अमेरिकी सीनेट डिजिटल संपत्ति बाजार संरचना विधेयक पर महत्वपूर्ण नियामक बहस के बीच मतदान करेगा

लेखक: क्लोए, चेनकैचर

15 जनवरी को, सीएलएआरआईटीी अधिनियम (Digital Asset Market Structure Act) के लिए अमेरिकी सीनेट बैंकिंग समिति के पास एक महत्वपूर्ण मतदान होगा, जबकि डीईएफआई (DeFi) से संबंधित परिभाषाओं और अल्पकालीन सहमति के मुद्दों के कारण कृषि समिति ने इसकी समीक्षा जनवरी के अंत तक के लिए स्थगित कर दी है, लेकिन यह अवश्य ही एक ऐसा अधिनियम है जो कि जीनियस अधिनियम (GENIUS Act) के बाद क्रिप्टो नियमन के लिए सबसे महत्वपूर्ण है।

इस लेख में वर्तमान विधेयक के मुख्य विवादों का गहराई से विश्लेषण किया गया है: बैंकिंग सेक्टर के स्थिर मुद्रा पर उच्च ब्याज दर के "जमा युद्ध" से लेकर, डीईएफआई विकासकर्ता के लिए "कोड" के लिए दोषी पाए जाने के बारे में चर्चा तक, और फिर ट्रंप परिवार के "नैतिक शर्तों" के राजनीतिक खींचातानी तक। कहा जा सकता है कि यह एक कानूनी मतदान के अलावा, पारंपरिक वित्तीय शक्तियों और वितरित तंत्र के बीच सीधा संघर्ष है, जिसके परिणाम अगले दस वर्षों में वैश्विक एन्क्रिप्शन बाजा�

विनियमन के नक्शा को बदलना: सीईसी और सीएफटीसी के अधिकार क्षेत्र की दौड़

15 जनवरी को दोपहर 10:00 बजे, संयुक्त राज्य अमेरिका की सीनेट बैंकिंग समिति CLARITY अधिनियम की जांच करेगी। जबकि बाजार दोनों समितियों (बैंकिंग और कृषि) के समन्वित आगे बढ़ने की उम्मीद कर रहा था, वर्तमान परिदृश्य अब अधिक जटिल प्रतीत हो रहा है।

"एक द्विसदनीय संसद के लिए एक आगे और एक पीछे"?

सीनेट बैंकिंग समिति (Senate Banking Committee): जिसका नेतृत्व टिम स्कॉट कर रहे हैं, इसका मुख्य उद्देश्य डिजिटल संपत्ति के लिए सिक्योरिटीज लॉ के तहत कानूनी ढांचा निर्धारित करना है। अनुमान है कि यह बिल ईएससी (SEC) के वर्तमान नियमन को समाप्त कर देगा, जिसके तहत ईएससी एक निश्चित निवेश की उम्मीद के आधार पर टोकन को अनिश्चित काल तक सिक्योरिटी मानता रहा है, और इसके बजाय एक स्पष्ट "सिक्योरिटी से वस्तु में बदलाव" के लिए निर्धारित प्रक्रिया और कानूनी तंत्र बनाएगा। यह समिति ईएससी के अधिकार क्षेत्र के लिए स्पष्ट सीमाएं निर

सीनेट एग्रीकल्चर कमेटी (Senate Agriculture Committee): जॉन बूज़मैन के नेतृत्व में, यह वस्तु अधिनियम के संशोधन और सीएफटीसी के अधिकार क्षेत्र के विभाजन को नियंत्रित करता है। चूंकि वर्तमान में दोनों पार्टियों के पास DeFi तकनीक की परिभाषा, स्थिर सिक्कों पर ब्याज आय जैसे महत्वपूर्ण विवरणों पर अभी भी असहमति है, इसलिएनिर्णय लेने को एक तारीख के अंत तक स्थगित कर दिया �उद्देश्य अंतिम मतदान के दौरान डेमोक्रेटिक पार्टी के निर्णायक मतों को सुनिश्चित करने और बिल को सीनेट में द्विध्रुवीय विरोधाभास के कारण फंसे हुए बिना ले जाने के लिए अतिरिक्त बफर समय प्राप्त करना है, इसके लिए अल्पसंख्यक दलों के सा�

एसईसी का दृष्टिकोण बदल रहा है, जिसका उद्देश्य एनक्रिप्शन बाजार को नियमन क

13 जनवरी को सीएसई के अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने X पर पोस्ट करके बल देनाइस सप्ताह क्रिप्टोकरेंसी उद्योग के लिए एक महत्वपूर्ण पड़ाव रहा, जिसमें अटकिन्स ने स्पष्ट रूप से संसद के एसईसी और सीएफटीसी के अधिकार क्षेत्र की सीमा को निर्धारित करने के लिए खुले तौर पर समर्थन दिया, जो पिछले अध्यक्ष के निर्माणात्मक नियमन के विपरीत था, जिसकी आलोचना बहुत की गई थी। अटकिन्स ने नियमन के अंधेरे क्षेत्र से क्रिप

इसके साथ ही, उन्होंने बाजार की निश्चितता में वृद्धि करना, ट्रंप द्वारा "विश्व क्रिप्टोकरेंसी राजधानी" के दृष्टिकोण के साथ बहुत अधिक संगत है, इस बात का उल्लेख किया। एटकिन्स ने वर्ष के दौरान बिल को मंजूरी देने और अमल में लाने के लिए अपने आशावाद को व्यक्त किया, और उम्मीद की कि यह निवेशकों के अ

जमा की रक्षा: स्थिर मुद्रा "लाभ" पर पूरी तरह प्रतिबंध लगाना चाहिए?

वर्तमान बहस के कारणों में से एक, जीनियस अधिनियम (GENIUS Act) के पैच अपडेट से उत्पन्न हुआ है। यह अधिनियम स्पष्ट रूप से निर्धारित करता है कि स्थिर मुद्रा जारीकर्ता (Issuer) ब्याज का भुगतान नहीं कर सकते, लेकिन इसमें "वितरक (Distributor)" पर कोई प्रतिबंध नहीं है, जिसके कारण पारंपरिक वित्तीय संस्थानों में नाराजगी देखी जा रही है।

उदाहरण के लिए, कोइनबेस वर्तमान में USDC धारकों के लिए लगभग 3.5% का बोनस प्रदान कर रहा है। क्योंकि कोइनबेस की भूमिका वितरक की है, न कि जारीकर्ता (सर्कल) की, इसलिए वर्तमान जीनियस अधिनियम के ढांचे में यह कानूनी है। हालांकि,अमेरिकी बैंकर एसोसिएशन (ABA) तीव्र ताकत के साथ लाभ दिलाने के लिए जकानून बनाने वालों से अपील की गई कि ब्याज पर प्रतिबंध के लागू होने के दायरे को स्थिर मुद्रा जारीकर्ता के संबद्ध कंपनियों और साझेदार

बैंकिंग के तीन प्रमुख चिंता�

1. जमा धन का नुकसान:बैंकिंग क्षेत्र की चिंता है कि अगर स्थिर मुद्रा ब्याज दरें परंपरागत बचत ब्याज दरों की तुलना में अधिक बनी रहती हैं, तो बड़े पैमाने पर धन का हस्तांतरण हो सकता है। अमेरिकी बैंकर्स एसोसिएशन (ABA) ने वित्त मंत्रालय के आंकड़ों का हवाला देते हुए कहा कि यदि ब्याज पर प्रतिबंध के कठोर नियम लागू नहीं किए गए, तो संयुक्त राज्य अमेरिका में 6.6 ट्र

2. सावधि ऋण देने की क्षमता कम करना:जमा के निकलने से पारंपरिक बैंकिंग के मुख्य व्यवसाय मॉडल और विशेष रूप से समुदाय बैंकिंग के ऋण देने की क्षमता पर सीधा झटका लगेगा। बैंक जमा के माध्यम से स्थानीय उद्यमियों, किसानों, छात्रों और घर खरीदारों को महत्वपूर्ण ऋण प्रदान करते हैं; जब धन के भंडार का आकार स्थिर मुद्रा प्रतिस्पर्धा के कारण कम हो जाएगा, तो स्�

3. अनुचित प्रतिस्पर्धा:स्थिर मुद्राओं को बाजार में पेश करते समय अक्सर बैंक जमा के समान गुणों वाले उत्पादों के रूप में पेश किया जाता है, लेकिन वास्तविकता में इनकी कोई फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (FDIC) की गारंटी नहीं होती है। एबीए (ABA) की आलोचना है कि क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज अत्यधिक विज्ञापनों के माध्यम से जोखिम के अंतर को जानबूझकर कम कर रहे हैं, जो अनुचित प्रतिस्पर्धा ब

क्रिप्टोकरेंसी उ

कोइनबेस नीति प्रमुख फेरियार शिरजाद के बैंकिंग आरोपप्रत्युत्तरउसने बताया कि अमेरिकी बैंक जमा और भुगतान व्यवसाय से प्रतिवर्ष 36 बिलियन डॉलर से अधिक का लाभ अर्जित करते हैं, और बैंकिंग क्षेत्र के स्थायी सिक्का पुरस्कार पर प्रतिबंध लगाने के लिए उत्सुक होने के मूल कारण वास्तव में अपने लाभों की रक्षा करना है, न कि बचावक नि�

इसके अलावा, शिरजाद ने भी उद्धृत कियाकॉन्सल्टिंग फर्म CRAऔरकॉर्नेल विश्वविद्यालय का स्वतंत्र अनुस्थिर मुद्रा के विकास और बैंक जमा के बीच कोई वास्तविक संबंध नहीं है, और इसके वास्तविक प्रभाव के लिए पुरस्कार 6% तक होना चाहिए। चेतावनी दी गई है कि जब अमेरिका अपने आंतरिक बहस में फंसा हुआ है, तो चीन ने डिजिटल चीनी युआन पर ब्याज देने की घोषणा कर दी है; अगर अमेरिका बैंकों के दबाव के कारण स्थिर मुद्रा की प्रतिस्पर्धा को कम कर देता है, तो यह वैश्विक डिजिटल मुद्रा प्रतियोगिता में अपनी बाज़ार शक्ति खो देने और डॉलर के प्रभुत्व को खतरा में डालने के समान होगा।

दूसरी ओर, पैराडाइम के वरिष्ठ नागरिक अधिकारी एलेक्सेंडर ग्रीव ने बैंकिंग क्षेत्र की मांगों को "बेबुनियाद और अत्यधिक भयावह" राजनीतिक हस्तक्षेप के रूप में वर्गीकृत किया।वह सोचयदि विधायकों को बाध्य किया जाता है कि वे बकाया लाभ के भुगतान पर बल डाले वाले वितरकों के लिए जीनियस अधिनियम में पुरस्कार शर्तों में संशोधन करें, तो यह वास्तव में स्थिर मुद्रा धारकों पर "अदृश्य धारण कर" के रूप में कार्य करेगा, जो उपभोक्ताओं के लाभ को अवैध रूप से मध्यस्थों द्वारा अवरुद्ध कर देगा। ग्रीव ने चेतावनी दी है कि ऐसा करके पारंपरिक वित्तीय लाभ की रक्षा करने के लिए तकनीकी नवाचार की बलि चढ़ाने के कारण, अमेरिका के स्थिर मुद्रा पारिस्थितिकी तंत्र की अंतरराष्ट्रीय आकर्षकता को गंभीर रूप से कम कर दिया जाएगा, जिससे अमेरि�

DeFi विवाद: क्या कोड लिखना "करेंसी व्यवसाय" करने के बराबर है?

यह बिल में सबसे अधिक तकनीकी बाधा है, जो कि कृषि समिति के बिल की समीक्षा को टालने का मुख्य कारण भी है। बहस का मुख्य मुद्दा यह है कि क्या कोड लिखने वाला व्यक्ति कोड के स्वचालित कार्य के लिए

