अमेरिकी व्यापार विभाग क्वांटम कंप्यूटिंग कंपनियों को धन देने के लिए बातचीत में है

तीन क्वांटम कंप्यूटिंग स्टॉक्स ने इस बात की खबर के बाद दिन के दौरान दोहरी अंकीय लाभ के साथ उछाल दिया कि अमेरिकी व्यापार विभाग क्वांटम कंपनियों को सार्वजनिक वित्तपोषण प्रदान करने की चर्चा कर रहा है, जिसके बदले में उनके इक्विटी स्टेक्स प्राप्त करेगा। इस भीड़ के केंद्र में स्थित कंपनियाँ: IonQ, Rigetti Computing, और D-Wave Quantum।

यहाँ बात यह है। कोई भी समझौता अभी तक पुष्टि नहीं हुआ है। वॉल स्ट्रीट जर्नल की रिपोर्ट के अनुसार, केवल बातचीत ही हुई है। और वे शुरुआती चरण की हैं। CNBC की अपनी रिपोर्ट में आगे बताया गया कि कम से कम एक स्रोत ने किसी भी निश्चित व्यवस्था के अस्तित्व को नकार दिया है। इसलिए, जिस बात के बारे में ट्रेडर्स उत्साहित हुए, वह मूल रूप से सरकार के क्वांटम कंप्यूटिंग में संभावित रूप से कभी-कभी निवेश करने की संभावना थी। बाजार, जो कभी पुष्टि का इंतजार करने के लिए तैयार नहीं होता, उस पर भी आगे बढ़ गया।

वॉल स्ट्रीट जर्नल ने रिपोर्ट किया कि व्यापार विभाग IonQ, Rigetti Computing और D-Wave Quantum के साथ एक संभावित व्यवस्था पर चर्चा कर रहा है: सार्वजनिक धन इन कंपनियों में प्रवाहित होगा, जिसके बदले उनमें समता पोज़ीशन मिलेगी। इसे ऐसे समझिए कि सरकार वेंचर कैपिटलिस्ट्स का काम कर रही है, जो एक चेक लिखने के बदले में ऊपरी लाभ का एक हिस्सा खरीद रही है, सिवाय इसके कि चेक कर्मचारियों के करों से आएगा।

रिगेटी ने एक ऑन-द-रिकॉर्ड स्वीकृति का सबसे निकटतम रूप प्रदान किया। कंपनी ने कहा कि यह संयुक्त राज्य सरकार के साथ वित्तपोषण के अवसरों पर संपर्क में है। लेकिन यह किसी भी इक्विटी समझौते की पुष्टि करने तक नहीं पहुंचा। यह एक महत्वपूर्ण अंतर है। "वित्तपोषण के अवसरों पर संपर्क में होना" का अर्थ किसी भी चीज़ हो सकता है, चाहे वह एक साधारण परिचयात्मक बैठक हो या सक्रिय शर्त पत्र बातचीत।

आयनक्यू और डी-वेव क्वांटम ने रिपोर्ट किए गए चर्चाओं के विशिष्ट बिंदुओं की पुष्टि या अस्वीकृति नहीं की है। इसी बीच, सीएनबीसी की रिपोर्ट ने स्थिति को अधिक संदेहास्पद ढंग से प्रस्तुत किया, जिसमें इसे वास्तविक के बजाय कल्पनात्मक कहा गया। कम से कम एक रिपोर्ट ने सरकार और इनमें से किसी भी कंपनी के बीच किसी भी निश्चित व्यवस्था के अस्तित्व को स्पष्ट रूप से अस्वीकार कर दिया।

लोग एक अफवाह पर ट्रेड कर रहे हैं, और अफवाह अभी तक स्थिर नहीं हुई है।

अपुष्ट समाचार पर दो अंकों के प्रतिशत बदलाव चरम लग सकते हैं। लेकिन यहाँ की क्रियाविधि लगभग पूर्वानुमेय बना देती है।

तीनों स्टॉक, आयनक्यू (IONQ), रिगेटी (RGTI) और डी-वेव (QBTS), एक विशेष विशेषता साझा करते हैं जो उन्हें विस्फोटक गतिविधि के लिए भावनात्मक बनाती है: उच्च शॉर्ट इंटरेस्ट। जब किसी स्टॉक के उपलब्ध शेयर्स का एक बड़ा प्रतिशत शॉर्ट सेल किया जाता है, तो कोई भी सकारात्मक प्रेरक एक शॉर्ट स्क्वीज को ट्रिगर कर सकता है। शॉर्ट सेलर्स को अपनी पोज़ीशन बंद करने के लिए शेयर्स खरीदने की आवश्यकता होती है, जिससे कीमतें ऊपर की ओर बढ़ती हैं, जिससे और अधिक शॉर्ट सेलर्स को कवर करने के लिए मजबूर किया जाता है, जिससे कीमतें और अधिक ऊपर की ओर बढ़ती हैं। यह एक स्वयं को पोषित करने वाला प्रतिक्रिया चक्र है।

यह भी ध्यान में रखें कि ये तुलनात्मक रूप से छोटी कंपनियाँ हैं जिनके सीमित मुक्त फ्लोट हैं, जिसका अर्थ है कि व्यापार के लिए कम शेयर उपलब्ध हैं, और आपको ठीक उसी प्रकार की हिंसक रैली की स्थिति मिलती है जो प्रकट हुई। एक मेगा-कैप स्टॉक पर बस थोड़ा प्रभाव डालने वाली अफवाह यहाँ रॉकेट ईंधन बन गई।

