संपादित: Jerry, ChainCatcher
पिछले हफ्ते क्रिप्टो स्पॉट ETF प्रदर्शन
अमेरिकी बिटकॉइन स्पॉट ETF में 7.87 अरब डॉलर की शुद्ध प्रवाह
पिछले हफ्ते, अमेरिकी बिटकॉइन स्पॉट ETF ने तीन दिनों में 7.87 अरब डॉलर का शुद्ध प्रवाह दर्ज किया, जिससे कुल निवल संपत्ति 834.0 अरब डॉलर हो गई।
पिछले हफ्ते 9 ईटीएफ सकारात्मक प्रवाह में थे, जिसमें मुख्य रूप से IBIT, GBTC, BITB से 5.03 अरब डॉलर, 8940 मिलियन डॉलर, 6830 मिलियन डॉलर का प्रवाह हुआ।
डेटा स्रोत: Farside Investors
अमेरिका के ईथरियम स्पॉट ETF में 8020 डॉलर की शुद्ध प्रवाह
पिछले हफ्ते, अमेरिका में ईथरियम स्पॉट ETF का तीन दिन का शुद्ध प्रवाह 80.2 मिलियन डॉलर रहा,जिससे कुल संपत्ति नेट मूल्य 10.96 बिलियन डॉलर हो गया।
पिछले हफ्ते प्रवाह मुख्य रूप से ग्रे स्केल ETHE से आया, जिसमें 4050 डॉलर का शुद्ध प्रवाह था। 6 ईथर स्पॉट ETFs शुद्ध प्रवाह में हैं।
डेटा स्रोत: Farside Investors
हॉंग कॉंग बिटकॉइन स्पॉट ETF का शुद्ध प्रवाह 12.73 BTC है
पिछले हफ्ते, हांगकांग के बिटकॉइन स्पॉट ETF में 12.73 बिटकॉइन का शुद्ध प्रवाह हुआ और नेट एसेट वैल्यू 262 मिलियन डॉलर हो गई। इसमें, Harvest Bitcoin की होल्डिंग 219.69 से घटकर 2510 हो गई।
हॉंग कॉंग ईथरियम स्पॉट ETF में 908.78 ईथरियम की शुद्ध प्रवाह, और नेट एसेट वैल्यू 6543 डॉलर है।
डेटा स्रोत: SoSoValue
क्रिप्टो स्पॉट ETF विकल्प प्रदर्शन
27 फरवरी तक, अमेरिका में बिटकॉइन स्पॉट ETF विकल्पों का कुल नामित व्यापार 1.04 बिलियन डॉलर था और कुल नामित लंबी-छोटी अनुपात 1.44 था।
26 फरवरी तक, अमेरिका में बिटकॉइन स्पॉट ETF विकल्पों की कुल नामित राशि 22.35 बिलियन डॉलर है, और नामित कुल राशि का लंबी-छोटी अनुपात 1.53 है।
बाजार में बिटकॉइन स्पॉट ETF विकल्पों के लिए अल्पकालिक व्यापार गतिविधि में कमी आई है, और समग्र मनोदशा अवरोही है।
इसके अलावा, निहित उत्पादन वोलेटिलिटी 50.36% है।
डेटा स्रोत: SoSoValue
पिछले सप्ताह क्रिप्टो ETF की गतिविधियों का अवलोकन
बिटकॉइन ETF और ट्रेजरी कंपनियाँ 60,000 डॉलर के प्रोटेक्टिव पुट ऑप्शन खरीद रही हैं
बाजार की सूचनाओं के अनुसार, बड़े बिटकॉइन ETF होल्डर और खजाना कंपनियों ने हाल ही में डेरिबिट पर 60,000 डॉलर और उससे कम के कार्यक्षम मूल्य वाले, 6 महीने और 1 वर्ष की अवधि के BTC पुट विकल्पों को केंद्रित रूप से खरीदा है, जिसका उपयोग 60,000 डॉलर के स्तर के नीचे मूल्य गिरने के लिए संयोजन बीमा के रूप में किया जा रहा है।
