मैं बेन, पेट्रोचीना–ट्राफिगुरा लेनदेन को एक शॉर्ट स्क्वीज के सबूत के रूप में नहीं देखता। लेकिन इसे एक साधारण स्पॉट व्यापार के रूप में भी नहीं मानता। क्योंकि भौतिक खरीददारों के पहले से ही कार्गो के बंधन, यूरोप की स्टोरेज की आवश्यकता, मध्य पूर्व में परिवहन जोखिम, और JKM वक्र के ऊपर की ओर बढ़ने से सभी एक ही दिशा में संकेत दे रहे हैं। मेरा मुख्य निष्कर्ष यह है कि LNG बाजार में कीमतें अभी आपूर्ति में बाधा के प्रति सबसे कम सहनशीलता वाले सीमांत खरीददार की भुगतान क्षमता द्वारा निर्धारित हो रही हैं, और यह केवल एकल ट्राफिगुरा लेनदेन से परे एक पूरे मार्केट रेजिम का परिवर्तन हो सकता है। इसे पुष्टि करने के लिए महत्वपूर्ण डेटा, नवंबर के पहले सप्ताह में 33–35 डॉलर के स्तर से कितनी स्वतंत्र भौतिक कार्गो हस्तांतरित हुईं, यह होगा। अगर कई खरीददार एक ही कीमतों पर भुगतान करते हैं, तो व्यापक बाजार स्वीकृति का तर्क मजबूत होता है। अगर क्रय प्रक्रिया बंद हो जाती है, और केवल कुछ ही ट्रेडर्स उच्च कीमतों पर लेनदेन करते हैं, तो शॉर्ट-कवरिंग और अस्थायी सिकुड़न की व्याख्या प्रबल होती है। ट्राफिगुरा के पास शॉर्ट पोजिशन हो सकती है, या फिर वह भौतिक डिलीवरी के स्पॉट को कवर करने में सफल हुआ हो, लेकिन मौजूदा डेटा, एक सामान्य भौतिक LNG आपूर्ति संकुचन की ओर संकेत करता है। एकल खरीददार के प्रकोप से समझाया जा सकने वाला कीमत-निर्धारण व्यवहार मौजूद है। इसके अलावा, 30 अक्टूबर के लेनदेन के परिप्रेक्ष्य में मौजूद पाइपलाइन-डेटा हमें इस प्रभेद को समझने में मदद करता है। क्या एशियाई खरीददार सचमुच इन कीमतों पर भुगतान कर रहे हैं? S&P Global का 22 अक्टूबर का समीक्षा प्रतिवेदन हमें महत्वपूर्ण संदर्भ प्रदान करता है। चीन के सरकार-समर्थित खरीददारों ने दिसंबर-डिलीवरी LNG कार्गो को सुरक्षित कर लिया है। एक दक्षिण कोरियाई LNG輸入業者は、12月～1月の納入のために少なくとも5～6隻の貨物を購入した。 ताइवान को मध्य पूर्व की आपूर्ति के जोखिमों के कारण नए क्रय किए जाने की प्रतीक्षा है। इसके 반대로,चीन के 2.स्तरीय輸入業者は、高価格のため市場から距離を置いた。 अतः,भौतिक मांग मौजूद है,लेकिन सभीखरीददारोंकेद्वारासमझीजानेवालीकीमतकेसमझनेकेलिएउपलब्धनहींहै। मुझे लगता है कि yहाँएकशुद्धमांगवृद्धि सेअधिकएकसुरक्षा-ऑफ-सप्लाई प्रीमियम है। https://t.co/5Z1EkbMSGp