लेखक: Alana Levin, Variant
संकलन: हू ताओ, ChainCatcher
वेरिएंट में, हमारी निवेश दृष्टिकोण का केंद्र यह विश्वास है कि लोगों को अपने पैसे, पहचान और डेटा का स्वामित्व होना चाहिए।
हम ऐसे बड़े बाजारों की तलाश कर रहे हैं जो व्यक्तिगत और संगठनात्मक स्तर पर दैनिक जीवन के आवश्यक संसाधनों तक पहुँच और स्वामित्व को समर्थन और विस्तार देते हैं। हमने क्रिप्टो नेटवर्क में निवेश करके इनमें से कई अवधारणाओं को साकार किया है। ये नेटवर्क संप्रभुता और स्वायत्तता पर आधारित समन्वय प्रोटोकॉल हैं।
हालांकि, इन नेटवर्क्स के मूल्य का मूल्यांकन कैसे किया जाए, इसके बारे में अभी भी कई सवाल हैं। विभिन्न प्रोटोकॉल और प्रोजेक्ट्स अपने लक्ष्यों में बहुत अलग होते हैं, इसलिए सफलता का पता लगाने और वृद्धि का भविष्यवाणी करने के लिए महत्वपूर्ण मूलभूत सूचकांक भी अलग-अलग होते हैं।
हम मानते हैं कि सभी टोकन को एक या दूसरे श्रेणी में वर्गीकृत किया जा सकता है: मूल्य संग्रह (SOV) संपत्ति या शेयर के समान उपकरण। विशेष रूप से, हम मानते हैं कि मूल्य संग्रह ढांचा प्रथम स्तर की ब्लॉकचेन (L1) के मूल्यांकन के लिए बहुत उपयोगी है—L1 आधुनिक वित्तीय प्रणाली में सबसे बड़े और सबसे महत्वपूर्ण मुद्रा समन्वय समझौतों में से एक है।
गहन चर्चा के बाद, हमने इन नेटवर्क्स के भविष्य के विकास को समझने, मूल्यांकन करने और ट्रैक करने के लिए आधारभूत सूचकांकों की एक श्रृंखला तय की है। यह लेख कुछ विचार प्रक्रियाओं को स्पष्ट करने का प्रयास करता है, जिससे अन्य लोगों को इन संपत्तियों के बारे में सोचने में उपयोगी संदर्भ मिल सके।
L1 संपत्ति को मूल्य संचय के रूप में उपयोग किया जा सकता है
हमारे कोर फ्रेमवर्क में से एक यह है कि L1 को मूल्य भंडार के रूप में विश्लेषण और मॉडलिंग किया जा सकता है।
तो, कौन से संपत्ति अच्छे मूल्य संग्रहण के उपाय होते हैं? हमारे मुख्य आधारभूत तत्व निम्नलिखित हैं (लगभग महत्व के क्रम में):
टेक्निकल टिकाऊपन: क्या यह संपत्ति 5-10 वर्षों के बाद भी मौजूद रहेगी? इसका रूप/कार्य कितना अपरिवर्तित रहेगा?
स्कार्सिटी: क्या यह संपत्ति व्यापक रूप से उपलब्ध और आसानी से प्राप्त करने योग्य है? इस संपत्ति का मुद्रास्फीति कितना आसान है? मुद्रास्फीति वक्र की भविष्यवाणी कितनी संभव है?
सीन्सरशिप के खिलाफ प्रतिरोध: किसी एक संस्था के द्वारा इस संपत्ति को जब्त करना कितना आसान है? इस संपत्ति से संबंधित आर्थिक गतिविधियों को कितना रोका या बंद किया जा सकता है?
आर्थिक उत्पादकता: क्या यह संपत्ति आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देने के लिए उपयोग की जा सकती है? इसका वित्तीय क्षेत्र में कितना उपयोग है, उदाहरण के लिए, क्या इसका जमानती मूल्य है?
