एजेंटिक कॉमर्स कार्ड्स को नहीं मारेगा, लेकिन यह एक खाली स्थान खोल देगा
मूल लेखक: @nlevine19
पेगी, ब्लॉकबीट्स
संपादकीय टिप्पणी: स्थिर मुद्राएँ क्या विसा, मास्टरकार्ड को विस्थापित कर देंगी, यह एक ऐसा विषय है जिस पर क्रिप्टो उद्योग में लगातार चर्चा होती रहती है। इस लेख के लेखक नोआ लेविन का मानना है कि यह बहस संभवतः गलत बिंदु पर केंद्रित है। स्थिर मुद्राएँ कार्ड नेटवर्क की चुनौती देने के बजाय, पहले उन नए व्यापारियों की सेवा करेंगी जिनके लिए पारंपरिक भुगतान प्रणाली अभी तक उपलब्ध नहीं है।
जैसे-जैसे AI प्रोग्रामिंग टूल्स सॉफ्टवेयर डेवलपमेंट की बाधाओं को कम कर रहे हैं, उतने ही अधिक "अस्थायी" और "सूक्ष्म" सेवाएँ उभर रही हैं: बिना किसी कंपनी के संस्थान, बिना किसी वेबसाइट के, और बिना किसी लंबे समय तक के व्यापारिक इतिहास के, लेकिन मशीनों के बीच उच्च आवृत्ति वाले व्यापार को पूरा कर सकती हैं। पारंपरिक भुगतान प्रणाली में जब तक जोखिम मूल्यांकन और समाकलन तंत्र विकसित नहीं हो जाते, इन नए व्यापारियों को कार्ड भुगतान क्षमता प्राप्त करना मुश्किल होता है।
इस रिक्त स्थान में, स्थिर मुद्राएँ पहले एक बुनियादी ढांचे के रूप में सामने आ सकती हैं। वे मौजूदा भुगतान नेटवर्क को प्रतिस्थापित नहीं करतीं, बल्कि उन व्यावसायिक परिदृश्यों को पूरा करती हैं जो अभी तक कवर नहीं किए गए हैं। इसे समझना, संभवतः "कौन किसे प्रतिस्थापित करेगा" पर बहस करने की तुलना में, इस भुगतान परिवर्तन के वास्तविक तर्क के अधिक करीब है।
नोट: इस लेख के लेखक लीवाइन वर्तमान में a16z क्रिप्टो विभाग के निवेश साझेदार हैं और क्रिप्टो, भुगतान और वित्तीय बुनियादी ढांचे के क्रॉसओवर क्षेत्र पर लंबे समय से ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। a16z में शामिल होने से पहले, उन्होंने Visa में ऑन-चेन रणनीति और डेटा के कार्यों का निर्वहन किया और RTFKT में रणनीति और डेटा से संबंधित पदों पर काम किया।
निम्नलिखित मूल पाठ है:
गलत मैदान
कुछ हफ्ते पहले, सिट्रिन रिसर्च द्वारा प्रकाशित एक लेख में यह दावा किया गया कि स्थिर मुद्राएँ Visa और Mastercard के लिए 'मध्यस्थ हटाने' का खतरा उत्पन्न करेंगी, जिससे बाजार में हलचल हुई और संबंधित कार्ड संगठनों के शेयर लगभग गिर गए। क्रिप्टो समुदाय ने सोशल मीडिया पर इसका जश्न मनाया। यह तर्क तर्कसंगत लगता है: AI एजेंट प्रत्येक लेनदेन को अनुकूलित करेंगे, कार्ड शुल्क केवल एक 'कर' है, और स्थिर मुद्राएँ इससे बच सकती हैं। मैं प्रतिदिन क्रिप्टो उद्योग में काम करता हूँ और इस निष्कर्ष को सच होना चाहता हूँ, लेकिन वास्तव में, इसका अधिकांश हिस्सा गलत है।
कारण यह नहीं है कि स्थिर मुद्राएँ महत्वहीन हैं, बल्कि वास्तविक अवसर कार्डों को बदलने में नहीं, बल्कि भविष्य में कार्ड प्रणाली तक पहुँचने में कठिनाई का सामना करने वाले व्यापारियों में है।
बैंक कार्ड अभी भी अधिकांश युद्धक्षेत्र जीतेंगे
