🔴 अमेज़न की उधार लेने की भारी धारा निवेशकों के जोखिम सहनशक्ति की परीक्षा ले रही है: अमेज़न, $AMZN, ने इस साल अब तक $100 बिलियन से अधिक उधार ले लिए हैं, जिसमें 40 और 50 साल तक की परिपक्वता वाले ऋण शामिल हैं, जिससे यह AI निर्माण को आगे बढ़ाने वाले हाइपरस्केलर्स में सबसे बड़ा ऋण जारीकर्ता बन गया है। इसके साथ ही, अमेज़न की हालिया बॉन्ड बिक्री, एक $25 बिलियन, 8-भाग वाली पेशकश, ने मौजूदा हाइपरस्केलर बॉन्ड्स की कीमतों को कम कर दिया, क्योंकि निवेशकों ने नई पेशकश के लिए पैसा मुक्त करने के लिए मौजूदा होल्डिंग्स बेच दीं। इसी बीच, नई अमेज़न पेशकश की शीर्ष मांग ~$62 बिलियन पहुंची, जो मार्च में इसकी पिछली $37 बिलियन की पेशकश की मांग का लगभग आधा है। यह संकेत देता है कि निवेशकों की पसंद कमजोर हो रही है, क्योंकि क्रेडिट क्वालिटी में सुधार नहीं हुआ है, बल्कि हाइपरस्केलर बॉन्ड्स पहले से ही पोर्टफोलियो में भारी मात्रा में मौजूद हैं। आगे की ओर, अधिक ऋण जारी करने की उम्मीद है, जो प्रौद्योगिकी क्षेत्र में कॉर्पोरेट बॉन्ड स्प्रेड्स को विस्तारित कर सकता है। विशाल प्रौद्योगिकी निर्माण क्रमशः क्रेडिट बाजारों के लिए एक बढ़ता हुआ दबाव का कारण बन रहा है।