अमेरिकी सीनेट बैंकिंग समिति 14 मई को क्लैरिटी एक्ट पर मार्कअप करने वाली है, जो एक द्विदलीय बिल है जो देश में डिजिटल संपत्तियों के लिए पहला व्यापक नियामक ढांचा स्थापित करेगा।
द क्लैरिटी एक्ट, जिसे औपचारिक रूप से डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट कहा जाता है, SEC और CFTC के बीच अधिकार क्षेत्र की सीमाओं को परिभाषित करेगा। अंग्रेजी में: यह अंततः यह प्रश्न का उत्तर देगा कि कोई दिया गया टोकन एक सिक्योरिटी है या एक कमोडिटी, और कौन सी एजेंसी इसकी निगरानी करेगी।
बिल वास्तव में क्या करता है
इसके मूल में, क्लैरिटी एक्ट उन आलोचकों द्वारा कहे गए “नियमन द्वारा अनुपालन” को वास्तविक नियम पुस्तिका से बदलने का प्रयास है। इसके बजाय कि SEC परियोजनाओं के खिलाफ बाद में मुकदमा दायर करे और अदालतों को परिभाषाओं को सुलझाने के लिए छोड़ दे, इस बिल के तहत उन परिभाषाओं को पहले से ही स्थापित किया जाएगा।
स्टेबलकॉइन नियमन भी बहस का विषय है। बैंकों ने स्टेबलकॉइन पुरस्कारों पर प्रतिबंध लगाने की मांग की है, तर्क देते हुए कि लाभ वाले स्टेबलकॉइन पारंपरिक डिपॉज़िट आधार को कमजोर करते हैं। क्रिप्टो कंपनियाँ, जिसकी अपेक्षा की जाती है, इसे अलग तरह से देखती हैं, और स्टेबलकॉइन लाभ को वित्तीय नवाचार के रूप में प्रस्तुत करती हैं जिसे शिशुअवस्था में ही दमित नहीं किया जाना चाहिए।
इस बिल को दोनों दलों का समर्थन प्राप्त हुआ है, जिसमें सीनेटर सिंथिया लुमिस और थॉम टिलिस इसके सबसे जोरदार समर्थकों में शामिल हैं। दोनों ने अप्रैल 2026 के अंत से इस कानून के लिए अभियान चलाया है और इसे समिति से गुजारने के लिए आवश्यक गठबंधन बनाने में काम किया है।
मार्कअप की ओर का रास्ता
यहां तक पहुंचने में अपेक्षा से अधिक समय लगा। रिपल के सीईओ ब्रैड गैरलिंगहाउस ने शुरू में अप्रैल 2026 में मार्कअप होने की उम्मीद की थी। गैरलिंगहाउस सहित बहस के दोनों पक्षों की तीव्र लॉबिंग ने इस समयसीमा को मई में आगे बढ़ा दिया।
जनता की सार्वजनिक भावना कार्रवाई के पक्ष में प्रतीत हो रही है। सर्वेक्षणों से पता चलता है कि सामान्य जनता में 52% लोग विशेष रूप से क्लैरिटी एक्ट का समर्थन करते हैं, जबकि 70% मानते हैं कि तत्काल क्रिप्टो नियमन आवश्यक है। शायद अधिक राजनीतिक रूप से प्रासंगिक: 72% क्रिप्टो धारक कहते हैं कि वे दलीय संबद्धता के बिना प्रो-क्रिप्टो उम्मीदवारों के लिए मतदान करेंगे।
क्रिप्टोकरेंसी में शामिल अधिकारियों की नैतिकता के चारों ओर बढ़ती निगरानी, विशेष रूप से पूर्व राष्ट्रपति ट्रंप से जुड़े उद्यमों के संबंध में, मार्कअप प्रक्रिया में एक अनिश्चितता ला चुकी है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
विश्लेषकों का अनुमान है कि यदि यह अधिनियम कानून बन जाता है, तो इसके पारित होने के अगले वर्ष क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र में $3B से $5B तक के नए निवेशों को प्रोत्साहित किया जा सकता है। यह अनुमान उस संचित संस्थागत मांग को दर्शाता है जो अब तक बाहर बैठी हुई है और पूंजी लगाने से पहले नियामक हरी झंडी का इंतजार कर रही है।
स्टेबलकॉइन पर चर्चा निवेशकों का विशेष ध्यान योग्य है। यदि बैंक स्टेबलकॉइन लाभों को सीमित करने में सफल हो जाते हैं, तो यह डिजिटल संपत्ति बाजार के सबसे तेजी से बढ़ रहे खंडों में से एक को सीमित कर सकता है। यदि क्रिप्टो कंपनियाँ इस लड़ाई जीतती हैं, तो स्टेबलकॉइन पारंपरिक बचत उत्पादों के साथ और अधिक प्रतिस्पर्धी बन सकते हैं।
संयुक्त अरब अमीरात, सिंगापुर और यूनाइटेड किंगडम जैसे देशों ने पहले ही स्पष्ट नियामक ढांचे लागू कर दिए हैं, जिससे ऐसी कंपनियाँ और पूंजी आकर्षित हुई हैं जो अन्यथा संयुक्त राज्य अमेरिका में ही रहतीं। क्लैरिटी एक्ट आंशिक रूप से इस स्वीकृति का प्रतिनिधित्व करता है कि नियामक अस्पष्टता केवल क्रिप्टो के लिए ही खराब नहीं है। यह अमेरिकी प्रतिस्पर्धात्मकता के लिए भी खराब है।
निवेशकों को 14 मई के मार्कअप का ध्यानपूर्वक अवलोकन करना चाहिए, लेकिन समायोजित अपेक्षाओं के साथ। समिति का पारित होना केवल पहला कदम है। इस बिल को अभी भी पूर्ण सीनेट मतदान, हाउस के किसी भी संस्करण के साथ समन्वय, और राष्ट्रपति के हस्ताक्षर की आवश्यकता होगी।