शोधकर्ता चेतावनी देते हैं कि रणनीति का लीवरेज्ड बिटकॉइन मॉडल दबाव का सामना कर रहा है

ग्रिस्केल के शोध प्रमुख का कहना है कि स्ट्रैटेजी के लीवरेज्ड व्यापार मॉडल पर दबाव बढ़ गया है, और यह दबाव कंपनी के लिए अपने होल्डिंग्स में बिटकॉइन जोड़ते रहने को मुश्किल बना सकता है।

जैक पांडल ने गुरुवार को आकलन किया, जिसके बाद स्ट्रैटेजी ने 32 बिटकॉइन बेच दिए — अपने 843,706 BTC के स्टॉकपाइल का एक नगण्य हिस्सा — जिससे एक बिक्री की लहर शुरू हुई, जिससे लेन-देन के बाद बिटकॉइन 16% गिर गया।

रणनीति ने $128 मिलियन के शेयर्स भी बेच दिए हैं, और इसका स्टॉक $126 के दो महीने के निम्नतम स्तर तक लगभग 13% गिर चुका है।

चिंता का केंद्र STRC है, जो एक चर दर वाला प्राथमिक स्वामित्व उपकरण है जिसे Strategy ने प्रति शेयर $100 पर व्यापार करने और 11.5% लाभांश देने के लिए डिज़ाइन किया था। अब यह लगभग $95 पर व्यापार कर रहा है — लक्ष्य कीमत के नीचे — जो इस बात का संकेत है कि निवेशक वर्तमान में इस उपकरण द्वारा प्रदान किए जाने वाले से अधिक लाभ मांग रहे हैं।

यदि रणनीति द्वारा STRC को पैर पर लाने के लिए लाभांश बढ़ाया जाता है, तो नकद दायित्व बढ़ जाते हैं। अधिक नकद दायित्व कंपनी को अधिक बिटकॉइन बेचने की ओर धकेल सकते हैं। अधिक बिटकॉइन बिक्री कीमतों पर आगे दबाव डाल सकती है।

Pandl ने स्पष्ट रूप से कहा: रणनीति का लीवरेज मॉडल दबाव में है, और इससे Bitcoin बाजार की कुल अस्थिरता बढ़ गई है।

इस हफ्ते तक, रणनीति ने कठोर खरीद और रखें दृष्टिकोण के तहत काम किया था, जिसमें बिटकॉइन जमा करना एक ओर वाली रणनीति माना जाता था। 32 बिटकॉइन की बिक्री — चाहे कितनी भी कम क्यों न हो — इस पैटर्न को तोड़ दिया और उन निवेशकों के आत्मविश्वास को हिला दिया, जिन्होंने इस धारणा के आधार पर बुलिश थीसिस बनाया था कि सेलेयर कभी बेचेगा ही नहीं।

क्रिप्टो सॉफ्टवेयर फर्म सिग्नलप्लस के साझेदार ऑगस्टीन फैन ने कहा कि बाजार नवीनतम गिरावट के लिए बिक्री और STRC के डिस्काउंट को दोष दे रहे हैं, लेकिन उन्होंने यह भी जोड़ा कि यहां तक कि समर्थक भी संरचनात्मक रूप से बुलिश रहने के कम कारण ढूंढ रहे हैं।

सभी की निगाहें, फैन ने कहा, बिटकॉइन होल्डिंग्स के खिलाफ STRC लाभांश भुगतान को संतुलित करके सैयलर कैसे तरलता का प्रबंधन करते हैं, इस पर हैं।

ग्रे स्केल के पैंडल का तर्क है कि उच्च ऋणयुक्त कंपनियों के बैलेंस शीट पर केंद्रित, लीवरेज्ड BTC होल्डिंग्स से दूर जाने की संभावना के संबंध में एक व्यापक ऊपरी दिशा है। कम बिटकॉइन उच्च ऋणयुक्त कंपनियों के बैलेंस शीट पर बैठा होगा, और अधिक विविधतापूर्ण कॉर्पोरेट होल्डर्स के बीच फैला होगा, जो लंबे समय में बिटकॉइन परितंत्र को लाभ पहुंचाएगा।

Unsplash से चित्र, चार्ट TradingView से