लेखक: Stacy Muur, क्रिप्टो KOL
संपादित: फेलिक्स, PANews
Web3 केवल Web2 के साथ टोकन जोड़ने के बराबर नहीं है। जो संस्थापक Web3 को इस तरह देखते हैं, वे या तो समय के साथ पीछे रह जाते हैं या जेल जाते हैं।
अरबों डॉलर के सफल प्रोटोकॉल और अरबों डॉलर के असफल मामलों के बीच का अंतर, मूल रूप से इस बात को समझने में है कि जब मालिकाना हक, प्रोत्साहन और पारदर्शिता उत्पाद के अंतर्निहित गुण बन जाते हैं, तो क्या बदलाव आते हैं।
अगर आप सही तरीके से करते हैं, तो आप Uniswap, Coinbase या Aave बना सकते हैं; अगर आप गलत तरीके से करते हैं, तो आप Do Kwon बन जाएंगे—जिसके पतन से पूरे उद्योग में श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रियाएँ शुरू हो गईं और जिसे 12 साल की सजा हुई।
यह रिपोर्ट a16z crypto के शोध, निवेश पोर्टफोलियो के अनुभव और संचालन मार्गदर्शन से निकाले गए मुख्य संस्थापक ढांचे का सारांश है। इसमें प्रोटोकॉल डिज़ाइन, टोकन रणनीति, समुदाय ढांचा, उद्यम अपनाना, संचार और सहयोग, सुरक्षा, प्रतिभा भर्ती, बाजार चक्र की लचीलापन, और क्रिप्टो के विकास के साथ लंबे समय तक की रणनीति बनाना शामिल है।
1. Web3 “पढ़ें-लिखें-मालिकाना” है, न कि “पढ़ें-लिखें-मुनाफा कमाएं”
तर्क: Web2 से Web3 में जाना केवल मौजूदा व्यावसायिक मॉडल में क्रिप्टोकरेंसी जोड़ने के बराबर नहीं है, बल्कि मूल्य नियंत्रण का पुनर्गठन है। वित्त पहला प्रयोग क्षेत्र है, लेकिन यह प्रारंभिक तत्व किसी भी ऐसे प्रणाली में विस्तारित किया जा सकता है जहाँ इंटरनेट स्केल पर सीधे स्वामित्व को समन्वयित करके लोगों और पूंजी को जोड़ा जाता है।
क्रिस डिक्सन का फ्रेमवर्क अभी भी इसके लिए सबसे प्रामाणिक व्याख्या है: वेब1 ने उपयोगकर्ताओं को "पढ़ने योग्य" बनाया, वेब2 ने उपयोगकर्ताओं को "पढ़ने और लिखने योग्य" बनाया, और वेब3 ने उपयोगकर्ताओं को "पढ़ने, लिखने और स्वामित्व रखने योग्य" बनाया।
Web2 में, इंस्टाग्राम उपयोगकर्ता मेटा शेयरधारकों के लिए लगभग 1000 अरब डॉलर का मूल्य बनाते हैं। Web3 में, शुरुआती Uniswap लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स केवल इस प्रोटोकॉल का उपयोग ही नहीं करते, बल्कि इसके मालिक भी होते हैं।
डिक्सन ने 2026 की शुरुआत में इस ढांचे को फिर से मजबूत किया, जिसमें उन्होंने कहा कि ब्लॉकचेन का वर्तमान "वित्तीय युग" मैक्रो थ्योरी की विफलता नहीं है, बल्कि अपेक्षित कार्यक्रम है। ब्लॉकचेन ने एक नया प्राथमिक तत्व पेश किया है: इंटरनेट स्केल पर लोगों और पूंजी को समन्वयित करने की क्षमता, जिसमें स्वामित्व प्रणाली में सीधे एम्बेडेड है। वित्त इस प्राथमिक तत्व का सबसे प्राकृतिक साबित होने वाला स्थान है, इसलिए यह सबसे पहले प्रकट हुआ।
हम स्पष्ट रूप से ब्लॉकचेन के वित्तीय युग में हैं। लेकिन इसकी मूल अवधारणा यह नहीं है कि सभी क्रिप्टो अनुप्रयोग एक साथ उभरेंगे, या यह कि वित्त प्राथमिकता नहीं पाएगा।
——क्रिस डिक्सन, a16z Crypto (फरवरी 2026)
Best Practices:
- फाइनेंस-फर्स्ट ऑपरेशन सीक्वेंस को स्वीकार करें
- एक ऐसा प्रोटोकॉल जो मूल्य योगदान करने वाले उपयोगकर्ताओं को मूल्य प्राप्त करने की अनुमति दे।
