Original丨Bo Yang, Tencent Technology
अमेरिकी स्थानीय समय 16 जून को, SpaceX ने इतिहास की सबसे बड़ी आईपीओ के चार दिन बाद अपनी पहली बड़ी अधिग्रहण की घोषणा की।
सेक को जमा किए गए दस्तावेजों के अनुसार, स्पेसएक्स AI प्रोग्रामिंग स्टार्टअप कर्सर को 600 बिलियन डॉलर के पूर्ण स्टॉक लेनदेन के माध्यम से अधिग्रहण करेगाकर्सरजिसकी मातृ कंपनी एनीस्फीयर है। यह लेनदेन नियामक अनुमति के बाद 2026 के तीसरे तिमाही में पूरा होने की उम्मीद है।
संदेश जारी होने के बाद, SpaceX का स्टॉक दिन के दौरान 16% से अधिक बढ़ गया, और इसका बाजार मूल्य 2.94 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया, जिससे यह अस्थायी रूप से Microsoft को पीछे छोड़ दिया। क्लोजिंग पर, SpaceX ने Amazon को पीछे छोड़कर संयुक्त राज्य अमेरिका की चौथी सबसे बड़ी कंपनी का दर्जा प्राप्त किया। IPO प्रारंभिक कीमत $135 प्रति शेयर के आधार पर, SpaceX के स्टॉक में कुल वृद्धि लगभग 50% हो चुकी है।
CNBC होस्ट जिम क्रेमर ने कहा: "SpaceX खरीदना मैस्क के दिमाग को खरीदना है।" उनका मानना है कि पारंपरिक मूल्यांकन मॉडल मैस्क की विशाल दृष्टि को व्यावसायिक वास्तविकता में बदलने की क्षमता को मापने में असमर्थ हैं।
01 कर्सर क्या है, और यह 600 बिलियन डॉलर क्यों है?
Cursor वर्तमान में दुनिया का सबसे लोकप्रिय AI प्रोग्रामिंग टूल में से एक है, जिसे माइकल ट्रुएल (Michael Truell) और उनके मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी के सहपाठी सुआलेह असीफ (Sualeh Asif), अरविद लुन्नेमार्क और अमन संगर (Aman Sanger) ने 2022 में मिलकर स्थापित किया। कंपनी का मुख्यालय सैन फ्रांसिस्को में है और इसके पास लगभग 700 कर्मचारी हैं, जो फोर्च्यून 500 की 60% कंपनियों की सेवा करते हैं।
Cursor का मुख्य उत्पाद एक AI प्रोग्रामिंग सहायक है, जो विकासकों को OpenAI, Anthropic, xAI, Google जैसे कई प्रमुख AI मॉडल्स के बीच लचीले ढंग से स्विच करने की अनुमति देता है, और यह कोड को स्वचालित रूप से उत्पन्न, संपादित और समीक्षा कर सकता है, जो Anthropic के Claude Code और OpenAI के Codex के सीधे प्रतिस्पर्धी है।
राजस्व के मामले में, कर्सर की वृद्धि अद्भुत है। नवंबर 2025 में, इसकी वार्षिक आय 10 अरब डॉलर से अधिक हो गई, जो एक साल पहले की तुलना में लगभग दस गुना बढ़ गई। रिपोर्ट के अनुसार, इसके बाद के तीन महीनों में कर्सर की वार्षिक आय फिर से दोगुनी होकर 40 अरब डॉलर हो गई। वर्तमान में, कर्सर 2026 की CNBC वार्षिक विप्लवकारी सूची में 37वें स्थान पर है।
हालांकि, Ramp के उपभोक्ता डेटा के अनुसार, Cursor का बाजार हिस्सा जून 2025 में 41% से घटकर मई 2026 तक लगभग 26% हो गया है, जबकि Anthropic का Claude Code अब इस क्षेत्र में लगभग आधा बाजार हिस्सा रखता है।
