एलन मस्क ने स्पेसएक्स के लिए आईपीओ प्लेबुक को लगभग हर दिशा में फिर से लिखा। S&P 500 ने अभी उसे याद दिलाया कि कुछ नियम हैं जिन्हें वह फिर से नहीं लिख सकता।
S&P डाउ जोन्स सूचकांक ने गुरुवार की पुष्टि की कि वह अपने पात्रता नियमों को पूरी तरह अपरिवर्तित रख रहा है, जिससे स्पेसएक्स को दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण स्टॉक सूचकांक से बाहर कर दिया गया है।
S&P 500 में शामिल होने के लिए, एक कंपनी को अपने सबसे हालिया तिमाही और पिछली चार तिमाहियों के संयुक्त रूप से लाभदायक होना चाहिए। SpaceX ने 2025 में $4.94 अरब की शुद्ध हानि दर्ज की। S&P ने अपवादों पर भी स्पष्टता बरकरार रखी, जिसमें कहा गया कि “छूट केवल बाजार पूंजीकरण के आधार पर प्रदान नहीं की जानी चाहिए।”
इसका पैसिव निवेशकों और स्पेसएक्स के लिए क्या अर्थ है
पैसिव S&P 500 सूचकांक फंड ट्रिलियनों में संपत्ति नियंत्रित करते हैं और यदि नियमों को ढीला दिया जाता, तो उन्हें SpaceX के शेयर खरीदने के लिए अनिवार्य रूप से मजबूर किया जाता। सूचकांक में शामिल न होने के कारण, वह स्वचालित संस्थागत बोली कम से कम अगले बारह महीनों के लिए सरलता से मौजूद नहीं है।
नास्डैक विपरीत दिशा में चला, और सूचीकरण के तुरंत बाद SpaceX को नास्डैक 100 में शामिल करने के लिए अपने नियमों को त्वरित किया। नास्डैक 100 का पालन करने वाले सूचकांक फंड को सम्मिलन की पुष्टि होने पर उपलब्ध सार्वजनिक शेयर्स का एक बड़ा हिस्सा खरीदना होगा। इससे संस्थागत मांग का एक आधार प्रदान होगा जिसका S&P 500 योगदान नहीं देगा।
SpaceX के पास कम प्रमुख सूचकांकों में प्रवेश का रास्ता है। S&P ने पुष्टि की है कि यह अपने व्यापक कुल बाजार सूचकांक और डॉव जोन्स यूएस कुल स्टॉक मार्केट सूचकांक के लिए प्रवेश नियमों में संशोधन करेगा। इसके अलावा, FTSE Russell ने पहले ही SpaceX को अपने वैश्विक समतुल्य सूचकांकों के लिए त्वरित प्रवेश नियमों के अंतर्गत पात्र घोषित कर दिया है।
क्रिप्टो प्रभाव
क्रिप्टो बाजारों के लिए, S&P का निषेध एक दिलचस्प मुश्किल जोड़ता है। SpaceX के S-1 में 18,712 बिटकॉइन को $661 मिलियन की लागत आधार पर दर्ज किया गया है। इसका मतलब है कि SpaceX के हर शेयर खरीदने वाले को चाहे वे चाहें या न चाहें, पासिव बिटकॉइन एक्सपोजर मिलता है।
नास्दैक 100 के अनिवार्य खरीद के साथ और S&P 500 की बोली अनुपस्थित होने के कारण, जो निवेशक अप्रत्यक्ष बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त कर रहे हैं, वे एक त्वरित प्रक्रिया के अधीन होते हुए जितने होते, उतने नहीं हैं।
स्पेसएक्स, ओपनएआई और एंथ्रोपिक को मिलाकर वर्ष के अंत तक $240 बिलियन से अधिक कमाने की उम्मीद है, विश्लेषक चेतावनी दे रहे हैं कि इन मेगाकैप सूचीबद्ध कंपनियों से टेक, एआई और क्रिप्टो बाजारों से तरलता निकल सकती है और यह चक्रीय शिखर का संकेत दे सकता है।
बी. रायल वेल्थ के मुख्य बाजार रणनीतिकार आर्ट होगन ने एसएंडपी के निर्णय का समर्थन किया।
"कंपनियाँ इतनी बड़ी हैं और इतने लंबे समय तक निजी रही हैं, फिर भी वे लाभदायक नहीं हैं, इस कारण से अपवाद बनाना बहुत अच्छा नहीं लगा," उन्होंने कहा।
इतिहास का सबसे बड़ा आईपीओ अगले शुक्रवार, 12 जून को ट्रेडिंग शुरू करेगा। हालाँकि, वॉल स्ट्रीट को परिभाषित करने वाला सूचकांक इसे कम से कम एक साल तक सूचीबद्ध नहीं करेगा।