भूराजनीतिक तनाव और Broadcom के अर्जन के कारण यू.एस. स्टॉक्स गिरे

लेखक: टाइड रिसर्च

नौ दिनों तक की लगातार वृद्धि से बाजार लगभग एक बात को भूल गया: तीन महीने पहले शुरू हुई अमेरिका-ईरान युद्ध अभी खत्म नहीं हुआ है। 3 जून को, ईरान ने कुवैत की ओर 13 बैलिस्टिक मिसाइलें और 17 ड्रोन लॉन्च किए, जिससे कुवैत अंतरराष्ट्रीय हवाई अड्डा भारी क्षति का शिकार हुआ और 1 व्यक्ति की मृत्यु हो गई। अमेरिकी सेना ने तुरंत होरमुज़ स्ट्रेट के कशम द्वीप पर स्थित ईरानी सैन्य भूमि नियंत्रण स्टेशन पर हमला किया। WTI कच्चे तेल की कीमत 96 डॉलर तक कूद गई, 10-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की ब्याज दरें बढ़ीं, और स्टैंडर्ड & पूअर 500 की नौ-दिन की सकारात्मक प्रवृत्ति टूट गई।

AI सपने बना सकता है, लेकिन मिसाइल आपको जगा देगी।

Wednesday, Wall Street collectively gave back.

डाउ जोन्स 50,687.07 पर 620.72 अंक (-1.21%) गिर गया, जो आज का सबसे अधिक गिरावट वाला प्रमुख सूचक था। स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 7,553.68 पर 0.74% गिरा, जिससे 21 मई के बाद की नौ दिनों की लगातार बढ़त रुक गई, जो 2024 के अंत तक की सबसे लंबी लगातार बढ़त थी। नास्डैक 26,853.98 पर 0.89% गिरा, और रसेल 2000 1.25% गिरा, जिससे सूक्ष्म शेयरों ने फिर से साबित किया कि वे जोखिम के मनोभाव का सबसे संवेदनशील सूचक हैं।

बस एक दिन पहले, तीनों प्रमुख सूचकांक एक साथ ऐतिहासिक उच्चतम स्तर पर थे।

6 जून को बिकवाली का एक बहुत विशिष्ट ट्रिगर था: ईरान ने रात में कुवैत पर व्यापक हवाई हमला किया।

कुवैती सैन्य ने पुष्टि की कि ईरान ने 13 बैलिस्टिक मिसाइलें और 17 ड्रोन लॉन्च किए, जिससे कुवैत के प्रमुख अंतरराष्ट्रीय हवाई अड्डे को गंभीर क्षति पहुंची और एक व्यक्ति की मृत्यु हो गई। ईरानी क्रांतिकारी गार्ड्स ने बाद में स्वीकार किया कि उन्होंने अमेरिकी पांचवीं बेड़े के मुख्यालय और "दूसरे देश की सैन्य सुविधाओं" पर हमला किया, लेकिन कुवैत का नाम नहीं लिया। क्रांतिकारी गार्ड्स ने कहा कि यह कार्रवाई अमेरिकी सैन्य द्वारा काशम द्वीप पर हमले का बदला लेने के लिए की गई है।

अमेरिकी सेना की ओर से, केंद्रीय कमान ने होर्मुज के प्रवेश द्वार पर स्थित काशम द्वीप पर ईरानी सैन्य भूमि नियंत्रण स्टेशन पर सटीक हमला किए जाने की घोषणा की है।

उसी दिन, ट्रम्प ने कहा कि "ईरान सहमत हो गया है कि वह परमाणु हथियार विकसित नहीं करेगा," लेकिन तुरंत एक और बात जोड़ी: "वे अपना मन बदल सकते हैं।" उसी दिन, अमेरिकी प्रतिनिधि सभा ने एक युद्ध शक्ति प्रस्ताव पारित किया, जिसमें ईरान के खिलाफ सैन्य कार्रवाई रोकने की मांग की गई, जो ट्रम्प के युद्ध प्रबंधन के लिए एक प्रतीकात्मक अस्वीकृति थी।

जेपी मॉर्गन ने उसी दिन की रिपोर्ट में बताया कि तेल के स्टॉक के तेजी से खपत होने से "अंततः होरमुज़ जलडमरूमध्य को किसी भी तरह से पुनः खोलना पड़ेगा", और यह अनुमान लगाया कि जलडमरूमध्य 6 महीनों के भीतर नौवहन के लिए पुनः खुल सकता है। लेकिन व्यापारियों के लिए, "संभव" शब्द पर्याप्त नहीं है।

