संयुक्त राज्य अमेरिका को अंततः एक स्टेबलकॉइन कानून मिल गया है। राष्ट्रपति ट्रंप ने 18 जुलाई, 2025 को GENIUS Act पर हस्ताक्षर किए, जिससे उद्योग को वह मिल गया जिसकी वह बराबर मांग कर रहा था और डर रहा था: एक संघीय नियम संहिता।
सबसे महत्वपूर्ण अंतिम तिथि 18 जुलाई, 2028 है। उस तारीख के बाद, सेवा प्रदाता US उपयोगकर्ताओं को स्टेबलकॉइन प्रदान नहीं कर सकते, जब तक कि वे कॉइन एक अनुमति प्राप्त भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ता, या PPSI, द्वारा जारी नहीं किए गए हों, जो नए संघीय मानदंडों को पूरा करता हो।
कानून वास्तव में क्या आवश्यक करता है
GENIUS अधिनियम, जो संयुक्त राज्य अमेरिका के भुगतान स्टेबलकॉइन के लिए राष्ट्रीय नवाचार का मार्गदर्शन और स्थापना करने वाला अधिनियम है, प्रचलन में हर भुगतान स्टेबलकॉइन के लिए एक-से-एक समर्थन का आवश्यकता रखता है। आरक्षित राशि को अमेरिकी डॉलर या अल्पकालीन खजाना प्रतिभूतियों से बनाया जाना चाहिए।
प्रकाशकों को अपने रिजर्व की संरचना के बारे में मासिक अपडेट भी प्रकाशित करने होंगे।
बैंक सीक्रेसी एक्ट के दायित्व पूर्ण रूप से लागू होते हैं। सरल शब्दों में, स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को धोखाधड़ी रोकने के उद्देश्य से वित्तीय संस्थानों की तरह माना जाएगा।
इस कानून ने एक स्पष्ट रेखा भी खींची है: प्रतिष्ठापक अपने स्टेबलकॉइन्स को संयुक्त राज्य अमेरिका सरकार के समर्थन वाला दावा या संकेत नहीं कर सकते।
PPSI बनने के लिए, जारीकर्ता को केंद्रीय या राज्य नियमित संस्था होना चाहिए। इसका मतलब है कि बैंक सहायक कंपनियाँ और राज्य-योग्य गैर-बैंक शामिल हैं। अनियमित विदेशी संस्थाएँ, परिभाषा के अनुसार, बाहर हैं।
समयरेखा, विभाजित
नियामकों के पास लागू नियमों को अंतिम रूप देने के लिए 18 जुलाई, 2026 तक का समय है। मूल कानूनी आवश्यकताएँ फिर 18 जनवरी, 2027 तक लागू हो जाएंगी, या उन अंतिम नियमों के प्रकाशित होने के 120 दिन बाद, जो भी बाद में आए।
विधेयक के पीछे द्विदलीय समर्थण ध्यान आकर्षित करता था। सीनेट ने 17 जून, 2025 को 68-30 के मतों से इसे पारित किया। हाउस ने 17 जुलाई, 2025 को 308-122 के मतों से इसका अनुसरण किया।
टेनेसी के सीनेटर बिल हैगर्टी ने इस बिल का समर्थन किया।
इसका बाजार पर क्या असर होगा
भुगतान स्टेबलकॉइन को सिक्योरिटीज और कमोडिटीज के वर्गीकरण से स्पष्ट रूप से बाहर रखने का अधिनियम का प्रावधान, उससे ज्यादा महत्वपूर्ण है जितना लग सकता है। क्या एक स्टेबलकॉइन एक सिक्योरिटी है, इस बारे में नियामक अस्पष्टता के कारण प्रमुख वित्तीय संस्थानों के अनुपालन विभाग उनके ऊपर निर्माण करने के बारे में सावधान रहे हैं। इस अस्पष्टता को हटाने से बैंकों, ब्रोकरों और भुगतान प्रोसेसरों के लिए मौजूदा बुनियादी ढांचे में अनुपालन वाले स्टेबलकॉइन को एकीकृत करने का एक स्पष्ट मार्ग खुलता है।