पिछले सप्ताह के दौरान स्ट्रैटेजी MSTR स्टॉक में तेजी आई है, क्योंकि कंपनी ने बिटकॉइन खरीद फिर शुरू कर दी है और माइकल सेलोए ने डिविडेंड के बाध्यताओं से जुड़ी संभावित बिटकॉइन बिक्री के बारे में निवेशकों की चिंताओं का जवाब दिया है।
रणनीति, जिसे पहले माइक्रोस्ट्रेटेजी कहा जाता था, ने 4 मई और 10 मई के बीच लगभग 43 मिलियन डॉलर के लिए 535 बिटकॉइन खरीदे, जैसा कि अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ 11 मई के फाइलिंग में बताया गया है। कंपनी ने प्रति बिटकॉइन लगभग $80,340 की औसत कीमत भुगतान की।
खरीद के बाद स्ट्रैटेजी के कुल होल्डिंग्स 818,869 बिटकॉइन हो गए। कंपनी ने शुल्क और व्यय सहित लगभग $75,540 प्रति बिटकॉइन की औसत लागत पर लगभग $61.86 अरब में यह पोज़ीशन प्राप्त की। बिटकॉइन की कीमत $81,000 से अधिक होने के कारण, कंपनी की नवीनतम खरीद और व्यापक ख казना पोज़ीशन वर्तमान में अपनी औसत खरीद लागत से ऊपर है।
नवीनतम क्रय के लिए वित्तपोषण Strategy के क्लास A सामान्य स्टॉक और उसके स्थायी Stretch प्राथमिकता स्टॉक, जिसे STRC के रूप में जाना जाता है, की बाजार-पर-बिक्री से आया। कंपनी ने उसी अवधि के दौरान इन बिक्रियों के माध्यम से लगभग $42.9 मिलियन जुटाए।
MSTR के शेयर्स ने शुक्रवार को सप्ताह के दौरान 9.8% की वृद्धि के बाद $187.59 पर बंद किए। बिटकॉइन खरीद की घोषणा के बाद सोमवार को प्री-मार्केट ट्रेडिंग में भी स्टॉक में वृद्धि हुई। हालांकि हाल की रिबाउंड के बावजूद, शेयर्स अभी भी 2025 की गर्मियों के शीर्ष से काफी नीचे हैं।
आय पर रुकावट के बाद रणनीति बिटकॉइन खरीद जारी रखती है
नवीनतम खरीद, रणनीति के पहले तिमाही लाभ घोषणा के चारों ओर एक सप्ताह के विराम के बाद हुई। सैलर ने कंपनी के बिटकॉइन अधिग्रहण ट्रैकर के साथ X पर “वापस काम पर” पोस्ट के साथ खरीद गतिविधि में वापसी का संकेत दिया था।
रणनीति ने पहले तिमाही में बड़ी शुद्ध हानि की रिपोर्ट की, जो अपडेटेड लेखा व्यवस्था के तहत अपने बिटकॉइन पोर्टफोलियो पर अवास्तविक मूल्यह्रास के कारण हुई। कंपनी के परिणामों ने प्राथमिक शेयरों से जुड़ी वित्तपोषण संरचना और लाभांश के दायित्वों पर भी ध्यान आकर्षित किया।
अर्निंग्स कॉल के दौरान, सेलेयर ने कहा कि रणनीति भविष्य में लाभांश वितरित करने या ऋण के दायित्वों का प्रबंधन करने के लिए बिटकॉइन की छोटी रकमें बेच सकती है, यदि ऐसा करना बिटकॉइन प्रति शेयर के आधार पर लाभदायक रहता है। यह टिप्पणी ध्यान आकर्षित करती है क्योंकि सेलेयर लंबे समय से बिटकॉइन के प्रति “कभी नहीं बेचें” दृष्टिकोण का प्रचार करते आए हैं।
बाद के साक्षात्कारों, सेलर ने कहा कि बिटकॉइन की संभावित बिक्री को रणनीति की संचयन नीति में बदलाव के रूप में नहीं, बल्कि पूंजी प्रबंधन के रूप में देखा जाना चाहिए।उन्होंने कहा कि यदि रणनीति ने एक बिटकॉइन बेच दिया, तो इसकी व्यापक वित्तपोषण रणनीति के माध्यम से यह 10 से 20 अधिक बिटकॉइन खरीद सकती है।
