मेरी राय में, @paretocredit के लेख से सबसे मूल्यवान जानकारी यह है कि अधिकांश वास्तविक बिटकॉइन उधार लेने की मांग OTC बाजार में स्थित है, जहां हेज फंड, प्राइम ब्रोकर और वित्तीय संस्थानें अपने संचालन को समर्थित करने के लिए बिटकॉइन उधार लेती हैं। ऑनचेन पर, बिटकॉइन का उपयोग मुख्य रूप से प्रतिभूति के रूप में किया जाता है, जिससे उधार देने का दर शून्य के करीब रहता है। यह अंतर ही Pareto x Two Prime जैसे क्रेडिट उत्पादों का ठीक लक्ष्य है, जो एक अधिक संरचित क्रेडिट मॉडल के माध्यम से ऑफचेन संस्थागत उधार लेने की मांग को ऑनचेन पर लाते हैं। तो, यह बिटकॉइन क्रेडिट उत्पाद पारंपरिक OTC उधार और मौजूदा ऑनचेन बाजारों से क्यों अलग है? 1. संस्थागत क्रेडिट मांग से समर्थित आय वॉल्ट वर्तमान में लगभग 1.61% शुद्ध APY प्रदान करता है, जो $WBTC में भुगतान किया जाता है। यह अधिकांश ऑनचेन बिटकॉइन उधार पूलों की तुलना में काफी अधिक है, जहां सीमित उधार लेने की मांग के कारण दरें शून्य के पास रहती हैं। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि आय संस्थागत उधारकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए ब्याज से आती है, टोकन प्रोत्साहनों पर निर्भर नहीं। 2. संस्थागत उधार के लिए डिज़ाइन किया गया क्रेडिट संरचना एक सामान्य उधार पूल के रूप में काम करने के बजाय, Pareto वॉल्ट को परिभाषित जोखिम नियंत्रणों के साथ एक क्रेडिट सुविधा के रूप में संरचित करता है। @Two_Prime 150 WBTC की अपनी पूंजी पहले हानि सुरक्षा के रूप में प्रदान करता है, जो क्रेडिट हानियों को स्वीकार करता है, पहले ही। वॉल्ट में मासिक पुनः प्राप्ति चक्र हैं और क्रेडिट समझौता है, जोऋणदाताओं के अधिकारों और पुनः प्राप्ति प्रक्रियाओं को स्पष्ट करता है। यह Pareto के पिछले Credit Vaults में पहले से ही प्रदर्शित hybrid onchain + offchain मॉडल का पालन करता है। 3. संस्थागत बिटकॉइन क्रेडिट के लिए एक नया पहुँच प्रणाली यह उत्पाद, onchain पर पूंजी रखने वाले पात्रऋणदाताओं को संस्थागत Bitcoin क्रेडिट प्रस्तुति प्रदान करता है। पहले, OTC उधार के मौकों पर पहुँच प्राप्त करने के लिएअक्सर सीधे संस्थागत संबंधों कीआवश्यकता होतीथी,जिसमेंभागीदारीकेलिएसीमितलचकथा। इस प्रस्तुति को onchain परलेकर, Paretoपारंपरिक OTC संबंधोंकेबजायपूंजीआवंटनकेलिएएकअन्यचैनलबनाता है। 4. $pAXIOMBTC की संयोजन क्षमता मेरे लिए,यहबिटकॉइनक्रेडिटकोऑनचेनपरलेनेकीसबसेमजबूतफ़ायदा है। पारंपरिक OTC पोज़ीशनों केविपरीत,वॉल्टकीप्राप्तिटोकनकोद्वितीयबाज़ारों,मनीमार्केट्सयाअधिकजटिलसंरचितDeFiउत्पादोंमेंएकीकृतकियाजा सकता है। इससेDeFiभरमेंएकहीबिटकॉइनक्रेडिटप्रस्तुति कोअतिरिक्तद्रवता,वितरणऔरउपयोगप्रदानकरनेकीदुवा-दुवा होतीहै।