ट्रम्प के प्रथम तिमाही होल्डिंग्स में एआई इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर जाने का बदलाव उजागर

बाजार के सबसे शक्तिशाली 'सिग्नल देने वाले' एक का फैमिली नाम चुआन है, दूसरे का फैमिली नाम हुआंग है, और दोनों सेमीकंडक्टर और अगली प्रौद्योगिकी प्रमुखता में अपनी निवेश राशि बढ़ा रहे हैं।

लेखक: माइक, फ्रैंक, एमएसएक्स मैटोन

2025 से, बाजार में दो पुरुषों के 'सिग्नल' सबसे प्रभावी रहे हैं।

एक है हुआ रेन्यून, जब वह प्रेस कॉन्फ्रेंस पर आता है, GPU, Blackwell और डेटा सेंटर के बारे में बात करता है, तो बाजार AI की सीमा को फिर से कल्पना करता है; दूसरा है ट्रम्प, जो केवल किसी शेयर को सीधे नाम नहीं लेता, बल्कि उनके सार्वजनिक बयान और नीति के कार्यान्वयन से पूरी उद्योग श्रृंखला की अपेक्षाएँ प्रभावित होती हैं।

दिलचस्प बात यह है कि हाल ही में, ट्रम्प ने अपनी व्यक्तिगत वित्तीय स्थिति, जिसमें उनके द्वारा रखे गए स्टॉक, फंड, लेनदेन के रिकॉर्ड और राशि के अंतराल शामिल हैं, की घोषणा सरकारी नैतिकता कार्यालय को कानूनी रूप से की है, हालांकि खुलासा दस्तावेज़ प्रत्येक लेनदेन को ट्रम्प द्वारा व्यक्तिगत रूप से निर्णयित होने का प्रमाण नहीं देते हैं, और इसे सरलता से स्पष्ट खरीद-बिक्री सुझाव के रूप में नहीं समझा जा सकता, लेकिन यह कम से कम एक देखने का खिड़की प्रदान करता है:

जब एक सबसे अधिक नीतिगत प्रभाव वाले व्यक्ति का संबंधित खाता स्पष्ट दिशात्मक समायोजन दिखाना शुरू कर दे, तो बाजार इस बात को लेकर चिंतित होता है कि इसके पीछे कौन सा उद्योग निर्णय छिपा हुआ है?

लेकिन MSX ने गहराई से विश्लेषण करने के बाद पाया कि Q1 अपडेट का सबसे महत्वपूर्ण पहलू यह है कि ट्रम्प संबंधित खातों ने घने लेन-देन शुरू कर दिए हैं, और दिशा स्पष्ट रूप से AI बुनियादी ढांचे की ओर मुड़ गई है, विशेष रूप से पुराने प्लेटफॉर्म टेक्नोलॉजी और रक्षात्मक संपत्तियों को बड़े पैमाने पर कम करके AI बुनियादी ढांचे की आपूर्ति में निवेश बढ़ाया है।

असंदेह में, अमेरिकी नीति के अंतिम निर्णायक के रूप में, उनकी पोजीशन संरचना, किसी न किसी तरह, भविष्य की उद्योग दिशा के प्रति उनके निर्णय को प्रतिबिंबित करती है, और यह सामान्य निवेशकों के लिए विश्व के सबसे शक्तिशाली 'स्मार्ट मनी' के बारे में समझने का एक खिड़की है।

यदि आप सबसे सीधे डेटा को देखें, तो आप देखेंगे कि यह 'परिश्रमी ट्रेडिंग' का उत्कृष्ट उदाहरण है।

प्रकाशित दस्तावेजों के अनुसार, ट्रम्प से संबंधित खातों ने Q1 में 3,711 शेयर लेन-देन पूरे किए, जो वास्तविक व्यापार दिनों के आधार पर लगभग प्रतिदिन कई दर्जन लेनदेन के बराबर है; घोषित अवधि के न्यूनतम स्तर के अनुसार, लेनदेन का आकार 220 मिलियन डॉलर से अधिक हो गया है, जो स्पष्ट रूप से एक शांत, निष्क्रिय खाता नहीं है, और यह एक मध्यम आकार के हेज फंड की तिमाही लेनदेन क्षमता के करीब पहुंच गया है।