सैयलर ने कहा कि कंपनी सामान्य शेयरधारकों के लिए प्रति शेयर बिटकॉइन बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करती है। उन्होंने BTC Yield को वित्तपोषण विकल्पों, खरीददारी, ऋण प्रबंधन और बिटकॉइन खरीद की तुलना में कंपनी के मुख्य आंतरिक मापदंडों में से एक के रूप में वर्णित किया।
STRC वित्तपोषण निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहा है
STRC, Strategy के पूंजी उपलब्ध कराने के मॉडल का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बन गया है। स्ट्रेच प्राथमिकता स्टॉक की वार्षिक लाभांश दर लगभग 11.5% है और इसे $100 पैर मूल्य के निकट व्यापार के लिए डिज़ाइन किया गया है।
सैयलर ने कहा कि STRC पारंपरिक बॉन्ड से भिन्न है क्योंकि यह अनंत है और धारकों को रिडीम करने का अधिकार नहीं देता। उन्होंने कहा कि यह उपकरण Strategy को स्थायी पूंजी प्रदान करता है जबकि बाजार को लिक्विडिटी छोड़ देता है और कंपनी को मांग पर शेयर्स रिडीम करने की आवश्यकता नहीं होती है।
रणनीति ने STRC लाभांश भुगतान को मासिक से अर्ध-मासिक करने का भी प्रस्ताव दिया है। कंपनी ने कहा है कि यह बदलाव पुनर्निवेश में देरी को कम कर सकता है, तरलता का समर्थन कर सकता है और कीमत स्थिरता में सुधार कर सकता है।
कंपनी कई प्राथमिकता स्टॉक कार्यक्रम संचालित करती है, जिनमें STRK, STRC, STRF और STRD शामिल हैं। ये उपकरण स्ट्रैटेजी की व्यापक पूंजी एकत्रित करने की योजना को समर्थन देते हैं, जिसका लक्ष्य 2027 तक इक्विटी और परिवर्तनीय ऋण प्रस्तावों के माध्यम से $84 बिलियन है।
सेलर ने कहा कि कंपनी अपनी पूंजी बाजार गतिविधियों को बिटकॉइन की कीमतों, स्टॉक प्रीमियम, ऋण शर्तों और उपलब्ध आय अवसरों के आधार पर समायोजित करती है।उन्होंने आलोचना को खारिज कर दिया कि Strategy buys weekly बिटकॉइन के उच्च स्तरों की, यह कहते हुए कि कंपनी अक्सर तब पूंजी जुटाती है जब MSTR एक अधिक प्रीमियम पर व्यापार करता है और फिर उस पूंजी का उपयोग BTC अधिग्रहण के लिए करती है।
पीटर शिफ ने STRC जोखिम प्रोफाइल पर आलोचना की
पीटर शिफ, जो लंबे समय से बिटकॉइन के आलोचक रहे हैं, सैलो के टिप्पणियों के बाद स्ट्रैटेजी के वित्तपोषण मॉडल पर पुनः आलोचना की। शिफ ने कहा कि STRC उच्च जोखिम वाला है और पूंजी के संरक्षण और आय की तलाश में सेवानिवृत्ति प्राप्त व्यक्तियों के लिए यह उपयुक्त है या नहीं, इस प्रश्न को उठाया।
शिफ ने तर्क दिया कि यदि निवेशक STRC में पैसा खो देते हैं, तो सेलर के जनसामान्य टिप्पणियाँ कानूनी प्रश्न उठा सकती हैं। उन्होंने STRC को बिटकॉइन की आलोचना से अलग, केंद्रीकृत पोंजी जैसी संरचना के रूप में भी वर्णित किया है।
सेलर ने उस ढंग को अस्वीकार कर दिया है। उन्होंने तर्क दिया है कि बिटकॉइन डिजिटल पूंजी है और रणनीति उस संपत्ति को अधिक प्राप्त करने के लिए इक्विटी और क्रेडिट उपकरणों का उपयोग करती है। उनके अनुसार, STRC जैसे प्राथमिक स्टॉक उत्पाद दीर्घकालिक बिटकॉइन स्वामित्व के चारों ओर बनाई गई पूंजी संरचना का हिस्सा हैं।