बिटकॉइन अंततः पिछले साल के 80,000 के करीब के निम्न स्तर को पार कर गया है और 2026 के शुरुआत में बढ़ा है, जिसके बाद $97,000 तक ब्रिफली पहुंचने के बाद $93,300 के आसपास की डीलिंग हो रही है।
तकरीबन 7% का वर्ष-तक-अब-तक लाभ अन्य क्रिप्टो में भी ड्राइव कर चुका है और सबसे बड़ी डिजिटल मुद्रा को एक ऐसे स्तर के करीब ला चुका है जिसमें पिछले उछालों की सीमा बना दी नवंबर से।
एनवाईडीजी रिसर्च के विश्लेषकों और मार्केट मेकर विंटरम्यूट के अनुसार, अब तक की कीमत में वृद्धि मुख्य रूप से भू-राजनीतिक जोखिमों और धन के क्रिप्टो मार्केट में प्रवाह के तरीके में संरचनात्मक परिवर्तन द्वारा नियंत्रित की गई है। दूसरा कारक वर्तमान स्तर से आगे कीमतों को धकेलने वाले तीन प्रमुख उत्प्रेरकों में से एक भी
पहले यह जानने के लिए कि ये उत्प्रेरक क्या हैं, आइए देखें कि क्यों क्रिप्टो मनी अब बरसों के बाद बोरिंग प्राइस एक्शन के बाद इस साल बढ़ रहे हैं।
एनवाईडीजी रिसर्च के ग्रेग सिपोलारो के अनुसार, सबसे महत्वपूर्ण अल्पकालीन गतिक बल अमेरिकी संयुक्त राज्य में राजनीतिक अस्थिरता रही है।
उन्होंने डॉनल्ड ट्रम्प और उनके फेडरल रिजर्व और इसके अध्यक्ष, जेरोम पावेल पर लगाए गए आलोचना के बीच चल रहे तनाव को बताया, जिन्होंने राष्ट्रपति की मांग पर ब्याज दरों में कटौती करने से इनकार कर दिया था। सिपोलारो ने अमेरिकी मौद्रिक नीति में पिछले राजनीतिक हस्तक्षेप की तुलना की, विशेष रूप से 1972 के चुनाव से पहले रिचर्ड निक्सन के फेड पर दबाव की।
"इतिहास दिखाता है कि मौद्रिक नीति में राजनीतिक हस्तक्षेप लगभग हमेशा खराब होता है - अधिक मुद्रास्फीति, केंद्रीय बैंक की क्षमता में कमी और कमजोर मुद्राएं आम उपज हैं," उन्होंने लिखा।
बिटकॉइन, एक असोवरेन धन के साथ एक निश्चित आपूर्ति, आज घटित हो रहे समान जोखिमों के बारे में निवेशकों की चिंताओं से लाभ हो सकता है।
सिपोलारो ने भी व्यापक मैक्रो वातावरण को कीमतों का समर्थन मिलने के कारणों में से एक बताया। वैश्विक धन आपूर्ति अब एक अत्यधिक उच्च स्तर पर पहुंच गई है, और जबकि सोना, चांदी, प्लैटिनम और पैलेडियम सहित बहुमूल्य धातुएं तेजी से बढ़ गईं, बीटीसी, "संगीन सोना" के रूप में, पीछे रह गया।
“हालांकि हमारा विश्लेषण इंगित करता है कि सोना और बिटकॉइन अलग-अलग मैक्रो डायनेमिक्स के प्रति प्रतिक्रिया दिखाते हैं, जिनके बीच लगभग शून्य सहसंबंध है, दोनों एक व्यापक वास्तविकता को उजागर करते हैं: वैश्विक पैमाने पर, वास्तव में गैर-स्वामित्व वाले मूल्य भंडार अत्यधिक दुर्लभ हैं,” सिपोलारो ने लिखा, जिसमें संकेत दि�
"ओवरहैंग" में कमी भी आई है। टैक्स-लॉस बिक्री, जिसमें निवेशक अपने अन्य संपत्तियों पर पहचाने गए लाभ कम करने के लिए अपनी संपत्तियों को नुकसान पर बेच देते हैं, साल के बदलते ही समाप्त हो गई।
10 अक्टूबर के तरलीकरण के बाद एक अन्य अतिरिक्त भार खत्म हुआ, जिसके बाद BitMEX अनुसंधान के अनुसार एक्सचेंजों के पास अपने ऑटो-डिलीवरेजिंग इंजन व्यापारियों को तरल करने के बाद अनहेज्ड लंबे स्थितियां बच गई थीं। जैसे-जैसे एक्सचेंजों ने इन लंबी स्थितियों को बेचा, मूल्य नीचे बने रहे।
और फिर बिटकॉइन के "चार-साल" के हाफिंग चक्र पर चल रही बहस और यह कि क्या यह मर चुका है, भी है। हाफिंग एक ऐसी घटना है जिसमें बिटकॉइन ब्लॉकचेन पर नए ब्लॉक्स की पुष्टि करने के लिए प्रतिफल को आधा कर दिया जाता है। यह हर 210,000 ब्लॉक्स के बाद होता है, लगभग हर 4 साल में, जिस दौरान बिटकॉइन ऐतिहासिक रूप से उतार-चढ़ाव के चक्रों से गुजरता है।