Deribit के अनुसार, 60,000 डॉलर के कार्यमूल्य वाले BTC पुट विकल्पों की स्थिति लगभग 1.5 बिलियन डॉलर तक पहुँच गई है, जो इस प्लेटफॉर्म पर सभी कार्यमूल्यों और समयावधियों में सर्वाधिक है, जिससे मध्यम और दीर्घकालिक गिरावट के लिए हेजिंग की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि दिखाई देती है। वर्तमान में बिटकॉइन स्पॉट 67,000 डॉलर के आसपास चल रहा है, लेकिन 30-दिन के पुट विकल्पों की अंतर्निहित स्थिरता, कॉल विकल्पों की तुलना में लगभग 7% अधिक है, जो विकल्प व्यापार से पता चलता है कि बाजार अभी भी नीचे की ओर सुरक्षा को प्राथमिकता दे रहा है।
2025 Q4 में ईथरियम ETF पर बड़ा बिकवाला हुआ, हार्वर्ड दान निधि इस क्वार्टर की सबसे बड़ी नई खरीदार बनी
ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक जेम्स सेफार्ट के अनुसार, 13F दावा करने वाले संस्थानों ने ईथरियम स्पॉट ईटीएफ की बिक्री की, जबकि हेज फंड्स ने बेसिस ट्रेडिंग के रिटर्न के गिरने के कारण केंद्रित बिक्री की; पारंपरिक/लंबी अवधि की पूंजी ने विपरीत दिशा में निवेश बढ़ाया, और हार्वर्ड दान निधि इस क्वार्टर की सबसे बड़ी नई खरीदार बनी।
Nasdaq ने VanEck JitoSOL ETF के लिए सूचीबद्ध होने का आवेदन किया है
Cointelegraph के अनुसार, नास्डैक ने वैनेक जिटोसोल ईटीएफ को सूचीबद्ध करने के लिए नियम परिवर्तन प्रस्ताव दायर किया है। यह ईटीएफ सोलाना पर आधारित लिक्विड स्टेकिंग टोकन जिटोसोल को सीधे रखेगा।
जिटो फाउंडेशन के अध्यक्ष ब्रायन स्मिथ ने कहा कि अगर अनुमोदित किया जाता है, तो स्टेकिंग पुरस्कार अलग से वितरित नहीं किए जाएंगे, बल्कि फंड के नेट एसेट वैल्यू में प्रतिबिंबित होंगे। चूंकि JitoSOL स्वचालित रूप से पुरस्कारों को संयोजित करता है, इसलिए ट्रस्ट द्वारा रखे गए प्रत्येक टोकन Solana नेटवर्क पर जमा किए गए SOL और उसके स्टेकिंग रिवॉर्ड्स का प्रतिनिधित्व करेगा।
हार्वर्ड जैसी शीर्ष विश्वविद्यालयों की दान निधियाँ बिटकॉइन ETF में निवेश शुरू कर रही हैं
कॉइनडेस्क की रिपोर्ट के अनुसार, पारंपरिक संपत्ति के रिटर्न की अपेक्षित कमी के सामने, कई विश्वविद्यालय दान कोष अपनी निवेश रणनीति को समायोजित कर रहे हैं और क्रिप्टोकरेंसी ईटीएफ में निवेश शुरू कर रहे हैं। हार्वर्ड विश्वविद्यालय और ब्राउन विश्वविद्यालय ने अपनी नवीनतम 13F फ़ाइलों में बिटकॉइन और ईथरियम ईटीएफ पोजीशन का खुलासा किया है।
कोलंबिया इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी के सीईओ किम ल्यू (Kim Lew) ने कहा कि पारंपरिक संपत्ति श्रेणियों की अपेक्षित रिटर्न और अल्फा आय दोनों संकुचित हो रही हैं, जिससे संस्थागत निवेशकों को जोखिम वक्र पर आगे बढ़ना और नए रणनीतियों का पता लगाना पड़ रहा है। W.K. कैलोग फाउंडेशन के कार्लोस रैंगेल ने बताया कि यदि 8% की रिटर्न दर प्राप्त नहीं की जा सकती, तो पारंपरिक फाउंडेशन मॉडल को बनाए रखना मुश्किल होगा।
