टाइगर रिसर्च: डीफाई जोखिम संचालक 147 ट्रिलियन पारंपरिक संपत्तियों से 70 बिलियन के बाजार अंतर के साथ प्रमुख खिलाड़ियों के रूप में उभरे

यह रिपोर्ट Tiger Research द्वारा तैयार की गई है। डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस लेंडिंग क्षेत्र में बातचीत का नियंत्रण, प्रोजेक्ट प्रोटोकॉल ओनर्स से धीरे-धीरे रिस्क मैनेजमेंट निर्णय लेने की शक्ति रखने वाले पेशेवर ट्रेडर्स की ओर जा रहा है। उद्योग में प्रवेश का मूलभूत पहलू केवल एक ही चुनाव बचा है: दूसरों की विश्लेषणात्मक क्षमता का उपयोग करना, बाहरी विश्लेषणात्मक क्षमता प्रदान करना, या स्वयं विश्लेषणात्मक क्षमता विकसित करना।

• डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस क्षेत्र नए निवेश प्रबंधन भूमिकाओं को जन्म दे रहा है, और समझौतों और समुदाय शासन द्वारा उद्योग को पूरी तरह से नियंत्रित करने का युग समाप्त हो चुका है।
• लेन-देन अभी शुरुआती चरण में है, लेकिन धन प्रवाह और चैनल संसाधन शीर्ष जोखिम ऑपरेटर टीम की ओर तेजी से बढ़ रहे हैं, और उनके पिछले व्यावहारिक प्रदर्शन अब संस्थागत प्रवेश के लिए मुख्य संदर्भ मानदंड बन गए हैं।
• वर्तमान में तीन प्रमुख प्रवेश मार्ग हैं: चैनल वितरण (ऑपरेशन टीम बैकएंड समर्थन प्रदान करती है), संपत्ति आपूर्ति (ऑफलाइन संपत्ति को ब्लॉकचेन पर लाना), और स्वयं संचालन (अपनी टीम बनाकर जोखिम ऑपरेटर बनना)।
• प्रवेश मार्ग सीधे नियंत्रण, आवश्यक मूलभूत क्षमताओं और संभावित जोखिम को निर्धारित करता है।
• उद्योग का मूल निर्णय डीफाई में प्रवेश करना है या नहीं, बल्कि जिम्मेदारियों का विभाजन कैसे किया जाए: कौन से जोखिम नियंत्रण निर्णय बाहरी तौर पर सौंपे जाएं, और कौन से मूल अधिकार स्वयं नियंत्रित रखे जाएं।

पारंपरिक वित्त ने पहले ही निर्णय निर्धारण और लेनदेन निष्पादन की जिम्मेदारियों को अलग कर लिया है, और आज एन्क्रिप्ट मार्केट धीरे-धीरे परिपक्व हो रहा है, जिसमें विभिन्न विशेषज्ञताएँ भी अपने विशिष्ट पेशेवर संचालन संस्थाओं के रूप में विकसित हो चुकी हैं।

पारंपरिक वित्तीय कार्य विभाजन

• Asset Manager: The central decision-making hub for fund operations, formulating overall investment strategies and issuing specific execution instructions to the asset custodian.
• Asset Custodian: Responsible for holding and safeguarding assets, strictly executing investment operations as per the manager’s instructions, and monitoring asset security throughout.
• Channel Distributor: Offers fund products to investors to complete market fundraising and fund aggregation.

क्रिप्टो उद्योग ने संबंधित कार्य प्रणाली का विकास किया है। प्रारंभिक देन-लेन में सभी कार्य स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स पर निर्भर थे, लेकिन बाजार के अनुभवों ने साबित किया कि केवल कोड से सभी ऑन-चेन संभावित जोखिमों का पूर्ण रूप से प्रबंधन संभव नहीं है। ऑन-चेन उधार व्यवसाय को सुचारू रूप से लागू करने के लिए, जटिल जोखिम मूल्यांकन और समन्वय के क्षेत्र में विशेषज्ञ पेशेवरों का एक समूह उभरा, जिन्हें जोखिम ऑपरेटर कहा जाता है, जो ऑन-चेन पारिस्थितिकी में संपत्ति प्रबंधक की भूमिका को औपचारिक रूप से संभालते हैं।