मध्य पूर्व की स्थिति का सीधा परिणाम: WTI कच्चे तेल 96.02 डॉलर/बैरल पर 2.41% बढ़कर बंद हुआ, ब्रेंट कच्चे तेल 97.81 डॉलर/बैरल पर 1.89% बढ़कर बंद हुआ।

तेल की कीमतों में वृद्धि ने एक श्रृंखला प्रतिक्रिया को शुरू किया: मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ बढ़ीं → फेड की वर्ष के अंत तक ब्याज दर बढ़ाने की संभावना 60% से अधिक बनी रही → 10-वर्षीय अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की आय आगे बढ़ी → उच्च मूल्यांकन वाले विकासशील स्टॉक्स पर दबाव। इस संचार श्रृंखला को पिछले तीन महीनों में बार-बार देखा गया है, लेकिन बाजार ने मई में AI के उत्सव के दौरान इसे चुनावपूर्वक नज़रअंदाज़ कर दिया। 3 जून, वास्तविकता ने बिल पेश कर दिया।

VIX वोलेटिलिटी इंडेक्स ने पिछले दिन के 15-16 के स्तर से स्पष्ट रूप से उछाल किया, जिससे लगभग दो सप्ताह का निम्न स्तर पर चलना समाप्त हो गया। डर का सूचक फिर से सांस लेने लगा है, जिसका अर्थ है कि हेजिंग की मांग वापस आ रही है।

S&P 500 के 11 सेक्टर लगभग सभी गिर गए।

संचार सेवा क्षेत्र अभी भी सप्ताह का सबसे कमजोर क्षेत्र रहा, जिसमें Alphabet ने पिछले दिन 800 बिलियन डॉलर के निवेश की खबर के प्रभाव में दबाव बना रखा (−0.67%)। माइक्रोसॉफ्ट ने उसी दिन 3.28% की गिरावट दर्ज की, जिससे प्रौद्योगिकी क्षेत्र प्रभावित हुआ। वित्तीय स्टॉक्स शुक्रवार को नौकरी के आंकड़ों का इंतजार करते हुए ब्याज दरों के ऊपर की ओर की परिस्थिति के प्रति स्पष्ट अनिश्चितता दिखा रहे हैं।

सॉफ्टवेयर सेक्टर ने कुल मिलाकर 2.43% की गिरावट दर्ज की। पिछले दिन बाजार बंद होने के बाद 8% की बढ़ोतरी के साथ शुरू हुए Palo Alto Networks (PANW) ने खुलते ही बेचाबेची का सामना किया और 4.37% की गिरावट के साथ बंद हुआ, भले ही उसकी रिपोर्ट अपेक्षाओं से अधिक थी, लेकिन लाभ प्राप्त करने की भावना अधिक मजबूत थी। यह रुझान स्वयं यह संकेत दे रहा है कि बाजार "अपेक्षा में खरीद" से "तथ्य को बेचने" की मोड में स्थानांतरित हो चुका है।

ऊर्जा क्षेत्र संभावना है कि अल्पसंख्यक विपरीत दिशा में बढ़ने वाले क्षेत्रों में से एक होगा, जो तेल की कीमतों में उछाल के कारण लाभान्वित हुआ। लेकिन फिर भी, समग्र बाजार की चौड़ाई बहुत कम है, यह एक "क्षेत्र-परिवर्तन" का दिन नहीं है, बल्कि एक "सामूहिक पीछे हटने" का दिन है।

6 जून को बाजार बंद होने के बाद असली बड़ी खबर Broadcom (AVGO) का Q2 रिपोर्ट है।

अंक स्वयं खराब नहीं हैं: कुल आय 222 अरब डॉलर, पिछले वर्ष की तुलना में 48% की वृद्धि, जो Q1 के 29% की वृद्धि की तुलना में काफी तेज है; एडजस्टेड EPS 2.44 डॉलर, जो वॉल स्ट्रीट के अनुमानित 2.40 डॉलर से अधिक है; AI सेमीकंडक्टर आय 108 अरब डॉलर, जो पिछले वर्ष की तुलना में 143% की छलांग लगाकर इतिहास में सर्वोच्च स्तर पर पहुंच गई है, जिससे AI-संचालित वृद्धि के लिए 13वां क्रमिक क्वार्टर हो गया है। मुक्त नकदी प्रवाह 102.6 अरब डॉलर, जो आय का 46% है। CEO Hock Tan ने Q3 के लिए 294 अरब डॉलर की आय का अनुमान लगाया है, जिसमें AI चिप्स की आय 160 अरब डॉलर से अधिक होगी, जो पिछले वर्ष की तुलना में 200% से अधिक की वृद्धि होगी।

