अध्ययन दांव पेच पसंदीदगी को रिटेल बाजार में क्रिप्टो टोक

2009 में बिटकॉइन के शुरू होने के बाद से, क्रिप्टोकरेंसी बाजार में तेजी से वृद्धि हुई है। इस अवधि के दौरान, हजारों क्रिप्टो टोकन - डिजिटल संपत्ति जो ब्लॉकचेन (एक डिस्ट्रीब्यूटेड डिजिटल लेजर) पर बनाई गई हैं - बाजार में आ गए हैं। ये टोकन विभिन्न संपत्ति और उपयोगिताओं का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं: बिटकॉइन और ईथेरियम जैसे प्रमुख उदाहरण मुख्य रूप से मूल्य के भुगतान या संग्रह के रूप में उपयोग किए जाते हैं, जबकि अन्य क्रिप्टो टोकन ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म पर विशिष्ट उत्पादों या सेवाओं के लिए उपयोग किए जा सकते हैं, या भौतिक और डिजिटल वस्तुओं के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं। बाजार के विस्तार के साथ, उपभोक्ताओं की रुचि भी बढ़ गई है, जिसमें 20% से अधिक अमेरिकी वयस्कों ने क्रिप्टो टोकन में निवेश किया, व्यापार किया या उपयोग किया (CNBC (2022)), और वैश्विक स्तर पर क्रिप्टो निवेशकों की संख्या 58 करोड़ तक पहुंच गई है (Crypto.com (2024))।

हालांकि छोटे निवेशकों के क्रिप्टो निवेशकों के समूह में विशेष रूप से वृद्धि हुई है, लेकिन ब्लॉकचेन की अनाम लक्षणों के कारण इन निवेशकों के लक्षणों के बारे में प्रत्यक्ष साक्ष्य कम हैं। इस बीच, क्रिप्टो निवेशकों की वृद्धि ने नीति निर्माताओं की चिंता बढ़ा दी है, विशेष रूप से क्रिप्टो बाजारों के अत्यधिक उतार-चढ़ाव के कारण। उदाहरण के लिए, क्रिप्टो बाजार की कुल बाजार कीमत 2021 के नवंबर में लगभग 2.8 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गई, जो फिर 2022 के जून में 1.2 ट्रिलियन डॉलर तक गिर गई और फिर 2024 के मई में 2.6 ट्रिलियन डॉलर तक वापस आ गई (फोर्ब्स (2024))। ऐसा उतार-चढ़ाव यह चिंता जनित करता है कि छोटे निवेशक जोखिम को पूरी तरह से समझे बिना निवेश कर रहे हैं। विशेष रूप से, क्रिप्टो टोकन के लाभ उच्च धनात्मक तिरछे होते हैं, जिसका अर्थ उच्च लाभ प्राप्त करने की बहुत कम संभावना होती है (लियू और ट्सीविंस्की (2021), लियू, ट्सीविंस्की, और वू (2022))। ऐसा लाभ निर्धारण लॉटरी उत्पादों के समान होता है, जो जुए के प्रति बलीन निवेशकों के लिए बहुत आकर्षक होता है (कुमार (2009))। इसलिए, इस लेख में जांच की गई है कि क्या जुए के प्रति आकर्षण छोटे निवेशकों के क्रिप्टो बाजार में रुचि का भविष्यवाणी कर सकता है। छोटे निवेशकों के द्वारा क्रिप्टो टोकन को लॉटरी उत्पादों के रूप में देखे जाने की समझ नीति निर्माताओं को उचित खुलासा मानकों और नियमन ढांचे का निर्धारण करने में मदद कर सकती है (जैसे लम्मिस और गिलिब्रांड (2023) द्वारा प्रस्तावित कानूनी सुझाव)।

