क्योंकि "मूलभूत" 2026 तक अभी भी व्यापार नहीं हैं।

लेखक: @airtightfish, एक एन्क्रिप्शन अनुसंधानकर्ता

अनुवाद: AididiaoJP, अग्रदृष्टि समाचार

भाग 1: वर्तमान बाजार भावना कैसी है?

"क्रिप्टोकरेंसी के बारे में आपको क्या उत्साहित करत

"आप किन क्षेत्रों में निवेश कर रहे हैं?"

जब मैं किसी भी सम्मेलन में शामिल होता हूं, तो मैं हमेशा निवेशकों और हेज फंड के अन्य व्यक्तियों से ऐसे प्रश्न पूछता हूं। वे आमतौर पर उद्योग के बारे में सबसे व्यापक दृष्टिकोण के बारे में जानकारी देते हैं। लेकिन पिछले दिसंबर में ब्रेकपॉइंट सम्मेलन में मिले �

अधिकांश उत्तर बाजार सहमति ट्रैक पर केंद्रित हैं:

जैसे कि "स्थिर मुद्रा", "परिचालन अनुबंध", "अनुमान बाजार", "वास्तविक दुनिया के संपत्ति (RWA)", "संख्यात्मक बैंकिंग"।

कुछ उत्तरों में गहरे चिंताओं के बारे में भी जानकारी मिली:

जैसे "कुछ भी उत्साह करने लायक नहीं है", "ब्लॉकचेन के बुनियादी ढांचे का शामिल न होकर अन्य व्यापार में उपयोग", "अस्थायी �

सामूहिक रूप से, लोगों के द्वारा किए गए दांव लगाने का एक प्रकार उद्योग के "परिपक्वता" की ओर झुका हुआ है, जबकि "नवाचार" की ओर नहीं। इन बातचीत के पीछे, एक सामान्य रूप से विस्मृति की भावन

यह भावना ज़रूरी नहीं कि लोग इसे सार्वजनिक रूप से व्यक्त करें, लेकिन अधिकांश लोग इसे महसूर करते हैं। यह बढ़ते हुए धोखाधड़ी, उच्च मूल्यांकन वाले परियोजनाओं के लॉन्च, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्मों पर क्रिप्टोकरेंसी के बारे में बाजार बनाने और KOL मार्केटिंग गेम के कारण होता है। यह भावना उद्योग की वर्तमान स्थिति के बारे में बताती है, लेकिन भविष्य के �

पक्के बाजार या उत्पाद-बाजार फिटनेस (PMF) के साथ क्षेत्रों पर दांव लगाना, आधारभूत रूप से, एक अनजाने में "जोखिम से बचाव करने का व्यवहार" है, जिसका मूल कारण यही निरर्थकता है। भाग लेने वाले लोग अपने आप को उद्योग के सबसे खराब पहलुओं से दूर रखना चाहते हैं और जब टोकन आम तौर पर कमजोर प्रदर्शन कर रहे होते हैं, तो वे नवाचार क

मुझे लगता है कि 2026 तक ये दिशाएं अच्छे लिक्विडिटी ट्रेडिंग विकल्प नहीं होंगी:

समस्या यह है कि बाजार अभी भी कुशल नहीं है, और यह अकुशलता अभी भी कई झूठे क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य का समर्थन कर रही है। उद्योग की परिपक्वता का अर्थ है कि मूल्य मूलभूत मूल्य पर लौट आएगा - वास्तव में, इसके अधिकांश टोकन मध्यम अवधि में गिर जाएंगे। अगर आप शॉर्ट पोजीशन नहीं ले रहे हैं, तो

अगर आप पहले से ही एक PMF वाले क्षेत्र में ट्रेंड के जारी रहने पर व्यापार कर रहे हैं, तो दिशा तर्कसंगत हो सकती है, लेकिन तरल बाजार में इसे ऑपरेट करना कठिन होता है क्योंकि हमेशा "विपरीत चयन" की समस्या होती है। अधिकांश समय, अगर आप एक सहमति वाले टोकन को खरीदते हैं, तो या तो आप कम गुणवत्ता वाले टोकन खरीद रहे होते हैं, या तो आप एक अत्यधिक मूल्�

उदाहरण के लिए: आपने कहा कि 2025 में बाजार के संबंध में अच्छा अनुमान है? तो आखिर आपने किस टोकन को खरीदा है?

भाग 2: क्रिप्टोकरेंसी का मूल्य कहां है?