सिट्रिनी का तर्क एक धारणा पर आधारित है: AI एजेंट मानवीय आदतों से बंधे नहीं होंगे और डेबिट कार्ड शुल्क को सक्रिय रूप से समाप्त कर देंगे।
लेकिन बैंक कार्ड नेटवर्क केवल 'धन हस्तांतरण' का उपकरण नहीं हैं। वे प्रदान करते हैं:
- Unsecured Credit
- अनुमानित अनुमति के बारे में अनिश्चित
- फ्रॉड सुरक्षा और चार्जबैक तंत्र
स्थिर मुद्राएँ वास्तव में ट्रांसफर कर सकती हैं, लेकिन वर्तमान में ये कार्य संभालने में सक्षम नहीं हैं।
एक सरल उदाहरण: अगर आपका AI एजेंट आपके लिए एक होटल बुक करता है, लेकिन वास्तविक अनुभव पेज के वर्णन से पूरी तरह अलग होता है, तो क्रेडिट कार्ड का उपयोग करके आप विवाद शुरू कर सकते हैं और भुगतान रद्द करने का अनुरोध कर सकते हैं; जबकि स्थिर मुद्रा का उपयोग करने पर, यह राशि लगभग अपरिवर्तनीय रूप से स्थानांतरित हो चुकी होती है।
वास्तविकता यह है:
- 82% अमेरिकी अंक पुरस्कार वाले क्रेडिट कार्ड रखते हैं
- विश्वभर में लगभग 18 अरब बैंक कार्ड चल रहे हैं।
अधिकांश उपभोग परिदृश्यों के लिए, उपयोगकर्ता खरीदारी की गारंटी और पॉइंट पुरस्कार जैसी बातों को छोड़कर एक ऐसे भुगतान तरीके को अपनाने के लिए सक्रिय रूप से इनकार नहीं करेंगे जो अपरिवर्तनीय हो और जिसमें कोई अतिरिक्त लाभ न हो।
फ्रॉड डिटेक्शन ने इस अंतर को और बढ़ा दिया है। कार्ड नेटवर्क दुनिया भर की अरबों लेनदेन में रियल-टाइम में रिस्क मॉडल चला सकते हैं, जबकि स्टेबलकॉइन के पास अभी तक ऐसा कोई नेटवर्क-लेवल फ्रॉड प्रतिरोध प्रणाली नहीं है।
"स्थिर मुद्राएँ जीतेंगी" के आम तर्क वास्तव में वैध नहीं हैं
विरोधी अक्सर अधिक विशिष्ट परिदृश्य उठाते हैं, लेकिन निष्कर्ष अक्सर एक ही समस्या पर टिके रहते हैं। सूक्ष्म भुगतान को अक्सर कार्ड नेटवर्क की कमजोरी माना जाता है। हालाँकि, कार्ड नेटवर्क ने पिछली बार भी कई बार "कार्ड स्वाइप के लिए उपयुक्त नहीं" वाले लेन-देन के परिदृश्यों का सामना किया है और उत्पाद को लगातार समायोजित किया है।
उदाहरण के लिए, विसा ने दिनभर के भुगतानों को एकत्रित करके दैनिक सेटलमेंट के माध्यम से 20 अरब से अधिक पब्लिक ट्रांसपोर्ट पेमेंट्स को संभाला है। बैंक कार्ड उद्योग ने कभी भी किसी भी लेनदेन श्रेणी को छोड़ा नहीं है। इसके बजाय, यह हमेशा इन परिदृश्यों को कवर करने के लिए नए उत्पाद डिज़ाइन करता रहा है।
एक अन्य सामान्य कथन है: "AI एजेंट क्रेडिट कार्ड नहीं रख सकते।" लेकिन AI एजेंट मूल रूप से केवल एक नया उपकरण है। आपका मोबाइल, घड़ी, कंप्यूटर, सभी एक ही कार्ड की ओर इशारा करने वाले अलग-अलग भुगतान टोकन रख सकते हैं, जो Apple Pay द्वारा उपयोग की जाने वाली तकनीक है। मोबाइल स्वयं KYC पूरा नहीं करता, यह केवल आपके भुगतान टोकन को वहन करता है।
AI एजेंट भी ऐसे हो सकते हैं।
वास्तव में:
- Visa ने 16 अरब से अधिक भुगतान टोकन जारी किए हैं।
- Visa का Intelligent Commerce फ्रेमवर्क पायलट चरण में प्रवेश कर चुका है
- Mastercard का Agent Pay सभी अमेरिकी कार्डधारकों के लिए उपलब्ध है
