बैंकों और क्रिप्टो कंपनियों के बीच विवाद के कारण CLARITY अधिनियम ठहर गया है, जिससे स्टेबलकॉइन पुरस्कार प्रतिबंध पर बहस तीव्र हो गई है।
बैंक चेतावनी देते हैं कि उच्च स्टेबलकॉइन लाभ शुन्य के करीब ब्याज प्रदान करने वाले पारंपरिक खातों से डिपॉज़िट को आकर्षित कर सकते हैं।
स्टेबलकॉइन बैलेंस और ब्याज साझाकरण की रणनीतियों पर प्रतिबंध के कारण क्रिप्टो एक्सचेंज की आय में कमी का खतरा है।
स्टेबलकॉइन पर पैसिव रिवॉर्ड्स पर प्रतिबंध लगाने के बारे में बहस तेज़ हो रही है, क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका के कानून बनाने वाले आगामी कांग्रेसी डेडलाइन से पहले क्रिप्टो नियमों को अंतिम रूप देने की दिशा में काम कर रहे हैं।
मार्च 2026 के अंत में चर्चा तीव्र हो गई, जिसमें बैंकों ने लाभ देने वाले स्टेबलकॉइन्स पर प्रतिबंध लगाने की मांग की, जबकि क्रिप्टो कंपनियां चेतावनी दे रही हैं कि इससे अपनाया जाना धीमा हो सकता है।
CLARITY अधिनियम स्टेबलकॉइन यील्ड विवाद के कारण रुक गया
सीनेट का बाजार संरचना विधेयक, जिसे CLARITY Act के नाम से जाना जाता है, उस पर बातचीत टूटने के बाद रुक गया है, क्योंकि यह विवाद है कि स्टेबलकॉइन प्रदाताओं को आय प्रदान करनी चाहिए या नहीं। राष्ट्रपति द्वारा समर्थित यह कानून, डिजिटल संपत्तियों के लिए स्पष्ट वर्गीकरण सहित, संयुक्त राज्य अमेरिका के क्रिप्टो बाजार के लिए व्यापक नियम बनाने का उद्देश्य रखता है।
बैंकिंग समूह कानून बनाने वालों को लॉबी कर रहे हैं कि वे ऐसे स्टेबलकॉइन पुरस्कारों को प्रतिबंधित कर दें जो डिपॉज़िट ब्याज के समान हों। वर्तमान में पारंपरिक बचत खाते वार्षिक लगभग 0.01% से 0.50% प्रदान करते हैं, जबकि कुछ क्रिप्टो प्लेटफॉर्म USDC जैसे स्टेबलकॉइन डिपॉज़िट पर लगभग 3.5% से 4% प्रदान करते हैं। बैंकों का तर्क है कि यह अंतर पारंपरिक वित्तीय प्रणाली से डिपॉज़िट बहाव को उत्पन्न कर सकता है।
विवाद इस बात पर केंद्रित है कि डॉलर-स्थिर स्टेबलकॉइन का उपयोग केवल भुगतान और निपटान के लिए ही किया जाना चाहिए या आय प्रदान करके बैंक खातों और मनी मार्केट फंड्स के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा करने की अनुमति दी जानी चाहिए।
रिटेल भागीदारी और एक्सचेंज आय जोखिम में
यदि निष्क्रिय रिवॉर्ड प्रतिबंधित कर दिए जाते हैं, तो छोटे निवेशकों की भागीदारी कम हो सकती है। कई उपयोगकर्ता व्यापार के अवसरों का इंतजार करते समय अपनी राशि स्टेबलकॉइन में रखते हैं ताकि निष्क्रिय लाभ प्राप्त कर सकें। आय को हटा देने से ऑन-चेन डॉलर की मांग कम हो सकती है और क्रिप्टो प्लेटफॉर्म पर तरलता कम हो सकती है।
क्रिप्टो एक्सचेंज भी प्रभावित हो सकते हैं। कोइनबेस, क्रेकन और जेमिनी जैसे प्लेटफॉर्म वर्तमान में स्टेबलकॉइन बैलेंस के माध्यम से ब्याज साझाकरण और ख казन रणनीतियों के माध्यम से लाभ प्राप्त कर रहे हैं। स्टेबलकॉइन डिपॉज़िट में कमी से प्लेटफॉर्म की आय और कुल गतिविधि प्रभावित हो सकती है।
स्टेबलकॉइन का अपनाया जाना धीमा भी हो सकता है। आय वाले स्टेबलकॉइन अस्थिर अवधियों के दौरान लोकप्रिय हो गए हैं, जिससे निवेशक स्थिर संपत्तियाँ रखते हुए रिटर्न कमा सकते हैं।
क्रिप्टो उद्योग नियामक दबाव के बावजूद अनुकूलित हो सकता है
चिंताओं के बावजूद, प्रभाव पूरी तरह से नकारात्मक नहीं हो सकता। क्रिप्टो कंपनियों ने पहले भी समान प्रतिबंधों के अनुसार पुरस्कार कार्यक्रमों को पुनर्गठित किया है। प्रत्यक्ष ब्याज के बजाय, प्लेटफॉर्म ट्रेडिंग पुरस्कार, भुगतान या तरलता में भागीदारी जैसे गतिविधि-आधारित प्रोत्साहनों की ओर जा सकते हैं।
यदि नियामक दबाव बढ़ता है, तो आय कार्यक्रम संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर स्थानांतरित होने की संभावना भी है। इससे वैश्विक प्लेटफॉर्म स्थानीय नियमों का पालन करते हुए प्रोत्साहन प्रदान करना जारी रख सकते हैं।
अंततः, उद्योग के कई लोग मानते हैं कि व्यापक नियामक स्पष्टता अधिक महत्वपूर्ण है। क्लैरिटी एक्ट डिजिटल कमोडिटीज और सिक्योरिटीज को परिभाषित करने का उद्देश्य रखता है, जिससे निषेधात्मक जोखिम कम हो सकते हैं।
भले ही निष्क्रिय रिवॉर्ड्स पर प्रतिबंध हो, स्पष्ट नियम क्रिप्टो बाजार में दीर्घकालिक विकास और नवाचार का समर्थन कर सकते हैं।