इस रिपोर्ट के लेखक है बाघ अनुसंधान 2026 की पहली तिमाही में बिटकॉइन के बाजार के बारे में हमारा अनुमान लिखिए और 1,85,500 डॉलर का लक्ष्य मूल्य निर्धारित करिए।
मुख्य बिंद
- स्थिर महास्थापना, ऊर्जा का धीमा ह संयुक्त राज्य बैंक के ब्याज दर में कमी का चक्र M2 मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि के साथ संतुलित रहा है। फिर भी, 45.7 अरब डॉलर का ईटीएफ धन बाहर निकलने से त्वरित चलन पर प्रभाव पड़ा है। CLARITY अधिनियम के आगे बढ़ने से बड़े बैंकों को आकर्षित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है।
- ब्लॉकचैन संकेतक तटस्थ हो गए हैं: 84,000 डॉलर के आसपास खरीदारी की मांग ने एक मजबूत तल समर्थन बना दिया है; जबकि 98,000 डॉलर अल्पकालिक धारकों की लागत रेखा के रूप में मुख्य प्रतिरोध बन गया है। MVRV-Z जैसे महत्वपूर्ण संकेतक दिखा रहे हैं कि बाजार वर्तमान में न्यायसंगत मूल्य पर है।
- लक्ष्य मूल्य 185,500 डॉलर, ऊपर की ओर बने रहने की राय बरकरार: 145,000 डॉलर के आधार मूल्यांकन और +25% के सामान्य कारक समायोजन के आधार पर, हम अपना लक्ष्य मूल्य 185,500 डॉलर तक रखते हैं। यह अर्थ है कि वर्तमान मूल्य की तुलना में लगभग 100% की बढ़ोतरी की गुंजाइश है।
मैक्रो में मंदी बनी रही, वृद्धि की ता�
बिटकॉइन वर्तमान में 96,000 डॉलर के करीब ट्रेड कर रहा है। हमारे 23 अक्टूबर 2025 के अपडेट के बाद सेपिछली रिपोर्टइसके बाद से, मूल्य 12% गिर गया है। बिटकॉइन के समर्थन में हाल के उतार-चढ़ाव के बावजूद, अभी भी वित्तीय पृष्ठभूमि मजबूत है।
सीएफई के रास्ता में शावक पक्ष की ओ
स्रोत:बाघ अनुसंधान
सीएफई ने 2025 के सितंबर से लेकर दिसंबर तक लगातार तीन बार ब्याज दरों में कटौती की, जिसके परिणामस्वरूप 75 आधार अंक की कटौती हुई और वर्तमान ब्याज दर 3.50% - 3.75% के बीच है। दिसंबर के डॉट प्लॉट ने 2026 के अंत तक ब्याज दरों में 3.4% तक कमी का अनुमान लगाया है। यद्यपि इस वर्ष 50 आधार अंक या उससे अधिक की एकल कटौती की संभावना नहीं है, लेकिन जून में पॉवेल के कार्यकाल समाप्त होने के बाद ट्रंप सरकार एक अधिक शिथिल विचारधारा वाला उत्तराधिकारी नियुक्त कर सकती है, जो मुद्रास्फीति के शिथिल रुख को जारी रखने में सुनिश्चित करेगा।
संस्थागत धन बाहर निकला और निरंतर नि�
हालांकि विस्तारित वातावरण अनुकूल है, लेकिन संस्थागत मांग हाल ही में कमजोर रही है। स्पॉट ईटीएफ ने नवंबर और दिसंबर के दौरान 4.57 अरब डॉलर के धन के बहिर्वाह का अनुभव किया, जो उत्पाद शुरू करने के बाद से सबसे बड़ा बहिर्वाह है। वार्षिक शुद्ध प्रवाह 21.4 अरब डॉलर रहा, जो पिछले वर्ष के 35.2 अरब डॉलर की तुलना में 39% कमी है। जनवरी में संपत्ति पुनर्वितरण के कारण कुछ प्रवाह हुआ, लेकिन इस उछाल की लंबे समय तक बनी रहने की संभावना अभी तक अस्पष्ट है। इसके बरीकी से निरीक्षण की आवश्यकता है। इस बीच, माइक्रोस्ट्रैटेजी (673,783 बीटीसी, कुल आपूर्ति का 3.2%), मेटाप्लैनेट और मारा जैसी कंपनियां अपने अधिग्रहण को जारी रख रही हैं।
"क्लैरिटी अधिनियम" नीति उत्प्रेरक बन गया
संस्थागत मांग रुके होने के बीच, विनियमन प्रगति अब एक संभावित बल बन गई है। कांग्रेस द्वारा पारित CLARITY अधिनियम, सीईसी और सीएफटीसी के बीच अधिकार क्षेत्र की सीमा को स्पष्ट करता है और बैंकों को डिजिटल संपत्ति जमा रखने और स्टेकिंग सेवाएं प्रदान करने की अनुमति देता है। इसके अलावा, यह अधिनियम सीएफटीसी को डिजिटल संपत्ति के वास्तविक बाजारों पर नियंत्रण देता है, जो एक्सचेंज और ब्रोकरों के लिए एक स्पष्ट कानूनी ढांचा प्रदान करता है। सीनेट बैंकिंग समिति 15 जनवरी को इसकी समीक्षा करेगी, यदि इसे अनुमोदित कर दिया जाता है, तो यह लंबे समय से देख रहे पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को आधिकारिक रूप से बाजार में प्रवेश करने के लिए प्रेरित कर सकता है।
अधिक तरलता, बिटकॉइन का प्रदर्शन प