- Token ownership as a coordination mechanism, not a fundraising tool
- Establish meaningful governance rights
सफलता की कहानी:
हेडन एडम्स: तीन साल तक बिना किसी टोकन के यूनिस्वैप विकसित किया, केवल 50,000 डॉलर के ईथरियम ग्रांट से चलाते हुए। जब 2020 में UNI लॉन्च हुआ, तो इसे उन उपयोगकर्ताओं को वितरित किया गया जिन्होंने पहले ही प्रोटोकॉल की प्रभावशीलता साबित कर दी थी।
स्टानी कुलेचोव: एएवी पर भी एक ही रणनीति अपनाई गई; पहले ऋण और उधार का प्रोटोकॉल बनाया जाए, फिर उत्पाद-बाजार संगति (PMF) प्राप्त करने के बाद ही टोकन लॉन्च किया जाए। इन दोनों प्रोजेक्ट्स ने हर मार्केट साइकिल का सामना किया, जबकि 2020 के आसपास के DeFi प्रोटोकॉल्स में से 90% समाप्त हो चुके हैं।
2. PMF प्राप्त करने के बाद ही टोकन लॉन्च करें, इससे पहले नहीं
तर्क: PMF से पहले लॉन्च किए गए टोकन का उद्देश्य छोटे समय के मूल्य चलन को अनुकूलित करना होता है। PMF के बाद लॉन्च किए गए टोकन का उद्देश्य लंबे समय के प्रोटोकॉल मूल्य को अनुकूलित करना होता है। टोकन लॉन्च का केवल एक ही मौका होता है।
a16z Crypto के मुख्य प्रौद्योगिकी अधिकारी एडी लाज़रिन ने तीन सबसे सामान्य प्रोटोकॉल डिज़ाइन त्रुटियों को दर्ज किया। सबसे घातक एक है: जल्दी ही टोकन जारी करना।
सबसे बड़ी गलती यह है कि उत्पाद-बाजार संगति के पहले ही टोकन लॉन्च कर देना। टोकन लॉन्च का केवल एक ही मौका होता है। अगर PMF के पहले ही टोकन लॉन्च कर दिया जाए, तो इससे नियमित योद्धा ही आकर्षित होंगे, न कि प्रचारक।
—— एडी लाज़रिन, a16z
जल्दी ही टोकन जारी करने से समुदाय के सदस्य केवल मूल्य पर ध्यान केंद्रित करते हैं, न कि प्रोटोकॉल की सफलता पर। जब कीमत गिरती है (जो अवश्य होगी), तो वे चले जाते हैं। जबकि जब आप PMF के बाद टोकन जारी करते हैं, तो आप उन उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करते हैं जो पहले से ही उत्पाद से प्रेम करते हैं। टोकन एक अतिरिक्त लाभ बन जाता है, न कि पूर्ण मूल्य प्रस्ताव।
Best Practices:
- उत्पाद को पहले लॉन्च करें, बाजार की मांग की पुष्टि करें, और मुख्य उपयोगकर्ता समूह बनाएं
- Existing users को टोकन पुरस्कार दें
- Token launch को एक ग्राहक अपनाने की रणनीति के बजाय, एक मौजूदा समुदाय की तरह लिक्विडिटी इवेंट के रूप में देखें।
सफलता की कहानी:
ब्रायन आर्मस्ट्रांग: 2012 में Coinbase की स्थापना की। कंपनी 2021 अप्रैल में नास्डैक पर 9 साल के बाद सूचीबद्ध हुई। सीक्वोया कैपिटल का निवेश लाभ 1000 गुना से अधिक रहा। आर्मस्ट्रांग ने टोकनीकरण के लिए जल्दी नहीं की, क्योंकि उन्हें ऐसा करने की आवश्यकता नहीं थी। उन्होंने एक नियमित प्रवेश द्वार बनाया, जिसने हर चक्र, नियामक समीक्षा और बहुत सारी प्रतिस्पर्धा का सामना किया। Coinbase की सफलता एक वास्तविक समस्या को हल करने से आई (हैक होने या धोखाधड़ी के बिना क्रिप्टोकरेंसी खरीदना), और शुरू से ही अनुपालन के साथ संचालित हुई।
3. समुदाय एक प्रोटोकॉल बुनियादी ढांचा है, न कि एक मार्केटिंग चैनल