02 एक प्रतिभाशाली युवा का उद्यमिता का सफर
कर्सर के सीईओ माइकल ट्रुएल
कर्सर की कहानी, एक शांत लाल बालों वाले लड़के से शुरू होती है।
2019 में, 18 वर्षीय मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी के नए छात्र ट्रूर ने एक ऐसी प्रोग्रामिंग परीक्षा को सुलझाया जिसे पूरा करने के लिए एक घंटे का समय निर्धारित था, और उसने इसे 10 मिनट से कम समय में जमा कर दिया। विज्ञान निवेशक अली पार्टोवी, जो उस दिन परीक्षक थे, एक ऐसे प्रोजेक्ट का नेतृत्व करते थे जो शीर्ष स्कूली प्रोग्रामर्स की खोज करता था। पार्टोवी ने बाद में ट्रूर से खुद को परीक्षित करने के लिए प्रश्न बनाने को कहा, और पाया कि इस युवा का कोड सुव्यवस्थित और संक्षिप्त था, जबकि उसकी स्वयं की प्रतिक्रिया अव्यवस्थित थी।
ट्रूल का बचपन न्यूयॉर्क में बीता, जहाँ उनके माता-पिता दोनों पत्रकार थे। उन्होंने बचपन से ही असाधारण प्रोग्रामिंग क्षमता का प्रदर्शन किया। 15 वर्ष की आयु में, जब वह शीर्ष निजी स्कूल होरेस मैन (Horace Mann School) में पढ़ रहे थे, तो उन्होंने अपने सहपाठियों के साथ एक प्रोग्रामिंग गेम Halite विकसित किया, जिसमें खिलाड़ियों को ग्रिड भूमि पर कब्जा करके प्रोग्रामिंग की मूल बातें सीखने के लिए प्रेरित किया जाता था। इसने हजारों ऐसे मध्यविद्यालय और कॉलेज के छात्रों को आकर्षित किया, जिन्होंने पहले कभी प्रोग्रामिंग का सामना नहीं किया था, और इसके लिए उन्हें एक शीर्ष गणित संस्थान द्वारा 10,000 डॉलर का पुरस्कार प्रदान किया गया।
मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी में, ट्रूल ने कंप्यूटर साइंस और गणित की डबल डिग्री की ओर अग्रसर होते हुए उद्यमशीलता के विचारों को उभारना शुरू कर दिया। क्लेयर शोरल, जिन्होंने उन्हें उद्यमशीलता प्रशिक्षण कार्यक्रम में मार्गदर्शन किया, याद करती हैं कि ट्रूल की जिज्ञासा और विनम्रता ने उन्हें प्रभावित किया। "मैंने उन्हें कुछ सलाह दी, लेकिन स्पष्ट रूप से वे पहले से ही जानते थे।"
2022 की स्नातकोत्तर के बाद, ट्रूर ने मैसाचुसेट्स इंस्टीट्यूट ऑफ टेक्नोलॉजी के तीन सहपाठियों के साथ मिलकर Anysphere की स्थापना की, जो शुरू में एक कोड एडिटर प्लेटफॉर्म के रूप में स्थापित की गई थी, जिसने माइक्रोसॉफ्ट के ओपन-सोर्स एडिटर VS Code के सुधारित संस्करण के माध्यम से एक वर्ष में 100 डॉलर की मासिक नियमित आय प्राप्त की। मार्च 2023 में, Cursor का आधिकारिक रूप से लॉन्च हुआ, जिसके तुरंत बाद डेवलपर्स और उद्योगगत उपयोगकर्ताओं द्वारा इसका स्वागत किया गया।
03 एंथ्रोपिक के साथ "अजीब" संबंध