अधिक दिलचस्प बात यह है कि यह ट्रम्प के पहले कार्यकाल (2017-2021) के निवेश शैली से काफी अलग है, जब संबंधित खुलासों में दिखाया गया कि उन्होंने वित्त, स्वास्थ्य, औद्योगिक आदि कई क्षेत्रों में लगभग 100 स्टॉक रखे थे, जो समग्र रूप से एक विविध ब्लू-चिप पोर्टफोलियो की तरह था; बाद में व्हाइट हाउस में प्रवेश करने के बाद, उन्होंने अपने संपत्ति को परिवार और संबंधित संस्थानों के प्रबंधन में सौंप दिया, जिससे स्टॉक होल्डिंग में स्पष्ट कमी आई और सक्रिय व्यापार का स्वभाव भी अब के इतना मजबूत नहीं था।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि पहले ओबामा ने खजाना बॉन्ड और विविधतापूर्ण म्यूचुअल फंड में निवेश किया, जबकि बाइडेन ने अपने कार्यकाल के दौरान कभी स्टॉक ट्रेड नहीं किया; पिछले राष्ट्रपतियों ने सामान्यतः लाभ संघर्ष से बचने के लिए संपत्ति को हटा देना या अंधा ट्रस्ट स्थापित करना पसंद किया, जबकि ट्रंप की दूसरी कार्यकाल की रणनीति ने इस परंपरा को पूरी तरह से तोड़ दिया।

अधिक विस्तार से देखने पर, एक बहुत ही विषयगत संयोजन समायोजन का पता चलता है।

पहले देखें कि धन कहाँ से निकल रहा है।

पहले तिमाही में, ट्रम्प संबंधित खातों में सबसे बड़ी बिक्री माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॉन और मेटा इन तीन कंपनियों पर केंद्रित थी। प्रकटीकरण अवधि के अनुसार, ये सभी लेनदेन 500 लाख से 2500 लाख डॉलर के उच्चतम स्तर को स्पर्श करते हैं, ये तीनों कंपनियाँ अभी भी संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रमुख टेक स्टॉक्स हैं, लेकिन इनका एक सामान्य बिंदु भी है—ये पिछले उपभोक्ता इंटरनेट, विज्ञापन प्लेटफॉर्म, ई-कॉमर्स और क्लाउड सेवा के युग के सुपर विजेता हैं।

माइक्रोसॉफ्ट के पास सॉफ्टवेयर और क्लाउड है, अमेज़न के पास ई-कॉमर्स और AWS है, मेटा के पास सोशल नेटवर्क और विज्ञापन प्रणाली है, ये कंपनियाँ AI की कहानी नहीं हैं, बल्कि AI में निवेश करने वाले प्रमुख खिलाड़ी हैं, लेकिन निवेश पोर्टफोलियो के दृष्टिकोण से, इन कंपनियों ने पिछले कुछ वर्षों में बहुत अच्छी तरह से मूल्यांकन का लाभ उठा लिया है, इसलिए बड़े पैमाने पर बिक्री का मतलब अवमूल्यन नहीं है, बल्कि यह पुराने प्लेटफॉर्म टेक के पोजीशन वजन को कम करना है।

विशेष रूप से ध्यान देने योग्य बात यह है कि उद्घाटन दस्तावेज़ में इन कंपनियों को पूरी तरह से हटाया नहीं गया है, कुछ लक्ष्यों पर अभी भी छोटी मात्रा में खरीद के रिकॉर्ड दिखाई दे रहे हैं, ऐसी 'बड़ी बिक्री, छोटी खरीद' संरचना, पूरी तरह से बाहर निकलने के बजाय सक्रिय रूप से जोखिम को कम करने की तरह है।