प्रत्यक्ष डेटा की कमी में,इस लेख में, Da, Engelberg, और Gao (2011) के अध्ययन के आधार पर, गूगल सर्च ध्यान आकर्षण का उपयोग शेयरधारकों के ध्यान आकर्षण के प्रतिनिधि के रूप में किया गया है, जिसमें मुख्य रूप से दो प्रमुख श्रेणियों के क्रिप्टो टोकन पर ध्यान केंद्रित किया गया है: पहले टोकन ऑफरिंग (ICOs) और अनन्य टोकन (NFT) श्रृंखला।जनरल परपज मुद्रा के टोकन के विपरीत, आईसीओ परियोजना निवेश पर केंद्रित होते हैं, जबकि एनएफटी डिजिटल स्वामित्व और संग्रह पर केंद्रित होते हैं। जुए के पसंदीदा भविष्यवाणी करने वाले एनक्रिप्शन रुचि के दृष्टिकोण के साथ सहमत होते हुए, इस अध्ययन में पाया गया कि एनक्रिप्शन टोकन में रुचि वाले क्षेत्रों में लॉटरी बिक्री की दर अधिक होती है। यह पाया गया कि कुमार (2009) और कुमार, पेज और स्पाल्ट (2011) द्वारा निर्धारित अन्य जुए के संबंधित जनसांख्यिकीय विशेषताओं के लिए भी यह परिणाम अच्छा रहा। "ध्यान निवेश के बराबर नहीं है" के चिंता को कम करने के लिए, इस अध्ययन में टोकन जारी करने के बाद एनक्रिप्शन वॉलेट के ध्यान में उत्साह दर्ज किया गया, और अधिक ध्यान अधिक फंड और भाग लेने वालों के साथ संबंधित रहा। इसके अलावा, इस अध्ययन में विज्ञापन, जोखिम पसंदीदगी या संस्थानों पर विश्वास की कमी जैसे अन्य स्पष्टीकरण के मार्ग को अस्वीकृत कर दिया गया।

इस लेख में टोकन लेवल के कारकों का आगे अध्ययन किया गया है जो जुए के आधार पर ध्यान आसबसे पहले, एन्क्रिप्टेड मार्केट के बुल बुलबुले के दौरान लॉन्च किए गए आईसीओ और एनएफटी परियोजनाओं को उच्च जुए की ओर झुकाव वाले क्षेत्रों में अधिक ध्यान आकर्षित करते हैं। दूसरा, आईसीओ मार्केट में, कम ओपनिंग प्राइस (यानी, अधिक "लॉटरी-जैसे" विशेषताओं वाले) और "कस्टमर आईडेंटिफिकेशन" (केवाईसी) प्रोटोकॉल के अभाव वाले टोकन, इन क्षेत्रों में भी अधिक रुचि पैदा करते हैं (ली, शिन, और वांग (2021))। इसके अलावा, इस लेख में, संयुक्त राज्य अमेरिका के राज्यों में खेल जुए के कानूनीकरण के धीमे विस्तार का उपयोग प्राकृतिक प्रयोग के रूप में करते हुए पाया गया कि जब कानूनी खेल जुए की अनुमति दे दी जाती है, तो उच्च जुए की ओर झुकाव वाले क्षेत्रों में टोकन जारी करने के प्रति ध्यान कम हो जाता है। यह दर्शाता है कि एन्क्रिप्टेड टोकन और पारंपरिक जुए

अंत में, इस अध्ययन में एन्क्रिप्शन ध्यान और उपभोक्ता क्रेडिट परिणामों के बीच सईक्विफैक्स (Equifax) के डेटा के उपयोग से, इस अध्ययन में यह पाया गया कि उच्च डार्बिंग (गेमिंग) प्रवृत्ति वाले क्षेत्रों में, उच्च क्रिप्टो के ध्यान आकर्षित करने वाले अवधि के बाद खपत कर्ज के डिफॉल्ट दर में उछाल आया, और यह प्रभाव वित्तीय रूप से सीमित उप-प्राथमिक (subprime) ऋण वर्ग में केंद्रित रहा। विलंबित विश्लेषण दिखाता है कि ध