इसी बीच, Stripe और OpenAI द्वारा बनाया गया Agentic Commerce Protocol लॉन्च हो चुका है, Etsy ने इसे एकीकृत कर लिया है, और 10 लाख से अधिक Shopify व्यापारी इसमें जुड़ने की तैयारी कर रहे हैं।
पहले से मौजूद व्यापारियों और उपभोक्ताओं के लिए, कार्ड नेटवर्क अभी भी AI एजेंट युग के व्यापारिक भुगतानों को प्रभावित करता रहेगा।
स्थिर मुद्राओं का वास्तविक अवसर कहीं और है।
वे "अभी तक मौजूद नहीं हैं" व्यापारी
हर तकनीकी प्लेटफॉर्म स्थानांतरण पर, पुराने भुगतान प्रणालियों द्वारा सेवा नहीं किए जा सकने वाले नए व्यापारी उत्पन्न होते हैं।
ऐसा पैटर्न इतिहास में बार-बार दोहराया गया है:
जब eBay ने व्यक्तियों के बीच व्यापार शुरू किया, तो इन विक्रेताओं को व्यापारी खाते प्राप्त करने में कठिनाई हो रही थी, इसलिए PayPal ने उन्हें सेवा प्रदान की और जल्द ही एक मिलियन उपयोगकर्ता प्लेटफॉर्म बन गया।
शॉपिफाई ने 13 वर्षों में 42,000 व्यापारियों से बढ़कर 5.5 मिलियन व्यापारियों को प्राप्त किया
जैसा कि निवेशक एलेक्स रैम्पेल और जेम्स डा कोस्टा द्वारा इशारा किया गया है: स्ट्राइप की स्थापना के समय, बहुत सी कंपनियाँ जो बाद में इसकी ग्राहक बनीं, अभी तक मौजूद नहीं थीं।
भुगतान उद्योग का नियम हमेशा सरल रहा है: विजेता अक्सर उन नए व्यापारियों की सेवा करते हैं जिनके लिए पारंपरिक संस्थाएँ अभी तक जोखिम उठाने के योग्य नहीं हैं।
AI ये व्यापारी अधिक तेजी से बना रहा है
AI की लहर इन नए व्यापारियों को अभूतपूर्व गति से बना सकती है।
पिछले वर्ष: 36 मिलियन डेवलपर्स GitHub पर शामिल हुए; Y Combinator 2025 विंटर बूटकैम्प में: चार में से एक कंपनी के कोड का 95% से अधिक AI द्वारा उत्पन्न किया गया; AI प्रोग्रामिंग प्लेटफॉर्म Bolt.new पर: 5 मिलियन उपयोगकर्ताओं में से 67% डेवलपर्स नहीं हैं।
इसका अर्थ है: लाखों ऐसे लोग जो पहले कभी उत्पादन कोड लिखने में सक्षम नहीं थे, अब सॉफ्टवेयर जारी कर रहे हैं। वे एक साथ: डेवलपमेंट टूल्स के खरीददार और नए सॉफ्टवेयर सेवाओं के विक्रेता हैं। और ये लेनदेन अक्सर बिक्री मीटिंग के बजाय कमांड लाइन के माध्यम से पूरे होते हैं।
「vibe coder」 अर्थव्यवस्था
एक ऐसे स्थिति की कल्पना करें: एक vibe coder ने AI प्रोग्रामिंग टूल का उपयोग करके चार घंटे में एक API विकसित किया, जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के वित्तीय डेटा को प्रदर्शित करता है। इस प्रोजेक्ट में संभवतः: कोई वेबसाइट नहीं, कोई सेवा नियम नहीं, कोई कंपनी संस्थान नहीं। लेकिन एक अन्य डेवलपर का AI एजेंट एक हफ्ते में इसे 40,000 बार कॉल करता है, प्रत्येक कॉल पर 0.1 सेंट शुल्क लगाता है, जिससे कुल आय 40 डॉलर होती है। कोई भी व्यक्ति चेकआउट पेज पर नहीं गया।
मैं हर हफ्ते ऐसे टूल्स का जन्म होते देखता हूँ, और इन डेवलपर्स द्वारा पूछा जाने वाला पहला सवाल लगभग हमेशा यही होता है: "मुझे भुगतान कैसे प्राप्त करना चाहिए?"