बड़ी बिक्री सूची में वैंगार्ड डिविडेंड एप्रिशिएशन ETF जैसे लाभांश शैली के ETF भी शामिल हैं। इससे पता चलता है कि धन का प्रवाह केवल पुराने टेक दिग्गजों से ही नहीं, बल्कि कुछ रक्षात्मक और स्थिर संपत्तियों से भी हो रहा है।

यह बहुत महत्वपूर्ण है। अगर आप केवल माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॉन, मेटा बेचकर दूसरे टेक स्टॉक्स में निवेश करते हैं, तो यह केवल टेक इंडस्ट्री के भीतर रोटेशन है, लेकिन अगर डिफेंसिव ETFs को भी कम किया जा रहा है, तो इसका मतलब है कि पोर्टफोलियो की समग्र जोखिम पसंदीदा प्रवृत्ति बढ़ रही हो सकती है, और धन स्थिर और पुराने प्लेटफॉर्म से अधिक आक्रामक उद्योगों की ओर जा रहा है।

तो, पैसा कहाँ गया?

उत्तर भी स्पष्ट है—अर्धचालक, AI हार्डवेयर, उद्यम सॉफ्टवेयर, उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स, विस्तृत बाजार सूचकांक, और कुछ बॉन्ड और प्राथमिक शेयर।

अगर आप केवल NVIDIA खरीदते हैं, तो आप केवल AI कैलकुलेशन लीडर पर बेट लगा रहे हैं, लेकिन इस रिपोर्ट में अधिक ध्यान देने योग्य बात यह है कि ट्रम्प से संबंधित खातों ने एकल प्रतिभूति नहीं, बल्कि AI बुनियादी ढांचे की पूरी श्रृंखला खरीदी है।

पहला स्तर अर्धचालक है, जिसमें निवेश या बढ़ावा की सूची में निवेगड़ा, ब्रॉडकॉम, टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स, इंटेल, AMD, Micron, Marvell शामिल हैं, जिसमें GPU, CPU, एनालॉग चिप, स्टोरेज और इंटरकनेक्ट शामिल हैं, जो AI कैपेसिटी के सबसे व्यावसायिक नेता हैं, साथ ही अधिक नीतिगत प्रकृति वाले अमेरिकी स्थानीय निर्माण प्रतिनिधि भी हैं, जो पूरी श्रृंखला को कवर करते हैं।

निश्चित रूप से निवेडिया और ब्रॉडकॉम की आवश्यकता नहीं है। पहला AI कैलकुलेशन का केंद्रीय लक्ष्य है, जबकि दूसरा कस्टम चिप, नेटवर्क चिप और बड़े क्लाउड प्रोवाइडर्स द्वारा स्वयं विकसित चिप के प्रवाह से लाभान्वित हो रहा है, AMD GPU और डेटासेंटर कैलकुलेशन के लिए प्रतिस्थापन की कहानी को दर्शाता है, Micron स्टोरेज की मांग से संबंधित है, और Marvell इंटरकनेक्ट, कस्टम चिप और हाई-स्पीड डेटा ट्रांसमिशन से संबंधित है।

अधिक दिलचस्प बात यह है कि सिनोप्सिस और कैडेंस दोनों खरीद की सूची में हैं, जो EDA टूल्स बनाते हैं, यानी चिप डिज़ाइन सॉफ़्टवेयर, जिनके बारे में सामान्य निवेशक अक्सर सीधे नहीं सोचते, लेकिन सेमीकंडक्टर श्रृंखला में, वे बहुत ऊपरी, 'खुदाई के लिए गड्ढा खोदने वाले' चरण हैं। प्रत्येक जटिल चिप के डिज़ाइन से लेकर प्रोडक्शन तक, लगभग सभी मामलों में इस प्रकार के टूल्स के बिना संभव नहीं है, जो यह साबित करता है कि इस पोर्टफोलियो समायोजन का उद्देश्य केवल सबसे अधिक लोकप्रिय AI नेताओं का पीछा करना नहीं है, बल्कि सेमीकंडक्टर श्रृंखला के ऊपरी और मूलभूत टूल्स की ओर विस्तार करना है।

