1/ पेपरट्रेड पहला सिंथेटिक पर्प वेन्यू है जो पूरी तरह से हाइपरलिक्विड के ऑर्डर बुक से कीमत निर्धारित करता है और हाइपरलिक्विड को कुछ भी वापस नहीं देता। जो वास्तव में बनाया जा रहा है, उसकी संरचनात्मक समझ। ↓ 2/ कोई ऑर्डर बुक नहीं। कोई फंडिंग नहीं। कोई मैचिंग इंजन नहीं। उपयोगकर्ता USDC जमा करते हैं, एक पोज़ीशन खोलते हैं, और कॉन्ट्रैक्ट हाइपरलिक्विड के मिड-प्राइस को पढ़ता है। बंद करते समय फिर से पढ़ता है। अंतर एकल LP पूल से भुगतान किया जाता है। यह LP एक्सचेंज की पूरी काउंटरपार्टी पक्ष है। 3/ तीन समूह एक्सचेंज के आर्थिक मॉडल को साझा करते हैं: — LP जमाकर्ता वास्तविक उपयोगकर्ता हानि (USDC) कमाते हैं — $PAPER स्टेकर्स LP आय (USDC) का हिस्सा कमाते हैं — $PAPER होल्डर्स आगे आने वाली अधिक हानि पर प्रतिबिंबित दावा रखते हैं प्रत्येक स्तर का भुगतान अलग समूह द्वारा किया जाता है। प्रत्येक स्तर स्वतंत्र रूप से कीमत निर्धारित करता है। 4/ मिंट दर पहले से ही प्रभावी है: LP < $2M होने पर प्रति $1 उपयोगकर्ता हानि के लिए 100 PAPER। इसके बाद घटती है। प्रति $1 वास्तविक हानि के लिए प्रारंभिक हानि सहन करने वाले के लिए ब्रेक-ईवन टोकन मूल्य: $0.01। उचित मान्यताओं के अनुसार मूलभूत सीमा: ~$0.05–0.10। प्रारंभिक समय सीमा वास्तविक है। लेकिन यह छोटी है। 5/ पेपरट्रेड हाइपरलिक्विड के ऑर्डर बुक (मिड-प्राइस) से सूचनात्मक मूल्य निकालता है और कोई OI वापस नहीं देता। HIP-3 हाइपरलिक्विड का इसी के लिए समझौता किया गया उत्तर था। पेपरट्रेड इसे सुलझा लेता है। हानि-आधारित टोकन की मूल दर होती है: RLB, एक खरीद प्रचार पर $0.26 पर पहुँचा। GLP होल्डर्स ने $565K के oracle exploit को सहन किया। SNX, ATH से 98.9% नीचे ट्रेड होता है। मूल दर बुल केस नहीं है। कॉन्ट्रैक्ट चलता رहेगा। टोकन अलग ट्रेड है।