21Shares स्पॉट SUI ETF का व्यापार नास्दैक पर शुरू हो गया है
Sui फाउंडेशन की आधिकारिक घोषणा के अनुसार, 21Shares द्वारा जारी स्पॉट SUI ETF (नैसडैक कोड: TSUI) ने नैसडैक पर व्यापार शुरू कर दिया है, जिससे अमेरिकी निवेशकों को अपने मौजूदा ब्रोकर खातों के माध्यम से नियमित, उच्च तरलता वाली सीधी SUI एक्सपोजर प्राप्त होगी।
इस ईटीएफ को हाल ही में अमेरिकी सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा मंजूरी दी गई है।
अमेरिकी SEC दस्तावेज़ों के अनुसार, ब्लैकरॉक के अंतर्गत iShares ने “iShares Staked Ethereum Trust ETF” (कोड ETHB) को नास्डैक पर सूचीबद्ध करने के लिए संशोधित S-1 दायर किया है।
यह विश्वास ट्रस्ट टेक्सास राज्य का कानूनी विश्वास है, जो मुख्य रूप से ETH रखता है और लगभग 70%–95% संपत्ति को Coinbase जैसे तीसरे पक्ष के नोड के माध्यम से ईथरियम स्टेकिंग में शामिल करके, स्टेकिंग पुरस्कार प्राप्त करता है, जबकि दाता विश्वास के लिए कर योग्यता प्रभावित न हो।
उत्पाद 40,000 इकाइयों के बास्केट आधारित खरीद और रिडीम करने की प्रणाली का उपयोग करता है, जिसमें नकद या भौतिक ETH के माध्यम से खरीद और रिडीम करने की सुविधा है, और केवल अधिकृत प्रतिभागी ही विश्वास के साथ सीधे खरीद और रिडीम कर सकते हैं। मूल शुल्क वार्षिक 0.25% है, और लिस्टिंग के पहले 12 महीनों में पहले 25 अरब डॉलर के संपत्ति के लिए यह 0.12% तक कम कर दिया जाएगा। विश्वास का अनुमान है कि वह जोखिम को नियंत्रित रखते हुए लगातार शेयर जारी करता रहेगा।
क्रिप्टो ETF के बारे में दृष्टिकोण और विश्लेषण
एटीएफ स्टोर के अध्यक्ष नेट गेरासी ने कहा कि लंबे समय तक बिटकॉइन निवेशकों के लिए 50% की रिट्रेसमेंट असामान्य नहीं है और यह अंतिम बार भी नहीं हो सकता है। उन्होंने बताया कि हालांकि बाजार में भारी गिरावट आई है, लेकिन स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ निवेशकों में कोई स्पष्ट आतंक का संकेत नहीं है, और फंड फ्लो डेटा दर्शाता है कि संबंधित निवेशकों का मनोबल अभी भी मजबूत है।
जेराची का मानना है कि हाल के फंड फ्लो के आधार पर, कुछ ETF निवेशक रिकॉल के दौरान निचले स्तर पर खरीदारी करने की प्रवृत्ति रखते हैं।
ब्लूमबर्ग के सीनियर ETF विश्लेषक एरिक बैलचुनास ने X प्लेटफॉर्म पर लिखा कि कल बिटकॉइन ETF में लगभग 5 अरब डॉलर की धनराशि प्रवाहित हुई, जो हाल के दिनों में एकल दिन का सबसे बड़ा वृद्धि है, और पिछले दो दिनों में कुल मिलाकर लगभग 7.5 अरब डॉलर की धनराशि प्रवाहित हुई, जबकि बाजार में निराशावादी मनोदशा थी; उन्होंने इस प्रवाह को "जैसे मैच के सबसे नीचे समय में एक पूर्ण घर का प्रहार करना" कहा, जिससे बाजार को प्रोत्साहन मिला।
