लेखक: ट्री फाइनेंस

अगर कोई आपको बताता है कि आपको अपने BTC निवेश में लीवरेज को 2 से 3 तक बढ़ा देने से आपके लाभ में बहुत बड़ा उछाल आ जाएगा, तो क्या आप इसके लिए आकर्षित होंगे?

अधिकांश लोग करते हैं। अंततः इस उद्योग में, लीवरेज जादू की तरह है - यह एक ही मूल धन के साथ बड़ा लाभ प्राप्त करने का वादा करता है। खासकर जब आप अपने दोस्तों में से किसी को बुलिश बाजार में उच्च गुणक के साथ भारी लाभ कमाते हुए देखते हैं, तो "एक अरब के लाभ को छूट जाने" की चिंता तुरंत बुद्धिमानी को डुबो देती है।

लेकिन अगर मैं आपको बताऊँ कि पांच साल के वापसी टेस्ट डेटा के आधार पर, 2 गुना लीवरेज को 3 गुना लीवरेज तक बढ़ाने से अंततः केवल 3.5% अतिरिक्त लाभ हुआ, जबकि इसकी कीमत यह रही कि खाता गिरावट के दौरान लगभग शून्य हो गया - क्या आप अब भी वही चुनाव करेंगे?

यह सिद्धांतात्मक अनुमान नहीं है, बल्कि 18,250 डॉलर की मूल धनराशि के साथ पूर्ण बाजार चक्र के बाद प्राप्त एक कठोर निष्कर्ष है। अधिक आश्चर्यजनक बात यह है कि जोखिम समायोजित लाभ के मापदंड में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला विधि तो सबसे सामान्य अर्थात नकदी के नियमित निवेश का रहा। यह परिणाम कई लोगों की सीधे धारणाओं को उलट देता है और एक्रिप्टो निवेश में अक्सर अनदेखा जाने वाले एक मूल तर्क को उजागर करता है।

सपनों के वास्तविकता में प्रकाश: पांच साल के लेखा का वास्तविक चे�

चलिए हम पहले तीनों रणनीतियों के द्वारा एक ही शुरुआती बिंदु से गुजरे मार्ग की जांच करते हैं। तीनों खाते शून्य से शुरू होते हैं, प्रत्येक सप्ताह एक निश्चित राशि का निवेश करते हैं, अंतर लीवरेज के गुणक में है। पांच साल बाद, अस्पष्ट खाता 42,717 डॉलर तक पहुंच गया, 2 गुना लीवरेज 66,474 डॉलर तक पहुंच गया, जबकि 3 गुना लीवरेज अंततः 68,833 डॉलर पर रुक गया।

पहली नज़र में 3 गुना लीवरेज वास्तव में जीत का रास्ता लगता है, लेकिन यहां एक खतरनाक बात छिपी हुई है: 2 गुना से 3 गुना तक आपकी कमाई में केवल 2,300 डॉलर का अंतर है। ध्यान रहे, 1 गुना से 2 गुना तक आपकी कमाई में 23,700 डॉलर का अंतर है - यानी लगभग दस गुना अंतर है। इसका मतलब यह है कि लीवरेज के मार्जिनल उपयोग का मूल्य तेजी से घट रहा है, आप अधिक जोखिम ले रहे हैं, लेकिन लाभ में लगभग कोई बराबरी नहीं है।

अधिक नाटकीय निवल मूल्य वक्र के आंदोलन हैं। अस्थायी निवेश के वक्र तुलनात्मक रूप से चिकना है, जैसे कि एक स्थिर रूप से बढ़ता हुआ पहाड़ी मार्ग, जिसमें उतार-चढ़ाव होता है लेकिन सामान्य रूप से ऊपर की ओर होता है। 2 गुना लीवरेज वाले ने निश्चित रूप से बुल मार्केट चरण में आश्चर्यजनक रूप से तेजी से विकास दिखाया, लेकिन बीयर मार्केट में उन्हें तीव्र वापसी का अनुभव हुआ। जबकि 3 गुना लीवरेज वाले वक्र की तुलना एक ई.सी.जी से की जा सकती है - लंबे समय तक जमीन के साथ लेटकर चलना, कई बार लगभग शून्य रेखा तक पहुंच जाना, और अंतिम चरण में बैंक के द्वारा 2 गुना लीवरेज के

यह एक क्रूर सच्चाई का प्रकाश करता है कि 3 गुना लीवरेज का "विजय" पूरी तरह से अंतिम चरण के बाजार के आशीर्वाद पर निर्भर है। कई वर्षों तक इसका प्रदर्शन हमेशा पिछड़ा रहा, खाता धारकों को लंबे समय तक दुख और अंतहीन संदेह का अनुभव हुआ। सोचिए कि 2025 से 2026 तक के मजबूत उछाल के बिना, या आप मध्य में दबाव से बचने के लिए स्टॉप लॉस पर बाहर निकल गए, तो परिणाम क्या होता?