यह पैटर्न परिचित है। क्वांटम कंप्यूटिंग स्टॉक्स पिछले कई महीनों से एक रोलरकोस्टर की तरह रहे हैं, जिसमें भावना “यह तकनीक सब कुछ बदल देगी” और “इन कंपनियों अभी तक अर्थपूर्ण आय नहीं कमा रही हैं” के बीच झूल रही है। शॉर्ट सेलर्स ने बाद के विचार पर बेट लगाया है। कॉमर्स डिपार्टमेंट की अफवाहों ने बुल्स को हथियार प्रदान किए, भले ही यह हथियार अभी भी ज्यादातर सैद्धांतिक है।

अमेरिकी सरकार द्वारा क्वांटम कंप्यूटिंग कंपनियों में सीधे निवेश का विचार शुरू में ही असंगत नहीं है। क्वांटम कंप्यूटिंग राष्ट्रीय सुरक्षा और प्रौद्योगिकीय प्रतिस्पर्धात्मकता के प्रतिच्छेदन पर स्थित है, जो दो क्षेत्र हैं जहाँ सरकारी वित्तपोषण का ऐतिहासिक पूर्वाधार है। सेमीकंडक्टर उद्योग को इसका CHIPS Act मिला। AI कंपनियों को रक्षा अनुबंधों और शोध अनुदानों से लाभ हुआ है। क्वांटम के लिए एक समान प्लेबुक अभूतपूर्व नहीं होगा।

असामान्य बात इक्विटी घटक होगी। संघीय सरकार आमतौर पर अनुदान, अनुबंध और कर प्रोत्साहन के माध्यम से उभरती प्रौद्योगिकियों का समर्थन करती है, न कि स्वामित्व स्टेक लेकर। फंडिंग के लिए इक्विटी का मॉडल, वाशिंगटन द्वारा निजी क्षेत्र में पूंजी निवेश करने के सामान्य तरीके से एक महत्वपूर्ण विचलन होगा। यह पारंपरिक औद्योगिक नीति की बजाय संप्रभु समृद्धि कोष रणनीति के समान दिखेगा।

यह आंशिक रूप से कारण है कि बाजार इतना उत्साहित हो गया। अगर सरकार केवल अनुसंधान अनुदान प्रदान कर रही होती, तो क्वांटम स्टॉक्स शायद बहुत ज्यादा नहीं बदलते। इक्विटी स्टेक का मतलब है कि सरकार इन कंपनियों के व्यावसायिक सफलता पर बेट लगा रही है, केवल उनकी अनुसंधान क्षमता पर नहीं। यह एक संकेत है, या होगा अगर इसकी पुष्टि हो जाए, कि वाशिंगटन क्वांटम कंप्यूटिंग को इतना रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण मानता है कि वह वास्तविक जोखिम उठाने को तैयार है।

देखिए, “बातचीत में” और “समझौता हुआ” के बीच का अंतर विशाल है, खासकर जब सरकारी नौकरशाही शामिल हो। इस रैली में निवेश करने वाले निवेशक यह बात पर भरोसा कर रहे हैं कि ये चर्चाएँ किसी वास्तविक चीज़ में बदलेंगी। इतिहास यह सुझाता है कि ऐसी कई चर्चाएँ अंततः सफल नहीं होतीं।

शॉर्ट स्क्वीज डायनामिक्स एक और स्तर का जोखिम जोड़ते हैं। जब शॉर्ट कवरिंग से उत्पन्न यांत्रिक खरीद दबाव कम हो जाता है, तो स्टॉक्स को अपने नए मूल्य स्तरों को बनाए रखने के लिए मौलिक समर्थन की आवश्यकता होती है। यदि कोई समझौता प्राप्त नहीं होता है, तो वही व्यापारी जिन्होंने मूल्यों को ऊपर धकेला था, वे संभवतः उतनी ही तीव्रता से अपनी दिशा बदल देंगे।

लंबी अवधि के निवेशकों के लिए, अधिक दिलचस्प सवाल यह नहीं है कि यह विशिष्ट सौदा होगा या नहीं। यह है कि ट्रम्प प्रशासन की क्वांटम कंप्यूटिंग में स्पष्ट रुचि क्या सेक्टर के लिए एक व्यापक नीतिगत समर्थन का संकेत देती है। भले ही इक्विटी स्टेक्स बनते नहीं, सरकारी ध्यान में वृद्धि अनुसंधान वित्तपोषण, अनुकूल खरीद नीतियों, या वाणिज्यिक क्वांटम कंपनियों के लिए लाभदायक नियामक ढांचे में वृद्धि में परिणत हो सकती है।

IONQ, RGTI और QBTS के लिए जोखिम-लाभ की गणना लगभग पूरी तरह से आपके समय क्षेत्र पर निर्भर करती है। छोटी अवधि के ट्रेडर्स हेडलाइन रूलेट का खेल खेल रहे हैं, जिसमें वे अगली रिपोर्ट के द्वारा समझौते की पुष्टि या निषेध होगी, इस पर बेट लगा रहे हैं। लंबी अवधि के होल्डर्स यह बेट लगा रहे हैं कि क्वांटम कंप्यूटिंग का क्षण आने वाला है, चाहे कोई भी सरकारी कार्यक्रम हो या न हो। दोनों पोज़ीशन में काफी जोखिम है, लेकिन बहुत अलग कारणों से। छोटी अवधि की बेट द्विआधारी है: समझौता होगा या नहीं। लंबी अवधि की बेट में उन कंपनियों के साथ सहनशीलता की आवश्यकता होती है, जो अभी अपनी वाणिज्यिक व्यवहार्यता साबित करने के प्रारंभिक चरण में हैं, चाहे वाशिंगटन का पैसा मौजूद हो या न हो।