तर्क: Web2 में, पहले उत्पाद विकसित किया जाता है, फिर समुदाय बनाया जाता है। Web3 में, समुदाय स्वयं उत्पाद बुनियादी ढांचा है।
मैरी-कैथरीन लेडर ने पारंपरिक वित्त क्षेत्र में कई वर्षों तक काम किया है और अब यूनिस्वैप लैब्स के संचालन की जिम्मेदारी संभाल रही हैं। उनका निरीक्षण है: वेब3 की लिस्टिंग रणनीति वेब2 की लिस्टिंग रणनीति से संरचनात्मक रूप से भिन्न है।
Web2 में, आप गुप्त रूप से विकसित कर सकते हैं और फिर एक शानदार उत्पाद लॉन्च कर सकते हैं। Web3 में, आपको अपने समुदाय को उत्पाद विकास प्रक्रिया में शामिल करना होगा, क्योंकि वे आपकी बुनियादी ढांचे बनेंगे—आपके लिक्विडिटी प्रोवाइडर, आपके गवर्नेंस वोटर, आपके प्रचारक।
—— मैरी-कैथरीन लेडर, यूनिस्वैप लैब्स की मुख्य संचालन अधिकारी
इसका अर्थ है कि पारदर्शिता अब एक जोखिम के बजाय प्रतिस्पर्धी लाभ बन गई है। पारंपरिक कंपनियाँ प्रतिद्वंद्वियों के नकल करने की चिंता करती हैं; जबकि Web3 प्रोटोकॉल बिना समुदाय के समर्थन के उत्पाद लॉन्च करने की चिंता करते हैं।
Best Practices:
- शुरुआत से ही उत्पाद का निर्माण पारदर्शी ढंग से करें
- अपूर्ण उत्पाद लॉन्च करें, ताकि समुदाय इसके विकास की दिशा तय कर सके
- प्रारंभिक उपयोगकर्ताओं को परीक्षणकर्ता के बजाय साझा निर्माता मानें
सफलता की कहानी:
OpenSea: 2018 में, संस्थापक डेविन फिन्जर और एलेक्स अटाल्लाह ने Y Combinator से 120,000 डॉलर की शुरुआत की। उन्होंने एक खुले माहौल में NFT बाजार बनाया, Discord और Twitter पर प्रारंभिक संग्रहकर्ताओं के साथ सीधे संवाद किया, और समुदाय की वास्तविक आवश्यकताओं के आधार पर निर्णय लिए। जब 2021 में NFT हुक्का आया, तो OpenSea को समुदाय बनाने के लिए जल्दी नहीं करनी पड़ी, क्योंकि उनके पास पहले से ही समुदाय था। दोनों संस्थापक करोड़पति बने, क्योंकि उन्होंने समझा कि समुदाय मार्केटिंग नहीं, बल्कि बुनियादी ढांचा है।
फेल होने का मामला:
2018-2022 के बीच, दर्जनों वेंचर कैपिटल समर्थित "Coinbase किलर" ने बेहतर उपयोगकर्ता अनुभव, कम शुल्क और अधिक मार्केटिंग बजट का दावा किया, लेकिन लगभग सभी असफल रहे।
क्योंकि उन्होंने क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं को Web2 के उपभोक्ताओं की तरह समझा—चुपचाप विकसित किया, प्रेस रिलीज़ के माध्यम से लॉन्च किया, और उम्मीद की कि उपयोगकर्ता भीड़ के साथ आ जाएंगे, लेकिन उपयोगकर्ता नहीं आए। Web3 क्षेत्र में, समुदाय पहले हमेशा उत्पाद पहले से बेहतर होता है।
4. संचार एक बाजार विपणन नहीं, बल्कि बुनियादी ढांचा है
तर्क: संस्थापक वार्तावृत्त को बाहर सौप नहीं सकते। संचार रणनीति तीन प्रश्नों पर केंद्रित होनी चाहिए: व्यवसाय का लक्ष्य क्या है? लक्षित दर्शक कौन है? और कौन सी रणनीति उन तक पहुंचने के लिए सबसे प्रभावी है? समाचार विज्ञप्तियाँ मर चुकी हैं; ब्लॉग पोस्ट, सीधे चैनल और मीडिया संबंध ऑपरेशनल टूलकिट हैं।
a16z Crypto के कम्युनिकेशन पार्टनर पॉल कैफिएरो ने एक कम्युनिकेशन मॉडल बनाया, जो व्यवसायिक लक्ष्य, लक्षित दर्शक और सर्वोत्तम रणनीति इन तीन क्रमिक प्रश्नों पर आधारित है।