दूसरा स्तर, AI हार्डवेयर और सर्वर है, और डेल इसमें सबसे संवेदनशील और सबसे चर्चित लक्ष्य है; खुलासा दस्तावेज़ दिखाते हैं कि ट्रम्प संबंधित खातों ने 10 फरवरी को 100 लाख से 500 लाख डॉलर के बीच DELL की स्थिति बनाई, कुछ महीनों बाद ट्रम्प ने जनता के समक्ष डेल हार्डवेयर उत्पादों का समर्थन किया, इसके बाद डेल को बड़ी सरकारी संबंधित अनुबंध मिले और शेयर मूल्य स्पष्ट रूप से मजबूत हुआ।

इस टाइमलाइन की संवेदनशीलता इस बात में है कि इसमें पहले खाते द्वारा खरीद, फिर सार्वजनिक समर्थन, फिर सरकारी खरीद और शेयर मूल्य में वृद्धि हुई। कठोर दृष्टिकोण से, केवल प्रकाशित दस्तावेजों से यह साबित नहीं किया जा सकता कि लेनदेन, सार्वजनिक बयान और बाद के अनुबंधों के बीच कारण-परिणाम का संबंध है, लेकिन बाजार के पर्यवेक्षण के दृष्टिकोण से, ऐसे लेनदेन स्वाभाविक रूप से ध्यान आकर्षित करते हैं, क्योंकि ये AI हार्डवेयर, सरकारी खरीद और राष्ट्रपति के सार्वजनिक बयान जैसे कई अत्यंत संवेदनशील बिंदुओं पर असर करते हैं।

इंटेल की दूसरी तरह की संवेदनशीलता है, डेल से अलग, इंटेल का केंद्र न केवल व्यावसायिक तर्क है, बल्कि नीतिगत तर्क भी है, अमेरिकी सरकार ने पहले ही इंटेल में महत्वपूर्ण निवेश करने का फैसला किया है, और इंटेल हमेशा से अमेरिकी सेमीकंडक्टर स्थानीय उत्पादन, आपूर्ति श्रृंखला सुरक्षा और उद्योग नीति में केंद्रीय लक्ष्य रहा है (विस्तार से पढ़ें इंटेल「जीवन-मृत्यु」क्षण: ICU के दरवाजे पर, चेन लीवु कैसे अपनी विरासत का निपटारा करते हुए बचाव करते हैं?), इस पृष्ठभूमि में, ट्रम्प से संबंधित खातों ने पहले तिमाही में INTC में कई बार खरीदारी की, जिसे बाजार ने स्वाभाविक रूप से बढ़ाकर पढ़ा।

NVIDIA एआई कैपेसिटी के कमर्शियलाइजेशन के विजेता का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि Intel अमेरिकी सरकार द्वारा समर्थित स्थानीय निर्माण के आधार का प्रतिनिधित्व करता है। दोनों की तर्कशृंखला अलग है, लेकिन दोनों एक ही दिशा की ओर इशारा करते हैं: एआई बुनियादी ढांचा अब केवल बाजार का विषय नहीं है, बल्कि उद्योग नीति और वित्तीय संसाधनों द्वारा संयुक्त रूप से बढ़ाए जा रहे मुद्दे में बदल रहा है।