इस लेख कई लेखों में योगदान करता है: पहले, यह एक नई दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है जो आम निवेशकों की विशेषताओं और प्रेरणाओं के बारे में ICO बाजार अनुसंधान में (ली और मैन (2025), ली और पारलौर (2021), कॉन, ली, और वांग (2021, 2022) आदि)। दूसरा, यह NFT लेखात्मक लेखों को विस्तारित करता है, जो आम निवेशकों के ध्यान के बाजार और प्रथम बाजार के प्रदर्शन के बीच संबंध को खोलता है (कोंग और लिन (2021), बोरी, लियू, और ट्सीविन्स्की (2022), ओह, रोज़न, और ज़ांग (2023))। तीसरा, यह लेख जुए के पसंद के प्रभाव के बारे में वित्तीय उत्पादों की कीमत और व्यापार के आयाम के लेखात्मक लेखों को विस्तारित करता है (बर्बेरिस और हुआंग (2008), बाली, काकिचि, और व्हिटलॉ (2011), कुमार (2009), ग्रीन और हवांग (2012))। चौथा, यह आम निवेशकों के व्यवहार के बारे में अध्ययन को जोड़ता है (बर्बर और ओडियन (2000, 2008), वेल (2022), फेडिक (2022), बर्बर आदि (2022))। अंत में, यह लेख एक्रिप्टो निवेशकों की विशेषताओं के नए लेखात्मक लेखों को पूरक करता है (धवन और पुत्निंश (2023), हैकेथल आदि (2022), कोगन आदि (2024), एलिओ आदि (2023), दिवाकरुनी और ज़िमरमैन (2024), सुन (2023)), जो यह साबित करता है कि जुए के पसंद आम एक्रिप्टो बाजार रुचि के पूर्वानुमान के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है।

इस अनुच्छेद में अनुसंधान में उपयोग किए गए डेटा स्रोतों और प्रत्येक चर के वर्णनात्मक सांख्यिकीय विश्लेषण क

A. डेटा स्रोत

1. छोटे निवेशकों का ध्यान इस शोध में, Da आदि (2011) के दृष्टिकोण के आधार पर, ऑनलाइन ध्यान लेने के निवेश व्यवहार के प्रतिनिधि चर के रूप में गूगल ट्रेंड्स (Google Trends) का उपयोग किया गया है। इसका लाभ निवेशकों के निजी वातावरण में खोज इरादों को पकड़ने में है। शोध में गूगल खोज आवृत्ति सूचकांक (SVI) का उपयोग किया गया है, जिसकी संख्या 0-100 के बीच होती है। इस शोध में अधिक विशिष्ट बाजार क्षेत्र (DMA) स्तर पर डेटा एकत्र किया गया है, जो 209 अमेरिकी DMA को कवर करता है। प्रत्येक टोकन परियोजना के लिए, ध्यान लेने का सर्वाधिक (SVI=100) क्षेत्र उस क्षेत्र में परियोजना की आपेक्षिक लोकप्रियता को दर्शाता है।

2. पहले टोकन ऑफर (ICO) आईसीओयह ब्लॉकचेन स्टार्टअप के लिए धन जुटाने का एक तरीका है। आईपीओ के विपरीत, ये टोकन शेयर नहीं होते हैं, बल्कि आमतौर पर परियोजना के प्रति उपयोगिता (यूटिलिटी) के रूप में कुछ अध

(1) नमूना छानबीन: ICOBench.io से एकीकृत, फंडिंग के निचले सीमा (सॉफ्ट कैप) तक पहुंचे बिना और अमेरिकी निवेशकों के भाग लेने की अनुमति न होने वाले परियोजनाओं को हटा दिया गया।

(2) डेटा की मात्रा: अंतिम छानबीन के बाद 937 पूर्ण आईसीओ चुने गए, जो जनवरी 2016 से दिसंबर 2018 के बीच के हैं।

