इस हफ्ते बिटकॉइन पर रणनीति को अस्वीकार कर दिया गया, और अपने स्वयं के रूपांतरणीय बॉन्ड्स को उनके अंकित मूल्य से कम कीमत पर लगभग $1.5 अरब की राशि में पुनः खरीदने की ओर ध्यान दिया गया।
कार्यकारी अध्यक्ष माइकल साइलर ने इस निर्णय को अस्थायी के रूप में वर्णित किया। उन्होंने सुझाव दिया कि कंपनी का बिटकॉइन संचय इंजन पहले से ही अपनी अगली गतिविधि के लिए तैयार हो रहा है।
रणनीति के बॉन्ड क्या हैं?
स्ट्रैटेजी के रूपांतरणीय प्राथमिक नोट्स ब्याज दर के बिना कॉर्पोरेट ऋण उपकरण हैं, जो 2029 में परिपक्व होने के लिए निर्धारित हैं। यदि स्ट्रैटेजी का स्टॉक एक परिभाषित मूल्य सीमा को पार करता है, तो धारक इन्हें कंपनी के शेयरों में रूपांतरित कर सकते हैं। नवंबर 2024 में कंपनी ने इस संरचना के माध्यम से 3 बिलियन डॉलर जुटाए, जिनमें से अधिकांश राशि बिटकॉइन (BTC) की खरीद में निवेश की गई।
छूट पर उस ऋण को फिर से खरीदने से दो उद्देश्य पूरे होते हैं। यह अगले BTC खरीद चक्र से पहले भविष्य के दायित्वों को कम करता है और बैलेंस शीट की लचीलापन को बढ़ाता है। रणनीति ने $1.5 बिलियन के मुख्य मूल्य के दायित्वों को चुकाने के लिए लगभग $1.38 बिलियन नकद भुगतान किया, जिससे लगभग $120 मिलियन की बचत हुई। कंपनी पहले ही Q1 2026 का लेखांकन हानि $12.5 बिलियन की घोषणा कर चुकी थी, जो मुख्य रूप से नए लेखांकन नियमों के तहत अवास्तविक बिटकॉइन मूल्यह्रास से प्रेरित था।
X पर, सेलेयर ने सप्ताह की इस चाल को एक जानबूझकर रुकावट के रूप में प्रस्तुत किया।
“बिटवैक” उपमा रणनीति के बिटकॉइन खरीद मशीन का वर्णन करती है। सप्ताह का 2026 का सबसे धीमा BTC खरीद पहले ही निकट भविष्य में धीमापन का संकेत दे चुका था, जिससे पूर्ण रुकावट नोटिफाइ होना लेकिन पूरी तरह अप्रत्याशित नहीं था।
24 मई तक, रणनीति के पास 110 लेनदेनों के माध्यम से अगस्त 2020 से लगभग $75,701 प्रति कॉइन की औसत क्रय कीमत पर 843,738 BTC हैं, जिसका मूल्य लगभग $64.45 अरब है। वर्ष के अधिकांश समय तक कंपनी का STRC शेयर कार्यक्रम BTC संचय में ETF प्रवाह को पीछे छोड़ दिया।
पीटर शिफ ने माइक्रोस्ट्रैटेजी के मृत्यु सर्पिल की चिंताएं उठाई हैं, तर्क देते हुए कि यह मॉडल बीटीसी की लगातार बढ़ती कीमतों पर निर्भर करता है। स्वर्ण समर्थक ने STRC लेवरेज जोखिमों पर भी आलोचना की है, जिन्हें संरचनात्मक रूप से अस्थिर माना जाता है। वह बॉन्ड पुनः क्रय को रणनीतिक अनुशासन के बजाय वित्तीय तनाव का एक और सबूत मान सकते हैं।
अगले सप्ताह बिटवैक फिर से चालू होगा या अधिक ऋण प्रबंधन को प्राथमिकता दी जाएगी, यह देखने का मुख्य संकेत है।