तीसरा स्तर कंपनी सॉफ्टवेयर है, जिसमें ओरेकल, सर्विसनाउ, एडोबी, वर्कडे जैसी कंपनियाँ शामिल हैं, और ये सभी खरीद सूची में शामिल हैं। ये नवार्डा, डेल, इंटेल की तरह कैलकुलेशन पावर और हार्डवेयर प्रदान नहीं करते, बल्कि AI को सीधे कंपनी के कार्यप्रवाह में एम्बेड करते हैं। ओरेकल डेटाबेस और क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए है, सर्विसनाउ एंटरप्राइज प्रोसेस ऑटोमेशन के लिए है, एडोबी क्रिएटिव और मार्केटिंग प्रोडक्टिविटी के लिए है, और वर्कडे मानव संसाधन और वित्तीय प्रबंधन प्रणाली के लिए है।

इस लाइन का तर्क भी स्पष्ट है, यह है कि AI को अंततः केवल मॉडल और चैटबॉट तक सीमित नहीं रहना चाहिए, बल्कि इसे वास्तविक उद्यमों के बजट, दैनिक कार्यालय, कस्टमर सपोर्ट, मार्केटिंग, फाइनेंस, ह्यूमन रिसोर्स, डेवलपमेंट और डेटा एनालिटिक्स प्रक्रियाओं में प्रवेश करना चाहिए। अंततः, एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर कंपनियों का सबसे बड़ा फायदा यह है कि वे पहले से ही अपने ग्राहकों के कार्य प्रवाह में मौजूद हैं, और जब AI क्षमताएँ इन सॉफ्टवेयर की डिफ़ॉल्ट क्षमता बन जाती हैं, तो इससे सिर्फ नए कहानियाँ ही नहीं, बल्कि सदस्यता दर, कीमत बढ़ाने की क्षमता, मॉड्यूल अपग्रेड और ग्राहक लगाव में परिवर्तन हो सकता है (विस्तारित पढ़ने के लिए: सॉफ्टवेयर स्टॉक्स का 'रिपेयर' मिथक: पुनरुत्थान के बाद, AI Agent हत्यारा है या सेवक?)।

इसलिए, इस खुलासे में वास्तव में ध्यान देने योग्य बात यह है कि केवल AI हार्डवेयर कंपनियों को खरीदना ही नहीं, बल्कि उद्योग सॉफ्टवेयर का AI में परिवर्तन भी एक महत्वपूर्ण संकेत बन रहा है।

चौथा स्तर उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स है, जैसे कि ऐपल को बड़ी मात्रा में खरीदा गया है, और इसके कई अतिरिक्त खरीद रिकॉर्ड हैं; शुद्ध AI चिप्स और उद्यम सॉफ़्टवेयर की तुलना में, ऐपल AI एंडपॉइंट प्रवेश बिंदु का प्रतिनिधित्व करता है। क्या यह वास्तव में AI उपकरण चक्र को सफलतापूर्वक पूरा कर पाएगा, इस पर बाजार में अभी भी विवाद है, लेकिन AI बुनियादी ढांचे और एप्लिकेशन अंत को कवर करने वाले संयोजन में, ऐपल स्पष्ट रूप से अनिवार्य सुपर प्रवेश बिंदु है।

इसके अलावा, पांचवें स्तर पर स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 ETF, रसेल 1000 ETF, और QQQ जैसे विस्तृत बाजार इंडेक्स भी बड़ी मात्रा में खरीद की सूची में शामिल हैं, जिससे स्पष्ट होता है कि यह खाता पूरी तरह से बाजार से अलग नहीं है और केवल एक ही विषय पर एकतरफा निवेश नहीं कर रहा है, बल्कि अमेरिकी समतुल्य बाजार के समग्र खुले प्रतिनिधित्व को बनाए रखते हुए, AI बुनियादी ढांचे और महत्वपूर्ण श्रृंखला पर सक्रिय रूप से अतिरिक्त निवेश कर रहा है।

साथ ही, डिस्क्लोजर दस्तावेज़ में राज्य बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड, हाई-यील्ड बॉन्ड ईटीएफ और बैंक प्राथमिकता शेयर जैसे कई बॉन्ड लेनदेन भी शामिल हैं, जिनमें राज्य बॉन्ड कई राज्यों को कवर करते हैं और कॉर्पोरेट बॉन्ड में Netflix, Occidental, CoreWeave आदि शामिल हैं।