क्षेत्र की परिपक्वता का अर्थ बुनियादी मूल्य निर्धारण की ओर बढ़ना है। लेकिन यह एक मुख्य समस्या को प्रकट करता है: बुनियादी आकार बहुत छोटा है, जो वर्तमान मूल्यांकन

तो, टोकन कीमत को आगे बढ़ाने वाली वास्तविक चीज क्या है? नीचे दिए गए चार्ट में क्रिप्टोकरेंसी बाजार पूंजीकरण को संपत्ति श्रेणियों में लगभग विभाजित किया गया है, और इसे अधिक स

मुख्य रूप से दो समायोजन किए

· पूरे लेयर 1 खंड पर 75% की छूट और एप्लिकेशन खंड पर 50% की छूट दें।

· यह एक दृष्टिकोण को दर्शाता है कि इन दोनों प्रमुख श्रेणियों के संपत्ति में, वर्तमान मूल्यांकन को समर्थन देने वाली पर्याप्त म�

समायोजन के बाद, दो बिंदु बहुत स्पष्ट ह

1. बाजार के आकार के समर्थन में बड़ी कहानी नहीं है।

जबकि एप्लिकेशन लेयर पर बहुत ध्यान दिया जा रहा है, वास्तविक बाजार अभी भी बहुत छोटा है। पिछले साल ब्लॉकचेन पर कुल लेनदेन शुल्क लगभग 10 अरब डॉलर रहे, और ये सभी आय टोकन होल्डर्स के लिए नहीं हैं। वैश्विक दृष्टिकोण से देखा जाए तो यह आंकड़ा बेहद छोटा है। यहां तक कि कहा जा सकता है कि ब्लॉकचेन एप्लिकेशन एकोसिस्टम की कुल अनुमानित कीमत डॉर डैश कंपनी के मु

2. नीचे के दबाव के बावजूद, शेयर अधिकता अभी भी मिनी-कॉइन मूल्यांकन का नेतृत्व

अधिक विस्तार से:

मूलभ

मूलभूत तत्व मूल्य की तली को निर्धारित करते हैं। अधिकांश टोकन के लिए, यह तली वर्तमान मूल्य से काफी कम है। वर्तमान मूल्यांकन स्तर पर भी, अधिकांश टोकन की बाजार पूंजीकृति निवेशकों के अधिक मूल्य के लाभ के अपेक्षा से निर्धारित मूल्य द्वारा चलाई जाती है। यह अतिरिक्त मूल्य बाजार के समग्र उतार-चढ़ाव से अत्यधिक संबंधित होता है और समय के साथ प्राकृतिक रूप से कम हो जाता है। जैसे-जैसे क्षेत्र अधिक

इस स्थिति में तुरंत सुधार करना मुश्किल होगा। इसलिए, जैसे-जैसे निवेशकीय अधिकमूल्य घटेगा, अधिकांश मौजूदा शंटिकॉइन्स का प्रदर्शन बिटकॉइन की तुलना में कमजोर रहेगा। इस कमजोरी का आगमन तेज होगा, जितना तेजी स

स्तर 1

लेयर 1 अभी भी महत्वपूर्ण श्रेणी है, लेकिन खेल के नियम बदल चुके हैं। विजेता जनरल पब्लिक चेन अब तक दिखाई दे चुकी है। छोटे प्रदरसन सुधार तरलता, विकसिता अर्थव्यवस्था आदि के नेटवर्क प्रभाव को बाधित नहीं कर सकते हैं। नई जनरल पब्लिक चेन को पिछले चक्र के तरह प्रीमियम नहीं मिलेगा। जबकि एप्लिकेशन विशिष्ट चेन धीरे-धीरे "एप्लिकेशन श्रेणी" मूल्यांकन के अनुसार मूल्यांकित होगी

आय और अनुप्रयोग

"कमाई पर ध्यान दें" यह दिशा सही है, लेकिन इसे क्रिप्टो में अक्सर गलत तरीके से समझा जाता है। लोग आय गुणक पर बहस करते हैं, लेकिन टिकाऊ निर्माण वाले क्रिप्टो व्यवसाय बहुत कम हैं। अधिकांश आय प्रोत्साहन से आती है, जिसके नकद प्रवाह लंबे समय से कमजोर रहे हैं। यहां तक कि यदि व्यवसाय मजबूत हो और नकद प्रवाह स्थिर हो, तो भी यह स्पष्ट नहीं होता है कि क्या टोकन इस मूल्य को प्रभावी ढंग से पकड़ सकता है। कम मूल्यांकन गुणक इसका मतलब नहीं है कि यह एक अ