केंद्रीय कथानक: आप जिस समस्या को हल कर रहे हैं, हल होने के बाद का विश्व दृश्य, और जिनको लाभ होगा—चैनल या पाठक बदल जाए, ये केंद्रीय कथानक हमेशा सच रहना चाहिए। लेकिन विभिन्न पाठकों को अलग-अलग जोर चाहिए: निवेशक वृद्धि के क्षमता में दिलचस्पी रखते हैं, मीडिया शीर्षक समाचारों में।
पाँच संचार लीवर
कैफेरो ने बताया कि प्रत्येक संस्थापक पांच रणनीतिगत लीवर का उपयोग कर सकते हैं:
- अपनी सामग्री (ब्लॉग, व्हाइटपेपर, वीडियो)
- Social channels (brand accounts and personal accounts)
- सामुदायिक मंच (Discord, Telegram, Signal)
- स्पीच और सम्मेलन
- Media Relations
कोई एकल लीवरेज प्रमुख नहीं हो सकता, बेस्ट कॉम्बिनेशन लक्ष्य और दर्शकों पर निर्भर करता है।
मीडिया संबंध (KOL): अभी भी अत्यंत महत्वपूर्ण है, लेकिन अक्सर गलत समझा जाता है
हालांकि कुछ टेक सर्कल के लोग इसके प्रति दुश्मनी रखते हैं, लेकिन मीडिया कवरेज तीसरे पक्ष की पुष्टि और दर्शक विस्तार को जोड़ सकता है। यह मौजूदा समुदाय के बाहर के लोगों, जैसे संभावित कर्मचारियों, ग्राहकों और प्रभावशाली व्यक्तियों तक पहुंच सकता है। जब कलशी की संस्थापक टीम CBS रविवार सुबह कार्यक्रम में दिखी, तो उन्होंने एक ऐसा दर्शक समूह प्राप्त किया जो क्रिप्टो ट्विटर समुदाय से पूरी तरह अलग था।
Founders are the best ambassadors. You can't outsource the company's narrative or story.
——पॉल कैफियरो, a16z Crypto
कैफेरो द्वारा प्रस्तावित मीडिया इंटरैक्शन के चार सिद्धांत:
- संस्थापक को अपनी कहानी को खुद तैयार और सुनाना चाहिए
- मीडिया संबंध व्यापार विस्तार की तरह हैं
- मीडिया न तो दोस्त है और न ही दुश्मन
- आपकी कहानी को मैक्रो वर्ल्ड के बैकग्राउंड में शामिल किया जाना चाहिए
Best Practices:
- "लक्ष्य, दर्शक, रणनीति" इन तीन प्रश्नों के आधार पर प्रचार रणनीति बनाएं
- प्रतिष्ठापक मुख्य बोलने वाले के रूप में; कहानी को पूरी तरह से बाहर सौंपें नहीं।
- मीडिया और KOL संबंधों को व्यापार विस्तार के रूप में देखें: प्रोजेक्ट को प्रमोट करने से पहले, उनकी रिपोर्टिंग के मूल्य को बढ़ाएं।
- सभी घोषणाओं को समाचार प्रेस रिलीज के बजाय ब्लॉग पोस्ट के रूप में प्रकाशित किया जाना चाहिए।
- संकट आने से पहले प्रसारण बुनियादी ढांचा बनाएं, क्योंकि सबसे अच्छी रक्षा हमला है।
सफलता की कहानी:
Kalshi: संस्थापक तारेक मनसूर ने पारंपरिक और क्रिप्टो-नेटिव मीडिया का बुद्धिमानी से उपयोग करके, 110 अरब डॉलर के अनुमानित मूल्य पर 10 अरब डॉलर के निवेश को प्राप्त करने के लिए अपने दर्शकों तक व्यापक रूप से पहुंच बनाई। संस्थापक जानते हैं कि विभिन्न दर्शकों को अलग-अलग चैनलों की आवश्यकता होती है, और मीडिया संबंध अन्य सभी संचार उपायों के प्रभाव को बढ़ा सकते हैं।
反面案例：
जिन प्रोजेक्ट्स के प्रेस रिलीज़ सिर्फ़ भुगतान किए गए प्रेस डिस्ट्रीब्यूशन चैनल्स पर आधारित होते हैं, उन्हें अपना संदेश शोर में खो देना पड़ता है। प्रेस रिलेशन्स और जर्नलिस्ट के अनुपात लगभग 6:1 के वातावरण में, सभी के समान प्रचार और खोखले वादे लगभग अलग नहीं हो पाते।
5. सुरक्षा प्रोटोकॉल के अस्तित्व से जुड़ी हुई है