और अब का जवाब अक्सर यही होता है: उन्हें पैसा नहीं मिलता।
पारंपरिक भुगतान प्रणाली की संरचनात्मक बाधाएँ
इन व्यापारियों को जोड़ना मौजूदा भुगतान प्रोसेसिंग विक्रेताओं के लिए केवल तकनीकी कमी के कारण नहीं, बल्कि जोखिम संरचना के कारण कठिन है।
जब भुगतान प्रसंस्करणकर्ता किसी व्यापारी को एक्सेस की अनुमति देता है, तो वह वास्तव में उस व्यापारी का जोखिम लेता है:
- अगर व्यापारी धोखेबाजी करता है
- यदि बड़ी संख्या में भुगतान अस्वीकार हो जाए
प्रोसेसर को जिम्मेदारी लेनी होगी। इसलिए, प्रोसेसर केवल उन व्यापारियों को ही मंजूरी देगा जिन्हें जोखिम मूल्यांकन (अंडरव्राइट) किया जा सके।
एक ऐसी API सेवा जिसकी कोई वेबसाइट नहीं, कोई वास्तविक कंपनी नहीं और कोई ऑपरेशनल रिकॉर्ड नहीं है, उसे इस समीक्षा से गुजरना मुश्किल है।
The system did not malfunction; it was simply not designed for this scenario.
Stablecoins fill this gap
भविष्य में भुगतान प्रोसेसर इस परिवर्तन के अनुकूल हो सकते हैं। इतिहास में उन्होंने वास्तव में ऐसे समायोजन किए हैं, जैसे कि प्लेटफॉर्म-आधारित व्यापारियों के लिए नए जोखिम स्तर बनाना।
लेकिन यह प्रक्रिया धीमी है। पेपैल की स्थापना से लेकर उद्योग में पेमेंट फैसिलिटेटर जोखिम नियमों की स्थापना तक, 16 साल लग गए। और इन नए व्यापारियों को अभी ही भुगतान स्वीकार करने की आवश्यकता है।
उनके लिए, स्थिर मुद्रा स्वीकार करना एक गली के ठेले के बराबर है जो केवल नकदी स्वीकार करता है, यह इसलिए नहीं कि नकदी बेहतर है, बल्कि इसलिए कि उनकी पहचान कार्ड प्रणाली से पारित करना मुश्किल है।
उदाहरण के लिए:
x402 प्रोटोकॉल अब HTTP अनुरोध में स्थिर मुद्रा भुगतान को सीधे एम्बेड करने के लिए उपलब्ध है
- व्यापारी खाते की आवश्यकता नहीं है
- पेमेंट प्रोसेसर की आवश्यकता नहीं है
- कोई समीक्षा की आवश्यकता नहीं है
- कोई रिफंड जोखिम नहीं है
इनका अर्थ यह नहीं है कि लोगों को स्थिर मुद्रा को बैंक कार्ड से बेहतर मानना चाहिए। केवल एक तथ्य यह है कि पारंपरिक भुगतान प्रणाली अभी तक इन व्यापारियों के लिए अनुकूलित नहीं हुई है।
स्थिर मुद्राएँ कार्ड का विकल्प नहीं हैं, बल्कि 'कुछ भी नहीं' का विकल्प हैं।
इन नए व्यापारियों को स्थिर मुद्रा और बैंक कार्ड के बीच चयन करने की आवश्यकता नहीं है। उनका चयन है: स्थिर मुद्रा, या कोई भी भुगतान विधि नहीं।
क्या होगा
इतिहास में, हर नई तरह के व्यापारी को अंततः पारंपरिक भुगतान प्रणाली द्वारा अवशोषित कर लिया गया है। इस बार भी संभवतः ऐसा ही होगा, केवल समय का प्रश्न है।
लेकिन नियम हमेशा एक जैसा रहता है:
व्यापारी पहले दिखाई देते हैं
रिस्क ऑडिट सिस्टम इसके बाद आता है
इन दोनों के बीच के समय अंतराल में, स्थिर मुद्रा बुनियादी ढांचा बन जाती है।
Bank card services are available to all merchants who pass the payment processor's review.
Stablecoins serve all merchants who fail the verification process.
अगला व्यापार मॉडल, संभवतः इन दोनों के बीच के अंतराल में उत्पन्न होगा।