वेल्स फार्गो ने निवर्डिया के लिए वॉल स्ट्रीट पर एक अत्यधिक बुलिश कॉल दी है। 12 मई को, बैंक ने चिपमेकर पर अपना मूल्य लक्ष्य $265 से बढ़ाकर $315 कर दिया, और एक ओवरवेट रेटिंग बनाए रखी, जो पिछले दिन की क्लोज़िंग कीमत से लगभग 44% ऊपर की संभावना को दर्शाती है।
यह थीसिस सरल है: AI पर खर्च धीमा नहीं हो रहा है, और Nvidia इसके लगभग सभी पहलुओं के केंद्र में है। वेल्स फार्गो के विश्लेषकों के अनुसार, 2027 तक AI बुनियादी ढांचे की पाइपलाइन $1 ट्रिलियन से अधिक हो सकती है, एक ऐसी संख्या जो Nvidia की अर्जन शक्ति को आगे कई वर्षों तक समर्थन दे सकती है।
$315 के पीछे की गणित
नया मूल्य लक्ष्य 21 गुना गुणक के आधार पर बनाया गया है, जो वेल्स फार्गो के 2028 के कैलेंडर वर्ष के प्रति शेयर लाभ अनुमान $14.85 पर लागू किया गया है। बैंक का मानना है कि 2028 तक Nvidia प्रति शेयर लगभग $15 का लाभ कमाएगा, और यह मानता है कि बाजार आज प्रति शेयर इस राशि के 21 गुना का भुगतान करने को तैयार होगा।
निविडिया वर्तमान में वेल्स फार्गो द्वारा स्थायी 2027 के सहमति अनुमानों पर 20x से कम पर व्यापार कर रही है। पिछले तीन वर्षों में, निविडिया का माध्य अगले बारह महीनों का मूल्य-आय अनुपात लगभग 32x पर रहा है।
बैंक का तर्क मूल रूप से यह है कि वॉल स्ट्रीट AI की मांग की स्थायित्व को कम दर्शा रही है, और नविडिया की AI-संचालित आय को चक्रीय मान रही है। वेल्स फार्गो का मानना है कि यह गलत है।
ब्लैकवेल चिप्स और आगे क्या आता है
विश्लेषकों का मानना है कि वित्तीय वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में ब्लैकवेल एआई चिप्स की मांग लगातार मजबूत रहेगी। ब्लैकवेल के अलावा, रिपोर्ट में आगामी वेरा आर्किटेक्चर लॉन्च का भी उल्लेख किया गया है।
इस कॉल का समय ध्यान देने योग्य है। यह निविडा की आगामी आय रिपोर्ट से पहले आता है, जो हर तिमाही में एआई के कथन को सत्यापित या अवकृत करने का एक महत्वपूर्ण क्षण होता है।
ट्रिलियन डॉलर की पाइपलाइन
जब वेल्स फैगो अनुमान लगाता है कि 2027 तक AI पाइपलाइन $1 ट्रिलियन से अधिक हो सकती है, तो वे उस कुल पूंजी व्यय की बात कर रहे हैं जो हाइपरस्केलर, उद्यम और संप्रभु संस्थाएँ AI डेटा केंद्रों, नेटवर्किंग उपकरणों और उन्हें संचालित करने वाले GPU में डालने की उम्मीद कर रही हैं।
माइक्रोसॉफ्ट, गूगल, अमेज़न और मेटा जैसे प्रमुख क्लाउड प्रोवाइडर्स ने अपने एआई-संबंधित पूंजी खर्च योजनाओं में विशाल वृद्धि का संकेत दिया है, और न्विडिया इस खर्च लहर का सबसे प्रत्यक्ष लाभार्थी रहा है।
एआई ट्रेड को देख रहे निवेशकों के लिए, वेल्स फार्गो की बातचीत केंद्रीय बहस को स्पष्ट कर देती है। यदि आप मानते हैं कि एआई अवसंरचना पर खर्च $1 ट्रिलियन और उससे अधिक तक बढ़ेगा, और कि नविडिया GPU सप्लाई चेन में अपनी प्रमुख पोज़ीशन बनाए रखेगा, तो 2027 के अर्जन पर 20x से कम पर ट्रेड हो रहा स्टॉक एक सस्ता मौका लगता है।