ट्रंप ने नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श को स्वतंत्रता बनाए रखने के लिए आह्वान किया

22 मई को ट्रम्प ने व्हाइट हाउस में अपने द्वारा चुने गए फेडरल रिजर्व चेयरमैन को उनकी अनदेखी करने के लिए कहा। या कम से कम, किसी भी ऐसे व्यक्ति की अनदेखी करने के लिए जो राजनीतिक रूप से केंद्रीय बैंक पर दबाव डालने की कोशिश कर रहा हो।

"मैं चाहता हूँ कि केविन पूरी तरह से स्वतंत्र हो," ट्रम्प ने केविन वॉर्श के शपथ ग्रहण समारोह के दौरान कहा, जो 56 वर्षीय पूर्व फेड गवर्नर हैं और जो अब अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सबसे शक्तिशाली अनचुने जिम्मेदारी रखते हैं। यह पहली बार था जब एलन ग्रीनस्पैन की 1987 की नियुक्ति के बाद से फेड चेयरमैन की शपथ संसद के स्थान पर व्हाइट हाउस में ली गई।

वर्श का फेड के शीर्ष पर पहुँचने का रास्ता सीधा राज्यपाल बनने जैसा नहीं था। सीनेट ने 13 मई को 54-45 के मतों से उनकी पुष्टि की, जो इतना संकीर्ण था कि यह या तो नामांकित व्यक्ति या उनके चयन की प्रक्रिया के बारे में वास्तविक संदेह को दर्शाता है।

वह जेरोम पावेल का स्थान लेते हैं, जिनका कार्यकाल मुद्रास्फीति नीति की दिशा पर ट्रम्प के साथ बढ़ते हुए सार्वजनिक झगड़े से परिभाषित हुआ। राष्ट्रपति के दृष्टिकोण में, पावेल का अपराध दरों को पर्याप्त तेजी से या गहराई से काटने में विफल रहना था।

वर्श संस्थान के लिए नया नहीं हैं। उन्होंने 2006 से 2011 तक फेड के गवर्नर के रूप में सेवा की, जिससे उन्हें महामहंगी के बाद सबसे बुरे वित्तीय संकट के दौरान इमारत के अंदर मौजूद होने का अनुभव मिला। इस अनुभव को उनकी पुष्टि प्रक्रिया के दौरान बार-बार संकट से निपटने की क्षमता के साक्ष्य के रूप में प्रस्तुत किया गया।

अप्रैल का मुद्रास्फीति दर 3.8% रहा, जो तीन साल में सबसे उच्च स्तर है। यह संख्या अकेले काम को कठिन बना देती है। बहुत तेजी से दरें कम करने से आप मूल्यों को और बढ़ाने का जोखिम उठा सकते हैं। उन्हें उच्च बनाए रखने से आप विकास को रोकने का जोखिम उठा सकते हैं।

फेड अध्यक्ष सामान्यतः वाशिंगटन में फेडरल रिजर्व भवन में शपथ लेते हैं। इस समारोह को व्हाइट हाउस में स्थानांतरित करना एक प्रतीकात्मक चुनाव है। इस तरह के समारोह की मेजबानी करने वाले अंतिम राष्ट्रपति रोनाल्ड रीगन थे, जिन्होंने 1987 में ग्रीनस्पैन को व्हाइट हाउस में लाया था।

यहाँ का तनाव नया नहीं है। लेकिन ट्रम्प के पहले कार्यकाल के बाद से यह विशेष रूप से तीव्र हो गया है, जब उन्होंने पावेल को एक "शत्रु" कहा और सुझाव दिया कि फेड अध्यक्ष चीन से अधिक अर्थव्यवस्था के लिए खतरा है।

बाजारों के लिए सबसे तुरंत प्रश्न सरल है: वर्श वास्तव में 3.8% मुद्रास्फीति के बारे में क्या करता है? 2008 के संकट से उनका अनुभव यह सुझाता है कि जब परिस्थितियाँ इसकी मांग करें, तो वे आक्रामक कार्रवाई के साथ सहज महसूस करते हैं।

यदि वॉर्श बढ़ती कीमतों का सामना करने के लिए हॉकिश दृष्टिकोण अपनाता है, तो निकट भविष्य में इक्विटी और बॉन्ड बाजारों पर दबाव की उम्मीद की जा सकती है। लंबे समय तक उच्च ब्याज दरों के परिदृश्य में विकास स्टॉक्स पर मूल्यांकन संकुचित होने की प्रवृत्ति होती है और स्थिर आय ब्याज दरें अधिक आकर्षक लगती हैं।

निवेशकों को वार्श के नेतृत्व में पहली फेडरल ओपन मार्केट कमिटी की बैठक का ध्यानपूर्वक अवलोकन करना चाहिए। मतदान का विभाजन, कथन की भाषा और डॉट प्लॉट अनुमान उसकी वास्तविक नीति दिशा के बारे में किसी भी समारोह से अधिक जानकारी प्रदान करेंगे। 54-45 का पुष्टि मतदान पहले से ही हमें बताता है कि सेनेट के लगभग आधे सदस्यों के पास संदेह हैं।