प्रारंभिक डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग प्रोटोकॉल जैसे Aave और Compound ने उधार और ऋण नियंत्रण मानकों को एकीकृत आर्किटेक्चर में गहराई से जोड़ दिया। उस समय हालांकि जोखिम प्रबंधन से संबंधित पेशेवर मौजूद थे, लेकिन सभी संपत्तियाँ एकल फंड पूल में एकत्रित थीं, इसलिए पेशेवर केवल प्रोटोकॉल के समग्र जोखिम प्रबंधन प्रशासक के रूप में कार्य कर सकते थे और समग्र जोखिम पैरामीटर में सूक्ष्म समायोजन कर सकते थे। जब उच्च उतार-चढ़ाव वाली संपत्तियाँ पूल में प्रवेश करतीं, तो एकल पूल संरचना आसानी से जोखिम के संचरण का कारण बनती, और एकल कमजोर संपत्ति की हानि पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में तेजी से फैल जाती। इस प्रकार के श्रृंखला जोखिम के नियंत्रण के लिए उद्योग को विशेषज्ञों की आवश्यकता थी।

जब तक मॉर्फो का आविष्कार नहीं हुआ, उद्योग का पैटर्न पूरी तरह से बदल गया। यह प्रोजेक्ट मार्जिन एसेट कैटेगरी और लेंडिंग/बॉरोइंग टर्म को अलग-अलग ट्रेडिंग मार्केट में विभाजित करता है, और पारंपरिक एकल फंड पूल के स्थान पर मल्टी-कॉर्पस मॉड्यूलर आर्किटेक्चर का उपयोग करता है, जिससे संपत्ति संचालन का मॉडल पूरी तरह से पुनर्गठित हो जाता है, और जोखिम प्रबंधकों की भूमिका भी पूरी तरह से बदल जाती है। पेशेवर अब सीमित प्रोटोकॉल फ्रेमवर्क के भीतर पासिव रिस्क मैनेजमेंट तक सीमित नहीं हैं; बाहरी विशेषज्ञ टीमें स्वयं रिस्क मैनेजमेंट नियम बना सकती हैं, और स्वतंत्र रूप से अपने स्वयं के लेंडिंग कॉर्पस का निर्माण और संचालन कर सकती हैं। जब नींव की बुनियादी सुविधाओं और जोखिम मूल्यांकन के अधिकार पूरी तरह से अलग हो जाते हैं, तो जोखिम प्रबंधक प्रोटोकॉल के समग्र रिस्क मैनेजमेंट प्रबंधक से सीधे क्रिप्टो मार्केट के पेशेवर संपत्ति संचालक में परिवर्तित हो जाते हैं, और स्वतंत्र रूप से कई समूहों के कॉर्पस का संचालन करते हैं।

2026 मई तक, वैश्विक रिस्क ट्रेडिंग मैनेजमेंट सेगमेंट में प्रबंधित संपत्ति का आकार लगभग 70 अरब डॉलर है, और उद्योग के शीर्ष तीन टीमों ने 70% बाजार हिस्सेदारी प्राप्त की है। यह सेगमेंट 2025 में ही वास्तविक विस्फोट की शुरुआत कर रहा है, और अब पूंजी ताकतवर टीमों की ओर तेजी से बह रही है; निवेशक ऐसे संचालन संस्थानों को अत्यधिक पसंद करते हैं जिनके पास परिपक्व वास्तविक प्रदर्शन है।

तीन प्रमुख टीमों के प्रवेश के मार्ग अलग-अलग हैं:

1. Steakhouse: एक स्थिर जोखिम नियंत्रण ऑपरेटिंग संस्थान, जो सबसे पहले अमेरिकी बॉन्ड जैसे उच्च गुणवत्ता वाले वास्तविक दुनिया के संपत्ति को नियमित रूप से ब्लॉकचेन पर मॉर्टेज करने की ओर अग्रसर हुआ। Coinbase के ऋण व्यवसाय के लिए विशेष बैकएंड जोखिम नियंत्रण साझेदार के रूप में, इसके पास शीर्ष स्तरीय ट्रैफ़िक चैनल हैं, जिसके अनुसार 2026 फरवरी तक प्रबंधित संपत्ति का पैमाना 1.53 बिलियन डॉलर है, जो उद्योग में सबसे ऊपर है, साथ ही यह DeFi पारिस्थिति में नियमित मॉर्टेज के लिए स्वीकार्य वास्तविक संपत्ति के मानदंडों को निर्धारित करने का नेतृत्व करता है।
2. Sentora: एआई रिस्क कंट्रोल मॉडल और संस्थागत स्तर के डेटा सिस्टम पर आधारित, जो Kraken एक्सचेंज को बैकएंड सर्विस प्रोवाइडर के रूप में गहराई से जोड़ता है, संस्थागत फंड फ्लो चैनल को स्थिर करता है, 13.4 अरब डॉलर के संपत्ति प्रबंधन के साथ दूसरे स्थान पर है, और एक्सचेंज और संस्थागत ग्राहकों के बीच फंड प्रवाह श्रृंखला को जोड़ने पर ध्यान केंद्रित करता है।
3. Gauntlet: एक प्रतिष्ठित ऑन-चेन क्वांटिटेटिव रिस्क मैनेजमेंट और मॉडलिंग संस्थान, जो विभिन्न बाजार रिस्क मैनेजमेंट पैरामीटर्स का अनुकरण करने पर केंद्रित है। अक्टूबर 2025 में, इसने 775 मिलियन डॉलर के बड़े निवेश प्रवाह का कार्य संभाला और केवल 10 दिनों में वार्षिक रिटर्न असामान्यता को ठीक कर दिया। इसकी बड़े पैमाने पर निवेश के लिए रिस्क मैनेजमेंट और संकट प्रबंधन क्षमता को उद्योग द्वारा मान्यता प्राप्त है। वर्तमान में, इसके प्रबंधित संपत्ति का आकार 1.29 बिलियन डॉलर है, और यह बड़े पैमाने पर निवेश प्रवाह के रिस्क स्थिरता के लिए उद्योग का मानक माना जाता है।

अभी के चरण में, प्रतिस्पर्धा केवल संपत्ति आकार की तुलना से आगे निकल चुकी है; मुख्य प्रतिस्पर्धा केंद्र अब अधिभार प्रवेश मानदंड, धन वितरण चैनल और अचानक जोखिम प्रतिक्रिया क्षमता जैसे तीन मुख्य बाधाओं पर केंद्रित है।

मॉर्फो द्वारा मार्केट मॉड्यूलर विभाजन पूरा होने के साथ, विभिन्न श्रेणियों के प्रतिभूति संपत्ति के लिए अलग-अलग विशेषज्ञ टीमों की आवश्यकता होगी, जो स्टेकहाउस जैसी पेशेवर रिस्क मैनेजमेंट टीमों को DeFi के लिए विशिष्ट रिस्क ऑपरेटर बनने का मौका देती है, और डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस का संचालन धीरे-धीरे पारंपरिक परिपक्व एसेट मैनेजमेंट प्रक्रियाओं के समान होता जा रहा है।

ऊपर से नीचे तक स्पष्ट रूप से देखा जा सकता है कि वर्तमान में DeFi की नींव की संरचना ने पारंपरिक वित्त की पूर्ण प्रक्रिया के विभाजन को पूरी तरह से नकल कर लिया है:

1. ऊपरी स्तर की फंड रैज़िंग और वितरण: संस्थागत निवेशक मुख्य फंड स्रोत हैं, और विशाल राशि मुख्य केंद्रीकृत एक्सचेंज और समग्र सेवा प्लेटफॉर्म के माध्यम से चेन पर पारिस्थितिकी में प्रवाहित होती है, जो पारंपरिक वित्तीय ब्रोकर और फंड वितरण चैनल के कार्यों के समान है।
2. मध्यस्तर की रणनीति निर्माण और जोखिम प्रबंधन: DeFi जोखिम ट्रेडर्स द्वारा फंड ऑपरेशन मॉडल की योजना बनाई जाती है, पारंपरिक एसेट मैनेजमेंट पोर्टफोलियो मैनेजर और रिस्क कमिटी के समान, संपत्ति प्रवेश दरवाजे, होल्डिंग सीमाएँ निर्धारित की जाती हैं, और समग्र फंड ऑपरेशन रणनीति का निर्माण किया जाता है।
3. निचले स्तर के उत्पाद निर्माण और संपत्ति होल्डिंग: फंड ट्रेजरी प्लेटफॉर्म के आधार पर, ट्रेडिंग रणनीतियों को बाहरी निवेश के लिए ब्लॉकचेन पर वित्तीय उत्पादों में परिवर्तित करें; सबसे निचले स्तर के उधार अनुबंध द्वारा संपत्ति भंडारण और ब्लॉकचेन पर सेटलमेंट कार्यान्वयन किया जाता है, जो पारंपरिक वित्तीय संपत्ति होल्डिंग और व्यापार स्वच्छता बुनियादी ढांचे की भूमिका को संभालता है।

फंड रैजिंग, स्ट्रैटेजी ऑपरेशन से लेकर एसेट कस्टडी और क्लीयरिंग तक, पूरी ऑपरेशनल प्रक्रिया पारंपरिक वित्तीय परिपक्व प्रणाली के साथ पूर्णतः समान है। पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के लिए, ऑन-चेन ऋण अब अज्ञात और नवीन पथ नहीं है, बल्कि एक स्पष्ट तर्क और सुसंगठित प्रणाली वाला मानकीकृत बाजार है, जिससे संस्थागत प्रवेश की बाधा बहुत कम हो गई है।

ऑन-चेन लेंडिंग ने पारंपरिक एसेट मैनेजमेंट के कार्यों को विभाजित करने के बाद, सभी प्रकार के संस्थानों के लिए प्रवेश का द्वार खोल दिया है, लेकिन विभिन्न स्तरों पर प्रवेश की बाधाएँ भिन्न हैं:

• चैनल डिस्ट्रीब्यूशन लेयर: सीधे अंतिम उपयोगकर्ता बाजार की ओर, शीर्ष क्रिप्टो संस्थाएं बाजार का एकाधिकार पूरा कर चुकी हैं, पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के साथ सीधी प्रतिस्पर्धा की लागत-प्रभावशीलता बहुत कम है।
• स्ट्रैटेजी मैनेजमेंट: केंद्रीय तुलना वित्तीय विशेषज्ञता और विशेषज्ञ संसाधनों पर होती है; संपत्ति जोखिम मूल्यांकन, नियंत्रण और उत्पाद पैकेजिंग पारंपरिक संपत्ति प्रबंधन के मुख्य कार्य हैं। जटिल निचले स्तर के तकनीकी प्रणालियों को स्वयं विकसित करने की आवश्यकता नहीं है; परिपक्व, मॉड्यूलर बुनियादी ढांचे का उपयोग करके अपनी जोखिम प्रबंधन प्रणाली को लागू करके, आप तुरंत स्थिर लाभदायक व्यापार मॉडल बना सकते हैं, जो सर्वोत्तम प्रवेश मार्ग है।
• एसेट कस्टडी और बेसिक इंफ्रास्ट्रक्चर लेयर: ब्लॉकचेन तकनीक विकास के व्यावहारिक अनुप्रयोग पर ध्यान केंद्रित करता है, जो तकनीकी घनत्व वाला क्षेत्र है और बेसिक पब्लिक चेन विकास क्षमता के लिए अत्यधिक आवश्यकता होती है; पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के लिए स्वयं की प्रणाली बनाकर प्रवेश करना अत्यंत कठिन है।