इसलिए, संयोजन के दृष्टिकोण से, हम एक स्पष्ट निवेश स्व-चित्र प्राप्त कर सकते हैं—एक ओर व्यापक बाजार इंडेक्स, बॉन्ड और प्राथमिक शेयर के साथ बेस कैपिटल और तरलता बनाए रखते हुए, दूसरी ओर सेमीकंडक्टर, सर्वर, एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर और AI इंफ्रास्ट्रक्चर टारगेट्स के साथ हमलावर रणनीति को मजबूत करते हुए।

ऐसी घोषणाओं को देखकर बहुत से लोगों की पहली प्रतिक्रिया यह हो सकती है कि क्या मैं इसमें खरीदारी कर सकता हूँ?

लेकिन सीधे असाइनमेंट कॉपी करने का वास्तविक अर्थ बहुत कम है, कारण बहुत सरल है:

• पहला, OGE प्रकटीकरण में समय की देरी होती है, जब आम निवेशक दस्तावेज देखते हैं, तब तक लेनदेन पहले ही हो चुका होता है;
• दूसरा, उजागर की गई राशि केवल एक अंतराल है, ठीक राशि नहीं, जैसे 100 लाख से 500 लाख डॉलर, 500 लाख से 2500 लाख डॉलर, जिसके बीच बहुत बड़ा अंतर है, और इसके आधार पर वास्तविक पोजीशन वजन का अनुमान लगाना मुश्किल है;
• तीसरा, संबंधित खाते तीसरे पक्ष के संगठन द्वारा स्वतंत्र रूप से प्रबंधित किए जा सकते हैं, और बाहरी लोगों को यह नहीं पता कि प्रत्येक लेनदेन एक सक्रिय निर्णय, पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन, या मॉडल-आधारित विन्यास है;

इसलिए, यह उपलब्धता छोटे समय सीमा के व्यापार संकेत के रूप में उपयुक्त नहीं है।

इसका वास्तविक मूल्य यह है कि यह हमें एक बड़े दिशा परिवर्तन को दिखाता है, जिसमें सबसे संवेदनशील 'स्मार्ट मनी' पुराने प्लेटफॉर्म टेक और कुछ रक्षात्मक संपत्तियों से AI बुनियादी ढांचे की आपूर्ति की ओर जा रही है, विशेष रूप से, विज्ञापन, ई-कॉमर्स, पारंपरिक क्लाउड सेवाओं जैसे पिछली इंटरनेट की केंद्रीय संपत्तियों से चिप, सर्वर, स्टोरेज, इंटरकनेक्ट, स्थानीय निर्माण और उद्यम सॉफ़्टवेयर AI के प्रति।

इस दिशा में, वर्तमान अमेरिकी नीति के प्राथमिकताओं के साथ कुछ समानता है।

अंततः, अर्धचालकों के स्थानीय निर्माण, आपूर्ति श्रृंखला सुरक्षा, AI बुनियादी ढांचा, सरकारी खरीद, और उद्यमिक डिजिटलीकरण ये केवल बाजार की कहानियाँ नहीं हैं, बल्कि नीति, वित्त, उद्योग और पूंजी द्वारा सामूहिक रूप से आगे बढ़ाए जा रहे मार्ग हैं, खासकर इंटेल जैसे लक्ष्यों के लिए, जिनका महत्व केवल आय प्रतिक्रिया तक सीमित नहीं है, बल्कि संयुक्त राज्य अमेरिका की उच्च प्रौद्योगिकी निर्माण और चिप आपूर्ति श्रृंखला पर पुनः नियंत्रण प्राप्त करने की इच्छा है।