वर्ष के प्रारंभ से, बिटकॉइन ETF अभी तक 20 बिलियन डॉलर से कम का शुद्ध बाहर निकास दर्ज किया है, हालांकि अभी यह स्पष्ट नहीं है कि क्या यह वास्तविक पुनर्जागरण की शुरुआत को दर्शाता है या केवल अस्थायी "मृत बिल्ली पुनर्जागरण" है।
जेन स्ट्रीट के बाजार हस्तक्षेप के अनुमानों के कारण बिटकॉइन ETF मैकेनिज्म पर चर्चा जारी है, बिटवाइज़ सलाहकार जेफ पार्क ने इस पर एक पोस्ट लिखी, जिसमें कहा गया कि बिटकॉइन की कीमत को क्या जेन स्ट्रीट द्वारा दबाया जा रहा है, यह प्रश्न केवल एक एकल संस्था के प्रति नहीं है, बल्कि बिटकॉइन ETF संरचना में संरचनात्मक विशेषताओं द्वारा निर्धारित है।
प्रत्येक अधिकृत प्रतिभागी (AP), जिसमें जेन स्ट्रीट कैपिटल, जेपी मॉर्गन, गोल्डमैन सैक्स आदि शामिल हैं, को ETF शेयर्स के निर्माण और रिडीम करने का छूट मिला हुआ है, जिससे वे बाजार में अपनी पोजीशन को लचीले ढंग से प्रबंधित कर सकते हैं, जिसमें स्पॉट बिटकॉइन खरीदे बिना फ्यूचर्स या डेरिवेटिव्स का उपयोग करके हेजिंग शामिल है, जिससे कीमत निर्धारण तंत्र प्रभावित हो सकता है।
यह ग्रे जोन नियामक छूट और SEC के भौतिक वितरण की मंजूरी से उत्पन्न हुआ है। हालांकि किसी भी AP द्वारा बिटकॉइन की कीमत को स्पष्ट रूप से दबाए जाने का कोई प्रमाण नहीं है, लेकिन मौजूदा संरचना कीमत निर्माण के प्राकृतिक तंत्र को बदल सकती है, जिस पर नियामकों और निवेशकों का ध्यान देना चाहिए।
ब्लूमबर्ग ETF विश्लेषक एरिक बैलचुनास ने प्रतिक्रिया देते हुए कहा कि यह तंत्र वास्तव में समझने में कठिन है, मुझे जिज्ञासा है कि जो रोजाना दिखाई देते हैं और फिर अचानक गायब हो जाते हैं, उन "पैटर्न-आधारित बिक्रियों" के पीछे कौन या क्या शक्ति है। बिटकॉइन तकनीक कंपनी Jan3 के सीईओ सैमसन मो ने कहा कि AP बनना केवल कीमतों को दबाने की रणनीति का एकमात्र कारक नहीं है, मुख्य बात यह है कि उनकी अप्रकट लेनदेन और हेजिंग गतिविधियाँ कितनी "व्यापक" हैं। यह पूंजी लागत को लगभग शून्य तक ले जाने का एक माध्यम है।
बिटफिनेक्स एल्फा की रिपोर्ट के अनुसार, बिटकॉइन स्पॉट ETF के प्रवाह के कमजोर होने और बड़े निवेशकों द्वारा निरंतर बिक्री के कारण, बिटकॉइन बाजार अभी भी उच्च समय अवधि के अवरोही ट्रेंड में है।