एप्लिकेशन लेयर अभी भी सबसे अधिक लंबे समय तक संभावना वाली श्रेणी है, लेकिन वास्तविक समस्या के समाधान में समय लगेगा। तरलता निवेश के दृष्टिकोण से, यहां बड़ा अवसर है, लेकिन समयरेखा बाजार के सामान्य अपे�

"लोग अक्सर त्वरित परिवर्तन को अधिकतर अनुमानित करते हैं और दीर्घकालिक परिवर्तन को कम अनुमानि�

मुख्य निष्कर्ष अपरिवर्तित रहता है: चाहे आय की कहानी कितनी भी आकर्षक क्यों न हो, चाहे उद्योग की परिपक्वता पर कितनी भी धनराशि निवेशित क्यों न हो, निवेशकीय लालसा अभी भी बाजार पूंजीकरण का मुख्य गतिशील है। आधारभूत तत्वों के विस्तार के लिए अभी तक बहुत समय लगेगा, इसक

भाग 3: 2026 में ध्यान देने योग्य व्यापारी रुझान

एकल संपत्ति या बाजार में, निवेशकीय अतिरिक्त लाभ समय के साथ कम हो जाता है। यह एक्रिप्टो दुनिया में पुरानी कहानी है - AI एजेंट, शुरुआती DeFi, NFT इस चक्र के माध्यम से गुजर चुके हैं।

अक्सर जोखिम भरे निवेश उन क्षेत्रों की ओर बढ़ते हैं जहां मूल्यांकन अभी तक स्पष्ट नहीं है, जहां कहानी अभी तक बन रही है, और जहां बाजार के �

एक बात: नवाचार पर दांव लगाएं।

2026 तक के निवेश अधिकता को अवशोषित करने वाले संभावित संपत्ति के आम लक्षण होंगे:

· चेन पर नए धन या बाजार बना सकते हैं

· "मुद्रा अधिशेष" प्राप्त करने के व्यवहार्य मार्ग होना चाहिए।

- मूल्यांकन कठिन है क्योंकि नवीनता या नकदी प्रवाह के स्वामित्व की स्पष्टता नहीं है (जो धन के अधिकतम लाभ की कहानी

कुछ प्रकार के बाधाएँ होती हैं: तकनीकी बाधाएँ, ज्ञानात्मक बाधाएँ या पहुंच की बाधाएँ (अवसर लाभ कम होना + बेहतर वितरण)

· बड़े वैश्विक प्रवृत्ति के अनुरूप - बाजार के आकार क

इन स्थितियां बाजार दक्षता के आगमन को धीमा करती हैं, गलत मूल्य निर्धारण के खिड़की को बढ़ाती हैं, और इस प्रकार वि�

अवलोकन करने योग्य विशिष्ट �

1. uPOW (उपयोगिता प्रमाणित कार्य)

uPOW माइनिंग आउटपुट को सिर्फ फ्लेशन से वास्तविक उपयोगिता वाले आउटपुट की ओर ले जाता है, "माइनिंग करना वितरण के लिए" को "माल के मूल्य में वृद्धि के लिए माइनिंग करना" बना देता है। यह दिशा पहले से चर्चा के अधीन है, अब बुनियादी तकनीक व्यवहार्यता के करीब है। uPOW परियोजना नवीनतम है, मूल्यांकन कठिन है, यह एक नई उत्पादक संपत्ति का प्रतिनिधित्व करता है, और मुद्रा प्रीमियम प्राप्त करने की संभावना है। वर्तमान में दो बातों पर ध्यान के�

@nockchain: एक प्रारंभिक परियोजना, विकास के लिए समय की आवश्यकता है, जो इस विषय के अनुरूप है और जीरो-कॉजी प्रमाण और गोपनीयता के कथान

@ambient_xyz: प्राइवेट प्री-माइनिंग के चरण में है, जिसका वर्ष के अंत में लॉन्च होना अपेक्षित है। यह बहुत अधिक साइबरपंक शैली वाला है, जो पावर ऑफ़ वर्क (POW) के माध्यम से स्थायी बड़े भाषा मॉडल के लिए क

2. स्वामित्व प्रतीक

"एटमॉस्फेरिक कोडिंग" का युग आ चुका है। छोटी टीमों द्वारा विकसित, छोटे चक्र वाले, विशिष्ट क्षेत्रों के एमवीपी (MVP) सामान्य बन जाएंगे, जिनमें से कुछ वास्तविक कंपनियों में बदल जाएंगे। हल्के निवेश प्रक्रिया और टोकन के वृद्धि सक्षम प्रभाव लंबे समय तक मूल्यवान रहेंगे। इन तरह के टोकनों का मुख्य मुद्दा व्यवसाय के मूल्य के अधिकार का है, लेकिन इसके समाधान के लिए कई तरह के तंत्र खोजे जा रहे हैं। अवसर टोकन में भी है और लॉन्च प्लेट