(3) योगदानकर्ता पहचान: व्हाइटपेपर के माध्यम से वॉलेट पता प्राप्त करें, और अद्वितीय वॉलेट पतों की संख्या को ट्रैक करने के लिए Etherscan.io का उपयोग करें, इस प्रकार वास्तविक योगदानकर्ताओं की संख्या निर्धारित कर

3. अ-समान टोकन (एनएफटी) एनएफटी ब्लॉकचेन पर अद्वितीय वस्तुओं (जैसे कि कला के काम) के स्वामित्व का प्र

(1) नमूना छानबीन: डेटा सबसे बड़े ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म OpenSea से प्राप्त हुआ है। चूंकि गूगल ट्रेंड्स कम वॉल्यूम वाले शब्दों के लिए अक्सर 0 दिखाता है, इसलिए इस अध्ययन में 2017 से 2022 तक वॉल्यूम में शीर्ष 100 NFT श्रृंखलाओं पर ध्यान केंद्रित किया गया है।

(2) छानबीन मानक: 10,000 से अधिक कुल या ढलाई औसत मूल्य 0 वाले परियोजनाओं को हटा दिया गया। अंतिम नमूना 46 एनएफटी श्रृंखलाओं को शामिल करता है।

4. क्षेत्रीय जनसंख्या विशेषताएं लेख में क्षेत्रीय जुए की ओर रुचि के प्रतिनिधि के रूप में प्रति व्यक्ति लॉटरी बिक्री का उपयोग किया गया है। डेटा को राज्य डाउनलोडिंग प्रबंधन एजेंसियों से हाथ से एकत्रित किया गया था, और डीएमए स्तर तक एकत्रित किया गया था। "अग्रदृष्टि त्रुटि" को रोकने के लिए, सभी जनसंख्या संबंधी डेटा 2015 के आधार बिंदु पर स्थिर किए गए थे, जिससे एक निश्चित अनुप्रस्थ अंत

5. उपभोक्ता क्रेडिट विशेषताएं इक्विफैक्स (Equifax) से डेटा प्राप्त करें (90 दिनों से अधिक देरी को डिफॉल्ट माना जाता है)। इस लेख में, हम डीएमए-वर्ष-महीना आयाम में डिफॉल्ट दर की गणना करते हैं और ऋण जोखिम अंक के आधार पर जनसंख्या को सबप्राइम (620 से कम) और गैर-सबप्राइम (620 या अधिक) जनसंख्या में विभाजित करके तुलना करते हैं।

बी। वर्णनात्मक सांख्यिकी

1. क्षेत्रीय विशेषताएँ:197 डीएमए (DMA) में, जिनमें परिपत्र डेटा उपलब्ध था, वयस्कों का वार्षिक औसत परिपत्र व्यय 199 डॉलर था, लेकिन क्षेत्रीय भिन्नता बहुत अधिक थी (1 डॉलर से कम से 800 डॉलर से अधिक तक)।

2. आईसीओ विशेषताएं:एक आईसीओ औसतन 26.3 मिलियन डॉलर (हार्ड सीमा का 40%) जुटाता है। 36% परियोजनाओं में KYC (पहचान सत्यापन) की आवश्यकता होती है, 57% परियोजनाएं गिटहब पर कोड को सार्वजनिक करती हैं।

3. एनएफटी विशेषताएं:नमूना में NFT श्रृंखला का माध्यिका जारी किया गया संख्या लगभग 9200 है। अधिकांश (लगभग 90%) ट्विटर और डिस्कॉर्ड पर सक्रिय हैं, और परियोजनाओं का 85% "दुर्लभ वस्तुओं" के साथ विज्ञापन करता है।

इस अध्ययन में क्षेत्रीय जुए की प्रवृत्ति के अंतर के रूप में क्रिप्टो टोकन के ध्यान को कैसे प्रभावित किया जाता है, इसकी जांच निम्नलिखित