अन्य प्रतियोगी क्षेत्रों की तुलना में, जो ट्रैफ़िक रिसोर्स और बेसिक टेक्नोलॉजी पर निर्भर हैं, स्ट्रैटेजी मैनेजमेंट और रिस्क कंट्रोल लेयर में प्रवेश करने की बाधा सबसे कम है; पारंपरिक वित्तीय संस्थान अपने वर्षों से विकसित परिपक्व रिस्क कंट्रोल सिस्टम के आधार पर तुरंत उद्योग की नेतृत्व स्थिति प्राप्त कर सकते हैं।

वर्तमान में संस्थागत पक्ष DeFi में प्रवेश करने के लिए मुख्य रूप से तीन मॉडल अपनाते हैं, चाहे कोई भी मार्ग चुना जाए, इस पथ की केंद्रीय प्रतिस्पर्धात्मक क्षमता हमेशा जोखिम प्रबंधन टीम की विशेषज्ञता और जोखिम मूल्यांकन क्षमता होती है।

5.1 चैनल डिस्ट्रीब्यूशन मॉडल: बैकएंड के लिए पेशेवर टीम का सहारा लें

अपने बैकएंड सेवा के रूप में परिपक्व बाहरी जोखिम प्रबंधन टीम के साथ, बाजार हिस्सेदारी को तेजी से कब्जे में लें। इस मॉडल का उपयोग ऐसे एक्सचेंज और फिनटेक प्लेटफॉर्म के लिए किया जाता है जिनके पास विशाल उपयोगकर्ता ट्रैफ़िक है, लेकिन स्वयं की चेन-पर रिस्क मॉनिटरिंग और ऑपरेशन की क्षमता नहीं है। इस मॉडल के तहत, निवेश रणनीति पूरी तरह से बाहरी टीम को सौंप दी जाती है, लेकिन साझेदारी के माध्यम से आने वाले ब्रांड की प्रतिष्ठा का जोखिम और व्यापारिक जिम्मेदारियों का जोखिम अभी भी अपने स्वयं के हाथों में होता है। अंतिम उपयोगकर्ता ट्रैफ़िक के साथ, लेकिन जटिल चेन-पर कर्ज़ और रिस्क मैनेजमेंट के क्षेत्र में स्वयं की गहराई से प्रवेश करने के इच्छुक नहीं होने वाले केंद्रीकृत एक्सचेंज, सामान्यतः इस मॉडल का प्रयोग करते हैं: प्रमाणित, संगति-युक्त बाहरी रिस्क मैनेजमेंट टीम को अपने बिजनेस बैकएंड के रूप में समायोजित करके, कर्ज़ सेवाएं प्रस्तुत करें। प्लेटफ़ॉर्म स्वयं के प्रवाह का उपयोग करके बड़ी मात्रा में पूंजी को आकर्षित करने के लिए जिम्मेदार होता है, जबकि प्रतिभूति सत्यापन और पूरी प्रक्रिया में जोखिम प्रबंधन पूरी तरह से साझेदार रिस्क मैनेजमेंट टीम को सौंपा जाता है।

5.2 संपत्ति आपूर्ति मॉडल: ऑफलाइन गुणवत्तापूर्ण संपत्ति का नियमित ब्लॉकचेन पर अपलोड