Cursor की उत्थान की यात्रा आसान नहीं रही, जिसका सबसे बड़ा अनिश्चितता उसके कोर AI आपूर्तिकर्ता—Anthropic से आया।
दोनों कंपनियाँ एक-दूसरे पर अत्यधिक निर्भर हैं: कर्सर का उत्पाद एंथ्रोपिक के एआई मॉडल पर गहरी तरह से निर्भर करता है, और कर्सर की तीव्र वृद्धि ने एंथ्रोपिक के लिए लगभग 40% से 50% आय प्रदान की है, दोनों को अपनी महत्वपूर्ण भूमिका का ज्ञान है।
हालांकि, एंथ्रोपिक ने अपने कोड एडिटर क्लॉड कोड को लॉन्च करने से पहले कर्सर के प्रबंधन को निजी रूप से बताया कि यह उत्पाद अधिक शोध-केंद्रित है और इसका बड़े पैमाने पर व्यावसायिक उपयोग नहीं है, लेकिन क्लॉड कोड जल्द ही डेवलपर समुदाय में छा गया।
2026 फरवरी तक, Claude Code की वार्षिक आय 25 अरब डॉलर तक पहुंच गई, जो Cursor की उस समय की आय से लगभग 5 अरब डॉलर अधिक थी, और कई डेवलपर्स सोशल मीडिया पर पोस्ट करने लगे कि वे Cursor का उपयोग बंद करके Claude Code पर स्विच कर रहे हैं। इसी बीच, पहले Anthropic ने Windsurf को OpenAI द्वारा अधिग्रहण करने की बातचीत के दौरान अपने मॉडल तक पहुंच बंद कर दी थी, जिससे Cursor के प्रबंधन में एकल सप्लायर पर अत्यधिक निर्भरता के प्रति चिंता बढ़ गई।
5 जनवरी, 2026 को, ट्रूल ने एक ऐसी सभा बुलाई जिसे आंतरिक कर्मचारियों ने “आपातकालीन” कहा, जिसमें घोषणा की गई कि Cursor को अपना AI मॉडल विकसित करना होगा। उनका संदेश स्पष्ट और प्रभावी था: हमें पीछे नहीं रहना है, अनावश्यक सभाओं को रद्द कर दें, किसी भी समय टीमों के बीच सहयोग के लिए तैयार रहें, हमें लचीले रहना होगा और त्वरित प्रतिक्रिया देनी होगी।
इसके बाद, Cursor ने अपने स्वयं के प्रोग्रामिंग मॉडल सूट Composer को लॉन्च किया, जिसका आधार चीनी AI लैब Moonshot के ओपन-सोर्स मॉडल पर है, लेकिन Cursor के अनुसार, मई में लॉन्च किए गए Composer 2.5 संस्करण में, 85% से अधिक का कार्य Cursor द्वारा स्वयं विकसित किया गया है (Kimi K2.5 मॉडल के आधार पर)। Cursor के इंजीनियर लूकास गार्ज़ा (Lucas Garza) ने कहा कि कम कीमत और अत्यधिक तेज प्रतिक्रिया गति के कारण, Composer डेवलपर्स के बीच “अत्यंत उत्साहपूर्ण” प्रतिक्रिया प्राप्त कर रहा है।
04 मस्क की ओर बढ़ें: एक द्विपक्षीय जीत का बड़ा जोखिम
अपने मॉडल के लिए विशाल कंप्यूटिंग पावर की आवश्यकता होती है, और यही Cursor की कमी है। इस साल वसंत, ट्रूल ने इस अंतर को पूरा करने के लिए एक और विशाल दृष्टि वाले संस्थापक को ढूंढ लिया।
April 21, Trull posted on X in his characteristic concise style: "Excited to collaborate with the SpaceX team to scale Composer. This is a significant step on our journey to build the best AI-powered programming platform."
