2008 के वित्तीय संकट के बाद का नियम अब बड़े पैमाने पर संशोधित हो गया है। अमेरिकी नियामकों ने एक नियम, अधिकृत अतिरिक्त लेवरेज अनुपात को ढीला कर दिया है, जिसका उद्देश्य सबसे बड़े बैंकों को अपने आप को लेवरेज के कारण विनाश की ओर धकेलने से रोकना था, और परिणामस्वरूप दुनिया के सबसे बड़े वित्तीय संस्थानों के लिए अनुमानित $1.3 ट्रिलियन की नवीनतः खुली हुई ऋण देने की क्षमता है।
एस एंड पी ग्लोबल द्वारा अनुमानित यह आंकड़ा उन बैंकों, जैसे जेपी मॉर्गन चेस, सिटीबैंक, बैंक ऑफ अमेरिका और गोल्डमैन सैक्स, के लिए अतिरिक्त धन की मात्रा को दर्शाता है जिन्हें अब अर्थव्यवस्था में निवेश करने की सुविधा है।
क्या बदला और यह क्यों मायने रखता है
ESLR का उद्भव 2008 के वित्तीय संकट के नष्ट हुए अवशेषों से हुआ। इसने सबसे बड़े बैंकों को अपनी कुल जोखिम, जिसमें अमेरिकी ट्रेजरी और पुनर्खरीद समझौते जैसे निम्न-जोखिम संपत्तियाँ शामिल हैं, के खिलाफ एक न्यूनतम रकम पूंजी रखने के लिए मजबूर किया।
1 अप्रैल, 2025 को लागू हुए अद्यतन नियम, बैंकों को उनी समान निम्न जोखिम वाले संपत्तियों के खिलाफ रखने की आवश्यकता वाली पूंजी को कम करता है। इन उपायों का अंतिम संस्करण 25 नवंबर, 2025 के लिए निर्धारित है। ट्रेजरी और रेपो को लेवरेज की गणना के उद्देश्य से कम जोखिम वाला मानकर, इस बदलाव से पहले बंद पड़ी विशाल रकम की पूंजी मुक्त हो जाती है।
अब बैंक अधिक पैसा उधार दे सकते हैं, सरकारी ऋण अधिक खरीद सकते हैं, और रेपो बाजारों में अधिक आक्रामकता से भाग ले सकते हैं बिना नियामक सीमाओं को छूए।
लिक्विडिटी कैस्केड
अनुमानों के अनुसार, ऋण गुणक प्रभावों को ध्यान में रखते हुए कुल आर्थिक प्रभाव लगभग 4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँच सकता है। रक्षा और बुनियादी ढांचे जैसे क्षेत्र, जो ऋण की उपलब्धता पर अधिक निर्भर हैं, विशेष रूप से महत्वपूर्ण सहायता देख सकते हैं।
आर्थर हेयस, बिटएमईक्स के सह-संस्थापक और मैक्रो टिप्पणीकार, ने तर्क दिया है कि बैंक पूंजी आवश्यकताओं को आसान करना, फेडरल रिजर्व को सीधे प्रिंटिंग प्रेस चालू किए बिना, मात्रात्मक थोक आसानी के एक रूप के समान है।
यूके का कोण वैश्विक बैंकिंग की परस्पर जुड़ी प्रकृति से उत्पन्न होता है। प्रमुख अमेरिकी बैंक लंदन में व्यापक रूप से संचालित होते हैं, और उनकी यूके सहायक कंपनियाँ अपनी मातृ कंपनियों के समान नियामक और पूंजी ढांचे के भीतर स्थित होती हैं।
इसका क्रिप्टो निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
हेयस ने ESLR में हुए बदलाव और बिटकॉइन के दृष्टिकोण के बीच सीधा संबंध बनाया, और क्रिप्टोकरेंसी को एक तरलता-संवेदनशील संपत्ति के रूप में प्रस्तुत किया जो प्रणाली में डॉलर की उपलब्धता में वृद्धि से लाभान्वित होगी।
नवंबर 2025 की अंतिम तिथि अनिश्चितता भी पेश करती है। अप्रैल 1 का कार्यान्वयन एक अंतरिम कदम था। यदि अंतिम नियम मौजूदा नियमों से महत्वपूर्ण रूप से भिन्न होते हैं, तो बैंकों को अपनी रणनीतियों को समायोजित करने की आवश्यकता हो सकती है, और अनुमानित $1.3 ट्रिलियन का आंकड़ा किसी भी दिशा में बदल सकता है।