जहां SVL, जीवन चक्र के दौरान आईसीओ या एनएफटी श्रृंखला i पर निर्धारित बाजार क्षेत्र (DMA) d के ध्यान को दर्शाता है। मुख्य गुणांक DMA स्तर के खेल के झुकाव के एनक्रिप्शन ध्यान पर प्रभाव का मापन करता है। इस अध्ययन में लॉटरी की बिक्री के औसत व्यक्ति के रूप में खेल के झुकाव का प्रतिनिधित्व किया जाता है, और क्षेत्रीय जनसांख्यिकीय विशेषताओं और परियोजना नियत प्रभावों को नियंत्रित किया ज

मुख्य बिंदु:

1. आईसीओ ध्यान विश्लेषण: अनुसंधान में पाया गया है कि टिकट बिक्री (लॉटरी) का औसत आंकड़ा आईसीओ (ICO) के प्रति रुचि के साथ घनिष्ठ रूप से संबंधित है। विशेष रूप से, खेल के प्रति रुचि में प्रत्येक मानक विचलन के बढ़ने के साथ, आईसीओ के प्रति औसत रुचि लगभग 12.8% बढ़ जाती है। क्षेत्रीय जनसांख्यिकीय चर या परियोजना नियत प्रभाव शामिल करके दृढ़ता की जांच करने के बाद भी यह निष्कर्ष बना रहता है। इसका अर्थ यह है कि खेल के प्रति रुचि अधिक होने वाले क्षेत्रों में, आईसीओ के प्रति नि�

2. एनएफटी श्रृंखला विश्लेषण: एनएफटी पर शोध अधिक महत्वपूर्ण संबंध दिखाता है। गेमिंग प्रवृत्ति में प्रत्येक मानक विचलन वृद्धि के साथ, एनएफटी श्रृंखला के लिए ध्यान लगभग 20% बढ़ जाता है। एनएफटी के ध्यान की भौगोलिक वितरण आईसीओ की तुलना में अधिक केंद्रित है, लेकिन गेमिंग पसंद अभी भी इसके रुचि के बारे में बहुत मजबूत भविष्यवाणी करती है।

A. स्थिरता परीक्षण: वैकल्पिक खेल पसंदीदगी संकेतक

इस लेख में, अन्य अध्ययनों (कुमार (2009)) के संदर्भ में, गेमिंग पसंदों के प्रतिस्थापन चिह्न के रूप में विभिन्न सामाजिक-आर्थिक विशेषताओं का उपयोग किया गया है। निष्कर्ष दर्शाते हैं कि कैथोलिक आबादी के उच्च प्रतिशत, आय के असमानता, उच्च बेरोजगारी दर और अल्पसंख्यक आबादी के उच्च प्रतिशत वाले क्षेत्रों में क्रिप्टोकरेंसी के प्रति ध्यान अत्यधिक होता है। इसके विपरीत, उच्च शिक्षा, उच्च विवाहित आबादी या उच्च आय वाले क्षेत्रों में क्रिप्टोकरेंसी के प्रति ध्यान कम होता है। यह आगे बढ़कर यह पुष्टि करता है कि क्रिप्टो एसेट्स के प्रति रुचि पारंपरिक गेमिंग मानसिक �

बी। बाहरी सत्यापन: ध्यान निवेश के बराबर है?

"ध्यान आकर्षण" के "निवेश व्यवहार" को प्रभावी रूप से प्रतिबिंबित करने के बारे में सत्यापित करने के �

1. एन्क्रिप्शन वॉलेट ध्यान देनअनुसंधान में पाया गया है कि टोकन वितरण के दौरान, उच्च जुएबाजी की ओर झुकाव वाले क्षेत्रों में मेटास्मास्क, कॉइनबेस वॉलेट आदि क्रिप्टो वॉलेट के लिए तलाश में तेजी से वृद्धि हुई। चूंकि आईसीओ/एनएफटी में भाग लेने के लिए ऐसे वॉलेट की आवश्यकता होती है, इसलिए यह ध्यान आकर्षित करने के वास्तविक निवेश इराद

