सभी इस मध्यकालीन चुनाव में गणतंत्रवादियों की भारी हार के कारणों पर चर्चा कर रहे हैं, व्यक्तिगत दृष्टिकोण से सबसे महत्वपूर्ण कारण फरवरी के अंत में ईरान के खिलाफ युद्ध शुरू करना था; अगर नेतन्याहू को मारने के लिए ईरान पर बेकाबू हमला नहीं किया गया होता, तो कल्पना कीजिए कि अब ट्रम्प के पास क्या स्थिति होती: अमेरिकी मुद्रास्फीति संभवतः वापस नहीं आती (जनमत भी उबलता नहीं), और फेडरल रिज़र्व भी ब्याज दरें बढ़ाता नहीं; मध्य पूर्व में प्रतिकूल स्थिति में फंसता नहीं; करों पर सभी देशों से लाभ उठाता (चीन को छोड़कर); मदुरो को पकड़कर दक्षिणी अमेरिका के पीछे के क्षेत्र को मजबूती से पकड़ता, ग्रीनलैंड को और अधिक नियंत्रित करता, पश्चिमी गोलार्ध पूरी तरह से कब्जे में करता। AI अभी भी तेजी से बढ़ रहा है, ट्रम्प के पास घरेलू मामलों पर अधिक ध्यान केंद्रित करने का समय होता, और घरेलू जीवन स्तर सुधर सकता। लेकिन ईरान के खिलाफ युद्ध ने सब कुछ बर्बाद कर दिया, मैं नहीं जानता कि अब ट्रम्प क्या सोच रहे होंगे—क्या वे मन ही मन "नेतन्याहू मुझे मुश्किल में डाल रहा है" कह रहे होंगे।

नवनिर्वाचित टेक्सास राज्यपाल जीना इनोहोसा के टेक्सास में डेटा सेंटर पर प्रभाव का असर इतना खराब नहीं लगता। उनकी योजना में आवश्यकताएँ हैं: कोई सब्सिडी नहीं, कोई संघीय श्रमिक नहीं, कोई गोपनीयता समझौता नहीं, और परिवारों के बिजली और पानी के बिल में वृद्धि न होने का सबूत। ये वास्तव में बाद में क्लाउड कंपनियाँ डेटा सेंटर बनाते समय पहले ही लागू कर रही हैं। अभी तक 2nd ट्वीट में चर्चा किए गए दलों के AI बुनियादी ढांचे पर विभाजन का मतलब यह नहीं है कि वे इतने बड़े हैं। डेमोक्रेट्स का सत्ता में आना पिछड़ने का मतलब नहीं है। 2026 में डेमोक्रेटिक सदस्यों द्वारा पेश किए गए तीन कानूनों से स्पष्ट है: “Ratepayer Protection Act” सबसे आगे है, जिसे सदन ने पारित कर दिया है, जबकि अन्य दो समिति स्तर पर हैं। “Ratepayer Protection Act” “राज्यों को स्वयं निर्णय लेने का मार्गदर्शन करता है”; “GRID Savings Act” “केंद्र सरकार सीधे यह तय करती है कि कौन भुगतान करेगा, कैसे गारंटी दी जाए”; “Power for the People Act” “केंद्र सरकार कतारों और कुछ लागतों पर नियंत्रण रखती है, साथ ही प्राथमिकता और मूल्य संरचना के माध्यम से डेटा सेंटर को स्वच्छ संसाधनों का स्वयं प्रयोग करने और अधिक दायित्व स्वीकार करने के लिए प्रोत्साहित करती है।” ये तीनों कानून मूलतः AI बुनियादी ढांचे के बिजली लागत नियमन की भविष्य की मुख्य दिशा को प्रस्तुत करते हैं, और कोई भी AI-डेटा सेंटर के निर्माण को स्थगित करने का समर्थन नहीं करता। भले ही डेमोक्रेट्स के पास सभी सदन हों, मुख्य मार्ग “बनाया जा सकता है, परन्तु प्रभुत्व स्वीकार करना होगा” है, सीधे परिमाण पर प्रतिबंध लगाने के स्थान पर। अभी प्रमुख कानूनी पाठ में स्थगन या प्रतिबंधित प्रणाली के सुप्रधान समाधान मौजूद नहीं हैं। इसलिए सबसे संभावित परिदृश्य: “Ratepayer Protection Act” के सहमति पर, “अनिवार्यता” को “अधिक मजबूत” लागत-वितरण और वित्तीय सुरक्षा (GRID Savings Act को समेटकर) में परिवर्तित किया जाएगा, साथ ही संभवतः AI-डेटा सेंटर