Ledn और Protocol Theory द्वारा जारी एक अध्ययन के अनुसार, बिटकॉइन प्रतिभूति ऋण अभी शुरुआती चरण में है, लेकिन संभावित मांग वर्तमान उपयोग स्तर से काफी अधिक है। रिपोर्ट के अनुसार, यदि उत्पाद पारदर्शिता, कॉलेटरल सुरक्षा और नियामक परिदृश्य में सुधार होता है, तो यह बाजार भविष्य में 1 ट्रिलियन डॉलर तक विस्तारित हो सकता है।
मांग वास्तविक उपयोग से अधिक है
यह 7 पृष्ठों की शोध रिपोर्ट क्रिप्टो कॉलैटरल लेन-देन की मांग के अंतर को मापने का प्रयास करती है। रिपोर्ट के अनुसार, 88% क्रिप्टो संपत्ति धारकों ने यह बताया कि वे कम से कम एक नियोजित खर्च या निवेश के लिए ऋण या क्रेडिट उत्पादों का उपयोग करने के लिए तैयार हैं, लेकिन वास्तव में इन सेवाओं का उपयोग करने वाले केवल 14% हैं।
अध्ययन के अनुसार, अपनाने में बाधा उत्पन्न करने वाले मुख्य कारण उपयोगकर्ताओं का उत्पाद के बारे में अज्ञात होना या आवश्यकता की कमी नहीं है, बल्कि सुरक्षा और प्लेटफॉर्म की विश्वसनीयता के प्रति चिंताएँ हैं। उपयोगकर्ताओं की सबसे बड़ी चिंताएँ ब्याज दरों की पारदर्शिता, मार्जिन कॉल मैकेनिज्म की स्पष्टता, और हस्तांतरित संपत्ति की सुरक्षा हैं।
BTC के साथ मॉर्गेज लोन कैसे काम करता है
इस प्रकार के उत्पादों का मूल तर्क पारंपरिक होम लोन के समान है। उपयोगकर्ता BTC को ऋणदाता द्वारा निर्दिष्ट वॉलेट में जमा करते हैं, जिसे गिरवी रखा जाता है, और फिर मुद्रा या स्थिरांक ऋण प्राप्त करते हैं। ऋण की राशि आमतौर पर गिरवी के मूल्य का केवल 50% से 70% होती है, ताकि मूल्य में उतार-चढ़ाव के लिए बफर बना रहे।
ऋणी को वार्षिक ब्याज देना होता है, जिसका सामान्य अंतराल 5% से 15% तक बताया गया है। मूलधन और ब्याज की राशि चुकाने के बाद ही जमा किया गया BTC वापस प्राप्त किया जा सकता है।
सबसे महत्वपूर्ण सूचकांक ऋण मूल्य अनुपात, यानी LTV है। यदि बिटकॉइन की कीमत गिरती है, तो LTV बढ़ जाता है और ऋण का जोखिम बढ़ जाता है। जब जमानत की दर प्लेटफॉर्म द्वारा निर्धारित सीमा को स्पर्श करती है, तो आमतौर पर ऋणदाता स्वचालित रूप से कुछ या सभी BTC बेच देता है ताकि मुद्रा या स्थिर मुद्रा प्राप्त करके ऋण चुकाया जा सके।
मार्केट साइज अभी भी पारंपरिक क्रेडिट से कम है
अध्ययन के अनुसार, पारंपरिक वित्त में मर्जेज लोन बाजार का आकार कई अरब डॉलर तक पहुंच चुका है, जबकि क्रिप्टो-प्रतिभूति उधार अभी भी इसका एक छोटा हिस्सा है। रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि यह बाजार 2025 के तीसरे तिमाही में अपने स्तर का शीर्ष बिंदु प्राप्त करता है, लेकिन कुल आकार 740 अरब डॉलर से कम ही है।
Ledn और Protocol Theory का मानना है कि यदि विश्वास की समस्याएं कम हो जाती हैं, तो क्रिप्टो कॉलैटरल लोनिंग का आयतन शेयर कॉलैटरल लोन जैसे परिपक्व बाजारों के करीब पहुंचने का अवसर रखता है, और दीर्घकाल में 1 ट्रिलियन डॉलर को पार कर सकता है।
हालांकि, रिपोर्ट ने यह भी बताया कि यह वृद्धि छोटे समय के भीतर पूरी नहीं होगी। पारदर्शिता और कॉन्ट्रॉल सुरक्षा में सुधार के अलावा, बाजार को अधिक स्पष्ट नियामक वातावरण और निम्नतर दीर्घकालिक मूल्य उतार-चढ़ाव की आवश्यकता है।
अध्ययन में यह भी उल्लेख किया गया है कि उतार-चढ़ाव स्वयं बिटकॉइन की एक महत्वपूर्ण विशेषता है। यद्यपि दीर्घकालिक उतार-चढ़ाव धीरे-धीरे कम हो सकता है, लेकिन क्या यह प्रबल निष्कासन जोखिम को स्पष्ट रूप से कम कर पाएगा, यह इस प्रकार के उत्पादों के विस्तार के समय सामना करना पड़ने वाला एक महत्वपूर्ण प्रश्न है।