तर्क: Web2 में, सुरक्षा दुर्घटनाओं से पैसा और प्रतिष्ठा खोजी जाती है। Web3 में, यह सब कुछ खो दिया जाता है।
经过实战检验的库、验证和多重签名治理并非可有可无，而是防止黑客攻击和密码学失效造成数十亿损失的基石。但仅有技术安全是不够的。当你的协议成功并持有巨额价值时，你会成为攻击目标。创始人始终面临着国家级攻击者的威胁。
कार्ल एग्नेली ने a16z में शामिल होने से पहले 13 वर्ष अमेरिकी ट्रेजरी सर्विस में काम किया। उनका दृष्टिकोण है: Web3 संस्थापकों का सामना पारंपरिक टेक कंपनियों के लिए अज्ञात शारीरिक खतरों से हो रहा है।
Criminals follow a five-step attack process: reconnaissance, surveillance, filtering, planning, execution. Once you publicly associate yourself with crypto wealth, you’re already in their database.
——कार्ल एग्नेली, पूर्व अमेरिकी स्पेशल एजेंसी एजेंट, a16z
स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय के क्रिप्टोग्राफर और a16z सलाहकार डैन बोने ने तकनीकी समस्याओं को दर्ज किया है: कुंजी उत्पादन में पर्याप्त यादृच्छिकता की कमी, कुंजी प्रबंधन में अनुचितता और शून्य ज्ञान साबिती का अनुपयुक्त उपयोग, जिससे दहारों अरब डॉलर की हानि हुई है।
Best Practices:
- बैकअप वॉलेट रणनीति: अनिश्चितता के लिए 5-10% संपत्ति को "सुरक्षित वॉलेट" में रखें
- Do not reuse keys across different protocols
- स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट की प्राधिकृत पुष्टि मुख्य नेटवर्क पर लॉन्च से पहले की जाएगी
- सदैव निरीक्षण के अधीन होने की सुरक्षा संचालन जागरूकता
सफलता की कहानी:
उन फाउंडर्स ने, जो बच गए, शुरुआत से ही हार्डवेयर वॉलेट, मल्टी-सिग सेटअप और औपचारिक ऑडिट का उपयोग किया। उन्होंने अपना घरेलू पता गुप्त रखा। उन्होंने कभी भी ऐसी कोई तस्वीर नहीं पोस्ट की जो वास्तविक समय में उनकी स्थिति को उजागर कर सके। उन्हें एहसास था कि खुला हुआ क्रिप्टोकरेंसी संपत्ति उन्हें लक्ष्य बना देगा, क्योंकि ऐसा ही हुआ।
खतरा वास्तविक है:
लेजर के सह-संस्थापक की अपहरण की घटना: जनवरी 2025 में, डेविड बलांड को फ्रांस में उनके घर पर अपहरण कर लिया गया। हमलावरों ने उनकी उंगलियाँ काट दीं और अपने साझेदार को 100 BTC की मांग के साथ वीडियो भेजा। हालाँकि उन्हें अंततः बचा लिया गया, लेकिन यह दर्शाता है कि क्रिप्टो संपत्ति से जुड़े होने पर क्या हो सकता है। यह बहुत लक्षित है: निगरानी, योजना बनाना, सहयोग से कार्रवाई करना। क्या आप स्वीकारें या नहीं, यह प्रत्येक Web3 संस्थापक के सामने आने वाला खतरा है।
6. "मिशनरी" नियुक्त करें, न कि "वेतनभोगी सैनिक", और अंतर समझें
तर्क: वेब3 के पेशेवर वेतन के बजाय टोकन लाभ की तलाश करते हैं। इससे सबसे समर्पित निर्माता और सबसे खतरनाक व्यापारी दोनों आकर्षित होते हैं।
Carta के CEO हेनरी वॉर्ड ने असली PMF और झूठी समृद्धि के बीच अंतर करने के लिए a16z के लिए एक स्पष्ट ढांचा प्रदान किया।
Missionaries love the product and the vision. Mercenaries love money. In a bull market, they look exactly the same. In a bear market, the mercenaries disappear, and only then can you see who the true believers are.