के लिए प्रत्यक्ष मूल्य-श्रेणी की माँग, और केंद्रीय स्तर पर कुछ प्रथम-प्रथम-कतार/अध्ययन-नियम। स्वच्छ ऊर्जा प्राथमिकता और मजदूरी प्रावधान प्रतिबंध/बहस में प्रस्तुत हो सकते हैं, पर “Power for the People Act” के मूल संस्करण की तुलना में सहज होंगे। अंतिम पाठ मौजूदा सदन संस्करण से कठोर होगा, पर किसी भी डेमोक्रेटिक कानून का पूर्ण प्रतिकृति नहीं होगा। इन कानूनों के मिलकर प्रसारित संकेत स्पष्ट है: AI-डेटा सेंटर की बिजली-लागत को पुनः समाज-समझौते में हल्का-फुल्का मतलब में समझा नहीं जा सकता। चुनाव के बाद, हथियार-वितरण कैसा हो, AI-बुनियादी-ढांचे के मुख्य-विनियमन-दिशा “जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता” (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता,जोउपयोगकर्ता) (जोउपयोगकर्ता,जोउपयոગકર୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷା) (ଜୋଉପଯୋଗକର୍ଷਾ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋਉਪਯੋਗਕਰਦਾਰ) (ਜੋઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જોઉપયોગકર્તા) (જે ઉપયોગ કરતા છે અને જે અપગ્રેડ ઉત્પન્ન કરતા છે અને જે સમતુલ ખર્ચ વહન કરતા છે) મજબૂત અને અતિરિક્ત શરતો માત્ર અલગ હું હવે AI-ઇનફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે વધુ આવશ્યક છે અને ખર્ચ વધવા માટે છે(પરંતુ બિજળી ખર્ચમાં આવવડવડ સમગ્ર ડેટા સેન્ટર બિલડવડવડમા ઓળવડવડ છે),પરંતુ પહેલવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા પહેળવડવડમા (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026) (જઈત 2026)

मध्यावधि परिणाम लगभग स्पष्ट हैं, डेमोक्रेटिक पार्टी ने सीनेट और हाउस दोनों पर नियंत्रण हासिल कर लिया है, और सबसे अधिक चर्चित टेक्सास के गवर्नर का पद भी डेमोक्रेटिक पार्टी के उम्मीदवार ने हासिल कर लिया है (1990 के बाद से पहली बार डेमोक्रेटिक पार्टी ने टेक्सास के गवर्नर का पद हासिल किया है, और टेक्सास के इतिहास में पहली लैटिनो महिला गवर्नर भी)। पहले चर्चा किए गए सबसे संभावित परिदृश्य अब निश्चित परिणाम बन गया है। क्या डेमोक्रेटिक पार्टी के दोनों सदनों पर नियंत्रण होने से AI और क्रिप्टो के लिए विनाशकारी प्रभाव पड़ेगा? व्यक्तिगत रूप से, इसकी अत्यधिक चिंता करना अनावश्यक है। कुछ ही दिन पहले के ट्वीट में चर्चा किए गए बिंदुओं पर एक बार फिर नज़र डालते हैं: 1) डेमोक्रेटिक पार्टी के दोनों सदनों पर नियंत्रण होने के बावजूद, सरकारी कार्यपालिका का नियंत्रण अभी भी रिपब्लिकन पार्टी के हाथ में है, ट्रम्प अभी भी राष्ट्रपति हैं। याद रखें कि संयुक्त राज्य अमेरिका एक राष्ट्रपति-शासित देश है, और ट्रम्प के पास कानूनी प्रस्तावों को खारिज करने का अधिकार है। आगामी दो सालों में, रिपब्लिकन पार्टी के कई कानून प्रस्ताव संसद में पारित होने में कठिनाइयों का सामना करेंगे, और डेमोक्रेटिक पार्टी के प्रस्ताव, हालांकि दोनों सदनों से पारित हों, तब भी ट्रम्प के द्वारा खारिज किए जा सकते हैं। राष्ट्रपति के संघटन से प्रभावहीन करने के लिए, संसद के दोनों सदनों में 2/3 मतदान की आवश्यकता होती है। सामान्य संसदीय बहुमत, इस सीमा से काफी दूर है। 