लेकिन ब्रॉडकॉम ने बाद के ट्रेडिंग में 8% से अधिक की गिरावट दर्ज की, और लेख लिखे जाने तक लगभग 5% की गिरावट हुई। बाजार के दो मुख्य बिंदु हैं:

पहला, कुल आय 221.87 अरब, जो 222.7 अरब की सामान्य अपेक्षा से थोड़ी कम है, जिसमें 1 अरब डॉलर से कम का अंतर है, यानी 0.4% से कम, लेकिन 87 गुना के P/E अनुपात वाले शेयर पर, जो पांच ट्रेडिंग दिनों में 13.6% बढ़ चुका है, त्रुटि का कोई स्थान लगभग शून्य है।

दूसरा, बुनियादी ढांचा सॉफ्टवेयर (VMware सहित) की आय 71.78 अरब थी, जो 73.2 अरब की अपेक्षा से कम थी। यह खंड Broadcom द्वारा 2023 में 690 अरब डॉलर के निवेश के साथ VMware के अधिग्रहण के बाद की रणनीतिगत केंद्र बिंदु है, और बाजार की इसकी वृद्धि की गति के लिए अलग अपेक्षाएँ हैं।

यह एक किताबी उदाहरण है "अपेक्षा पर खरीदें, तथ्य पर बेचें"। Broadcom की AI बिजनेस की वृद्धि दर अद्भुत है, लेकिन जब कोई स्टॉक रिजल्ट से पांच दिन पहले 13.6% बढ़ जाता है, तो सभी अच्छी खबरें पहले से ही प्राइस में शामिल हो चुकी होती हैं, और किसी भी छोटी सी डेसिमल की कमी को बेचने का कारण बना दिया जाता है।

समान रूप से, पोस्ट-मार्केट रिपोर्ट में CrowdStrike (CRWD) ने मजबूत प्रदर्शन किया: FY2027 के Q1 का राजस्व 13.9 अरब डॉलर (+26%), EPS 1.10 डॉलर, जो 0.88 डॉलर के अनुमान से काफी अधिक है। शुद्ध नया ARR 2.56 अरब डॉलर (+32%), जो एक तिमाही का रिकॉर्ड है।

प्रबंधन ने एक साथ 4:1 स्टॉक स्प्लिट की घोषणा की, जिसकी शेयर रजिस्ट्रेशन तारीख 25 जून है और 2 जुलाई से विभाजित मूल्य पर व्यापार शुरू होगा। सीईओ जॉर्ज कर्ट्ज ने इस तिमाही को "साइबर सुरक्षा और अग्रणी AI के टकराव का क्षण" कहा है और कहा कि CrowdStrike "AI सुरक्षा अवसंरचना" बन गया है।

ग्लोबल डाउनटाइम इवेंट के बाद, क्राउडस्ट्राइक ने कई क्रमिक क्वार्टर्स के परिणामों से अपनी लचीलापन को साबित किया। स्टॉक स्प्लिट का फैसला स्पष्ट संकेत देता है कि प्रबंधन शेयर मूल्य की लंबी अवधि की दिशा पर विश्वास रखता है।

बुधवार को ADP रोजगार डेटा और ISM सेवा क्षेत्र का PMI जारी हो चुका है, शुक्रवार को इस हफ्ते की वास्तविक लड़ाई, मई की नौकरी की रिपोर्ट आएगी।

जब अनुमानित मुद्रास्फीति ऊंचे तेल की कीमतों के कारण लगातार टिकी हुई है, तो रोजगार डेटा का महत्व केवल "अर्थव्यवस्था अच्छी है या नहीं" नहीं, बल्कि "क्या फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर किया जाएगा" है। JOLTS डेटा दिखाता है कि अप्रैल में रिक्तियों की संख्या 76 लाख तक बढ़ गई (दो साल के सर्वोच्च, 68.8 लाख के अनुमान से काफी अधिक), जिससे श्रम बाजार की मजबूती के कारण ब्याज दर कम करने वाले लगभग चुप हो गए। यदि शुक्रवार को नॉन-फार्म पेमेंट्स मजबूत हैं, तो अमेरिकी बॉन्ड आय की दर 4.5% से अधिक पर पहुंच सकती है, जिससे स्टॉक मार्केट के मूल्यांकन के तर्क पर अधिक दबाव पड़ेगा।

डेटा स्रोत: CNBC, Yahoo Finance, Bloomberg, NPR, BLS, TheStreet, JPMorgan Research उत्तरदायित्व का अस्वीकरण: यह लेख केवल लेखक के व्यक्तिगत दृष्टिकोण को दर्शाता है और निवेश सुझाव नहीं है। बाजार में जोखिम है, निवेश करते समय सावधानी बरतें।