कई वर्षों तक, रणनीति (MSTR) के अध्यक्ष माइकल साइलोर ने दावा किया कि वह कभी बिटकॉइन नहीं बेचेंगे BTC$72,675.37.
लेकिन सोमवार को, सबसे बड़ी कंपनी ने घोषणा की कि उसने पिछले हफ्ते 32 बिटकॉइन बेच दिए, जो चार साल में पहली बार है। इस घोषणा ने प्रश्न उठाए कि क्या बिटकॉइन के सबसे प्रमुख कॉर्पोरेट समर्थकों में से एक अपना मार्ग बदल रहा है।
अधिकांश विश्लेषक ऐसा नहीं सोचते। हालाँकि लेन-देन ने निवेशकों के बीच बहस को जन्म दिया, लेकिन वे अधिकांशतः सहमत हैं कि बिक्री इतनी छोटी थी कि यह स्ट्रैटेजी की लंबी अवधि की बिटकॉइन संचय रणनीति को बदलने में सक्षम नहीं थी।
सोमवार को कंपनी ने कहा कि इसने 26 मई और 31 मई के बीच 32 बिटकॉइन को $77,135 की औसत कीमत पर बेच दिया, जिससे STRC, अपनी उच्च आय वाली अनंत प्राथमिकता स्टॉक जिसे स्ट्रेच के रूप में जाना जाता है, पर लाभांश भुगतान के लिए लगभग $2.5 मिलियन की राशि उत्पन्न हुई। मई के अंत तक स्ट्रैटेजी के पास 843,700 BTC से अधिक बिटकॉइन थे, जिसका मतलब है कि बिक्री इसकी कुल होल्डिंग का लगभग 0.004% थी।
हालाँकि घोषणा ने शुरू में चिंता भड़काई कि एग्जीक्यूटिव चेयरमैन माइकल साइलर अपने लंबे समय से बिटकॉइन जमा करने के प्रति अपने प्रतिबद्धता से पीछे हट रहे हैं, कई विश्लेषकों ने तर्क दिया कि यह व्याख्या बड़ी तस्वीर को नज़रअंदाज़ करती है।
टीडी कोवेन विश्लेषक लैंस विटान्जा ने कहा कि रिपोर्ट्स जो सुझाव देती हैं कि स्ट्रैटेजी बिटकॉइन का एक महत्वपूर्ण विक्रेता बन गया है, वे अतिशयोक्तिपूर्ण हैं।
"रणनीति ने अपनी बिटकॉइन पोज़ीशन को महत्वपूर्ण रूप से कम कर दिया है, इस बात को लेकर शीर्षक भ्रामक हैं," विटान्ज़ा ने एक अनुसंधान नोट में लिखा। "लेन-देन आर्थिक रूप से नगण्य था और मूल संचय के विचार को नहीं बदलता।"
विटानजा ने बताया कि प्रबंधन ने हाल के कई अवसरों पर एक व्यापक वित्तपोषण रणनीति के हिस्से के रूप में सीमित बिटकॉइन बिक्री की संभावना पर चर्चा की है। उन्होंने जोड़ा कि टीडी कोवेन का मॉडल पहले से ही छोटे रणनीतिक बिक्रियों की भविष्यवाणी करता था, इसलिए इसने अपनी बिटकॉइन संचय मान्यताओं या स्टॉक पर $400 के मूल्य लक्ष्य में कोई बदलाव नहीं किया।
विश्लेषक ने यह भी इशारा किया कि स्ट्रैटेजी अपनी नकदी पोज़ीशन को पुनर्बना रही है। कंपनी ने सामान्य स्टॉक के 801,944 शेयर बेचे और डिस्काउंट पर $1.5 बिलियन के कन्वर्टिबल डेट की खरीदारी के बाद नकदी रिज़र्व को भरने के लिए आय का एक हिस्सा उपयोग किया।
बेंचमार्क विश्लेषक मार्क पैलमर ने बिक्री के महत्व के बारे में एक समान निष्कर्ष पर पहुंचा, जिसमें कहा कि वह लाभांश के लिए बिटकॉइन निष्कासन को मुख्य वित्तीय स्रोत बनने की उम्मीद नहीं करते।
"हम यह अपेक्षा नहीं करते कि स्ट्रैटेजी STRC और इसकी अन्य स्थायी प्राथमिकता शेयर समस्याओं पर लाभांश के वित्तपोषण के लिए बिटकॉइन बिक्री का उपयोग प्राथमिक माध्यम के रूप में करेगी," पैल्मर ने कहा। "यह बहुत अधिक संभावना है कि कंपनी अपनी नकदी आरक्षित राशि को इक्विटी जारी करके फिर से भरती रहेगी और फिर आरक्षित धन का उपयोग लाभांश भुगतान के लिए करेगी।"
हालाँकि, पैल्मर ने तर्क दिया कि इस बिक्री से निवेशकों के दृष्टिकोण में स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन होल्डिंग्स के प्रति बदलाव आ सकता है। “अब, निवेशकों को स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन होल्डिंग्स को प्राथमिकता लाभांश के वित्तपोषण के लिए एक व्यावहारिक सुरक्षा के रूप में देखना चाहिए,” उन्होंने कहा।
अन्यों ने इस लेन-देन को एक अधिक अर्थपूर्ण संकेत के रूप में देखा।
जोखिम आयामों के सीआईओ मार्क कॉनर्स ने कहा कि यह कदम यह दर्शाता है कि रणनीति बिटकॉइन पर कठोर अविक्रय स्थिति बनाए रखने के बजाय अपनी पूंजी संरचना के स्वास्थ्य को प्राथमिकता देने को तैयार है।
"बिटकॉइन बेचकर, सेलर ने दो बातें कही हैं," कॉनर्स ने कहा। "पहली, हम अपने शेयरधारकों और ऋणदाताओं का हर संभव तरीके से समर्थन करेंगे... जिसमें बिटकॉइन बेचना भी शामिल है।"
दूसरा, सैयलर और रणनीति ने एमएसटीआर पूंजी संरचना की स्वास्थ्य और स्वास्थ्य की भावना को प्राथमिकता दी है, एक डायमंड-हैंडेड ओजी होने के बजाय।
अलग-अलग व्याख्याएँ निवेशकों के सामने अब खड़े मुख्य प्रश्न को उजागर करती हैं। विश्लेषक सहमत हैं कि 32-बिटकॉइन की बिक्री अनुपातिक नहीं थी। जो विवाद में है, वह यह है कि क्या यह सिर्फ एक सामान्य खजाना निर्णय था या यह एक प्रारंभिक संकेत था कि इसकी विशाल बिटकॉइन भंडार प्रबंधित करने की रणनीति अधिक लचीली होती जा रही है।
सोमवार को रणनीति 5% कम हो गई, जबकि बिटकॉइन $71,000 के लगभग दो महीने के निम्न स्तर पर वापस आ गया है।