अमेरिकी न्याय विभाग ने "अनलाइसेंस्ड करेंसी ट्रांसफर एक्ट" (अनलाइसेंस्ड मुद्रा हस्तांतरण अधिनियम) के तहत मिक्सर विकासकर्ताओं (जैसे टॉर्नेडो कैश के सह-संस्थापक) के खिलाफ मुकदमा चलाया है, जिसका कानूनी आधार "कोड एक मध्यस्थ है" इस धारणा पर आधारित है। नियंत्रकों का मानना है कि विकासकर्ता धन के प्रबंधन के कार्य करने वाले कोड को लिखते हैं और नियोजित करते हैं, जो आस्ति एक स्वचालित "मुद्रा हस्तांतरण व्यवसाय" बनाने के बराबर है। दूसरे शब्दों में, विकासकर्ता कोड के बाद के कार्य के लिए जिम्मेदार रहते हैं। वेब3 उद्योग इस प्रकार के कानूनी व्याख्या को "सॉफ्टवेयर विकास" और "वित्तीय व्यवसाय" के बराबर बराबर रखने के र�

इसके लिए,डीईएफ शिक्षा निधि (DEF)मुख्य उद्योग के लोगों के विरोध के बावजूद, यह तकनीकी अभ्यास में एक असंभव तर्कसंगत विरोधाभास है। पारंपरिक वित्तीय संस्थान अपनी अनुपालन जिम्मेदारियां निभा सकते हैं, इसकी शर्त यह है कि उनके पास लेनदेन पर "वास्तविक नियंत्रण" होता है; हालांकि, वास्तविक डी-सेंट्रलाइज्ड प्रोटोकॉल जब तैयार हो जाते हैं, तो उनमें अपरिवर्तनीय और स्वचालित कार्य करने के गुण होते हैं, विकासक लेनदेन को रोकने या संपत्ति को बर्दाश्त करने की क्षमता पूरी तरह खो देते हैं। एक ऐसे "विकासक" को बैंक के समान अनुपालन जिम्मेदारियां निभाने के लिए कहना, जिसे सॉफ्टवेयर के संचालन में हस्तक्षेप नहीं करने की अनुमति है, यह एक क

यदि विधेयक वर्तमान कठोर परिभाषा को अपनाता है, तो विकासकर्ता अपने द्वारा जारी किए गए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के द्वितीयक उपयोगकर्ता द्वारा अवैध उद्देश्यों के लिए उपयोग के कारण अपराधी जोखिम का सामना करेंगे। यह डीईएफआई (DeFi) के तकनीकी आधार को नष्ट कर देगा, और अंततः अमेरिका को अगले पीढ़ी के वित्तीय बुनियादी ढांचा वैश्विक प्र

नैतिकता के शर्तें: ट्रंप परिवार और हित का टक

जैसे ही डीएफआई (DeFi) प्लेटफॉर्म वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल (WLF) और इसके स्थिर मुद्रा USD1, जिसमें ट्रंप परिवार की गहरी भागीदारी है, के बाजार में तेजी से विस्तार हो रहा है (बाजार पूंजीकरण 3.4 अरब डॉलर तक पहुंच गया है), राजनीतिक नैतिकता के मुद्दे अब CLARITY अधिनियम (Act) के द्विदलीय सहमति पर एक महत्वपूर्ण चर के रूप में उभर रहे हैं।

पिछले सप्ताह, डब्ल्यूएलएफ की संबद्ध कंपनी ने अमेरिकी वाणिज्यिक जांच विभाग (OCC) में "राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक लाइसेंस" के लिए आधिकारिक रूप से आवेदनइसके तुरंत बाद राजनीतिक तूफान उठ गया, जिसका मुख्य मुद्दा यह था कि क्या राष्ट्रपति द्वारा नियुक्त एक नियंत्रक के पास राष्ट्रपति के परिवार के संचालित एक वाणिज्यिक बैंक के आवेदन की जांच करने का अधिकार है। डेमोक्रेटिक पार्टी के नेता एलिजाबेथ वॉरेन ने तुरंत एक ब

"राष्ट्रपति ट्रंप के क्रिप्टो कंपनी ने अभी एक संघीय बैंक लाइसेंस के लिए आवेदन किया है, जिसकी जांच एक राष्ट्रपति द्वारा नियुक्त नियामक द्वारा की जाएगी। हमने कभी ऐसे पैमाने पर वित्तीय टकराव या भ्रष्टाचार नहीं देखा है। बाजार संरचना अधिनियम की आगामी दिनों में सीनेट द्वारा समीक्षा के दौरान, इस मुद्दे का सीधा सामना करना होगा, अर्थात बैंक नियामकों की जिम्मेदारी अर्थव्यवस्था की न्यायपूर्ण स्थिरता सुनिश्चित करना है, अपने निजी बिजनेस के लाभ

