यह एक ऐसी संख्या है जिसके साथ आप थोड़ा रुककर सोचें: स्टेबलकॉइन बाजार ने लगभग $322.5 अरब की कुल पूंजीकरण प्राप्त कर ली है। यह संख्या 95 संप्रभु राष्ट्रों के विदेशी विनिमय भंडार से अधिक है, जिनमें कुछ ऐसे भी शामिल हैं जिनकी आप अपेक्षा करते होंगे कि वे आराम से आगे होंगे, जैसे संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा और मैक्सिको।
कौन उस सभी मूल्य को रखे हुए है
टेथर का USDT लगभग $189.4 अरब बाजार पूंजीकरण पर कब्जा करता है, जो सम्पूर्ण स्टेबलकॉइन आपूर्ति का लगभग 58.7% है। सर्कल का USDC लगभग $76.4 अरब पर पीछे है। इन दोनों टोकन्स का मिलाकर सेक्टर के भार का बड़ा हिस्सा है।
सभी स्टेबलकॉइन के मूल्य का 98% से अधिक अमेरिकी डॉलर के साथ जुड़ा हुआ है, जिसमें प्रमुख भंडार अमेरिकी ट्रेजरी में रखे गए हैं। पिछले वर्ष के दौरान ही स्टेबलकॉइन बाजार ने लगभग $100 अरब की पूंजीकरण वृद्धि की है।
जहाँ टोकन वास्तव में रहते हैं
ईथेरियम स्टेबलकॉइन परितंत्र की रीढ़ बना हुआ है, जो कुल स्टेबलकॉइन मूल्य का लगभग 55%, यानी लगभग 190 अरब डॉलर होस्ट करता है। डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस में ऑन-चेन लेन-देन के आयतन तिमाही आधार पर ट्रिलियन में पहुँच गए हैं।
संप्रभु भंडार की तुलना, संदर्भ में
पारंपरिक प्रणाली डॉलर को संबंधित बैंकिंग नेटवर्क, SWIFT संदेश और केंद्रीय बैंक के माध्यम से रूट करती है। स्टेबलकॉइन इनमें से अधिकांश व्यवस्था को छोड़ देते हैं। ईथेरियम पर USDT ट्रांसफ़र मिनटों में सेटल हो जाता है, दिनों में नहीं, और JPMorgan या Citibank के साथ संबंध की आवश्यकता नहीं होती।
स्टेबलकॉइन आरक्षित राशि अमेरिकी खजाना प्रतिभूतियों में भारी रूप से केंद्रित है, जिससे बाजार के विकास के साथ छोटी अवधि की सरकारी ऋण की मांग बढ़ रही है। केवल टेथर ही वैश्विक स्तर पर टी-बिल्स के सबसे बड़े धारकों में से एक बन गया है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
USDT की बाजार में बड़ी हिस्सेदारी संकेंद्रण जोखिम को जन्म देती है। यदि Tether को गंभीर नियामक चुनौती या रिडीम्पशन पर भारी दबाव का सामना करना पड़े, तो DeFi और केंद्रीकृत एक्सचेंज पर इसके प्रभाव गंभीर होंगे। USDC का छोटा लेकिन बढ़ता हुआ हिस्सा कुछ विविधता प्रदान करता है, लेकिन बाजार अभी भी संतुलित नहीं है।