अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने एसईसी को अवैध लाभ वापस लेने की शक्ति को एकमत से बढ़ा दिया

अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने अभी हाल ही में SEC को कई सालों में इसका सबसे स्पष्ट जीत दिया है। 4 जून को एक एकमत निर्णय में, न्यायालय ने यह फैसला किया कि एजेंसी आरोपियों को अवैध लाभ जमा करने के लिए मजबूर कर सकती है, बिना यह साबित किए कि कोई विशिष्ट निवेशकों को वित्तीय हानि हुई है।

Sripetch v. SEC के निर्णय से केंद्रीय अपीलीय न्यायालयों के बीच लंबे समय तक चल रहे विवाद का निराकरण हुआ है और SEC को अपने सबसे शक्तिशाली कार्रवाई उपकरणों में से एक: वापसी के लिए एक सरलीकृत मार्ग प्रदान किया गया है।

न्यायाधीश नील गॉर्सच ने सभी नौ न्यायाधीशों की ओर से एक सरल सिद्धांत प्रस्तुत किया। एसईसी को यह दिखाने की आवश्यकता नहीं है कि किसी विशिष्ट व्यक्ति को पैसे का नुकसान हुआ। इसके लिए केवल यह दिखाना पर्याप्त है कि आरोपी ने कानून का उल्लंघन करके लाभ प्राप्त किया।

इस फैसले के साथ एक सुरक्षा उपाय भी है। लाभ की वापसी केवल अवैध गतिविधि से आरोपी के शुद्ध लाभ तक सीमित होनी चाहिए, न कि कुल राजस्व या किसी अतिरंजित अनुमान तक।

मामला ओंगकारुक स्रीपेच पर केंद्रित था, जिन्होंने 2013 और 2019 के बीच कई पेनी-स्टॉक पंप-एंड-डंप योजनाओं में हिस्सा लिया। एक निचली अदालत ने उन्हें लगभग $2.25 मिलियन लाभ, और $1 मिलियन से अधिक पूर्व-निर्णय ब्याज जमा करने का आदेश दिया था।

श्रीपेच की बचाव युक्ति इस तर्क पर निर्भर करती थी कि एसईसी ने उन विशिष्ट निवेशकों की पहचान नहीं की थी जो उसकी योजनाओं से प्रभावित हुए थे। कई संघीय परिपथों में इस बात पर विभाजन था कि क्या ऐसा साबित करना आवश्यक है। सर्वोच्च न्यायालय ने 9 जनवरी को सर्टिओरारी प्रदान किया, 20 अप्रैल को मौखिक तर्क सुने, और प्रश्न को निर्णायक रूप से सुलझाया: ऐसा नहीं है।

वित्तीय वर्ष 2025 में, एसईसी ने कुल मुद्रात्मक उपायों के रूप में $2.7 बिलियन से अधिक प्राप्त किए। वापसी ने उस संख्या का आधे से अधिक हिस्सा लिया।

इस फैसले से पहले, कुछ परिपथों में आरोपियों ने यह तर्क देकर वापसी के आदेशों की चुनौती दी कि SEC ने पहचाने गए पीड़ितों को हुए नुकसान को पर्याप्त रूप से साबित नहीं किया है। अब यह तर्क सभी फेडरल अदालतों में समाप्त हो गया है। परिपथ विभाजन के कारण एक असमान कार्यवाही का माहौल बना था, जहां SEC की शक्ति स्थान के आधार पर भिन्न होती थी। एकमत से यह असमानता समाप्त हो गई है।

SEC ने पारंपरिक रूप से अपने क्रिप्टो नियामक कार्रवाइयों में लाभ वापसी को एक केंद्रीय उपकरण के रूप में इस्तेमाल किया है। रिपल और टेराफॉर्म लैब्स जैसी कंपनियों के खिलाफ मामलों में, एजेंसी ने अपने द्वारा अपंजीकृत सिक्योरिटीज की पेशकश के रूप में वर्णित चीजों से प्राप्त लाभ वापस पाने की मांग की थी। उन संदर्भों में, चूंकि टोकन वैश्विक, अक्सर आभासी बाजारों पर व्यापार करते हैं, इसलिए विशिष्ट हानि उठाने वाले निवेशकों की पहचान करना अत्यधिक कठिन हो सकता है।

कोर्ट ने व्यक्तिगत निवेशकों को आर्थिक क्षति साबित करने की आवश्यकता हटा दी है, जिससे SEC के लिए क्रिप्टो नियामक मामलों के ठीक उसी प्रकार के मामलों में लाभ वापस लेने की कार्रवाई करना आसान हो गया है। अब, एक टोकन जारीकर्ता जो SEC द्वारा अपंजीकृत प्रतिभूति मानी जाने वाली चीज़ बेचकर लाभ कमाता है, उसे बिना एजेंसी के हर खरीददार के नुकसान को ट्रैक करने और दस्तावेज़ीकृत करने के बिना ही लाभ वापस लेने का सामना करना पड़ सकता है।