· @MetaDAOProject: कई बार सिफारिश किया गया, क्षेत्र में स्पष्ट नेता

· @StreetFDN: पहले, ऑफलाइन स्टार्टअप के लिए सेवा प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित

3. वितरित प्रशिक्षण और कंप्यूटेशनल बाजार

वितरित प्रशिक्षण AI x क्रिप्टो में सबसे अधिक वादा देने वाले क्षेत्रों में से एक है, लेकिन इसकी शुरुआत अपेक्षा से कम हुई है। अग्रणी टीमों के परीक्षण करने के उदाहरण देखे गए हैं, उम्मीद है कि इस वर्ष इसे पूरी तरह से शुरू कर दिया जाएगा। परियोजना टोकन के अलावा, इसके ऊपर आधारित द्वितीयक एप्लिकेशन और टोकन एकाइकरण भी उत्पन्न हो सकते हैं। वास्तविक तरलता अवसर शायद वहां होगा, हालांकि परिय

· @NousResearch

· @प्राइमइंटेलेक्ट

· @pluralis

4. सोशल मेटावर्स

संख्यात्मक सोशल स्पेस लगातार विकसित हो रहा है। उत्पाद बाजार फिट अभी भी खोजना मुश्किल है, लेकिन प्रयोग लगातार जारी है। इस क्षेत्र में इस वर्ष भी गलतियों के प्रयास जारी रहने की उम्मीद है। वि�

· @zora: अत्यधिक टिकाऊपन का प्रदर्शन करता है, इसके निर्माता और सामग्री टोकन के समन्वय का बहुत बड़ा संभाव्यता है

· @trendsdotfun: सोलाना एकोसिस परियोजना, एशिया-प्रशांत बाजार तक पहुंच, अभी तक व्यापक रूप से ध्यान नहीं दिया गया है

· @tryfumo: इसे शामिल करने का कारण यह साबित करना है कि - कार्यान्वयन क्षमता खुद एक मजबूत बचाव की दीव

· @ShagaLabs: मेटावर्स डेटा दिशा - अधिक ऐसे परियोजनाओं की उम्मीद है

5. सोलाना: @solana ($SOL)

सामान्य लेनदेन वाली पब्लिक ब्लॉकचेन अब पक चुकी है। जैसे-जैसे नेटवर्क प्रभाव मजबूत हो रहा है, तकनीकी सुधार के किनारे की महत्वता वर्तमान तरलता, विकसिता अर्थव्यवस्था और वितरण �

सोलाना के पास एक मजबूत कोर एकोसिस्टम है, जिसमें निर्माताओं और पूंजी के लिए दुर्लभ दीर्घकालिक दृष्टिकोण है और एक विश्वसनीय विस्तार योजना है। अगला चक्कर वर्तमान बुनियादी ढांचे पर होगा। चाहे विशिष्ट कहानी क्या भी हो, संरचनात्मक रूप से सोलाना इस तरह की बड़ी गतिविधि को संभालने के लिए तैयार है।

मुझे लगता है कि अवसर कम है वाले क्षेत्र: रोबोट, मेम कॉइन।

सारां

निर्विचारता एक दृष्टिकोण नहीं है, यह कीमतों के चलन के पीछे एक भावनात्मक प्रतिक्रिया है, यह उद्योग की समस्या का लक्षण है, भविष्य का अनुम

चिंता के समय, पूंजी जोखिम से बचने के लिए "परिपक्व व्यापार" और सहमति के नारी बाजार में पीछे हट जाती है। लेकिन एक्रिप्टो में, अन्य उद्योगों की तरह, जोखिम से बचना अतिरिक्त लाभ नहीं देता है।

अर्थव्यवस्था के मूल आधार के चरण से पहले के चरण में औद्योगिक संरचना अभी भी है, जहां मूल्य निर्धारण नकद प्रवाह के बजाय निवेशकों द्वारा निर्धारित होता है। इस स्थिति में परिवर्तन लोगों के अ

कल्पना के साथ बुल्बुला हमेशा नवाचार का अनुसरण करता है। नवाचार पर विश्वास करें, नए अनुप्रयोगों की कोशिश करें, निर्माताओं के साथ समय बित

मूल स्रोत ल

रिपोर्टर बनें, ब्लॉकचेन उद्योग में तेजी से विकसित हो

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