,लेकिन सभीखरीददारोंकेद्वारासमझीजानेवालीकीमतकेसमझनेकेलिएउपलब्धनहींहै। मुझे लगता है कि yहाँएकशुद्धमांगवृद्धि सेअधिकएकसुरक्षा-ऑफ-सप्लाई प्रीमियम है। https://t.co/5Z1EkbMSGp
सोमवार का मुख्य सценरियो; हुर्मुज से जुड़ी ऊर्जा मुद्रास्फीति, पेट्रोल और डिस्टिलेट्स में ऊपर की जोखिम, दीर्घकालिक बॉन्ड ब्याज दरों में अवधि प्रीमियम का दबाव, शेयर बाजार में रिस्क-ऑफ। BTC में पहली प्रतिक्रिया के रूप में “अगर सायलर खरीदता है; तो खरीद लिया, हम उड़ रहे हैं” का व्यवहार करना जरूरी नहीं, क्योंकि पेट्रोल झटका और बढ़ते वास्तविक ब्याज दरों का दबाव, इस खरीदारी के समाचार को आसानी से दबा सकता है। क्रिप्टो कॉइन्स इस पर नज़र रखें। संक्षेप में, हम सोमवार के लिए तैयार हैं; केवल 5.2 ट्रिलियन डॉलर के जापानी बिक्री को डेटा के रूप में नहीं, बल्कि इंटरनेट सोस के रूप में पढ़ें। एक साथ, काले सोमवार के हेडलाइन के साथ, अपने हाथ में बचे आखिरी सिक्के के लिए इंतज़ार करने वाले मानव-खाद्य प्राणियों का ध्यान रखें, कोई आपसे अधिक बुद्धिमान नहीं है, अपने मस्तिष्क का प्रयोग करें, अपनी जेब की रक्षा करें, फिर मुंह से लार गिराते हुए “हमें माल मिला, यह मिला” कहकर सिसकना बंद करें। अपने आप को मोहभ्रमित मत करें, कोई आपको मजबूरी से कुछ भी नहीं खरीद सकता, अपनी लालच के प्रति समझदारी से प्रतिक्रिया करें।
नॉमिनल जीडीपी वृद्धि और ट्रेजरी यील्ड के बीच के सकारात्मक अंतर को मैक्रोइकोनॉमिक स्वास्थ्य का संकेत न मानें। वास्तविक मुद्दा रियल यील्ड, टर्म प्रीमियम, प्राइमरी डेफिसिट और डेब्ट रोलओवर लागत है। वृद्धि मजबूत हो सकती है, लेकिन एक ही समय पर सोवरेन ड्यूरेशन रिस्क को फिर से मूल्यांकन किया जा सकता है। जीडीपी वृद्धि, उच्च डिस्काउंट रेट के बैलेंस शीट पर प्रभाव को समाप्त नहीं करती। और एक बात: अमेरिकी 10-वर्षीय यील्ड के 5.55% होने और रियल यील्ड के 5.55% होने के बीच विशाल अंतर है। इस अंतर को समझे बिना स्क्रीन पर आगे बढ़ें मत, क्योंकि यह बड़ा मुश्किल है—मेरे सपने में मैंने एक सफेद दाढ़ी वाले को ऐसा कहते हुए देखा 😒
जैसा कि आपने देखा, आदमी बहुत सही बात कहने की कोशिश कर रहा था, लेकिन जब उदाहरण में टेस्ला बैटरी आ गई, तो उसने पूछा, "टेस्लाटैपर्स, आप दूसरे ब्रांड का उदाहरण क्यों नहीं देते?" आज के समय में सच बोलना भारी और कठिन है। हाँ, लोग पत्थर, हेल्वा आदि से बनाए गए मूर्तियों की पूजा नहीं करते, लेकिन अब नई पीढ़ी की मूर्तियाँ हैं।