2) AI पर दोनों पार्टियों का मुख्य ध्यान AI-संबंधी केंद्रों (डेटा सेंटर) के निर्माण से हुए सामाजिक मुद्दों, मुख्यतः बिजली के बुनियादी सुविधा पर है। हालांकि, डेमोक्रेट्स कहते हैं कि AI-संबंधी सुविधाओं का निर्माण मना है—बल्कि, प्रौद्योगिकी कंपनियों से 2/3 मतदान की मांग है। यह मुद्दा मुख्यतः AI-संबंधी सुविधा-निर्माण में महत्वपूर्ण मुद्दा है। 3) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 4) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 5) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 6) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 7) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 8) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 9) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 10) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 11) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 12) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 13) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 14) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 15) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 16) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 17) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 18) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 19) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 20) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 21) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 22) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 23) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 24) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 25) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 26) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 27) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 28) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 29) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 30) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 31) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 32) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 33) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 34) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 35) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 36) AI पहले से ही 100% महत्वपूर्ण है। 37) AI पहले से ही 100% महत्वपूर্ণ है। 38) AI पहले से ही 100% महत்வपुण्‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌म्‌ম்

इस बार तीन बड़े क्लाउड प्रोवाइडर्स की अर्जित रिपोर्ट कॉल पर स्पष्ट रूप से उजागर हुआ कि उद्योग एआई को अपना रहे हैं और यह फैलाव के चरण में प्रवेश कर चुका है, जो मेरे विचार में मध्य चरण में प्रवेश का कारण है। पिछले कुछ दिनों में "AI मध्य चरण का बर्फ और आग" नामक इस ट्वीट https://t.co/RqesZVj4sN में बताया गया है: "उद्योग-स्तरीय AI 'सीटें खरीदने' के चरण से 'कैलकुलेशन पावर और एजेंट की निरंतर खपत' के चरण में प्रवेश कर रहा है, और मौजूदा ग्राहकों की खपत की गहराई और भुगतान की इच्छा, वर्तमान में सबसे महत्वपूर्ण वृद्धि इंजन बन गई हैं, जबकि नए ग्राहकों की संख्या अभी भी बढ़ रही है।"

