अध्यक्ष ट्रंप द्वारा 1974 के व्यापार अधिनियम के अनुभाग 122 के तहत आयात पर लगाए गए 10% वैश्विक शुल्क की समाप्ति 24 जुलाई को होने वाली है। और सफेद घर पहले से ही इस अंतिम तिथि के अर्थ में शुल्क-मुक्त व्यापार की वापसी को रोकने के लिए कदम उठा रहा है।
प्रशासन इस उपाय को नवीनीकृत या बदलने की तैयारी कर रहा है, जिससे सुप्रीम कोर्ट द्वारा फरवरी में अस्थायी रूप से रोके गए व्यापार युद्ध को फिर से शुरू किया जाएगा।
हम यहाँ कैसे पहुँचे
20 फरवरी, 2026 को, सर्वोच्च न्यायालय ने Learning Resources, Inc. v. Trump में 6-3 का फैसला दिया जिसने टैरिफ प्लेबुक को मौलिक रूप से बदल दिया। न्यायालय ने यह रखा कि अंतर्राष्ट्रीय आपातकालीन आर्थिक शक्तियाँ अधिनियम, या IEEPA, अध्यक्ष को टैरिफ लगाने की अधिकृति प्रदान नहीं करता है।
उस निर्णय ने अप्रैल 2025 में घोषित एक व्यापक शुल्क सेट को अमान्य कर दिया, जो कुछ देशों पर 10% से लेकर 41% तक की सीमा में थे।
ट्रंप की प्रतिक्रिया त्वरित थी। फैसले के कुछ ही घंटों के भीतर, उन्होंने अस्थायी भुगतान संतुलन उपाय के रूप में मूल रूप से डिज़ाइन किए गए अनुभाग 122 पर ध्यान केंद्रित कर दिया। 24 फरवरी के आसपास सभी आयातों पर 10% का समतल शुल्क लागू हो गया, जिससे प्रशासन को अनुभाग 301 के तहत जांच सहित दीर्घकालिक विकल्पों का पता लगाने के लिए समय मिला।
कानून में अंतर्निहित समय सीमाएँ हैं, और यह घड़ी 24 जुलाई को समाप्त हो जाती है। प्रशासन के समक्ष अब एक विकल्प है: समान अधिकार को बढ़ाएँ, एक अलग कानूनी तंत्र पर स्विच करें, या शुल्क पूरी तरह से समाप्त होने दें। अंतिम विकल्प अब बाहर लगता है।
क्रिप्टो ट्रेडर्स को क्यों चिंता करनी चाहिए
2025 और 2026 के बीच हर प्रमुख शुल्क घोषणा ने बिटकॉइन और अन्य डिजिटल संपत्तियों में नोटिस किए जाने वाले मूल्य पतन को ट्रिगर किया है। यह क्रियाविधि जटिल नहीं है: शुल्क लागत बढ़ाते हैं, सूक्ष्म अनुमानों को बढ़ाते हैं, वित्तीय स्थितियों को कठोर करते हैं और जोखिम वाली संपत्तियों को रखने वाले निवेशकों को डरा देते हैं।
बिटकॉइन इन टैरिफ-उत्प्रेरित बिक्री के बाद सदैव समान रूप से तेजी से स्थिर हो जाता है। स्टॉक्स आमतौर पर कम्पनियाँ आपूर्ति श्रृंखला के विघटन और मार्जिन संकुचन को सुलझाते समय नीचे की ओर धीरे-धीरे जाते हैं। क्रिप्टो प्रारंभिक आतंक शांत होने के बाद वापस आ जाता है।
यदि प्रशासन 10% दर का सीधा विस्तार घोषित करता है, तो प्रतिक्रिया मंद हो सकती है क्योंकि बाजार पहले से ही उस आधारभूत स्तर को मूल्यांकित कर चुके हैं। लेकिन यदि ट्रम्प बढ़ जाते हैं, शायद 41% के स्तर के करीब देश-विशिष्ट दरों को पुनः पेश करते हैं जिन्हें रद्द कर दिया गया था, तो क्रिप्टो सहित जोखिम संपत्तियों में तीव्र बिकवाली की उम्मीद करें।
मैक्रो चित्र जटिल हो जाता है
जब शुल्क बढ़ते हैं, तो आयात की मांग संकुचित होने के कारण वे अल्पकाल में डॉलर को मजबूत करने की प्रवृत्ति रखते हैं। ऐतिहासिक रूप से, एक मजबूत डॉलर यूएसडी में व्यक्त की गई बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो संपत्ति पर नीचे की ओर दबाव डालता है।
टैरिफ्स अनुकूलनीय दबाव पैदा करते हैं जो फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों पर हॉकिश रहने के लिए मजबूर कर सकते हैं। उच्च दरों का अर्थ है सख्त तरलता, जिसका अर्थ है कम पूंजी का स्पेकुलेटिव निवेश में प्रवाह। विश्लेषकों ने नोट किया है कि मैक्रोआर्थिक बदलावों के प्रति संवेदनशील क्रिप्टो संपत्तियाँ इस तरह के परिवेश में विशेष चुनौतियों का सामना कर रही हैं।
तुरंत अवधि में, शुल्क घोषणाएँ क्रिप्टो बाजारों में लिक्विडेशन घटनाओं के साथ संबंधित होती हैं। लीवरेज पोज़ीशन समाप्त हो जाती हैं, स्पॉट कीमतें गिर जाती हैं, और बहाली महीनों के बजाय दिनों से सप्ताहों का समय लेती है।
जुलाई 24 की अंतिम तिथि के चारों ओर स्थिति बनाने वाले निवेशकों के लिए: निर्णय अवधि में लेवरेज कम करें; विशिष्ट दर संरचना के बारे में संकेतों का ध्यान रखें, क्योंकि 10% का समतल विस्तार सबसे कम हानिकारक परिणाम है, जबकि भिन्न देशीय दरों की ओर वृद्धि अधिक विघ्नता पैदा करेगी; और अनुभाग 301 जांचों पर ध्यान दें, जो अनुभाग 122 ढांचे के स्थान पर एक अधिक आक्रामक और दीर्घकालिक शुल्क व्यवस्था के संकेत दे सकती हैं।