—— हेनरी वार्ड, कार्टा सीईओ
जीन ज़ान ने वेब3 की भर्ती चुनौतियों को दर्ज किया: शेयर और टोकन पुरस्कार भले ही लक्ष्यों को समायोजित कर सकते हैं, लेकिन यह इम्प्लॉयीज़ को अल्पकालिक टोकन मूल्य के लिए प्रोटोकॉल के दीर्घकालिक विकास को त्यागने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।
Best Practices:
- Set up a token unlock schedule with multi-year commitments
- उत्पाद का उपयोग कर चुके लोगों की भर्ती करें
- Build a team culture that can endure years of bear markets
सफलता की कहानी:
स्टानी कुलेचोव: 2017 में Aave की स्थापना की, 2018 के बेयर मार्केट से गुजरे, और 2020 में टोकन लॉन्च करने से पहले ही टीम का गठन किया। जब 2022 में बेयर मार्केट में टोकन की कीमत 667 डॉलर से घटकर 50 डॉलर हो गई, तो उनकी टीम ने नहीं छोड़ा। उन्होंने बाजार के तेज़ गिरावट के दौरान Aave V3 प्रदान किया।
2025 तक, AAVE की कीमत 400 डॉलर तक बढ़ गई और इस प्रोटोकॉल का सभी चेनों पर कुल TVL 380 अरब डॉलर हो गया। कुलेचोव ने डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग पर विश्वास करने वालों को भर्ती किया, न कि टोकन की कीमत में तेजी से वृद्धि की तलाश में भागने वालों को। यही कारण है कि भले ही टोकन की कीमत 92% गिर गई, उनकी टीम विकास पर टिकी रही।
反面案例：
2021 में अधिकांश प्रोटोकॉल के भर्ती अभियानों में, उन्होंने DeFi से पहले कभी नहीं जुड़े Web2 एमडीएस को विशाल टोकन पुरस्कार प्रदान किए। जब 2022 में टोकन गिर गए, तो ये एमडीएस चले गए। इससे ये प्रोटोकॉल को एहसास हुआ कि उन्होंने टीम को बुल्लिश मार्केट के लिए बनाया था, न कि विकास के लिए।
7. बाजार चक्र एक बग नहीं है, बल्कि आपके अस्तित्व के लिए आवश्यक विशेषता है
तर्क: मंदी में कमजोर प्रोजेक्ट्स बाहर हो जाते हैं, और अच्छे प्रोजेक्ट्स को मजबूत बनाया जाता है। बचे रहने वाले संस्थापक वे नहीं हैं जो गिरावट से बच गए, बल्कि वे हैं जिन्होंने गिरावट के लिए पूरी तरह तैयारी की।
a16z Crypto के सामान्य साझेदार अरियाना सिम्पसन ने बाजार चक्रों के दौरान संस्थापकों का समर्थन किया है। उनका निरीक्षण है: उत्कृष्ट संस्थापक बेयर मार्केट को अनुचित प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के रूप में देखते हैं।
Bear markets are an opportunity to build a strong foundation that enables scaling up in the next bull market. Founders who survive are often those who reduce their burn rate early, consistently ship products, and don’t need token prices to validate their mission.
