टाइगर रिसर्च: सभी संपत्तियों का एकल प्लेटफॉर्म एकीकरण तेज़ हो रहा है

यह रिपोर्ट Tiger Research द्वारा तैयार की गई है। विभिन्न संपत्ति श्रेणियाँ तेजी से एकीकृत हो रही हैं: स्टॉक, क्रिप्टोकरेंसी और भविष्यवाणी बाजार पहले अलग-अलग थे। आज, एकल प्लेटफॉर्म द्वारा सभी संपत्तियों को एकीकृत करने की प्रवृत्ति तेज हो रही है। रोबिनहुड ने इस मॉडल को डेटा से साबित किया है; पॉलीमार्केट और कलशी एक ही दिशा में बढ़ रहे हैं।

प्रेडिक्शन मार्केट में, कॉलैटरल उपयोग दर मुख्य प्रतिस्पर्धी लाभ बन जाएगी: प्रेडिक्शन मार्केट में, परिणाम की पुष्टि होने तक कॉलैटरल बंद हो जाता है। Polymarket ने स्थायी फ्यूचर्स ट्रेडिंग लॉन्च की है, जो संभवतः अव्यवहृत संपत्ति को आय में बदलने के लिए है।

पारंपरिक वित्त भी एक ही दिशा में एकीकृत हो रहा है: नई पीढ़ी के उपयोगकर्ता बचपन से ही कई संपत्ति वर्गों का एक साथ अनुभव करने के आदी हैं। पीढ़ी के बदलाव के साथ, एकीकृत प्लेटफॉर्म की मांग केवल बढ़ती जाएगी, और बड़े वित्तीय संस्थान नियामक परिदृश्य के खुलने के गति के साथ, क्रिप्टो स्पॉट ट्रेडिंग और भविष्यवाणी बाजारों को धीरे-धीरे अपनाएंगे।

21 अप्रैल, 2026 को, प्रेडिक्शन मार्केट के दो प्रमुख प्लेटफॉर्म @Polymarket और @Kalshi ने एक ही दिन में स्थायी फ्यूचर्स ट्रेडिंग लॉन्च करने की घोषणा की। ट्रेडिंग असेट में बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी, सोना जैसी कच्ची चीजें और NVIDIA जैसे स्टॉक शामिल होने की उम्मीद है। दोनों प्लेटफॉर्म ने कहा कि वे नियामक स्वीकृति के बाद आधिकारिक रूप से लाइव होंगे।

इसे «रॉबिनहुड मॉडल» से समझा जा सकता है। मूल रूप से स्वतंत्र संपत्ति वर्गों को एकल प्लेटफॉर्म पर एकीकृत करने की प्रवृत्ति पहले से ही शुरू हो चुकी थी, और Polymarket और Kalshi की घोषणाएँ केवल इस प्रवृत्ति की आगे की एक लहर हैं।

रॉबिनहुड मूल रूप से एक स्टॉक ट्रेडिंग ऐप था, जिसने 2018 में क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग जोड़ी और 2025 में प्रेडिक्शन मार्केट्स शामिल करके विभिन्न ट्रेडिंग मार्केट्स को एक ही प्लेटफॉर्म पर एकीकृत करने का मार्ग प्रशस्त किया।

यह मॉडल डेटा द्वारा सत्यापित किया गया है। क्रिप्टो व्यापार आय 2024 चौथे तिमाही में Robinhood का सबसे बड़ा एकल आय स्रोत बन गई, जबकि क्रिप्टो व्यापार को विस्तारित किया गया। 2025 चौथे तिमाही में क्रिप्टो आय में 38% की गिरावट आई, लेकिन कुल आय स्थिर रही, जिसमें विकल्प, स्टॉक और भविष्यवाणी बाजारों ने खाली स्थान भर दिया। विविधता के माध्यम से लचीलापन की संरचना पहले से ही विकसित हो चुकी है।