2. प्राथमिक बाजार का प्रदर्शन:"एन्कर टोकन" के परिचय के साथ विभिन्न परियोजनाओं की निरपेक्ष खोज गर्मी की तुलना करके, अध्ययन यह पाया कि: उच्च ध्यान आकर्षित करने वाले आईसीओ परियोजनाएं अधिक धन एकत्र करती हैं, अधिक धन एकत्र करने की दर अधिक होती है, और पहले दिन भाग लेने वाले योगदानकर्ताओं की संख्या में विशेष रूप से वृद्धि होती है; उच्च ध्यान आकर्षित करने वाले एनएफटी श्रृंखला अधिक धन एकत्र कर सकते हैं, अधिक मोल्डिंग वॉलेट होते हैं, और मोल्डिंग पूरा करने में लगने वाले समय में बड़ी कमी आती है (खोज गर्मी में ए

ग. अन्य व्याख्या मार्गों को अलग करें

इस लेख में अन्य चैनलों की जांच की गई जो निष्कर्ष को प्रभावित कर सकते हैं, परिण

1. विपक्ष विचारधारा और संस्थागत अविश्वास:क्षेत्रीय अविश्वास के मापन के लिए स्वतंत्र पार्टी (लिबर्टेरियन पार्टी) के मतदान दर और उपभोक्ता वित्तीय सुरक्षा ब्यूरो (सीएफपीबी) की शिकायत दर का उपयोग करके, यह पाया गया कि ये कारक खेल की ओर झुकाव और क्रिप्टो ध्यान के बीच संबंध की व्याख्या नहीं क

2. सामान्य जोखिम पसंदीदगी:क्षेत्रीय जोखिम पसंद के माप के लिए अनुसंधान डेटा के परिचय से पता चला कि इसके द्वारा क्रिप्टो रुचि के लिए दांव पसंद के स्प

3. क्षेत्रीय विज्ञापन प्रसारण:एनएफटी नमूना के लिए एक्रिप्टो एक्सचेंज के क्षेत्रीय विज्ञापन खर्च के नियंत्रण के बाद भी, एक्रिप्टो ध्यान की सटीकता के भविष्य के लिए क्षेत्रीय खेल झुकाव मुख्य चर है, भले ही विज्ञापन प्रभाव को ध्य

निष्कर्ष सारांश:अनुभवजन्य परिणाम एकमत रूप से दर्शाते हैं कि क्षेत्रीय जुएबाजी पसंद निवेशकों के एक्रिप्टो टोकन पर ध्यान के केंद्रीय गतिरोध हैं, और यह ध्यान एकमुखी रूप से प्राथमिक बाजार में धन जुटाने के प्रदर्शन में बदल जाता है, जो कि नियमों पर विश्वास की कमी, सामान

इस अनुच्छेद में, लेख विभिन्न कारकों की जांच करता है जो रील गेमिंग के रूप में एक विनियमित व्यवहार के रूप में एक एनक्रिप्शन टोकन के प्रति रील गेमिंग के रूप में व्यवहार को प्रभा�

ए. मुद्रा विशेषता विश्लेषण

इस लेख में उन विशिष्ट टोकन गुणों पर विचार किया गया है जो शेयर बाजार में आम

1. कम कीमत वाली विशेषता (लॉटरी जैसा गुण):मौजूदा लेखन (कुमार (2009)) के अनुसार, कम कीमत लॉटरी-जैसे शेयरों की मुख्य विशेषता है। अनुभवजन्य खोज दिखाती है कि कम शुरुआती कीमत वाले आईसीओ परियोजनाओं को उच्च जुएबाजी झुकाव वाले क्षेत्रों से उच्च ध्यान प्राप्त होता है। अंतःक्रिया गुणांक दिखाते हैं कि इन क्षेत्रों में कम कीमत वाले टोकनों के ध्यान में लगभग 5% अतिरिक्त वृद्धि होती है।

