अमेरिकी स्टॉक्स हॉर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने और तेल की कीमतों में वृद्धि के बावजूद बढ़े

लेखक: क्लॉड, शेनचाओ टेकफ्लो

शेनचाओ का सारांश: अमेरिका-ईरान बातचीत विफल, हॉर्मुज जलडमरूमध्य बंद, तेल की कीमतें 100 डॉलर के ऊपर वापस आ गईं, लेकिन स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 ने सोमवार को 1% की बढ़त के साथ ईरान युद्ध के बाद की सभी हानियों को मिटा दिया और 6886 बिंदु पर पहुँच गया। जेपी मॉर्गन, मॉर्गन स्टेनली और ब्लैकरोक ने एक ही दिन में बुलिश संकेत दिए, जिनका मुख्य तर्क समान है: कंपनियों के लाभों की मजबूती भू-राजनीतिक प्रभावों से कहीं अधिक है। रेडिट के निवेश समुदाय में हलचल मच गई, जहाँ सामान्य निवेशकों ने कहा कि "बाजार समाचारों को नहीं देखता।"

अमेरिका और ईरान की बातचीत टूटने के बाद के पहले ट्रेडिंग दिन, अमेरिकी स्टॉक मार्केट ने एक ऐसा वक्र बनाया जिससे सभी भ्रमित हो गए।

4 अप्रैल, 2025 (सोमवार), स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 69 अंकों, यानी 1% की वृद्धि के साथ 6,886 पर बंद हुआ; डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 302 अंकों, यानी 0.6% की वृद्धि के साथ; नास्डैक कॉम्पोजिट 1.2% बढ़ा। उसी दिन, ट्रम्प ने सोशल मीडिया पर घोषणा की कि अमेरिकी नौसेना तुरंत हॉर्मुज़ स्ट्रेट पर ब्लॉकेड लगा देगी, ब्रेंट क्रूड ऑयल ने 100 डॉलर प्रति बैरल के स्तर को छूया और फिर वापस आकर 98.16 डॉलर पर बंद हुआ, WTI क्रूड ऑयल 97.82 डॉलर पर बंद हुआ।

स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 ने 2 फरवरी के बाद से सबसे अधिक स्तर को छू लिया है और ईरान के युद्ध की शुरुआत के बाद से खोई गई सभी हानियों को पूरी तरह से वापस पा लिया है। तेल की कीमतों में तेजी और स्टॉक मार्केट में वृद्धि एक साथ हुई, जो तार्किक रूप से विरोधाभासी प्रतीत होता है। हालाँकि, वॉल स्ट्रीट के प्रमुख संस्थानों ने एक समान व्याख्या प्रस्तुत की: कंपनियों का लाभ अभी भी मजबूत है, भू-राजनीतिक प्रभाव की स्थायित्व सीमित है, और वर्तमान समय निचले स्तर पर खरीदने का अवसर है।

摩根大通在策略师 Mislav Matejka 主笔的研报中表示，地缘冲击驱动的下跌最终应被证明是买入机会。

मॉर्गन स्टैनले के रणनीतिकार माइकल विल्सन की टीम का मानना है कि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 की हालिया बिक्री एक सतत गिरावट की शुरुआत की बजाय एक समायोजन के समान है, जिसका समर्थन लाभ वृद्धि में सुधार और मूल्यांकन के सामान्य स्तर पर लौटने से हो रहा है। मॉर्गन स्टैनले अभी भी वित्त, औद्योगिक और उपभोक्ता जैसे चक्रीय क्षेत्रों, और AI अति-विशाल कंप्यूटिंग जैसे गुणवत्तापूर्ण विकास लक्ष्यों को देखता है।

同日，贝莱德投资研究所将美国股票评级从「中性」上调至「超配」，成为三家机构中动作最大的一家。贝莱德投资研究所负责人 Jean Boivin 表示，科技板块的估值溢价已被侵蚀，同时该板块 2026 年盈利增速预期已升至 43%，高于去年的 26%。

贝莱德在其周度市场报告中指出，触发其重新加仓的两个路标已经出现：一是有切实证据显示霍尔木兹海峡通航正在恢复，二是冲突对宏观经济的持续性损害被证明是可控的。

तीन संस्थाओं ने एक ही डेटा सेट का हवाला दिया: LSEG I/B/E/S डेटा के अनुसार, 10 अप्रैल तक, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के पहले तिमाही लाभ वृद्धि का अनुमान 13.9% है, जो युद्ध से पहले के 12.7% से अधिक है। अर्थात, संघर्ष की शुरुआत से लगभग सात सप्ताह हो चुके हैं, लेकिन विश्लेषकों ने लाभ अनुमान में कमी नहीं की, बल्कि इसे बढ़ाया है।

जेपी मॉर्गन की रिपोर्ट में विशेष रूप से उल्लेख किया गया है कि "सात विशालकाय" (मैग्निफिसेंट सेवन, अर्थात निविडा, ऐप्पल, माइक्रोसॉफ्ट, मेटा, गूगल, अमेज़न और टेस्ला) का भविष्यवाणी बहुमूल्य अधिभार पहले की तुलना में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के स्तर के 1.7 गुना से घटकर 1.2 गुना हो गया है।

