- USD/JPY 2026 के लिए 2026 के अंत तक प्रमुख बैंकों के अनुमान 150 से 164 तक हैं, जो एक “14-पॉइंट फॉरेक्स सिविल वॉर” को बढ़ावा देते हैं।
- बैंक मानते हैं कि BOJ दरों को 1.00-1.25% तक बढ़ाएगा और फेड 3.50-3.75% तक कटौती करेगा, जो OIS स्वैप मूल्यांकन के अनुरूप है।
- 7.5 ट्रिलियन येन के कैरी ट्रेड का हिंसक अनवाइंड वैश्विक तरलता और क्रिप्टो बाजारों में तीव्र रिस्क-ऑफ गतिविधियों को ट्रिगर कर सकता है।
2026 की ओर बढ़ते समय, दुनिया का सबसे अधिक व्यापारित एशियाई मुद्रा जोड़ा, USD/JPY, एक प्रमुख नीतिगत टकराव के केंद्र में है। J.P. Morgan और Scotiabank जैसे प्रमुख बैंकों ने अपनी दिशा पर तीव्र असहमति व्यक्त की है, जिसमें 150 से 164 तक के अनुमान शामिल हैं। बैंक ऑफ जापान (BOJ) और फेडरल रिजर्व से आ रही अलग-अलग मौद्रिक नीतियाँ इस विभाजन को बढ़ा रही हैं और वैश्विक तरलता प्रवाहों को पुनर्गठित कर रही हैं।
बैंक 2026 के अंत तक USD/JPY के लक्ष्य पर विभाजित
स्रोतों के अनुसार, प्रमुख बैंक 2026 के अंत तक USD/JPY के लक्ष्य पर विभाजित हैं, जिसमें 150 से 164 तक के अनुमान हैं, जिससे “14-पॉइंट फॉरेक्स सिविल वॉर” बढ़ रहा है। J.P. मॉर्गन ने अंतिम लक्ष्य 164, स्कोटियाबैंक ने 150, और ING ने Q4 तक 153 तक धीरे-धीरे गिरावट का अनुमान लगाया है। USD/JPY 2026 के इन तीव्र अंतरों से दुनिया के सबसे अधिक व्यापारित एशियाई मुद्रा युग्म में निरंतर अनिश्चितता की झलक मिलती है।
यह व्यापक विचलन येन की दिशा के बारे में सतत अमेरिकी डॉलर की मजबूती के खिलाफ बढ़ी हुई अनिश्चितता को दर्शाता है। USD/JPY एशिया में सबसे अधिक व्यापारित विदेशी मुद्रा जोड़ी है और विश्व स्तर पर तीसरी सबसे अधिक तरल मुद्रा जोड़ी है। 2025 में, जब BOJ अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति से दूर जाना शुरू करने लगा, जबकि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को कम करना शुरू कर रहा था, इसने 139 से 158 के व्यापक सीमा के भीतर व्यापार किया।
BOJ और फेड नीति दरें अपसाम्य को बढ़ावा देती हैं
2026 के अंत तक USD/JPY के अनुमानों में तीव्र अंतर सीधे बीओजेड और फेड की नीति अंतर की विभिन्न व्याख्याओं से उत्पन्न होता है। बैंक मानते हैं कि बीओजेड 2026 तक दिसंबर तक ब्याज दरों को 0.75% से बढ़ाकर 1.00-1.25% तक स्थिरता से सामान्य कर देगा। इसके बीच, फेड को व्यापक रूप से 3.50-3.75% तक ब्याज दरों को और कम करने की उम्मीद है, जो वर्तमान OIS स्वैप मूल्यांकन और बाजार की अपेक्षाओं के अनुरूप है। इससे 300 बेसिस पॉइंट से अधिक से कम होकर ब्याज दरों का अंतर येन कैरी ट्रेड की आकर्षकता कम हो जाती है।
क्रिप्टो और वैश्विक बाजारों पर क्या प्रभाव पड़ेगा?
ध्यान देने योग्य बात यह है कि 7.5 ट्रिलियन येन के कैरी ट्रेड का हिंसक अनवाइंड सबसे बड़ा जोखिम बना हुआ है। ऐतिहासिक रूप से, ऐसी घटनाएँ तीव्र रिस्क-ऑफ चलन को ट्रिगर करती हैं जो बिटकॉइन (BTC) और व्यापक क्रिप्टो बाजारों को गहरी रूप से प्रभावित करती हैं।
उदाहरण के लिए, BTC का JPY के साथ 90-दिन का सहसंबंध अंतिम 2025 और शुरुआती 2026 में रिकॉर्ड 0.86–0.89 तक बढ़ गया, जिससे BTC और JPY की कीमत क्रियाओं के बीच असामान्य रूप से निकट संबंध का संकेत मिला। इस अवधि के दौरान, दोनों संपत्तियाँ एक साथ कमजोर हो गईं, जिसमें येन की गतिविधियाँ BTC की कीमत में 73% तक के उतार-चढ़ाव के लिए जिम्मेदार थीं, जो क्रिप्टो और विदेशी मुद्रा बाजारों के बीच बढ़ती मैक्रो-आधारित सहसंबंधों को दर्शाती हैं।
इसके अलावा, बॉज की दरों में तेजी से वृद्धि के कारण येन की मजबूती कार्य व्यापार के अनवाइंड होने, वैश्विक तरलता में संकुचन और क्रिप्टो बाजारों पर दबाव डाल सकती है। यह गतिशीलता 2026 की शुरुआत में स्पष्ट है, जब बॉज की नीति का 0.75% की ओर कठोरीकरण BTC के $94,000 के पास अस्वीकृति और अमेरिकी स्पॉट BTC ETF से लगभग $243M के बाहर निकलने के साथ समानांतर हुआ।
इसलिए, व्यापारी अप्रैल में 0.75% पर रुके जाने के बाद, जून 2026 की BOJ बैठक में 1.00% तक 25 बीपी की बढ़ोतरी की संभावना का निरीक्षण कर रहे हैं। USD/JPY 157–160 के पास टिका हुआ है और हस्तक्षेप का जोखिम उच्च है, जिससे US गैर-कृषि रोजगार और फेड की जून की बैठक दर की अपेक्षाओं को मार्गदर्शन दे सकती हैं।
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