लेखक:C लैब्स क्रिप्टो नज़
वित्तीय टाइम्स के अनुसार, अनवीक्षित वित्तीय रिपोर्ट के अनुसार, व्हाट्सएप के अंधेरे संस्करण के रूप में प्रसिद्ध टेलीग्राम ने 2025 के पहले छमाही में 870 मिलियन डॉलर की आय कमाई, जो 65% की वृद्धि के साथ 2024 के समान अवधि के 525 मिलियन डॉलर की तुलना में निश्चित रूप से बढ़ गई।
"प्राप्त आय" के दृष्टिकोण से यह एक बहुत ही सुंदर वृद्धि वक्र है।
लेकिन समस्या लाभ के हिस्से में आई है। टेलीग्राम ने 2025 के पहले छमाही में 22 करोड़ डॉलर से अधिक की शुद्ध हानि कोड़ी है, जबकि एक साल पहले इसी अवधि में 33.4 करोड़ डॉलर का शुद्ध लाभ था।
कंपनी के नुकसान का कारण मुख्य व्यापार के ढह जाने से नहीं बल्कि 2025 में उसके पास रखे गए टॉनकॉइन (टीओएन) में भारी गिरावट के कारण जावक अंतर्गत संबंधित संपत्तियों के बुक मूल्य में कमी कर देने के कारण हुआ।
भाग 01, टेलीग्राम का विकास समयरेखा
टेलीग्राम 2013 में स्थापित किया गया था और यह दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण तत्काल संचार मंचों में से एक है।
2025 तक, टेलीग्राम के मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता 90 करोड़ से अधिक हो गए हैं, जो यूरोप, मध्य पूर्व, उत्तरी अमेरिका और नव उभरते बाजारों में फैले हुए हैं, और यह विश्व में उपयोगकर्ता वृद्धि करने वाला सबसे तेज़ सोशल एप्लिकेशन है
एन्क्रिप्शन उपयोगकर्ता के लिए, टेलीग्राम एन्क्रिप्शन उद्योग के लिए "सार्वजनिक चर्चा की परत" बन गया है: बहुत से एक्सचेंज घोषणाएं, परियोजना प्रशासन, एयरड्रॉप जानकारी, OTC लेनदेन और ब्लॉकचेन समुदाय टेलीग्राम को कोर क्षेत्र के रूप में उपयोग करते हैं।
इसे सामाजिक मंच + वित्तीय सूचना बुनियादी ढांचा दोनों के गुण देता है।
भाग 02, सूचीकरण योजना अटकल
हालांकि टेलीग्राम ने आईपीओ की तैयारी की घोषणा की है, लेकिन वास्तविक बाधा इस तथ्य की है कि इसके संस्थापक पावेल डुरोव अभी भी फ्रांस में जांच के अधीन हैं (अचानक! टीजी के संस्थापक को गिरफ्तार कर लिया गया,
टेलीग्राम ने स्पष्ट रूप से कहा है कि वे संबंधित अनुपालन समस्याओं के बारे में अधिक स्पष्टता आने तक पब्लिक �
सौभाग्य से, टेलीग्राम के पास पूंजी की कमी नहीं है। मई 2025 में, कंपनी ने 1.7 अरब डॉलर के बॉन्ड्स की धनराशि जुटाई, जिसके पीछे ब्लैकरॉक, मुबादला जैसे शीर्ष संस्थान शामिल हैं।
भाग 03, टेलीग्राम और TON के बीच संबंध
टेलीग्राम और TON के बीच संबंध भी जटिल हैं।
2017 में, टेलीग्राम ने ब्लॉकचेन परियोजना TON (टेलीग्राम ओपन नेटवर्क) शुरू की, जिसके माध्यम से चैट एप्लिकेशन में भुगतान प्रणाली शामिल करने की योजना बनाई गई थी, और 2018 में लगभग 1.7 अरब डॉलर जुटा लिए गए थे। लेकिन 2019 में, एसईसी द्वारा अपने अनपंजीकृत शेयर जारी करने के आरोप में इसे रोक दिया गया, और 2020 में टेलीग्राम विनियमन से समझौता कर इस परियोजना से बाहर हो गया।
फिर से TON समुदाय पब्लिक चेन के रूप में जन्म लिया, टेलीग्राम ने "अधिकारिक रूप से नहीं लेकिन गहराई से जुड़े" तरीके से पुनः बांधा, और 2024 में चमकने लगा।
दुर्भाग्य से, 2024 में जब इसके संस्थापक डुरोव को गिरफ्तार कर लिया गया, तो तेजी से बढ़ोतरी की रफ्तार अचानक रुक गई (टीओएन चेन टूट गई? लंबे समय से नए ब्लॉक नहीं आए हैं)।
शुरूआत में TON एकोसिस परियोजनाओं की बहुत चर्चा हुई थी, लेकिन अब उनमें से केवल कुछ ही बचे हैं, और मुद्रा के मूल्य में सामान्य रूप से 70% से अधिक कमी हुई है:
हालांकि, नवीनतम वित्तीय रिपोर्ट के अनुसार, टेलीग्राम और TON के बीच के संबंध अब "एक एक्सचेंज के आधिकारिक समर्थन" के दायरे से बाहर हैं।
टीओएन से जुड़ी आय का अनुपा�
वित्तीय रिपोर्ट में कहा गया है कि टेलीग्राम की लगभग एक तिहाई आय (लगभग 300 मिलियन डॉलर) TON से जुड़े एकाधिकारी समझौतों से आती है, जिसमें वॉलेट एंट्री, भुगतान सुविधाएं, पारिस्थितिक एकीकरण आदि शामिल हैं।
साथ ही, टेलीग्राम TON के सबसे महत्वपूर्ण परिसंचरण स्रोतों में से एक है, 2025 के बाद से TON के 450 मिलियन डॉलर से अधिक के बिक्री हो चुकी है, जो वर्तमान TON बाजार पूंजीकरण का लगभग 10% है।
इसका मतलब यह है कि कॉइन बेचना टेलीग्राम का मुख्य कारोबार है, जबकि TON के मूल्य में गिरावट का सबसे बड़ा शार