वास्तविक दुनिया के संपत्ति और क्रेडिट-आधारित उच्च गुणवत्ता वाले अंतर्निहित संपत्ति के साथ संपत्ति प्रबंधन संस्थाएँ, अपनी मौजूदा संपत्ति को सीधे चेन पर बाजार में स्थानांतरित करती हैं। उदाहरण के लिए, Apollo, संस्थाएँ अपनी संपत्ति को चेन पर लाने के साथ-साथ ऋण समझौते के गवर्नेंस टोकन में निवेश करती हैं और अपनी संपत्ति के लिए उपयुक्त उद्योग-स्तरीय प्रतिभूति प्रवेश नियमों के निर्माण में गहराई से भाग लेती हैं। इस मॉडल की मुख्य चुनौती संपत्ति के मानकीकरण और सुसज्जित नियामक अनुकूलन प्रणाली के निर्माण में है। बड़े प्राइवेट इक्विटी संस्थान और ऑफलाइन वास्तविक संपत्ति धारक संस्थाएँ सीधे अपनी मौजूदा उच्च गुणवत्ता वाली संपत्ति को चेन पर वित्तीय चैनल से जोड़ सकते हैं। Apollo, केवल संपत्ति की आपूर्ति के स्तर को पार करते हुए, प्रमुख ऋण समझौते के गवर्नेंस टोकन को बढ़ाता है, उद्योग के नियमों के निर्माण में गहराई से भाग लेता है, और अपनी ऑफलाइन संपत्ति को चेन पर बाजार में अधिक मान्यता प्राप्त, और जोखिम प्रबंधन के प्राथमिकता के साथ, आधिकारिक संगठित प्रतिभूति संपत्ति बनाने का प्रयास करता है। हालाँकि, संपत्ति आपूर्तिकर्ता किसी भी संपत्ति को प्रतिभूति की श्रेणी में सम्मिलित करने के लिए स्वेच्छा से मजबूर नहीं हो सकते; बाजार को प्रोफेशनल, तीसरे पक्ष के पक्ष से संपत्ति की वास्तविक सुरक्षा की समीक्षा की आवश्यकता होती है, और पुष्टि की जानी है कि संपत्ति, चेन पर क्लीयरिंग परिदृश्य में, तेज़ी से पूर्ण मूल्य में परिवर्तित हो सकती है। इस प्रक्रिया में, जोखिम प्रबंधन टीम का कठोर पारगमन मानदंडों की समीक्षा और क्रेडिट समर्थन अनिवार्य है; मूलतः, संपत्ति आपूर्ति मॉडल का स्थायी क्रियान्वयन, संपत्ति प्रबंधन संस्थान की स्वयं की पेशेवर जोखिम मूल्यांकन क्षमता पर ही निर्भर करता है।

5.3 स्वायत्त संचालन मॉडल: अपनी टीम को जोखिम प्रबंधन और ट्रेडिंग ऑपरेटर बनाएं (प्रतिनिधि संस्था: Bitwise)

एसेट मैनेजमेंट संस्थान अपनी स्वयं की निवेश रणनीति विकसित करते हैं और अपना अनुकूलित ऑन-चेन फंड ट्रेजरी स्वतंत्र रूप से बनाते हैं और संचालित करते हैं। बिटवाइज़ ने ऑन-चेन फंड ट्रेजरी को 2.0 संस्करण के एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के रूप में परिभाषित करके, इस क्षेत्र में गहराई से प्रवेश किया है। इस मॉडल में शुल्क निर्धारण और प्रतिभूति प्रवेश मानदंडों के लिए सर्वोच्च स्वायत्तता होती है, लेकिन व्यापार संचालन से उत्पन्न सभी जोखिम और हानि संस्थान द्वारा पूर्णतः वहन की जाती हैं, जो स्वयं की पेशेवर रिस्क मैनेजमेंट टीम का गठन करने वाले बड़े एसेट मैनेजमेंट संस्थानों के लिए उपयुक्त है। पारंपरिक एसेट मैनेजमेंट संस्थान, बाहरी प्लेटफॉर्म पर निर्भरता को छोड़कर, स्वतंत्र रिस्क ट्रेडर बनने का सीधा पथ इसी मॉडल है। बिटवाइज़ अपनी परिपक्व संपत्ति पोर्टफोलियो संरचना और रिस्क मैनेजमेंट प्रणाली के आधार पर, ऑन-चेन ट्रेजरी के संचालन मॉडल को स्वयं डिज़ाइन करता है, पूर्णतः नियंत्रित करता है, और सीधे ऑन-चेन पर स्थिर प्रबंधन आय प्राप्त करता है।

