अमेरिकी क्रिप्टो कंपनियाँ अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग के नियमों का उल्लंघन किए बिना पर्पेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट, या "पर्प्स" प्रदान कर सकती हैं, जैसा कि नियामक ने शुक्रवार को कहा, जिसमें एक अनामित एक्सचेंज को बिटकॉइन पर्पेचुअल्स को सूचीबद्ध और ट्रेड करने की पहली मंजूरी दी गई है।
पर्प एक प्रकार का डेरिवेटिव है जो निवेशक को क्रिप्टो संपत्ति में भविष्य की कीमत गतिविधियों पर अनुमान लगाने की अनुमति देता है, बिना उस अनुबंध पर कोई समाप्ति की तारीख लगाए, जिससे इसे उतनी देर तक रखा जा सकता है जितना निवेशक चाहे। एक पंजीकृत प्लेटफ़ॉर्म पर इस पहली मंजूरी के साथ, पारंपरिक क्रिप्टो फ़्यूचर्स पर निगरानी करने वाला संयुक्त राज्य अमेरिका का डेरिवेटिव नियामक अब क्रिप्टो पर्प्स के लिए एक संयुक्त राज्य अमेरिका का मार्ग खोलता है, जो पहले अधिकांशतः गैर-संयुक्त राज्य अमेरिकी न्यायपालिकाओं में अपनाए जा चुके हैं।
CFTC ने तुरंत उस नियमित एक्सचेंज की पहचान नहीं की, जिसके बारे में यह कहा गया कि यह पहला वास्तविक बिटकॉइन पर्प लिए स्वीकृत होगा, लेकिन इस घोषणा के तुरंत बाद राष्ट्रपति डोनल्ड ट्रंप का सोशल-मीडिया पोस्ट आया, जिसमें पर्प्स का उल्लेख किया गया और तर्क दिया गया कि पिछली प्रशासन के नियामकों ने "बिटकॉइन, क्रिप्टो पर्प्स और नवाचार को विदेशों में भगा कर अमेरिकी क्रिप्टो उद्योग को लगभग नष्ट कर दिया, लेकिन 'ट्रंप' ने इसे बचा लिया।"
ट्रम्प के सीएफटीसी अध्यक्ष, माइक सेलिग, ने तर्क दिया कि ये अनुबंध "वैश्विक क्रिप्टो संपत्ति बाजारों में एक मूलभूत जोखिम प्रबंधन और मूल्य निर्धारण उपकरण" हैं।
"संयुक्त राज्य अमेरिका में वास्तविक परपेचुअल कॉंट्रैक्ट्स होना अध्यक्ष ट्रंप के लक्ष्य को पूरा करने में एक बड़ा कदम है, जिसमें अमेरिका को दुनिया की क्रिप्टो राजधानी बनाना शामिल है," सेलिग ने शुक्रवार को कॉइनडेस्क पर प्रकाशित एक राय पत्र में लिखा। उन्होंने कहा कि उनकी एजेंसी अब "वास्तविक क्रिप्टो संपत्ति परपेचुअल कॉंट्रैक्ट्स के लिए एक कार्यक्षम ढांचा" प्रदान कर रही है।
पर्प, जो आमतौर पर लेवरेज के साथ बढ़ाए जाते हैं, बिटकॉइन BTC$73,565.90 और ईथेरियम के ईथर (ETH) जैसे संपत्तियों में छोटी कीमत गतिविधियों पर बड़ा मुनाफा कमाने का एक तरीका हो सकते हैं, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि वे उतनी ही तेजी से विपरीत दिशा में भी जा सकते हैं, जिससे वे अत्यधिक अस्थिर निवेश बन जाते हैं।
सेलिग ने मार्च में कहा था कि उन्होंने पिछली अमेरिकी प्रशासन से हुए क्षति को ठीक करने की कोशिश की है, जिसने "इनमें से कई कंपनियों और तरलता को विदेश में धकेल दिया।" अमेरिका में कुछ क्रिप्टो-नेटिव एक्सचेंज, जिन पर एजेंसी नियंत्रण रखती है, उनमें Coinbase, Bitnomial (जिसे Kraken ने हाल ही में अधिग्रहित किया है) और Gemini शामिल हैं, साथ ही Kalshi और Polymarket जैसी प्रेडिक्शन-मार्केट कंपनियाँ भी हैं।
शुक्रवार को सेलिग ने लिखा कि उनके एजेंसी का पर्प के प्रति दृष्टिकोण "अत्यधिक लेवरेज, अस्थिरता और प्रणालिगत जोखिम को सीमित करेगा।"
परपेचुअल्स के साथ अन्य खतरे भी हैं, जैसा कि इस हफ्ते हाइपरलिक्विड SPACEX-USDH में फ्लैश क्रैश के साथ देखा गया, जो स्पेसएक्स के मार्केट वैलुएशन के लिए एक क्रिप्टो परपेचुअल कॉंट्रैक्ट है, जिसने कई निवेशकों को अचानक घेर लिया और एक बड़े पोज़ीशन के कारण 30 मिनट में $1.5 मिलियन का नोशनल मूल्य खत्म हो गया, जिसने बाजार की पतली तरलता को अवशोषित कर लिया।
CFTC का नया रुख अभी तक एक औपचारिक नियम का भार नहीं रखता। CFTC और उसकी सहयोगी एजेंसी, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन, ने विभिन्न पहलुओं पर अपने वर्तमान रुख को दर्शाने के लिए नए बयानों, ऐसे-कहलाने वाले नो-एक्शन पत्रों, स्वीकृतियों और मार्गदर्शन के साथ क्रिप्टो नीति का मार्ग प्रशस्त किया है। लेकिन जब तक नीतियों को औपचारिक नियमों या — और अधिक स्थायी — नए कानूनों के साथ स्थापित नहीं किया जाता, तब तक भविष्य के एजेंसी नेता इन्हें आसानी से उलट सकते हैं।
मार्च में, दोनों एजेंसियों ने अत्यंत महत्वपूर्ण मार्गदर्शन जारी किया जिसने पहली बार विभिन्न क्रिप्टो संपत्तियों को वर्गीकृत करने के लिए अपने परिभाषाएँ प्रदान कीं। नई वर्गीकरण प्रणाली ने एक श्रृंखला बकेट्स का वर्णन किया जिनमें संपत्तियों को रखा जा सकता है, जिससे यह तय होगा कि उनका नियमन कैसे और किसके द्वारा किया जाएगा, और इसने यह भी मानक निर्धारित किए कि कैसे एक क्रिप्टो सुरक्षा अपनी परियोजना के परिपक्व होने के साथ-साथ इस वर्गीकरण से बाहर निकल सकती है।
SEC एक व्यापक नई क्रिप्टो नीति जारी करने को तैयार है, जिसका उद्देश्य डिजिटल संपत्ति नवाचारों के लिए पंजीकरण से अस्थायी छूट प्रदान करके प्रतिभूतियों के टोकनीकरण के लिए रास्ता प्रशस्त करना है। यह परिवर्तन — SEC अध्यक्ष पॉल एटकिंस के लिए एक मुख्य परियोजना — उद्योग को कांग्रेस से अधिक स्थायी कानून की प्रतीक्षा करते हुए क्रिप्टो गतिविधि को बढ़ावा देने के लिए एक अंतरिम उपाय के रूप में योजनाबद्ध है।
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