—— अरियाना सिम्पसन, a16z
Best Practices:
- Always maintain a reserve of more than 24 months
- स्पष्ट लाभ या सतत विकास के मार्ग के साथ, केवल टोकन स्पेकुलेशन पर निर्भर नहीं
- 90% टोकन की कीमत में गिरावट को सहन करने वाली रोडमैप
सफलता की कहानी:
ब्रायन आर्मस्ट्रांग: 2014, 2018 और 2022 के सभी बेयर मार्केट्स से गुजर चुके हैं। वह बेयर मार्केट्स को उत्पाद विकास की अवधि मानते हैं। जब प्रतिद्वंद्वी गिर गए, तो Coinbase ने मोबाइल वॉलेट, संस्थागत कॉन्सर्ज और स्टेकिंग बुनियादी ढांचा जारी रखा। जब बाजार फिर से उठा, तो उनके पास पहले कभी मौजूद नहीं होने वाले उत्पादों की सुरक्षा की खाई पहले से ही मौजूद थी।
反面案例：
सैम बैंकमैन-फ्राइड: एक बेयर मार्केट भी नहीं टल पाए।
2021 में, FTX अजेय लग रहा था: 32 अरब डॉलर का आकलन, सुपरबॉल विज्ञापन, स्टेडियम नामकरण अधिकार। लेकिन इसकी नींव धोखेबाजी थी। 2022 में तरलता के समाप्त होने पर सच सामने आया: ग्राहक धन का दुरुपयोग किया गया, FTT टोकन को Alameda के जुए के लिए प्रतिभूति के रूप में उपयोग किया गया, और 90 अरब डॉलर की ग्राहक जमा राशि गायब हो गई। SBF को 25 साल की संघीय जेल की सजा सुनाई गई। उसका लक्ष्य बुल मार्केट की भावना थी, न कि बेयर मार्केट में बचे रहना।
8. प्रोडक्ट-ओरिएंटेड सीईओ का विरोधाभास: आप पूरी तरह से हाथ नहीं खींच सकते, लेकिन आपको छोड़ना होगा
तर्क: यदि संस्थापक उत्पाद विवरणों पर अत्यधिक ध्यान देते हैं, तो यह बॉटलनेक बन जाता है। यदि संस्थापक बहुत जल्दी हाथ खींच लेते हैं, तो विकास की गति को नुकसान पहुंचाया जा सकता है। महत्वपूर्ण बात यह है कि कब हस्तक्षेप करना है और कब पीछे हटना है, यह जानना।
बेन हॉरोविट्ज ने इतिहास के सबसे महान उत्पाद-केंद्रित सीईओ (जैसे गेट्स, जॉब्स, ज़करबर्ग) का अध्ययन किया और एक विरोधाभाष पाया:
एक उत्पाद-आधारित सीईओ के विस्तार से अधिक खराब बात यह है कि वह उत्पाद से पूरी तरह दूर हो जाए। सबसे अच्छे संस्थापक दोनों के बीच लचीले ढंग से बदलते हैं: महत्वपूर्ण क्षणों में विस्तार से शामिल होते हैं और अनावश्यक समय पर पूरी तरह से छोड़ देते हैं।
—— बेन हॉरोविट्ज़, a16z
उत्कृष्ट संस्थापक कुशलतापूर्वक बदलाव करते हैं: महत्वपूर्ण क्षणों (मूलभूत डिजाइन, प्रोटोकॉल का मूलभूत पुनर्निर्माण) में विस्तार से शामिल होते हैं, और अनावश्यक क्षणों (समुदाय प्रबंधन, साझेदारी, बाजारकरण) में पूरी तरह से अधिकार सौंप देते हैं।
Web3 में, यह स्विच महत्वपूर्ण है, क्योंकि Web3 को Web2 ऐप्स की तरह इटरेट नहीं किया जा सकता, और प्रोटोकॉल आर्किटेक्चर के निर्णय अक्सर अपरिवर्तनीय होते हैं।
Best Practices:
- प्रोटोकॉल डिजाइन और कोर मैकेनिज़म निर्णयों में गहरी भागीदारी
- Authorize community management, partnerships, and marketing
- जब बड़े परिवर्तन की आवश्यकता हो, तो उत्पाद पर वापस आएं
सफलता की कहानी:
हेडन एडम्स ने Uniswap के AMM डिज़ाइन, LP शुल्क संरचना और gas अनुकूलन में गहरी भागीदारी की। लेकिन उन्होंने वृद्धि, साझेदारी और पारिस्थितिकी विकास को Uniswap Labs को सौंप दिया। जब केंद्रित तरलता के साथ V3 संस्करण (प्रोटोकॉल का मौलिक पुनर्निर्माण) जारी करने की आवश्यकता थी, तो वे फिर से विवरणों में आ गए। यही स्विचिंग Uniswap को 2 ट्रिलियन डॉलर के कुल व्यापार आयतन के साथ-साथ तकनीकी नवाचार को बनाए रखने में सक्षम बनाती है।