यह डेटा वॉल स्ट्रीट के बुल्स के लिए एक महत्वपूर्ण तर्क है: पिछले दो वर्षों में बाजार की विविधता को दबाने वाली शीर्ष एकाग्रता की समस्या, मूल्यांकन के पुनर्समायोजन के कारण स्वयं ही कम हो रही है।

ब्लैकरोक ने बताया कि टेक्नोलॉजी सेक्टर का अन्य दस सेक्टर्स की तुलना में वैल्यूएशन प्रीमियम 2020 के मध्य के बाद से सबसे कम स्तर पर आ गया है। कंपनी ने कहा कि कॉर्पोरेट अर्निंग्स की उम्मीदें मजबूत हैं और वैश्विक विकास पर सीमित क्षति के संदर्भ में, अमेरिकी स्टॉक और एमर्जिंग मार्केट में पुनः निवेश करने का फैसला किया गया है।

वॉल स्ट्रीट के संस्थानों की आशावादी दृष्टि बिना आधार की नहीं है। UBS के अध्ययन के अनुसार, जब स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 तीन से चार सप्ताह में 5% से 10% गिरता है, तो ऐतिहासिक रूप से यह छह महीनों में संघर्ष से पहले के स्तर पर वापस आ जाता है।

LPL रिसर्च के द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के भूराजनीतिक झटकों के समीक्षा से पता चलता है कि औसत पहले दिन की प्रतिक्रिया लगभग 1% की गिरावट होती है, औसत शीर्ष-निम्न गिरावट लगभग 5% होती है, औसत निम्नतम बिंदु तक पहुंचने का समय लगभग 19 दिन होता है, और औसत उबरने की अवधि लगभग 42 दिन होती है।

यूबीएस ने मार्च के मध्य में एक रिसर्च रिपोर्ट में बताया कि 28 फरवरी को तनाव की शुरुआत से लेकर 13 मार्च तक, वैश्विक स्टॉक मार्केट में केवल लगभग 5% की कमी आई, जबकि इसी अवधि में कच्चे तेल की कीमतें लगभग 40% बढ़ीं। मूल्य आघात के प्रति स्टॉक मार्केट की 'असंवेदनशीलता' स्वयं उपरोक्त ऐतिहासिक नियम की पुष्टि कर रही है।

UBS ने 6 अप्रैल को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के वर्ष के अंत तक के लक्ष्य को 7700 से घटाकर 7500 कर दिया, मध्यकालीन लक्ष्य को 7300 से घटाकर 7000 कर दिया, लेकिन अमेरिकी स्टॉक्स के लिए "आकर्षक" के सामान्य मूल्यांकन को बरकरार रखा, और 2026 के लिए प्रति शेयर लाभ का अनुमान 310 डॉलर पर स्थिर रखा।

संस्थागत सहमति अभी भी डेटा द्वारा समझाई जा सकती है, लेकिन छोटे निवेशकों के समुदाय की प्रतिक्रिया वर्तमान बाजार भावना को अधिक सीधे तरीके से प्रतिबिंबित करती है।

Reddit के r/stocks फ़ोरम पर, एक पोस्ट जिसका शीर्षक "अब क्या आप विश्वास करते हैं? बाजार समाचारों से नहीं चलते" है, उसे 923 लाइक्स और 159 टिप्पणियाँ मिली हैं। पोस्टकर्ता का मुख्य तर्क है: बाजार पहले चलता है, फिर कारण ढूंढता है। होरमुज़ के बंद होने की घटना उनके लिए सबसे बड़ा उदाहरण रही है, और कई टिप्पणियों में भू-राजनीतिक जोखिम और बाजार मूल्यांकन के बीच के असंगति के बारे में भ्रम व्यक्त किया गया है।

"मार्केट की बढ़त इसलिए हुई क्योंकि अधिकांश लोग मानते हैं कि 5 साल बाद इसका कोई महत्व नहीं होगा, यह अतर्कसंगत नहीं है।" यह पोस्ट को 344 लाइक्स और 199 टिप्पणियाँ मिलीं, जो दीर्घकालिक निवेशकों की टाइपिकल स्थिति को दर्शाती हैं।

r/wallstreetbets पर, 504 लाइक्स वाले एक पोस्ट ने बताया कि भौतिक तेल बाजार "आपूर्ति के संकट की चीख" कर रहा है, लेकिन स्टॉक मार्केट शांत है, जिससे दोनों बाजारों के बीच संकेतों में विरोधाभास हो रहा है और ट्रेडर्स भ्रमित हो रहे हैं।

छोटे निवेशकों का भ्रम और संस्थागत विश्वास में तीव्र विपरीतता है, लेकिन नींव का तर्क वास्तव में एक ही समस्या के दो पहलू हैं: संस्थागत निवेशक लाभ की लचीलापन और संघर्ष की सीमितता पर बेट लगाते हैं, जबकि छोटे निवेशक यह भ्रमित हैं कि बुरी खबरें क्यों गिरावट में नहीं बदलीं।

उत्तर सरल हो सकता है, बाजार ने मार्च में पहले ही कीमत निर्धारित कर लिया है, और अब यह "खराब समाचार समाप्त" के भरपाई चरण में है।