एप्पल का क्वार्टरली रिजल्ट वास्तव में पिछले दिनों के पूर्वानुमान के अनुसार उत्साहजनक और चिंताजनक दोनों था: राजस्व और EPS ने अपेक्षाओं को पार किया, लेकिन चीन क्षेत्र और सेवा व्यवसाय में मंदी आई, और सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि प्रबंधन ने रिजल्ट्स कॉल पर स्वयं ही भविष्य के दृष्टिकोण का खुलासा किया—उच्च मेमोरी लागत का दबाव आगामी कई क्वार्टरों तक बढ़ता रहेगा, और मार्जिन में और गिरावट आएगी। CFO Kevan Parekh ने रिजल्ट्स कॉल पर स्पष्ट किया कि मेमोरी लागत इस क्वार्टर में मार्जिन पर दबाव का मुख्य कारण है, और अगले क्वार्टर में उच्च मेमोरी लागत का प्रभाव और भी भारी होगा। एप्पल पहले से कम कीमत पर कंपोनेंट्स स्टॉक किए हुए थे, लेकिन यह स्टॉक तेजी से समाप्त हो रहा है, और भविष्य में एप्पल को मेमोरी को अधिक महंगे मूल्य पर खरीदना होगा। एप्पल ने दिसंबर क्वार्टर के लिए 45% से 46% के मार्जिन का निर्देश दिया है, और कंपनी ने स्पष्ट किया कि "यह मुख्य रूप से उच्च मेमोरी लागत के प्रभाव, और Siri AI के लॉन्च से संबंधित कुछ लागतों को शामिल करता है।" यह निर्देश 47.9% के इस क्वार्टर के वास्तविक मार्जिन से 2 से 3 प्रतिशत पॉइंट्स तक काफी कम है, और बाजार की पिछली अपेक्षाओं से भी कहीं अधिक कम है, जो रिजल्ट्स कॉल के बाद स्टॉक में तेज़ गिरावट का सीधा कारण बना।

जब राजनीति की बात आती है, तो बहुत से लोग केवल अपनी स्थिति को देखते हैं, बाकी विचार और संदर्भ को नहीं। इस ट्वीट की शुरुआत में, प्रेडिक्शन मार्केट के डेटा का उपयोग करके कहा गया कि डेमोक्रेट्स का स्कैनिंग अधिक संभावना है, जबकि रिपब्लिकन्स का सीनेट बरकरार रखना कम संभावना है, जिससे कई लोग नाराज हुए और कहने लगे कि पोल्स और प्रेडिक्शन मार्केट बाएं पक्ष की साजिश हैं। मुझे वास्तव में यह परवाह नहीं है कि क्या यह साजिश है या नहीं। यहां तक कि पिछले हफ्ते https://t.co/o6v6YrNzrk पर 2022 के मध्य-अवधि चुनाव का हवाला देते हुए कहा गया कि अभी नीली लहर का संकेत मजबूत है, लेकिन डेमोक्रेट्स का स्कैनिंग होना यकीनी नहीं है। लेकिन क्या सभी लोगों ने इस ट्वीट को पढ़ा है? इस ट्वीट की शुरुआत में केवल प्रेडिक्शन मार्केट के डेटा के साथ दो स्थितियों का उल्लेख किया गया है, लेकिन मुख्य सामग्री में कोई भी प्रश्न “कौन जीतेगा” पर नहीं है। मुख्य बात यह है कि डेमोक्रेट्स के स्कैनिंग और रिपब्लिकन्स के सीनेट बरकरार रखने की स्थिति में, कांग्रेस की सत्ता संरचना AI, क्रिप्टो उद्योग, सरकारी खर्च पर कैसे प्रभाव डालती है, और बाजार पर क्या प्रभाव पड़ता है? और सबसे महत्वपूर्ण, ट्वीट में स्पष्ट रूप से कहा गया है: “बाजार के संदर्भ में, मध्य-अवधि चुनाव में ‘अंत’ संभवतः ‘परिणाम’ से महत्वपूर्ण है!” निवेश करने के लिए, चुनाव में कौन जीतता है, महत्वपूर्ण नहीं है। महत्वपूर्ण है — प्रत्येक संभावित परिणाम के संदर्भ में, प्रभाव क्या होगा? प्रत्येक परिणाम पर, नीति कैसे बदलेगी? बाजार पर क्या प्रभाव पड़ेगा? और इसके आधार पर, पहले से ही प्रतिक्रिया की रणनीति कैसे बनाई जाए? जीतने वाला कौन है, इसकी चर्चा में समय-समय पर महत्वपूर्ण होता है, परंतु मुझे प्रतीत होता है कि कई लोग सिर्फ पहले हिस्से को ही पढ़ते हैं, पूरी पोस्ट को नहीं। 🤣