मीमेटिक्स (Memetics): क्या अन्य लोग इस संपत्ति को मूल्य संग्रहण के रूप में मानते हैं? किसी भी मुद्रा की एक महत्वपूर्ण विशेषता यह है कि समाज इसके मूल्य और उपयोग पर सहमत होता है।
लिक्विडिटी: क्या यह संपत्ति सभी ऐसे लोगों के लिए उपलब्ध है जो अपने निवेश पोर्टफोलियो में इसे शामिल करना चाहते हैं (आकार के निर्धारण के बिना)? हम इसे अंत में विचार करते हैं, क्योंकि यह अक्सर अनुकरणात्मक व्यवहार का परिणाम होता है; लिक्विडिटी अक्सर अधिक लिक्विडिटी को आकर्षित करती है, और किसी संपत्ति के प्रति रुचि जितनी अधिक होगी, उसका आकार (मुद्रास्फीति के संदर्भ में) उतना ही बढ़ने की संभावना होगी। बिटकॉइन पहले कई वर्षों में कम लिक्विड था, लेकिन अब यह दुनिया की सबसे अधिक लिक्विड संपत्तियों में से एक बन गया है।
केवल कुछ ही बाजार का आकार मूल्य संग्रहण के कुल बाजार आकार (TAM) से अधिक हो सकता है। सोना—सबसे बड़ा और सबसे व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त मूल्य संग्रहण उपकरण—का बाजार मूल्य 31 ट्रिलियन डॉलर है। चांदी का बाजार मूल्य 4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया है। हम मानते हैं कि कुछ L1 अधिक उत्कृष्ट मूल्य संग्रहण उपकरण बन सकते हैं।
सार्वजनिक निधि के संपत्ति
वर्तमान में तीन L1 संपत्तियाँ उभर रही हैं जो मुख्य मूल्य संग्रहण के रूप में बहुत संभावना रखती हैं: बिटकॉइन (BTC), ईथरियम (ETH), और ZEC। हमारे ढांचे में, वे अलग-अलग आयामों में उत्कृष्ट प्रदर्शन करती हैं।
बिटकॉइन मीम कॉग्निशन में शीर्ष स्थान रखता है, जिसे "डिजिटल गोल्ड" के रूप में जाना जाता है। किसी भी मूल्य संग्रहण के उम्मीदवार के लिए मजबूत मीम की प्रतिक्रियाशीलता एक शक्तिशाली बल और महत्वपूर्ण मूलभूत विचार है: जितने अधिक लोग यह मानते हैं कि बिटकॉइन एक मूल्य संग्रहण है, उतनी ही अधिक संभावना है कि किनारे के समूह भी इसे मूल्य संग्रहण मानेंगे। पिछले पंद्रह वर्षों में, व्यक्ति, फंड, कंपनियाँ, संस्थाएँ और यहाँ तक कि राष्ट्रों ने इस विश्वास में निवेश किया है।
ईथरियम तकनीकी रूप से बिटकॉइन की तुलना में अधिक स्थायी हो सकता है। इसे अपग्रेड करना आसान है, और इसका रोडमैप विकासक समुदाय के भविष्य की योजनाओं के बारे में पारदर्शी, ट्रैक करने योग्य और सत्यापित जानकारी प्रदान करता है। भविष्य की ओर देखते हुए—और क्वांटम कंप्यूटिंग जैसे नवाचारों के साथ आने वाले नए जोखिमों को ध्यान में रखते हुए—हम मानते हैं कि यह अनुकूलन क्षमता एक दोष नहीं, बल्कि एक लाभ है। किसी भी उच्च गुणवत्ता वाले संप्रभु संपत्ति का मूल सिद्धांत यह है कि दस साल बाद भी इसके मौजूद होने पर विश्वास हो। ईथरियम पहले ही महत्वपूर्ण तकनीकी और सामाजिक चुनौतियों—जैसे The DAO हैकिंग, मर्जिंग आदि—का सामना करके मजबूत सख्ती साबित कर चुका है, और हम मानते हैं कि यह इस क्षेत्र में आगे भी सफलतापूर्वक विकसित होता रहेगा।
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सामान्य तौर पर, मूल्य संग्रहण के साधनों का मूल्य कई अरब डॉलर के पैमाने पर है। यह केवल वर्तमान स्थिति से ही स्पष्ट है। हम मानते हैं कि इस क्षेत्र में लगातार तेजी से वृद्धि जारी रहेगी और कई मूल्य संग्रहण के साधन एक साथ मौजूद रह सकते हैं।
हालाँकि, आज के बाजार वातावरण को देखते हुए, डिजिटल सोवरेन वेल्थ फंड (SOV) उपरोक्त कई मूलभूत सूचकों पर स्वर्ण या चांदी की तुलना में बेहतर हैं, लेकिन वे SOV बाजार के कुल आकार में अभी भी बहुत कम हिस्सा रखते हैं। हमारे लिए, यह एक दृढ़ और उत्साहजनक अवसर का संकेत है।