उसी दिन, SpaceX ने X पर घोषणा की कि उसे Cursor के अधिग्रहण का विकल्प प्राप्त हुआ है। SpaceX, IPO के पूरा होने के बाद 600 अरब डॉलर के पूर्ण स्टॉक लेनदेन के माध्यम से Cursor का अधिग्रहण करने का विकल्प चुन सकता है, और यदि वह अधिग्रहण छोड़ देता है, तो उसे 10 अरब डॉलर का विच्छेद शुल्क और 85 अरब डॉलर का मुफ्त कंप्यूटिंग संसाधन देना होगा।
SpaceX ने SpaceX के इतिहास के सबसे बड़े IPO के कुछ दिनों बाद, Cursor को 600 अरब डॉलर में खरीदने का विकल्प निभाते हुए, अप्रैल में रखी गई इस "पूर्व-योजना" को पूरा कर दिया।
यह लेनदेन दोनों पक्षों के लिए अलग-अलग लाभ लाता है। कर्सर के लिए, इससे स्पेसएक्स के कोलोसस सुपरकंप्यूटर तक पहुंच मिलती है; यह सिस्टम दर्जनों हजारों शीर्ष स्तर के एनविडिया AI चिप्स से बना है; जबकि स्पेसएक्स कर्सर की शीर्ष स्तर के सॉफ्टवेयर इंजीनियर समुदाय में गहरी पहुंच का उपयोग AI प्रोग्रामिंग प्रतियोगिता में तेजी से आगे बढ़ने के लिए करना चाहता है। मस्क के AI चैटबॉट Grok अभी भी प्रोग्रामिंग क्षेत्र में प्रमुख मॉडलों से पीछे है, और एक xAI कंट्रैक्टर ने स्वीकार किया कि Grok “प्रोग्रामिंग में अच्छा नहीं है”。
घोषणा के बाद, कई कर्सर कर्मचारी आश्चर्यचकित रह गए। वास्तव में, ट्रूल ने बार-बार कंपनी को एक “स्थायी उद्यम” बनाने का इरादा व्यक्त किया था और बिक्री को “एक बड़ा जोखिम और एक बड़ा जुआ” माना था। कर्सर के लिए पहली चेक जारी करने वाले निवेशक पैटोवी ने कहा कि वे मानते हैं कि ट्रूल एक ऐसे संस्थापक हैं जो स्वतंत्रता को बनाए रखने की प्रवृत्ति रखते हैं, “उनमें ऐसी लालच, आत्मविश्वास और प्रेरणा है जो उन्हें आगे बढ़ने के लिए समर्थ बनाती है।”
SpaceX ने कहा कि Colossus सुपरकंप्यूटिंग उनका Cursor को आकर्षित करने का मुख्य तर्क है। "Cursor की शीर्ष सॉफ्टवेयर इंजीनियर्स में नेतृत्व वाली उत्पाद और वितरण क्षमता, जिसमें SpaceX की Colossus सुपरकंप्यूटिंग के एक मिलियन H100 कैलकुलेशन इकाइयाँ शामिल हैं, हमें दुनिया के सबसे व्यावहारिक AI मॉडल बनाने में सक्षम बनाएंगी।"
05 बड़ी अभिलाषाएँ: उपग्रह केंद्र और ट्रिलियन राजस्व
यह अधिग्रहण SpaceX की अधिक व्यापक AI रणनीति को भी सेवा करता है। कंपनी 10 लाख तक AI उपग्रहों के लिए नियामक अनुमति प्राप्त करने की कोशिश कर रही है और सौर ऊर्जा से संचालित कक्षीय डेटासेंटर के माध्यम से भूमि पर गणना कार्यों को संभालने का अन्वेषण कर रही है। इसी बीच, SpaceX ने Anthropic और Google के साथ दस अरब डॉलर के बादल कंप्यूटिंग समझौतों की घोषणा की है, जिससे IPO से पहले आय की आधारशिला में भारी वृद्धि हुई है।
हालांकि, मस्क ने X पर भी कहा कि यदि कोलोसस की कैलकुलेशन क्षमता सीमित हो जाए, तो स्पेसएक्स के पास उपरोक्त समझौते को रद्द करने का अधिकार है।
मस्क ने 14 जून को पोस्ट किया कि, स्पेसएक्स "2030 तक लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर की आय प्राप्त कर सकता है"। इस कंपनी की 2025 की 18.7 बिलियन डॉलर की आय की तुलना में यह एक महत्वपूर्ण कूद होगी। 2025 में, स्पेसएक्स का शुद्ध नुकसान 4.9 बिलियन डॉलर था, और इस वर्ष की पहली तिमाही में नुकसान बढ़कर 42.8 बिलियन डॉलर हो गया।
For Musk, the goal has always been clear. He wrote on X: “Whether it will become the best remains to be seen by time, but I will never give up. Never.”
इसके लिए ट्रूर के लिए यह शायद उनके जीवन की सबसे बड़ी परीक्षा है: मस्क के साथ का जुआ, क्या इसका भुगतान हो पाएगा? "यह सब वास्तव में थोड़ा पागलपन भरा है," वह कहते हैं, "लेकिन हमें यह बहुत स्पष्ट है कि यह कितना विशिष्ट है—इतिहास में कभी नहीं हुआ।"