बाजार निरीक्षक बताएंगे कि बिटकॉइन, और इसके द्वारा व्यापक क्रिप्टो बाजार, दृष्टिकोण से चार साल के चक्र में व्यापार कर रहे हैं, जिसमें हाल्फिंग के तुरंत बाद BTC में उछाल होता है, जिससे बाजार में वृद्धि होती है। यह निर्माणात्मक उत्साह को बढ़ावा देता है, जो फिर आगामी हाल्फिंग से पहले समाप्त होने वाले बार बाजार में समाप्त हो जाता है।
विंटरम्यूट के अनुसार, वह चार-साल का क्रिप्टो मार्केट चक्र संभवतः खत्म हो गया है।
"चार साल का चक्र मर चुका है," कंपनी ने हाल ही में लिखा। नोट एक्स पर। "2025 ने अपेक्षित उछाल नहीं दिया, लेकिन यह संभवतः उस बिंदु को चिह्नित कर सकता है जिसे हम वापस देखेंगे कि क्रिप्टो का स्पष्टीकरण से अधिक स्थापित संपत्ति वर्ग में संक्रमण की शुरुआत हुई।"
ऐतिहासिक रूप से, क्रिप्टो-नैटिव सम्पत्ति एक घूमने वाला तालाब बनकर रही है। बिटकॉइन के लाभ ईथर में प्रवाहित हुए, फिर अन्य ब्लू-चिप एल्टकॉइन में, और अंततः अधिक विवादास्पद टोकन में जिसे "अल्टसीज़न" के रूप में जाना जाता है।
विंटरम्यूट के ओटीसी प्रवाह डेटा के अनुसार वह संचार तंत्र टूट गया प्रतीत होता है।
फर्म ने एक प्रमुख संरचनात्मक परिवर्तन का हवाला दिया: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और डिजिटल संपत्ति ट्रस्ट (डीएटी) जैसे संस्थागत उत्पादों के उभरने का।
“ईटीएफ और डीएटीएफ 'वॉल्ड गार्डन' में विकसित हो गए। वे बड़ी पूंजी वाले संपत्ति के लिए लंबे समय तक मांग प्रदान करते हैं लेकिन प्राकृतिक रूप से पूंजी को व्यापक बाजार में घूमने की अनुमति नहीं देत
2025 में, एल्टकॉइन उछालों का औसत केवल 20 दिन रहा, जो 2024 में 60 से अधिक दिनों की तुलना में कम है, जैसा कि कंपनी ने टिप्पणी की। कुछ प्रमुख संपत्तियों ने नए पूंजी का अधिकांश हिस्सा अवशोषित कर लिया, जबकि बाजार के अधिकांश हिस्सों को संवेग बनाए रखने में कठिनाई हुई।
खुदरा रुचि भी अन्यत्र शिफ्ट हो गई। "खुदरा रुचि अंशों की ओर अपनाई गई, 2025 एक अत्यधिक केंद्रित वर्ष बन गया," विंटरम्यूट ने जोड़ा, निवेशक ध्यान को एआई, दुर्लभ पृथ्वी और क्वांटम कंप्यूटिंग शेयरों पर केंद्रित करते हुए।
कैपिटल का यह घूर्णन विंटरम्यूट के लिए मुख्य ड्राइवर है, जो इस वर्ष कीमत में बढ़ोतरी के लिए तीन अन्य बड़े उत्प्रेरकों में से है।
बाजार निर्माता के अनुसार, संस्थागत वाहनों, जैसे कि ईटीएफ और राजकोषीय फर्मों को बड़े मूल्य आंदोलनों को बढ़ावा देने के लिए एक व्यापक श्रृंखला के डिजिटल संपत्ति शामिल करने की आवश्यकता है। इसके शुरुआती चिह्न बाजार में पहले से ही दिखाई दे रहे हैं, जहां स्पॉट सॉल और एक्सआरपी ईटीएफ का व्यापार हो रहा है और विभिन्न एल्टकॉइन से जुड़े ईटीएफ के लिए
फिर धन प्रभाव का वापसी है, जहां एक मजबूत बीटीसी या ईथ उछाल निवेशकों के लिए पूंजी उत्पन्न कर सकता है, जो फिर व्यापक एल्टकॉइन बाजार में फैल सकता है।
अंतिम उत्प्रेरक खुदरा निवेशकों का अंशों से क्रिप्टोकरेंसी स्पेस में घूमना होगा, जो नए स्थिर मुद्रा प्रवाह और नवीनीकृत जोखिम लेने की इच्छा लाएगा।
“यह अभी तक अनिश्चित है कि अंततः कितनी पूंजी डिजिटल संपत्तियों में वापस आएगी,” विंटरम्यूट ने कहा। “परिणाम इस बात पर निर्भर करेंगे कि क्या इनमें से कोई एक उत्प्रेरक बाजार तरलता को कुछ बड़ी नकदी वाली संपत्तियों के बाहर व्यापक रूप से बढ़ाएगा, या फि