शेयर की कीमत बढ़ गई, तो फिर आपका कॉल ऑप्शन नुकसान में क्यों है? बहुत से नए लोग सोचते हैं कि अगर वे कॉल (चढ़ाव ऑप्शन) खरीदते हैं, तो जब भी शेयर की कीमत बढ़े, उन्हें मुनाफा हो जाएगा। लेकिन वास्तव में, कॉल खरीदना केवल शेयर की कीमत में वृद्धि का अनुमान लगाना ही नहीं है—आपको यह भी पूर्वानुमान लगाना होता है कि इसकी कीमत समाप्ति से पहले कितनी बढ़ेगी, कब बढ़ेगी, और कब बेचनी है। सिर्फ खरीदकर बैठे रहने से मुनाफा होने की गारंटी नहीं है। जटिल? चलिए सीधे उदाहरण से समझते हैं: $SPCX पर विचार करें— 10 अक्टूबर 20 को बाजार के बंद होने के बाद फंडमेंटल्स प्रकाशित हुए, अगले दिन शेयर की कीमत 166.17 डॉलर तक पहुँची। मान लीजिए आपने 10 अक्टूबर 21 को समाप्त होने वाला, 162.50 डॉलर के कार्यक्षम मूल्य (स्ट्राइक प्राइस) वाला कॉल खरीदा। शेयर की कीमत स्पष्ट रूप से 162.50 डॉलर से ऊपर पहुँच गई, परंतु फिर भी पूरा प्रीमियम खो सकते हैं। क्योंकि 10 अक्टूबर 21 को, $SPCX का क्लोजिंग प्राइस 159.29 डॉलर पर आया, जो स्ट्राइक प्राइस से कम है, और साथ ही, उसी दिन कॉल समाप्त हो गया। जब समाप्ति पर, शेयर की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम होती है, तो कॉल का कोई मूल्य नहीं होता, और पहले भुगतान किया गया प्रीमियम पूरी तरह से खो जाता है। क्या हम पहले ही बेच सकते हैं? बिल्कुल, ऑप्शन को समाप्ति तक पकड़े रखना अनिवार्य नहीं है—आप मार्केट में किसी भी समय पज़िशन क्लोज कर सकते हैं। लेकिन स्ट्राइक प्राइस पार करना हमेशा मुनाफा मतलब नहीं होता—आपको मूलभूत प्रीमियम (खरीद मूल्य) और बेचने के समय का ऑप्शन मूल्य मिलाकर समझना होगा। हम अगली बार इसे विस्तार से समझेंगे।