जब हम जोखिम संकेतकों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, तो चित्र और भी बुरा लगता है। नकदी निवेश के सबसे बड़े ड्रॉप ऑउट का 49.9% है, जो अधिकांश लोगों के लिए बेहद चिंता का विषय है। 2 गुना लीवरेज के साथ ड्रॉप ऑउट 85.9% तक पहुंच जाता है, जिसका अर्थ है कि आपका खाता सबसे गंभीर समय में 14% तक कम हो जाता है - 100,000 से 14,000 तक, जिसके लिए 614% की वृद्धि की आवश्यकता होती है।

लेकिन 3 गुना लीवरेज के बारे में? अधिकतम ड्रॉडाउन 95.9%। इस संख्या के पीछे क्या अर्थ है? गर्त के समय आपके खाते में केवल 4% बचा हुआ है, जिसे शुरुआती स्तर पर लाने के लिए 2400% की वृद्धि की आवश्यकता है। यह केवल नुकसान नहीं है, बल्कि यह गणितीय रूप से दिवालिया होने की स्थिति के करीब है। 2022 के बुरे बाजार के गर्त में, 3 गुना लीवरेज के साथ नियमित निवेश करने वाले लोग वास्तव में एक नई खेल खेल रहे हैं - बाद के लाभ लगभग पूरी तरह से बुरे बाजार के गर्त के बाद के नए निवेश से ही आते हैं, अपने मूल निवेश के उत्थान से नहीं।

मानसिक स्तर पर उत्पीड़न अधिक क्रूर होता है। जोखिम संकेतक में एक डेटा होता है, जिसे "अल्सर इंडेक्स" कहा जाता है, जो खाते के लंबे समय तक पानी के नीचे रहने के दर्द को मापता है। अपने अंक के लिए अल्सर इंडेक्स 0.15 है, 2 गुना लीवरेज 0.37 है, जबकि 3 गुना लीवरेज 0.51 तक पहुंच जाता है। इसका क्या अर्थ है? इसका अर्थ यह है कि आपके खाते का अधिकांश समय आपको नकारात्मक प्रतिक्रिया देता है, जब आप अपने व्यापार सॉफ्टवेयर खोलते हैं तो यह मानसिक उत्पीड़न होता है, और हर गिरावट आपको अपने जीवन पर संदेह कराती है।

इस स्थिति में, सबसे तर्कसंगत निवेश निर्णय सबसे कठिन पकड़ बन जाता है। आप हर बाउंस बैक में यह तय करने में भटकते रहेंगे कि क्या आपको अपने नुकसान को रोकने के लिए अपने पोजीशन कम करना चाहिए, हर गिरावट में आप डरते रहेंगे कि क्या यह शून्य तक पहुंच जाएगा, और लंबे समय तक स्थिर बाजार में आप अपने आपको एक अज्ञों के रूप में संदेह करते रहेंगे। ऐसा दर्द अपने रिटर्न के साथ तुल

3 गुना लीवरेज का प्रदर्शन क्यों इतना खराब है? उत्तर एक तकनीकी विवरण में छिपा है: दैनिक पुनर्संतुलन तंत्र के तहत उतार-चढ़ाव का खींचाव।

इस मैकेनिज्म की तर्क बहुत सरल है - निश्चित लीवरेज बनाए रखने के लिए, सिस्टम को हर दिन के बंद होने पर पोजीशन को बदलना चाहिए। जब BTC बढ़ता है, तो 3 गुना एक्सपोजर बनाए रखने के लिए अधिक खरीदा जाता है; जब BTC गिरता है, तो लाइन में रहने के लिए कम खरीदा जाता है। ऐसा लगता है कि यह तर्कसंगत है, लेकिन उच्च उतार-चढ़ाव वाले बाजार में, यह मैकेनिज्म एक छिपे हुए जानलेवा हथियार के रूप में काम कर सकता ह�

एक दोलन बाजार में, BTC आज 5% बढ़ सकता है, कल 5% गिर सकता है, और बाद के दिन 5% बढ़ सकता है। वर्तमान धारकों के लिए, यह केवल एक घूर्णन है। लेकिन 3 गुना लीवरेज के लिए, प्रत्येक दोलन मूल धन को कम कर रहा है - बढ़ोतरी के समय अधिकतम स्तर पर खरीदारी करें, गिरावट के समय नुकसान कम करें, और बढ़ोतरी या गिरावट न होने पर भी खाता लगातार कम हो रहा है। यह एक विशिष्ट "वैरिएबिलिटी ड्रॉग" है, और इसकी नुकसान की शक्ति लीवरेज के वर्ग के अनुपात में होती है।