इसके अलावा, ऊपर बताए गए विवादों के जवाब में, लिज़बर्थ वॉरेन जैसे डेमोक्रेटिक पार्टी के सीनेटर्स ने "नैतिकता क्लॉज़" को CLARITY अधिनियम में शामिल करने के लिए अड़े रहे, जिसका उद्देश्य यह आवश्यकता रखना था कि फ़ेडरल शीर्ष अधिकारी और उनके निकट परिवार के सदस्य अपने कार्यकाल के दौरान डिजिटल संपत्ति उद्यमों से व्यक्तिगत लाभ न उठाएं। जबकि पहले से घोषित रूप से इस विषय को टालने के लिए घर ने इसकी जांच की थी, लेकिन सीनेटर डेमोक्रेट्स ने स्पष्ट रूप से कहा है कि यदि शासन के शीर्ष अधिकारियों के हित टकराव के विरुद्ध प्रतिबंध शामिल नहीं किए गए तो अंतिम मतदान में इसका विरोध किया जाएगा। इसलिए 15 जनवरी के मतदान में तकनीकी बातों के अलावा राजनीतिक खेल की एक अतिरिक्त

अब तक के अगले दस वर्षों के लिए एनक्रिप्शन उ

"स्पष्टता अधिनियम" के मतदान के माध्यम से, अमेरिकी सरकार ने एक्रिप्टो एसेट के रणनीतिक महत्व को स्वीकृति देने के बाद, इसे वर्तमान वित्तीय और राजनीतिक प्रणाली में शामिल करने का प्रयास किया है। अंतिम परिणाम क्या होगा, इसके बारे में अनिश्चितता है, लेकिन एक्रिप्टो उद्योग और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के बीच "ग्रे जोन" धीरे-धीरे खत्म हो रहा है। इस मतदान क

सबसे पहले, नियमन निश्चितता "अनुपालन अधिकता" के बड़े पैमाने पर उत्पादन को उत्पन्न करेगी। यदि CLARITY अधिनियम एसईसी और सीएफटीसी के अधिकारों और उत्तरदायित्वों की सीमा को स्पष्ट कर सकता है, तो यह "अनुपालन आधारित नियमन" के अस्थिरता को पूरी तरह से समाप्त कर देगा, और डिजिटल संपत्ति बाजार में अरबों डॉलर के संस्थागत धन के प्रवेश के लिए निश्चितता प्रदान करेगा। उस समय, क्रिप्टोकरेंसी औपचारिक रूप से एक किनारे के निवेश वस्तु से धीरे-धीरे मुख्यधारा वि�

दूसरा, यह एक भू-राजनीतिक प्रतिस्पर्धा है जो नवाचार के केंद्र के बारे में है। चाहे यह स्थिर मुद्रा ब्याज की सीमा तक हो या डीईएफआई विकासकर्ताओं के जिम्मेदारी की परिभाषा तक, आधारभूत रूप से यह अमेरिका के तकनीकी नवाचार के सहने की ऊपरी सीमा का परीक्षण कर रहा है। यदि अंततः कानून संरक्षणवादी बैंकिंग सुरक्षावाद की ओर झुक जाता है, या फिर कोड पर कठोर दंड लागू कर दिया जाता है, तो अनुसंधान एवं विकास तकनीकी श्रमिकों के निकास की संभावना होगी; विपरीत, यदि नवाचार की लचीलापन को बरकरार रखा जा सकता है, तो अमेरिका के पास "विश्व एन्क्रिप्शन मुद्रा के राजधानी" के सिंहा�

अंत में, विधेयक के मतदान के साथ, वेब 3 और पारंपरिक शक्ति के बीच "गहन समन्वय" हो गया। स्थिर सिक्कों और बैंक जमा के बीच हितों की दौड़ से लेकर राष्ट्रपति परिवार के नैतिक नियमों तक, क्रिप्टोकरेंसी अब तकनीकी निस्पंदन का उत्पीड़ित नहीं है, बल्कि वास्तविक शक्ति और पूंजी के खेल का केंद्र है।