यह ट्रम्प से संबंधित खातों द्वारा इंटेल में अधिग्रहण का सबसे महत्वपूर्ण पहलू है, यह आवश्यक रूप से इंटेल को सबसे अच्छा चिप स्टॉक नहीं दर्शाता, लेकिन यह बताता है कि AI बुनियादी ढांचे के क्षेत्र में, बाजार वर्तमान में उन्हें प्राथमिकता दे रहा है जो नीतिगत संसाधनों के सबसे केंद्रित स्थान पर हैं; इसी तरह, डेल का मामला भी दर्शाता है कि AI बुनियादी ढांचा केवल GPU स्तर पर ही सीमित नहीं है, सर्वर, हार्डवेयर, सरकारी खरीद, और उद्योग-स्तरीय लागूकरण, सभी AI पूंजी खर्च को वास्तविक दुनिया में उतारने का हिस्सा बनेंगे।

इसलिए, सामान्य निवेशकों के लिए, इस उद्घाटन का वास्तविक उपयोगी पहलू किसी एक शेयर नहीं, बल्कि तीन संरचनात्मक संकेत हैं।

• AI ट्रेडिंग मॉडल और ऐप्स से इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर बढ़ रही है: पिछले समय बाजार ने AI को बड़े मॉडल की कल्पना और कैलकुलेशन की अपेक्षा के रूप में खरीदा, अब निवेशक वह फर्म ढूंढ रहे हैं जो चिप्स, सर्वर, स्टोरेज, नेटवर्क, पैकेजिंग, डिज़ाइन टूल्स और एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर प्रदान करती हैं।
• सेमीकंडक्टर केवल निविडा की कंपनी नहीं रह गए हैं: निविडा अभी भी सबसे मुख्य लक्ष्य है, लेकिन यह खुलासा दर्शाता है कि धन ब्रॉडकॉम, AMD, Micron, Marvell, इंटेल, Synopsys, Cadence जैसे श्रृंखला के नोड्स को भी कवर कर रहा है; AI बुनियादी ढांचा जितना नीचे जाता है, उतना ही यह एकल नेता की कहानी नहीं बल्कि पूरी आपूर्ति श्रृंखला का पुनर्मूल्यांकन होता है;
• एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर को AI में बदलना संभवतः सबसे कम मूल्यांकित पहलू हो सकता है: हार्डवेयर गणना क्षमता बनाता है, जबकि एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर AI का उपयोग करता है; Oracle, ServiceNow, Adobe, Workday जैसी कंपनियों का मूल्य इस बात पर नहीं है कि वे एक नया AI कहानी कैसे प्रस्तुत करते हैं, बल्कि यह है कि वे AI को अपने मौजूदा कार्य प्रवाह में कैसे एम्बेड करते हैं और ग्राहक लगाव और उत्पाद अपग्रेड के माध्यम से आय बनाते हैं।

माइक्रोसॉफ्ट, एमेज़ॉन, मेटा के बड़े हिस्सेदारी कम करने को सिर्फ इस बात के रूप में न समझें कि "इन कंपनियों के शेयर गिरेंगे"। अधिक सटीक तरीके से, यह एक धन पुनर्वितरण संकेत है, क्योंकि जब पुराने प्लेटफॉर्म विशालकाय पहले से ही काफी बढ़ चुके होते हैं, तो धन स्वाभाविक रूप से अगली पूंजी खर्च, नीति समर्थन और बुनियादी ढांचे निर्माण के अधिक करीबी संपत्तियों की ओर जाने लगता है।

किसी भी तरह, उपभोक्ता इंटरनेट के समय का लाभ अभी तक नहीं गायब हुआ है, लेकिन AI बुनियादी ढांचा, अर्धचालकों का स्थानीयकरण और उद्यम सॉफ्टवेयर का AI-करण, वास्तव में अगले चरण में निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक मुख्य दिशा बनने की ओर तेजी से बढ़ रहा है।

यह दुनिया के सबसे शक्तिशाली लोगों के Q1 पोर्टफोलियो अपडेट का सबसे महत्वपूर्ण पहलू है।