नॉमिनल जीडीपी वृद्धि और ट्रेजरी यील्ड के बीच के सकारात्मक अंतर को मैक्रोइकोनॉमिक स्वास्थ्य का संकेत न मानें। वास्तविक मुद्दा रियल यील्ड, टर्म प्रीमियम, प्राइमरी डेफिसिट और डेब्ट रोलओवर लागत है। वृद्धि मजबूत हो सकती है, लेकिन एक ही समय पर सोवरेन ड्यूरेशन रिस्क को फिर से मूल्यांकन किया जा सकता है। जीडीपी वृद्धि, उच्च डिस्काउंट रेट के बैलेंस शीट पर प्रभाव को समाप्त नहीं करती। और एक बात: अमेरिकी 10-वर्षीय यील्ड के 5.55% होने और रियल यील्ड के 5.55% होने के बीच विशाल अंतर है। इस अंतर को समझे बिना स्क्रीन पर आगे बढ़ें मत, क्योंकि यह बड़ा मुश्किल है—मेरे सपने में मैंने एक सफेद दाढ़ी वाले को ऐसा कहते हुए देखा 😒