反面案例：
अधिकांश असफल DeFi प्रोटोकॉल के संस्थापक या तो सब कुछ खुद करते हैं (जिससे विकास की गति रुक जाती है), या फिर "विचारक नेता" मॉडल में डूब जाते हैं (जिससे उत्पाद की गुणवत्ता प्रभावित होती है)। महत्वपूर्ण क्षणों में सक्रिय रहना और अनावश्यक मामलों में दूर रहना एक बीच का मार्ग है, जो दुर्लभ और मूल्यवान है, और यही कारण है कि अधिकांश प्रोटोकॉल असफल हो जाते हैं।
9. व्यवसाय विकास एक रणनीतिक लीवर है
तर्क: पारंपरिक Web3 कथाएँ (केंद्रीकरण को बनाए रखना, सहयोग से बचना, समुदाय को स्वाभाविक रूप से विकसित होने देना) कुछ प्रोटोकॉल के लिए कारगर हैं, लेकिन अधिकांश प्रोटोकॉल के लिए यह भारी एकीकरण के कार्य से बचने का बहाना है। "केंद्रीकरण" को "अलगाव" के साथ मिला मत दीजिए।
Strategic integration is key to achieving liquidity and distribution speeds far exceeding natural growth rates.
जब मैंने Aave की स्थापना की, तो हमें एक ऑरेकल बनाने का कितना काम होता है, इसका एहसास हुआ। इसीलिए हमने Chainlink के साथ संपर्क करना शुरू कर दिया।
—— Aave के सह-संस्थापक स्टानी कुलेचोव
Chainlink के साथ साझेदारी के कारण, Aave ऐसा पहला उधार और ऋण प्लेटफॉर्म बन गया है जो ऑफ-चेन डेटा का उपयोग करके मानकीकृत ब्याज दरों को समायोजित करता है और 60 से अधिक ब्लॉकचेन पर लागू किया गया है। यह रणनीतिक लीवरेज है।
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, तारेक मंसूर ने कई वर्षों तक CFTC के साथ काम किया, ताकि काल्शी अमेरिका का पहला नियमित भविष्यवाणी बाजार बन सके; नियामक क्षेत्र में विस्तार ने अंततः 10 बिलियन डॉलर के निवेश और 110 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन को प्राप्त किया।
Best Practices:
- सबसे बड़े लिक्विडिटी पूल और वॉलेट के साथ जल्द से जल्द एकीकृत करें
- सहयोग करें संगत फियाट निकास और जमा चैनल के साथ
- Do not confuse decentralization with isolation
समापन
a16z का सिद्धांत है कि केवल तभी प्रोटोकॉल का मूल्य स्थायी रूप से बढ़ सकता है जब मालिकाना हक, निष्पादन और समुदाय एक ही प्रणाली में एकीकृत हों और सभी पार्टिसिपेंट्स के प्रेरणाएँ समायोजित हों।
उनके अध्ययन से निकला फाउंडर स्ट्रैटेजी एक एकीकृत संचालन मॉडल है, जिसमें प्रत्येक स्तर अन्य स्तरों के साथ आपस में बलवान होता है:
- PMF के बाद टोकन जारी करके, आप लाभ की भावना से चलने वालों के बजाय असली प्रचारकों को आकर्षित करते हैं;
- समुदाय बुनियादी ढांचा है, जो व्यवसाय साझेदारों के लिए एक जीवंत वितरण नेटवर्क प्रदान करता है;
- बेयर मार्केट उन प्रोजेक्ट्स को हटा देता है जिनकी मूल रूप से बाजार मूल्य नहीं होता।
वर्तमान बाजार प्रचार रणनीतियों में भारी परिवर्तन हो रहे हैं, और कई पारंपरिक प्रचार तरीके लुप्त हो रहे हैं। हालाँकि, बाजार किसी भी तरह से कैसे ही बदले, इस लेख में वर्णित मुख्य सिद्धांत हमेशा प्रासंगिक रहेंगे।
Web3 से प्यार करें।
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