इंटेल आज रात के ट्रेडिंग के दौरान -30.22% की गिरावट अमेरिकी स्टॉक मार्केट में 100 बिलियन डॉलर के मार्केट कैप वाली कंपनियों के लिए एक दिन के ट्रेडिंग के दौरान सबसे बड़ी गिरावट बन गई होगी। शॉर्ट-टर्म में और निराशावादी भावना का दबाव लगभग समाप्त हो चुका है, लेकिन उलटफेर के लिए अभी भी समय की आवश्यकता होगी। https://t.co/5ZPyHaLvGO

अमेज़ॉन के तीसरे तिमाही रिजल्ट्स की “दोष नहीं, गुण है” चर्चा करते हैं — रिजल्ट्स वास्तव में काफी अच्छे हैं, लेकिन वर्तमान बाजार परिदृश्य में कुछ कमियाँ हैं। पहले कमियों पर चर्चा करते हैं: 1) राजस्व थोड़ा अपेक्षित से कम रहा, जिसका मुख्य कारण इस साल का प्राइम डे, जो कंपनी के अधिकांश महत्वपूर्ण बाजारों में पिछले साल के तीसरे तिमाही के मुकाबले इस बार दूसरे तिमाही में आ गया। शुद्ध लाभ 206.9 अरब डॉलर रहा, जो पिछले साल की इसी अवधि के 211.9 अरब डॉलर से कम है; अपवादित EPS 1.89 डॉलर है, जो पिछले साल की तुलना में 3% कम है। यह सालाना कमी मुख्य रूप से पिछले साल की उच्च आधार तुलना से संबंधित है — 2025 के तीसरे तिमाही में, अमेज़ॉन ने Anthropic में निवेश के कारण 95 अरब डॉलर का प्री-टैक्स लाभ माना, जबकि इस साल की समान अवधि में कोई ऐसा लाभ नहीं हुआ। विज्ञापन बिजनेस का प्रदर्शन अपेक्षित से कम रहा; कंपनी का कहना है कि प्राइम डे के समय के कारण विज्ञापन आय प्रभावित हुई, और चौथे तिमाही में विज्ञापन आय की सालाना वृद्धि पुनः दोहरे अंकों में होने की उम्मीद है। यदि यह मार्गदर्शन सच साबित होता है, तो तीसरे तिमाही में विज्ञापन की संवृद्धि में कमी संभवतः समय-संबंधी प्रभाव है, न कि विज्ञापन बिजनेस में संरचनात्मक मंदी। 2) बाजार सबसे डरता है AI पूंजीगत खर्च: स्वतंत्र प्रवाह का महत्वपूर्ण रूप से नकारात्मक होना — AI पूंजीगत खर्च ही प्रतिक्रिया का मुख्य कारण है। अमेज़ॉन का तीसरे तिमाही में पूंजीगत खर्च 772.6 अरब डॉलर, पिछले साल की समान अवधि की 1.2x है, और 34% से अधिक मार्केट प्रत्याशा से अधिक है; स्वतंत्र प्रवाह पिछले 24 महीनों में सततद्वितीयतःऋणात्मक है, पिछले साल की 147.9 अरब डॉलर के प्रवाह से 423.6 अरब डॉलर के प्रवाह में परिवर्तित हुआ, प्रवाह प्रमाण पिछले Q2 से कहीं अधिक है। कंपनी 2026 के पूरे साल के 2200 अरब डॉलर के कैश कैपिटल स्पेंडिंग मार्गदर्शन को समान ही प्रतिबद्ध है, AI प्रयासों में मंदी का संकेत मुक्ति-प्रदानकरता हुआ। 