2. पहचान प्रमाणीकरण प्रोटोकॉल (KYC) और जोखिम पसंदीदगी:"पंप एंड डंप" (P&D) जैसी कीमत नियंत्रण की योजनाएं एक्रिप्टो मार्केट में आम हैं, जिन परियोजनाओं में आमतौर पर KYC (ग्राहक की पहचान करें) जांच कमजोर होती है। अध्ययनों में पाया गया है कि KYC प्रोटोकॉल की कमी वाले आईसीओ (Initial Coin Offering) उच्च जोखिम और नियंत्रन की कमी वाले परियोजनाओं में भाग लेने वाले उच्च जुएबाजी झुकाव वाले क्षेत्रों के शेयरधारकों के ध्यान को आकर्षित करते हैं।

3. बाजार बुलबुला / समृद्धि अवधि प्रभाव:इस लेख में, अक्टूबर 2017 से 2018 की शुरुआत तक के अर्थव्यवस्था के बुल अवधि (फ़ॉब) के रूप में परिभाषित किया गया है, और 2021 से 2022 के बीच NFT बाजार में मूल्य में तेजी के अवधि को "उत्पादन अवधि" के रूप में परिभाषित किया गया है। प्रतिगमन परिणाम दिखाते हैं कि इन दोनों अवधियों में जारी किए गए टोकन परियोजनाओं के लिए, उच्च जुए की ओर झुकाव वाले क्षेत्रों से ध्यान अफवाह के बाहरी अवधि की तुलना में अत्यधिक है। NFT के लिए, उच्च जुए की ओर झुकाव वाले क्षेत्रों में अफवाह के अवधि में टोकन पर ध्यान, अफवाह के बाहरी अवधि की तुलना में लगभग 23% अधिक है।

बी। खेल जुए के वैधकरण का प्रभाव

कूटशब्दित ध्यान की रुचि को दांव पर रखे जाने के प्रति रुचि से चलाए जाने की ओर अधिक ध्यान देने के लिए, इस अध्ययन में संयुक्त राज्य अमेरिका के राज्यों में खेल दांव पर रखे जाने (स्पोर्ट्स गैम्बलिंग) के चरणबद्ध कानूनीकरण के रूप में एक प्राकृतिक प्रयोग का उपयोग किया गया है। यदि कूटशब्दित प्रतीकों को दांव पर रखे जाने के एक विकल्प के रूप में देखा जाता है, तो जब क

जिसमें, PostSG एक आभासी चर है जिसका मान 1 होता है जब डीएमए डी के राज्य में खेल पर सट्टा वैध हो गया हो और आईसीओ वैधता तिथि के बाद हो।

मुख्य निष्कर्ष:

1. प्रतिस्थापन प्रभाव उल्लेखनीय है:अनुभवजन्य परिणामों से पता चलता है कि खेलों के जुए की वैधता के बाद, जिन क्षेत्रों में इसकी अनुमति दी गई ह�

2. उच्च डार्बिंग लालच वाले क्षेत्रों में प्रतिक्रिया अधि�"मनी खेल के कानूनीकरण" और "क्षेत्रीय व्यक्तिगत लॉटरी बिक्री" के बीच अंतःक्रिया शामिल करने के बाद, गुणांक में घटते क्रम की सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण संबंध पाया गया। यह दर्शाता है कि मूल रूप से जहां खेल के प्रति रुचि अधिक होती है, वहां खेलों के खेल के खुले होने के कारण क्रिप्टोकरेंसी

3. निष्कर्ष सारांश:यह पाया गया कि बहुत मजबूत तर्क देता है कि छोटे निवेशक क्रिप्टो टोकन को पारंपरिक जुए के उप्रतिस्थापन।जब नागरिकों के पास अपनी जुए की लालसा को पूरा करने के लिए कानूनी खेल जुए के चैनल होते हैं, तो वे एक्रिप्शन बाजार में रुचि खो देते हैं।