निवेशक अमेरिकी नियोक्लाउड स्टॉक्स को एक तेजी से बेच रहे हैं: राउंडहिल नियोक्लाउड ईटीएफ, $NCLD, अगस्त 2026 के शुरू होने के बाद से -32% गिर चुका है। अब यह अपने शीर्ष से -42% गिरकर अपने रिकॉर्ड निम्न स्तर के करीब पहुंच गया है। इसी बीच, अक्टूबर में कोरवेव, $CRWV के साथ जुड़े पुट विकल्प रिकॉर्ड स्तरों पर पहुंच गए। ध्यान देने योग्य बात यह है कि कुछ सबसे लोकप्रिय कॉन्ट्रैक्ट 2028 में समाप्त होते हैं और यदि स्टॉक $35 तक गिर जाता है, तो भुगतान किया जाता है, जबकि वर्तमान में प्रति शेयर मूल्य ~$55 है। इसी समय, अमेज़ॉन, अल्फाबेट, $GOOGL, माइक्रोसॉफ्ट, मेटा और ओरेकल में ऋण डिफ़ॉल्ट के खिलाफ सुरक्षा की लागत 2021 के बाद से सबसे अधिक स्तर पर पहुंच गई है। ओरेकल में विशेष रूप से तीव्र पुनःमूल्यांकन हुआ है, जिसमें इसके क्रेडिट-डिफ़ॉल्ट स्प्रेड में +1 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई है। नीचे की ओर की एक्सपोज़र की बढ़ती मांग, ऋण-वित्तपोषित डेटा-सेंटर प्रोजेक्ट्स और AI चिप्स की खरीदारी के बारे में चिंताओं को प्रतिबिंबित करती है, साथ ही AI मांग में मंदी और कंप्यूटिंग मूल्यों में कमी की संभावना को। फिर भी, AI ट्रेड सामान्य रूप से अभी भी भीड़भाड़ वाला है, हालांकि अधिक प्रतिभागी नियोक्लाउड व्यवसाय मॉडल में संभावित पतन के लिए पोज़ीशन बना रहे हैं। AI ट्रेड सभी दिशाओं से टूटने लगा है।