3) अगली क्वार्टर का मार्गदर्शन कोई सुखदआश्चर्यनहींदेता अमेज़ॉन का Q4 मार्गदर्शन समग्रतःवॉलस्ट्रीटकीअपेक्षा-कगुणवत् है। कंपनी Q4 में 2400-2470अरबडॉलरकेबीचशुद्धबिक्रीकीउम्मीदहै,जोपिछलेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयकेसमयকেसময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেসময়কেसмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайкесмайكيسمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيمايكيسيماايكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسمأيكيسמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיקיםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאיליםסמאילים סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמייל סמיيل סמיيل סמיيل สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ สไมล์ ส不已斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔斯美尔สไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลสไมลส不已丝梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅尔斯梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花梅花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪花雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪雪 （注：以上文本因原始输入中存在大量重复、乱码及非标准字符，导致翻译过程中出现异常。实际翻译应仅包含原始输入中的有效内容。）

明天凌晨联储利率决议，不加息大概率关键是沃什怎么表态？10月份多位联储官员的密集表态都在传递一个信号：以"每隔一次会议加息"的节奏推进紧缩——即9月已加息，10月跳过，12月再次加息。 之前纽约联储主席约翰·威廉姆斯明确表示"10月无紧迫行动的必要"，并暗示今年仅剩一次加息；美联储副主席菲利普·杰斐逊称政策制定者可能需要更多时间评估数据；理事沃勒则将这一立场概括为：加息"无需在连续会议上进行，但应在合理时间内到位"。9月FOMC会议纪要同样印证了这一框架：全部19位官员支持9月加息，且"大多数"官员认为年内再加息一次是适当的。 所以这一次FOMC不加息是大概率，但沃什怎么看12月的行动可能是个关键：1）沃什需要向市场解释如何看待通胀走势？ 2）他会更多强调通胀将强化曲线平坦化，并推动前端利率继续走高；还是更多强调金融条件收紧则可能令曲线重新陡峭化； 3）看看会不会说类似"任何进一步的利率调整，将取决于数据趋势、前景演变及风险平衡"的表述。还是对政策路径完全保持沉默。 如果联储确实这一次不加息、同时对12月路径比较模糊、对于市场来说就开始关注当下。明天凌晨还是微软和谷歌的财报、如果财报能给到更多AI商业化比市场预期更快的加速趋势。 那么确实可以期待在Anthropic路演之前有一波行情。

ईरान के सर्वोच्च नेता मुजतबा ने सर्वोच्च सुरक्षा अधिकारियों के साथ बैठक की, जिसमें अमेरिका के खिलाफ युद्ध समाप्त करने की शर्तों की पुष्टि की गई और हॉर्मुज जलडमरूमध्य प्रबंधन पर चर्चा की गई। ऐसा लगता है कि कल सऊदी अरब, तुर्की और पाकिस्तान के सैन्य उच्च अधिकारियों की ईरान यात्रा ने कुछ प्रभाव डाला है। वास्तव में, ईरान इस मक्का समझौता सदस्यों की बैठक को बहुत महत्व देता है। ईरान वर्षों से एक क्षेत्रीय व्यवस्था स्थापित करने के लिए प्रयासरत है, जिसमें इज़राइल को अलग किया जाए और अमेरिका को बाहर रखा जाए। आज की यह बैठक उस दिशा में एक कदम है, हालांकि केवल एक छोटा कदम। वर्तमान में, संभवतः रूप अभी भी सामग्री से अधिक महत्वपूर्ण है। लेकिन मतभेद अभी भी मौजूद हैं। देखें, कल 'दि न्यूयॉर्क टाइम्स' के अनुसार, कतर के मध्यस्थ प्रयासकर्ता पांच दिनों में पारस्परिक समझौतों की एक चरणबद्ध समझौते को आगे बढ़ाने की कोशिश कर रहे हैं, जिसमें ईरान के हॉर्मुज जलडमरूमध्य में वाणिज्यिक नौवहन को पुनः खोलना और संयुक्त राज्य द्वारा ईरानी बंदरगाहों पर समुद्री प्रतिबंध हटाना शामिल है। समझौते की मुख्य बाधा समझौते के प्रति प्रतिक्रिया के सटीक क्रम में है। पहले, ईरान ने समझौते की संभावना के प्रति निराशा प्रकट की है, क्योंकि इसका डर है कि समझौते के बाद भी इस पर नए सैन्य हमले हो सकते हैं। अगला महत्वपूर्ण मुद्दा इज़राइल के आगामी चुनावों के परिणाम होंगे, जिसका मुख्य केंद्र नेतन्याहू की स्थिति है।