रिपोर्ट में बताया गया है कि हालांकि बिटकॉइन 5 फरवरी के निम्न स्तर से 20% की वृद्धि हुई है, लेकिन अभी तक निम्न स्तर की पुष्टि नहीं हुई है। इस वर्ष के दौरान, संयुक्त राज्य अमेरिका के बिटकॉइन स्पॉट ETFs से कुल मिलाकर 26 अरब डॉलर का शुद्ध निकास हुआ है, जिससे संस्थागत निवेशकों के “ETF कमजोर” होने के कारण बिक्री का दबाव बढ़ा है। लेखांकन डेटा के अनुसार, वर्तमान में एक्सचेंज पर आने वाली लगभग 64% राशि बड़े होल्डर्स (वेल्थ) से आ रही है, जो 2015 अक्टूबर के बाद से सबसे उच्च स्तर है।
इसके अलावा, संयुक्त राज्य अमेरिका की टैरिफ नीति और मैक्रो अनिश्चितता के प्रभाव से, ऑप्शन ट्रेडर्स फिर से नीचे की जोखिम के लिए प्रीमियम भुगतान कर रहे हैं, और बाजार का मनोबल सावधानी भरा है। वर्तमान में, 53,000 डॉलर की वास्तविक कीमत (Realised Price) मध्यम अवधि के बाजार के लिए महत्वपूर्ण समर्थन स्तर मानी जा रही है।
ब्लूमबर्ग विश्लेषक जेम्स सेफार्ट ने X प्लेटफॉर्म पर एक पोस्ट में कहा कि 2025 की चौथी तिमाही में अमेरिकी सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन को 13F रिपोर्ट जमा करने वाले संस्थागत निवेशकों ने बिटकॉइन ETF पोजीशन को कुल मिलाकर कम कर दिया, जिसमें निवेश सलाहकार कंपनियाँ और हॉज फंड सबसे बड़े दो संस्थागत श्रेणियाँ हैं, जो बाजार के मुख्य विक्रेता बन गए।
सामान्य तौर पर, 2025 के चौथे तिमाही में 13F रिपोर्ट जमा करने वाले संस्थागत निवेशकों ने लगभग 25,000 बिटकॉइन के एक्सपोजर के बराबर ETF शेयर बेच दिए।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, जिस हेज फंड ने संयुक्त राज्य अमेरिका में बिटकॉइन ट्रेडेड एक्सचेंज ट्रैक्ड फंड (ETF) की लहर को बढ़ावा दिया था, वह तेजी से वापसी कर रहा है।
Kraken के पूर्णतः स्वामित्व वाली सहायक कंपनी CF Benchmarks द्वारा संकलित डेटा के अनुसार, सबसे बड़े हेज फंड द्वारा रखे गए बिटकॉइन ETF की कुल निवेश में 28% की कमी आई है। CF Benchmarks के अनुसंधान प्रमुख गेब सेल्बी ने 19 फरवरी को एक शोध रिपोर्ट में लिखा, "पिछले दो क्वार्टर का प्रमुख विषय हेज फंड्स की जोखिम कम करने की प्रक्रिया रही है। अक्टूबर का चढ़ाव-गिरावट समग्र निवेश कम करने का कारण बना।" Brevan Howard ने BlackRock के iShares Bitcoin Trust में अपनी स्थिति में भारी समायोजन किया, जिससे चौथे तिमाही में यह स्पॉट ETF का सबसे बड़ा विक्रेता बन गया। इसकी स्थिति में लगभग 86% की कमी हुई, जिससे 550 लाख शेयरों तक पहुँच गई, और इसकी स्पॉट पोजीशन का मूल्य लगभग 24 अरब डॉलर से घटकर 2.75 अरब डॉलर हो गया। बिटकॉइन की कीमत मैक्रो-जोखिम के साथ-साथ गिरी, और कुछ चरणों में यह गिरावट और भी अधिक थी, जिससे पहले संस्थागत निवेशकों को प्रस्तावित तर्क — कि बिटकॉइन मुद्रास्फीति, मुद्रा मूल्यह्रास या स्टॉक मार्केट के दबाव के लिए हेजिंग का साधन है — कमजोर हो गया।