ट्रम्प एसईसी सुधार क्रिप्टो नियंत्रण और पारिवारिक परियोजना टकराव पर बहस को जन्म देता है

अमेरिकी वित्तीय नियामकों ने अभी हाल ही में नियमों को फिर से लिख दिया है। मंगलवार को, SEC और CFTC ने संयुक्त मार्गदर्शिकाएं जारी कीं, जिनमें डिजिटल संपत्तियों के बड़े हिस्से को सामान्य वस्तुओं या “डिजिटल उपकरणों” के रूप में वर्गीकृत किया गया है, जिससे SEC की पिछली कार्रवाई-भारी निगरानी की भूमिका समाप्त हो गई है।

यह कदम तुरंत वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल, डीएफआई प्रोजेक्ट के संबंध में हित संघर्ष के आरोपों को बढ़ावा दे दिया, जिसका नियंत्रण ट्रंप परिवार के पास है।

SEC अध्यक्ष पॉल एटकिंस इसे “टोकन वर्गीकरण” कहते हैं। बाजार इसे एक कुल उलटफेर कहता है। डीसी में ब्लॉकचेन सम्मेलन में बोलते हुए, एटकिंस ने पुष्टि की कि नियामक अब “सिक्योरिटीज और सब कुछ आयोग” नहीं है।

CFTC के साथ नए संयुक्त मार्गदर्शिकाएं स्पष्ट रूप से अधिकांश डिजिटल संपत्तियों—जिनमें भुगतान टोकन, संग्रहीय और उपयोगिता संपत्तियां शामिल हैं—को प्रतिभूतियों से अलग वर्गीकृत करती हैं।

इससे एक विशाल नियामक मोट बनता है। पिछली प्रशासन के तहत, इन संपत्तियों को पंजीकृत न करने के कारण अस्तित्व के कानूनी खतरों का सामना करना पड़ा।

अब, उन्हें औपचारिक रूप से “डिजिटल उपकरण” माना जाता है। केवल मौजूदा सुरक्षाओं के सीधे ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिनिधित्व, जैसे टोकनाइज्ड स्टॉक और बॉन्ड, SEC के कठोर नियंत्रण में रहते हैं। यह एटकिन्स ने जिस नियमन के दर्शन का वादा किया था, उसका संचालनात्मक प्रसार है: पहले नवाचार, फिर नियंत्रण।

समय अत्यंत महत्वपूर्ण है। जबकि प्रशासन डिजिटल संपत्ति बाजार स्पष्टता अधिनियम के लिए दबाव बना रहा है, स्टेबलकॉइन ब्याज प्रावधानों पर विवाद के कारण यह कानून संसद में अटका हुआ है। एटकिंस मतदान का इंतजार नहीं कर रहे हैं।

अभी इन दिशानिर्देशों को जारी करके, एजेंसियाँ विधायी अनुमोदन के बिना कानून की इच्छित संरचना का अनुकरण करते हुए एक अस्थायी सुरक्षित आश्रय बना रही हैं। एजेंसियाँ इसे निश्चितता प्रदान करने के लिए एक “पुल” के रूप में प्रस्तुत कर रही हैं, लेकिन यह प्रभावी ढंग से जेन्सलर युग को परिभाषित करने वाले कठोर निगरानी आदेशों को अनदेखा कर देता है।

नीति में परिवर्तन एक तत्काल शासन विरोधाभास पैदा करता है। बाजार के आंतरिक लोग नोट करते हैं कि इस नियम-मुक्त वातावरण का प्राथमिक लाभभोगी संभवतः ट्रंप परिवार द्वारा लॉन्च किया गया ऋण प्रोटोकॉल, वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल है।

बाइडन युग की व्याख्या के अनुसार, प्रोजेक्ट के अंदरूनी लोगों के पास कठोर लॉकअप अवधियाँ और भारी अनुपालन आवश्यकताएँ थीं। नया “डिजिटल टूल” वर्गीकरण इन बाधाओं को पार कर देता है।

कॉलम्बिया लॉ स्कूल के सीनियर फेलो टॉड बेकर का तर्क है कि यह ढांचा "लाभ कमाने लेकिन सामाजिक रूप से अनावश्यक" ट्रेडिंग को सुविधाजनक बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो संघीय नियंत्रण से मुक्त है।

हाल के इतिहास के साथ इसकी तुलना तीव्र है। केवल कुछ महीने पहले, इस उद्योग को भारी मुकदमों का सामना करना पड़ रहा था, जैसे कि Gemini पर इसकी आंतरिक शासन और रणनीति में परिवर्तन के कारण मुकदमा दायर किया गया था।

नए नियम संभवतः विशेष रूप से ऐसे प्रोजेक्ट्स के खिलाफ समान कार्रवाई को रोकते हैं, जैसे वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल, जब तक कि वे मौजूदा सिक्योरिटीज को टोकनाइज़ न करें।

आलोचकों का तर्क है कि इससे एक दो-स्तरीय प्रणाली बनती है जहाँ संबंधित प्रोजेक्ट्स को तरलता तक तेजी से पहुँच मिलती है। हालाँकि, समर्थक, जैसे कि द डिजिटल चैम्बर के कोडी कारबोन, इसे अमेरिका को प्रतिस्पर्धी बनाए रखने के लिए आवश्यक सुधार के रूप में देखते हैं।

अन्य अधिकारियों के झिझकते रहने के बीच, दक्षिण कोरिया अभी भी पूंजी भागने को रोकने के लिए क्रिप्टो करों के पूर्ण समाप्ति पर बहस कर रहा है, जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका वैश्विक क्रिप्टो राजधानी के रूप में अपनी स्थिति को मजबूत करने के लिए आगे बढ़ रहा है। ब्लॉकचेन संघ की समर मर्सिंगर ने इस समन्वय को “निकट भविष्य” में सहायक बताया, लेकिन हित संघर्ष के प्रश्न अभी भी मुख्य शीर्षक हैं।

एजेंसियों ने अपना पुल बना लिया है, लेकिन यह एक राजनीतिक खनन क्षेत्र की ओर जाता है। नियम अगले अध्यक्ष द्वारा पुनर्लिखित किए जा सकते हैं; केवल कानून ही सीमेंट प्रदान करता है। जब तक स्पष्टता अधिनियम कांग्रेस से गुजरता है, बाजार प्रशासनिक अनुमति पर व्यापार कर रहा है, कानून पर नहीं।

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पोस्ट ट्रंप SEC रीढ़ ने परिवार के क्रिप्टो संघर्षों पर निगरानी बहस को बढ़ावा दिया सबसे पहले Cryptonews पर प्रकाशित हुई।