Polymarket और Kalshi विपरीत दिशाओं से शुरू होकर एक ही अंतिम बिंदु की ओर बढ़ रहे हैं। वे भविष्यवाणी बाजार से शुरू हुए, और अब फ्यूचर्स ट्रेडिंग जोड़ रहे हैं। शुरुआत अलग है, लेकिन अंत समान है। जबकि Robinhood मॉडल की पुष्टि हो चुकी है, पारंपरिक वित्त भी संभवतः इसी मार्ग की जांच कर रहा है।

स्मार्टफोन ने कैमरा, MP3 प्लेयर और नेविगेशन कार्यों को एक ही डिवाइस में एकीकृत कर दिया है, जिससे अलग-अलग डिवाइस ले जाने का समय समाप्त हो गया है। वित्तीय क्षेत्र में भी ऐसा ही परिवर्तन हो रहा है।

ब्रोकर खाते, क्रिप्टो एक्सचेंज और प्रेडिक्शन मार्केट एकल प्लेटफॉर्म में विलय हो रहे हैं। रॉबिनहुड ने स्टॉक ऐप से शुरुआत की, और धीरे-धीरे क्रिप्टोकरेंसी और प्रेडिक्शन मार्केट जोड़े; पॉलीमार्केट ने प्रेडिक्शन मार्केट से शुरुआत की है और क्रिप्टो परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स जोड़ रहा है। शुरुआत अलग है, लेकिन दिशा एक ही है।

पीढ़ी के बदलते जाने के साथ, यह प्रवृत्ति और भी तेजी से बढ़ेगी। नई पीढ़ी के उपयोगकर्ता बचपन से ही स्टॉक, क्रिप्टोकरेंसी और भविष्यवाणी बाजार के साथ परिचित होते हैं। जिस प्रकार स्मार्टफोन उपयोगकर्ता कैमरा, MP3 और मानचित्र के लिए अलग-अलग उपकरण स्वीकार नहीं करते, उसी प्रकार इस पीढ़ी के लिए प्रत्येक संपत्ति के लिए अलग-अलग ऐप का उपयोग करना शुरू से ही अज्ञात लगता है। एकीकृत प्लेटफॉर्म की मांग, जो सभी संपत्तियों को एक परिचित इंटरफेस में प्रबंधित कर सके, हर पीढ़ी के बढ़ने के साथ प्राकृतिक रूप से बढ़ती जाएगी।

यह रॉबिनहुड मॉडल का सामान्यीकरण है।

Polymarket और Kalshi के पास इस मॉडल में विशेष लाभ हैं। क्योंकि भविष्यवाणी बाजार के जमानत को परिणाम की पुष्टि तक बंद कर दिया जाता है, इन अक्षम संपत्तियों का उपयोग कैसे किया जाए, यह महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धा का अंतर बन जाएगा।

3 दिसंबर, 2025 को, एक डेवलपर ने PolyAave की अवधारणा प्रस्तुत की: Polymarket के परिणाम टोकन को Aave लिक्विडिटी पूल में जमा करके ब्याज कमाना। यह प्रेडिक्शन मार्केट के जमानत को DeFi रिवॉर्ड में बदलने का प्रारंभिक प्रयास था। Polymarket द्वारा पर्मेनेंट फ्यूचर्स लॉन्च करना इसी तर्क का संभवतः विस्तार है। पूंजी को बंद न रखने की रणनीति तर्कसंगत है।

Polymarket और Kalshi ने पहला कदम रखा है, लेकिन पारंपरिक वित्त को भी इसी दबाव का सामना करना पड़ रहा है। नियामक परिदृश्य धीरे-धीरे खुलने के साथ, बड़े वित्तीय संस्थान सीधे क्रिप्टो स्पॉट ट्रेडिंग का समर्थन करेंगे और भविष्यवाणी बाजार सहित नए संपत्ति वर्गों को धीरे-धीरे अपनाएंगे।