तेल कई हफ्तों से बढ़ रहा है, लेकिन अमेरिकी 10-वर्षीय ब्याज दर गिर रही है। वर्श ने पिछले हफ्ते की फेड की बैठक में भी यही बात बताई। इस साल के अधिकांश समय तक, तेल और बाजार की दरें एक ही दिशा में चलीं। अक्टूबर के शुरू होने से वे अलग-अलग होने लगीं। यह आमतौर पर ऐसा कैसे काम नहीं करता? तेल शिपिंग और कृषि से लेकर कारखानों और लोगों के दैनिक क्रय की चीजों तक, लगभग हर चीज में शामिल होता है। जब यह महंगा हो जाता है, तो लागतें बढ़ती हैं, कंपनियां कुछ हिस्सा पारित करती हैं, और मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं बढ़ती हैं। फिर निवेशक 10 साल के लिए उधार देने के लिए अधिक ब्याज दर मांगते हैं, क्योंकि वे चाहते हैं कि उनका पैसा अपनी क्रयशक्ति बनाए रखे। इसलिए, तेल और ब्याज दरों के साथ-साथ बढ़ना हैरानी की बात नहीं है। लेकिन ब्याज दरें केवल मुद्रास्फीति को ही प्रतिबिंबित नहीं करतीं। वे यह भी प्रतिबिंबित करती हैं कि विकास कहां जा रहा है, फेड क्या अगला कदम उठाएगा, और सरकार को कितना उधार लेना है। यहीं पर मुद्दा दिलचस्प होता है। 10-वर्षीय प्रतिबद्धता 5.3% से ऊपर पहुंची, परंतु महीने के अंत में 5% से कम हो गई। मध्य में, तेल की कीमतों में कमी नहीं हुई, और पेट्रोल-डीजल की कीमतें उच्च स्तर पर बनी رहीं। तो, मुद्रास्फीति की स्थिति में सुधार हुए बिना, निवेशक कम प्रतिबद्धता स्वीकार क्यों कर रहे हैं? मेरी पढ़ाई के मुताबिक, बाजार मुद्रास्फीति से अधिक विकास के प्रति परेशान होने लगा है। महंगा तेल केवल कीमतों को ही प्रभावित नहीं करता। यह परिवारों के स्पेंडिंग पर प्रभाव डालता है, साथ ही कंपनियों के मार्जिन पर प्रभाव पड़ता है। समान प्रभाव मुद्रास्फीति को प्रभावित कर सकता है, साथ हीअर्थव्यवस्था को मंद कर सकता है,औरअभीबॉन्डजोखिमकोइसकेदूसरेपहलूकोमूल्यांकितकररहेहैं। इससेफेडएकअजीबस्थितिमेंआजाता है।अगरअर्थव्यवस्थामंदहोरहीथीऔरमुद्रास्फीतिघटरहीथी,तोकामआसानहोता।लेकिनऊर्जालागतअभीभीउच्चहै,डिसेम्बरमेंफिरसेब्याजदरबढ़ानेसेअर्थव्यवस्थाकेमंदहोनेकेप्रभावकोगहराकरदेसकता है,जबकिब्याजदरबढ़ानेसेमुद्रास्फीतिकोबनचलनदेसकता है। पिछले हफ़्ते की मीटिंग से संदेश सिर्फ़ मुद्रास्फीति से संबंधित ही नहींथा।वर्शने कहाकिकुछव्यवसायऔरपरिवारोंकेलिएऋणप्राप्तकरनामुश्किलहोगया है,औरमौद्रिकनीति-एकबढ़तईचलशुरूहोगईहै।उन्होंनेवित्तीयस्थिति-सख्तबुलानेसेमन-मनबचकरखड़ेहुए,औरअर्थव्यवस्थाकोटूटनेकेकोईसंकेतनहींहै।लेकिनउच्चब्याजदरोंकेप्रभावअभीअपने-आपप्रकटहोने-लगेहैं। इस हफ़्ते कुछऔरचीज़ेंजुड़तीहैं।ट्रेज़रीके"अपडेट"घोषणा से सरकारकितनाउधारलेनेकीयोजनाबनाreहै,जोइसलिएमहत्वपूर्णहैक्योंकिब्याजदरयहभीनिर्भरकरतीहैकिनिवेशककोकितनेबॉन्डजलड़नेहैं।मंगलवारकोमध्यवर्तीचुनावखरच,करऔरउधारकेलिएदृष्टिकोणबदलसकतेहैं।फिरजॉब्सऔरमुद्रास्फीति-आँकड़ेआएँगे। एकमहीनेपहले,10-वर्षीय5%सेऊपरथा,मैंनेपूछथा-कोईभीशेयर,सोनायाBitcoinअभीभीक्योंधारणकरए?मेराउत्तरयहथा-जबब्याजदरउच्चथी,विकासकबड़ाप्रभावपड़था,उससेअधिकबढ़िया-मूल्यथा। अबबॉन्डबाज़ारइसभागकोमूल्यअंकितकरनेलगआया है।समय-समयपरबढ़तईचलप्रभावशुद्रएसट्रट-एसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रटएसट्रٹএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসট্রটএসٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرٹ اسٹرಟ اسٹرٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗٗ۔