मेटा का AI खर्च बढ़ते हुए एक क्रेडिट जोखिम बनता जा रहा है: मेटा, $META, का 5-वर्षीय क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (CDS) स्प्रेड, जो डिफॉल्ट के खिलाफ बीमा की लागत को मापता है, 127.9 बेसिस पॉइंट तक बढ़ गया है, जो पिछले साल के 49.9 bps से बढ़कर अब अक्टूबर 23 के 130.5 bps के उच्च स्तर के करीब पहुंच गया है। इसी बीच, S&P Global Ratings ने कंपनी के दृष्टिकोण को स्थिर से नकारात्मक में बदल दिया है, जबकि इसकी AA- क्रेडिट रेटिंग को बरकरार रखा है, जिसमें बढ़ते हुए लेवरेज और AI-संबंधित खर्चों से बढ़ते दबाव को मुख्य कारण बताया है। S&P का अनुमान है कि 2026 में मेटा का पूंजीगत खर्च (CapEx) $140 बिलियन तक पहुंचेगा और 2027 में $225 बिलियन से अधिक की ओर तेजी से बढ़ेगा, जबकि अगले साल लेवरेज 1.0x से अधिक हो सकता है, जो 2025 में लगभग 0.1x से बढ़कर है। कंपनी ने भविष्य के $800 बिलियन से अधिक खर्च के प्रतिबद्धताओं का खुलासा किया है, जिनमें से लगभग 50% ऐसी किराए पर ली गई संपत्तियों से जुड़े हैं, जिनकी शुरुआत अभी तक नहीं हुई है, मुख्यतः डेटा सेंटरों और ऊर्जा अवसंरचना के लिए। महत्वपूर्ण रूप से, S&P मानता है कि मेटा की AI निवेशों को मुनाफा कमाने की क्षमता, इसके प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में सीमित है, और चेतावनी दी है कि AI खर्च कब पर्याप्त आय पैदा करके बढ़ते हुए लागतों को कवर करेगा, यह स्पष्ट नहीं है। रिकॉर्ड कर्ज़ प्रकाशन और AI खर्च के साथ, Big Tech में क्रेडिट जोखिम में वृद्धि हो रही है।