Galaxy Research की VC Vital Signs रिपोर्ट (23 अक्टूबर) में Q3 2026 में क्रिप्टो फंडिंग का एक विरोधाभास उजागर हुआ: स्टार्टअप मूल्यांकन रिकॉर्ड स्तर पर पहुँचे, जबकि माध्यमिक लेनदेन आकार 40% घट गया। तीन प्रमुख निष्कर्ष: 1. प्रारंभिक-चरण के लेनदेन सक्रिय बने रहे। प्री-सीड राउंड्स ने लेनदेनों का लगभग 25% हिस्सा लिया, जबकि अंतिम-चरण की कंपनियों का हिस्सा 24% था। ये आँकड़े निवेशित पूंजी को नहीं, बल्कि लेनदेनों की संख्या को दर्शाते हैं, इसलिए इसका मतलब यह नहीं है कि प्री-सीड में अधिक फंडिंग आई। 2. मूल्यांकन बढ़े, जबकि लेनदेन आकार कम हुए। VC द्वारा समर्थित क्रिप्टो कंपनियों के मूल्यांकन ~$90M पर पहुँचे, जो ट्रैक किए गए डेटासेट में सबसे अधिक है। इसी समय, माध्यमिक लेनदेन आकार Q2 में $5M से Q3 में $3M पर घटकर 40% कम हो गया। ये मापदंड अलग-अलग चीजों को मापते हैं: मूल्यांकन किसी कंपनी के फंडराइजिंग के दौरान सहमत मूल्य को दर्शाता है, जबकि लेनदेन आकार उठाई गई पूंजी को मापता है। इस अंतर का कारण हो सकता है कि फंड्स अभी भी उच्च मूल्यांकन स्वीकार करते हैं, लेकिन वे कितना पैसा लगाते हैं, इसमें सावधानी बरतते हैं। सर्वेक्षित कंपनियों की संरचना में परिवर्तन से डेटा प्रभावित हो सकता है। 3. VC फंडिंग, टोकन मार्केट में प्रवाह के समान नहीं है। अधिकांश लेनदेन कंपनी के समता हिस्से या प्राइवेट निवेश समझौतों से संबंधित होते हैं, जिनमें अलग-अलग मूल्यांकन, आवंटन और अनलॉक समयसीमा होती है। स्टार्टअप मूल्यांकन में वृद्धि स्वतः ही उच्चतर टोकन FDV में परिणत नहीं होती, और न ही यह साबित करती है कि कोई नया अल्टकॉइन बुल साइकिल شुरू हुआ है। अगर यह प्रवृत्ति जारी رही, तो क्रिप्टो स्टार्टअप्स अभी भी सापेक्षिक रूप से उच्च मूल्यांकन पर पूंजी प्राप्त कर सकते हैं, लेकिन छोटे-छोटे राउंड में, साथ ही पूंजी का प्रभावी प्रयोग करने का greater pressure। स्रोत: Galaxy Research, VC Vital Signs, 23 October, 2026.