प्रतिबंधों के अलावा तरलता एक अन्य महत्वपूर्ण चर है। वैश्विक M2 आपूर्ति ने तिमाही 2024 में अपने नए उच्चतम स्तर को छू लिया और यह बढ़ते रहे हैं। ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन अक्सर तरलता चक्र के आगे बढ़ता है, अक्सर M2 के शीर्ष बिंदु तक पहुंचने से पहले बढ़ता है, और शीर्ष चरण में समायोजन में प्रवेश करता है। वर्तमान संकेत इंगित करते हैं कि तरलता आगे फैलेगी, जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन में आगे बढ़ने की क्षमता है। यदि शेयर बाजार मूल्यांकन अत्यधिक दिखाई दे रहा है, तो धन बिटकॉइन में घूम सकता है
मैक्रो फैक्टर को -25% तक कम कर दिया गया है, दृष्टिकोण अभी
सामान्य रूप से, मूल्य वृद्धि कम करने और तरलता बढ़ाने की समग्र दिशा अपरिवर्तित रही है। हालांकि, संस्थागत प्रवाह में धीमा, फेड के नेतृत्व में परिवर्तन के अनिश्चितता और भू-राजनीतिक जोखिम बढ़ने के कारण, हमने समग्र समायोजन कारक को +35% से कम करके +25% कर दिया है। इसके बावजूद, यह भार अभी भी सकारात्मक अंतराल में है, हमारा मानना है कि नियमन प्रगति और M2 के जारी विस्तार लंबे समय तक बढ़ोतरी के लिए मुख्य समर्थन प्रदान करेंगे।
84,000 डॉलर समर्थन और 98,000 डॉलर प्रतिरोध
चेन-ऑन इंडीकेटर मैक्रो विश्लेषण के लिए सहायक संकेत देते हैं। नवंबर 2025 के समायोजन अवधि के दौरान, निवेशकों ने 84,000 डॉलर के आसपास डीप बॉटम खरीदी की और एक स्पष्ट समर्थन क्षेत्र बनाया। वर्तमान में, बिटकॉइन ने इस क्षेत्र को पार कर लिया है। 98,000 डॉलर का स्तर त्वरित धारकों की औसत लागत के साथ मेल खाता है, जो हाल ही में मनोवैज्ञानिक और तकनीकी प्रतिरोध का गठन करता है।
ब्लॉकचेन डेटा के अनुसार, बाजार का मनोदशा अल्पकालीन भय से तटस्थता की ओर बदल रहा है। मुख्य संकेतक, जैसे MVRV-Z (1.25), NUPL (0.39) और aSOPR (1.00) अवमूल्यन क्षेत्र से बाहर निकलकर संतुलित क्षेत्र में प्रवेश कर चुके हैं। इसका अर्थ यह है कि भले ही भय द्वारा चालित तेजी से बढ़ोतरी की संभावना कम हो गई है, लेकिन बाजार की संरचना अभी भी स्वस्थ है। मैक्रो और नियमन पृष्ठभूमि के संयोजन के साथ, मूल्य में मध्यम अवधि और दीर्घकालिक बढ़ोतरी के सांख्यिकीय आधार अभी भी पर्याप्त हैं।
वर्तमान बाजार संरचना पिछले चक्रों से अपेक्षाकृत अलग है। निकाय और लंबे समय की पूंजी के हिस्से में वृद्धि ने छोटे निवेशकों के द्वारा डर के कारण उत्पन्न होने वाले तेज गिरावट की संभावना को कम कर दिया है। हाल के उतार-चढ़ाव में धीरे-धीरे संतुलन बहाल करने की प्रक्रिया अधिक दिखाई दे रही है। यद्यपि अल्पकालि�
लक्ष्य मूल्य 185,500 डॉलर तक बढ़ाया गया, ऊपर की ओर देखने का दृष्टिकोण ठोस है।
TVM मूल्यांकन फ्रेमवर्क के अनुप्रयोग के साथ, हमने 145,000 डॉलर का तटस्थ आधार मूल्यांकन तय किया है (थोड़ा कम है)पिछली रिपोर्ट154,000 अमेरिकी डॉलर के साथ। 0% के मूलभूत समायोजन और +25% के सामान्य समायोजन के संयोजन के साथ, हम अपना संशोधित लक्ष्य मूल्य निर्धारित करते हैं 185,500 अमेरिकी डॉलर।
हमने मूलभूत तत्वों के समायोजन गुणांक को -2% से 0% तक बढ़ा दिया है। जाल की सक्रियता में कोई बड़ा बदलाव नहीं हुआ है, लेकिन बाजार में BTCFi एकोसिस्टम पर ध्यान दोबारा केंद्रित होने से कुछ खराब संकेतों का कुछ हद तक निरसन हुआ है। इसके साथ ही, उपरोक्त जिक्र वाले संस्थागत प्रवाह के धीमा होने और भू-राजनीतिक कारकों के कारण हमने समष्टि तत्वों के समायोजन गुणांक को +35% से +25% तक घटा दिया है।
लक्ष्य मूल्य में इस बार कमी को कमजोर संकेत के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए। समायोजन के बाद भी, बाजार में लगभग 100% के अपवर्तन के संभावित अवसर अभी भी मॉडल में दिखाई दे रहे हैं। निम्न आधार मूल्य नए उतार-चढ़ाव को प्रतिबिंबित करता है, जबकि बिटकॉइन का आंतरिक मूल्य मध्यम और लंबे समय में बढ़ता रहेगा। हमें लगता है कि हाल के अपवर्तन की प्रक्रिया स्वस्थ पुनर्संतुलन है और मध्यम और लंबे समय के ल