BTC जैसे संपत्ति पर, जिसकी वार्षिक अपस्प्रेड लगातार 60% से अधिक होती है, 3 गुना लीवरेज वास्तविक रूप से 9 गुना के अपस्प्रेड दंड का सामना करता है। यह बात बेवजह डराने वाली नहीं है, बल्कि यह गणितीय रूप से निश्चित रूप से गणना करके प्राप्त परिणाम है। इसलिए आप देख सकते हैं कि लंबे समय तक, 3 गुना लीवरेज वाले खाते एक तरफ़ा चूहे की तरह दिखते हैं, जो एक धावक तकनीक पर फंसा होता है, जोर-जोर से दौड़ रहा होता है लेकिन हमेशा वहीं रहता है।

वापस प्रारंभिक प्रश्न पर: अगर आपको BTC के लंबे समय तक मूल्य के बारे में वास्तव में विश्वास है, तो सबसे त

डेटा द्वारा दिया गया उत्तर अस्पष्ट रूप से सरल है - स्पॉट फिक्स्ड डिपॉजिट। इसके कारण यह अधिकतम लाभ नहीं है, बल्कि यह जोखिम समायोजित प्रदर्शन में सर्वोत्तम है, मनोवैज्ञानिक रूप से सबसे अधिक निरंतर है और कार्यान्वयन की दृष्टि से सबसे वास्तविक है। वह 0.47 का सोर्टिनो अनुपात, जोखिम की इकाई पर लाभ की अधिकतम दक्षता का प्रतिनिधित्व करता है; वह तुलनात्मक रूप से शांत मूल्य वक्र, आपको इसे बनाए रखने के लिए इस्पात की इच्छा शक्ति की आ

2 गुना लीवरेज एक विकल्प हो सकता है, लेकिन यह केवल बहुत कम लोगों के लिए उपयुक्त है - वे जो 85% ड्रॉप का सामना करने की क्षमता रखते हैं, जिनके पास अतिरिक्त धन की पर्याप्त धारा अपने लाभ के लिए उपलब्ध है, और अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि वे अपने मन को अत्यंत कठिन दौर से गुजरने के लिए मजबूत बनाए रख सकते हैं। यह ज्ञान का मुद्दा नहीं है, बल्कि यह संसाधनों �

3 गुना लीवरेज के बारे में, इस बार के बैकटेस्टिंग ने पांच साल के डेटा के साथ एक चीज साबित कर दी है: इसका लंबे समय तक उपयोग करने के मुकाबले लागत बहुत अधिक है, इसलिए इसे नियमित निवेश के उपकरण के रूप में उपयोग नहीं किया जा सकता। वह अतिरिक्त 3.5% रिटर्न आपके द्वारा झेले गए अत्यधिक जोखिम, मानसिक परेशानी और लगभग शून्य होने की संभावना को भरपाई नहीं कर सकता। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि यह आपके भाग्य को "अंतिम चरण में बाजार मजबूत होना चाहिए" इस परिकल्पना पर बांध देता है, जो निवेश में बहुत खतरनाक �

BTC खुद बाजार में उच्च जोखिम वाली निवेश वस्तु है, इसकी वार्षिक उतार-चढ़ाव 60% और एक दिन में 10% की बढ़ोतरी या गिरावट आम बात है। अगर आप वाकई इसके भविष्य पर विश्वास करते हैं, तो सबसे बुद्धिमान तरीका शायद लीवरेज कम करना, अवधि बढ़ाना है, जिससे कि चक्रवृद्धि ब्याज और समय उन आश्चर्यों को पूरा कर सके, जिनकी लीवरेज वादा करती है लेकिन पूरा नहीं कर पाती। बस यह ध्यान रखिए कि वास्तविक सम्पत्ति किसी भी उत्साही बुल मार्केट में कितना कमाना होता है, बल्कि एक पूर्ण चक्र के बाद आपके पास कितना बचा हुआ है, और इस प्रक्रिया में आप अपने बुद्धि, स्वास्थ्य �

जब गणित मनुष्यता से टकराता है, तो अक्सर मनुष्यता पहले हार जाती है। अंत में लक्ष्य तक पहुंचे वालों के पास अधिक उच्च लीवर नहीं होते, बल्कि यह उनकी अधिक स्पष्ट जागरूकता और अधिक ठोस अड़ियलता होती है।