स्ट्रैटेजीज़ (MSTR) की पहली बिटकॉइनBTC$68,920.48 बिक्री 2022 के बाद से, अपने $58 बिलियन के विशाल होल्डिंग्स के संदर्भ में छोटी हो सकती है, लेकिन बाजार की प्रतिक्रिया क्रिप्टो बाजारों में एक व्यापक बदलाव का संकेत दे सकती है, जैसा कि स्टैंडर्ड चार्टर्ड के डिजिटल संपत्ति अनुसंधान के प्रमुख जॉफ केंड्रिक के अनुसार है।
ग्राहकों को एक नोट में, केंड्रिक ने बताया कि ईथर (ETH) ने उस दिन बिटकॉइन BTC$68,920.48 की तुलना में काफी बेहतर प्रदर्शन किया, हालांकि क्रिप्टो मूल्यों में व्यापक कमजोरी थी। सोमवार से, ETH ने BTC के सापेक्ष 5% की वृद्धि की है।
उन्होंने नोट किया कि बिटकॉइन के गिरने वाले सेशन्स के बीच, यह चलन 2024 की शुरुआत से अब तक के ETH-वर्सस-BTC लाभों में सबसे बड़ों में से एक था।
मैं [Monday] को ETH के BTC के विपरीत अधिक प्रदर्शन की शुरुआत के रूप में देखता हूँ," केंड्रिक ने लिखा।
यह बात तब आई जब निवेशक यह बहस करते रहे कि क्या ईथेर, पिछले दो वर्षों के अधिकांश समय बिटकॉइन के पीछे रहने के बाद, फिर से गति प्राप्त कर सकता है। सितंबर 2022 से, जब ईथेरियम नेटवर्क ने माइनिंग-केंद्रित प्रूफ-ऑफ-वर्क मॉडल से प्रूफ-ऑफ-स्टेक मॉडल में संक्रमण किया, ETH ने BTC के मुकाबले 66% की कमी दर्ज की है, जिससे अप्रैल 2025 में यह पांच साल का निम्नतम स्तर पहुंचा। हालांकि, इस अवरोही प्रवृत्ति में पिछले वर्ष के दौरान ETH का 60% से अधिक उछाल हुआ है, जिससे इसके बदलने के संकेत मिल रहे हैं।
केंड्रिक, जिनका 2026 के अंत तक $4,000 और 2030 तक $40,000 का दीर्घकालिक ETH मूल्य लक्ष्य है, ने कहा कि वे अंतिम वर्ष तक ETH-BTC अनुपात को वर्तमान लगभग 0.028 से 0.04 तक बढ़ने की उम्मीद करते हैं, जिससे संकेत मिलता है कि ईथर, भले ही दोनों संपत्तियाँ ऊपर या नीचे जाएँ, बिटकॉइन से 40% से अधिक प्रदर्शन करेगा।
यह पहली बार नहीं है जब केंड्रिक ने ETH के बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन का अनुमान लगाया हो। इस साल की शुरुआत में, उन्होंने एक समान भविष्यवाणी की थी, जिसमें उन्होंने यूएस क्लैरिटी एक्ट के पारित होने का उल्लेख किया था, जिसे वे मानते हैं कि क्षेत्र के लिए एक नियामक ढांचा बनाएगा और डिजिटल संपत्तियों जैसे ETH को बढ़ावा देगा, क्योंकि यह डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस के लिए अगला अध्याय खोलेगा।
जबकि स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन बिक्री ने बाजार को हिला दिया है, केंड्रिक ने तर्क दिया कि इस लेनदेन का महत्व $2.5 मिलियन बिटकॉइन में नहीं है जो हस्तांतरित हुए, बल्कि यह दर्शाता है कि बिटकॉइन और एथर खजाना कंपनियों की अलग-अलग आर्थिक व्यवस्था क्या है।
रणनीति (MSTR) और अन्य बिटकॉइन ख казना कंपनियाँ अपने व्यापार मॉडल को समर्थन देने के लिए मुख्य रूप से बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि और पूंजी बाजार गतिविधियों पर निर्भर करती हैं। चूंकि बिटकॉइन आय नहीं उत्पन्न करता, इसलिए खजाना कंपनियों को कभी-कभी व्यय और दायित्वों को कवर करने के लिए होल्डिंग्स बेचने या पूंजी जुटाने की आवश्यकता हो सकती है।
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इसी बीच, ETH को स्टेक किया जा सकता है ताकि आय प्राप्त की जा सके, जो वर्तमान में लगभग 3% वार्षिक है, जिससे कंपनियों को संपत्तियों को बेचे बिना आय का स्रोत प्राप्त होता है।
उदाहरण के लिए, टॉम ली का बिटमाइन (BMNR), सबसे बड़ा ईथेरियम खजाना, जमा किया एक $11 बिलियन का ETH भंडार बिना किसी ऋण जारी किए। जबकि यह निवेश गहराई से नीचे है, कंपनी का अनुमान है कि इसके स्टेकिंग संचालन से लगभग $258 मिलियन की वार्षिक आय उत्पन्न होती है, और इसके MAVAN स्टेकिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से अपेक्षित पुरस्कार प्रति वर्ष $300 मिलियन तक पहुँचने की संभावना है।
केंड्रिक ने तर्क दिया कि स्टेकिंग आय से ईथेरियम ख казन कंपनियाँ अपनी बिटकॉइन-केंद्रित सहयोगियों की तुलना में अधिक स्व-पोषित हो जाती हैं। हालाँकि, बिटमाइन और शार्पलिंक गेमिंग (SBET) जैसी ईथेरियम खजाना कंपनियाँ वर्तमान में स्ट्रैटेजी (MSTR) की तुलना में कम प्रीमियम पर व्यापार कर रही हैं, लेकिन वह उम्मीद करते हैं कि निवेशक उन्हें अपने होल्डिंग्स से आवर्ती आय प्राप्त करने के लिए पुरस्कृत करेंगे, जिससे समय के साथ इस मूल्यांकन अंतर को कम करने में मदद मिलेगी।
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