उद्योग के विकास के प्रवाह के अनुसार, ऑन-चेन ऋण पारिस्थितिकी के लगातार परिपक्व होने के साथ, पारंपरिक बड़े निवेश प्रबंधन संस्थानों के पास उद्योग में प्रवेश करने की सबसे मजबूत विशेषाधिकार है। DeFi पारिस्थितिकी के मॉड्यूलर कार्यों में विभाजन के बाद, बाजार की मूलभूत आवश्यकताएँ बदल गई हैं: उद्योग को अब स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट विकास तकनीकी कर्मचारियों की कमी नहीं है, बल्कि यह पारंपरिक वित्त में दशकों से जमा हुई प्रतिभूति की जाँच, जोखिम सीमा निर्धारण आदि पेशेवर वित्तीय क्षमताओं के लिए अत्यधिक आकांक्षी है। पारंपरिक निवेश प्रबंधन संस्थानों द्वारा दशकों से उद्योग में अर्जित व्यावहारिक जोखिम नियंत्रण का अनुभव, ऑन-चेन वित्तीय परिदृश्य में आसानी से समायोजित और स्थानांतरित किया जा सकता है।

लेकिन वर्तमान चरण में, DeFi का कुल बाजार आकार वैश्विक शीर्ष विशाल निवेश प्रबंधन संस्थानों के सीधे और व्यापक प्रवेश को स्वीकार करने में सक्षम नहीं है: वैश्विक पारंपरिक निवेश प्रबंधन उद्योग का कुल आकार 147 ट्रिलियन डॉलर है, जिसमें केवल ब्लैकरोक की प्रबंधित संपत्ति का आकार 14 ट्रिलियन डॉलर है; इसके विपरीत, क्रिप्टो DeFi का कुल बाजार आकार केवल 80 अरब डॉलर है, जिसमें जोखिम वाले सब-सेगमेंट का आकार केवल 7 अरब डॉलर है, जो ब्लैकरोक के प्रबंधित आकार के दो हज़ारवें हिस्से से कम है।

असमान आकार का अंतर, भविष्य में इस क्षेत्र के विशाल विकास की संभावना को साबित करता है। संस्थागत निवेश हमेशा जोखिम प्रबंधन को प्राथमिकता देते हैं और केवल उन परिपक्व बाजारों में प्रवेश करते हैं जिनमें जोखिम प्रबंधन प्रणाली पूर्णतः विकसित हो। जब जोखिम संचालन टीम सुरक्षित और स्थिर ऑन-चेन फंड प्रवाह प्रणाली बना लेगी और संगठित उद्योग नियामक ढांचा स्थापित हो जाएगा, तो उद्योग में गुणात्मक परिवर्तन आएगा। 147 ट्रिलियन पारंपरिक संपत्ति प्रबंधन बाजार के केवल थोड़े से निवेश का प्रवाह, 800 अरब के DeFi बाजार को तीव्र वृद्धि के लिए तुरंत प्रेरित कर देगा।

अनेक उद्योग लाभ केवल विशेष क्षेत्र के प्रारंभिक विकास चरण में ही मौजूद होते हैं। वर्तमान में विश्वभर में उच्च गुणवत्ता वाले शीर्ष जोखिम ऑपरेटिंग टीमों की संख्या बहुत कम है, और संस्थागत प्रवेश के लिए एक पूर्ण और परिपक्व उद्योग संचालन नियमों की आवश्यकता है। जो टीम पहले उद्योग की नींव की संचालन प्रणाली का निर्माण करती है, वह उद्योग नियम निर्धारण के प्रमुख अधिकार को सुरक्षित रखेगी। बाद में प्रवेश करने वाली संस्थाएँ हालाँकि अधिक परिपक्व और जोखिम प्रबंधन के संदर्भ में अधिक सुदृढ़ बाजार परिवेश का लाभ उठा सकती हैं, लेकिन वे केवल पहले से निर्धारित उद्योग नियमों का पालन करते हुए ही बाजार प्रतिस्पर्धा में हिस्सा ले सकती हैं, और प्रारंभिक स्थिति के मुख्य प्रभावशीलता और पहले के लाभ से वंचित रहती हैं।