Solana की ब्लॉकचेन अपने मूल टोकन, SOL, के गति पुनः प्राप्त करने में संकट के बावजूद “वास्तविक” गतिविधि के लिए मजबूत तर्क प्रस्तुत कर रही है। पिछले हफ्ते, Solana ने ब्लॉकचेन पर सभी टोकनीकृत समता ट्रेडिंग मात्रा का 95% हिस्सा लिया, जिसमें Solana Floor के संदर्भित रिपोर्टिंग के अनुसार 1.29 बिलियन डॉलर की रिकॉर्ड गतिविधि हुई।
एक ही समय पर, निवेशक इस बात पर विभाजित हैं कि क्या SOL की हालिया गिरावट एक स्थायी निचले स्तर की ओर बढ़ रही है। यह टोकन अपने ऐतिहासिक उच्चतम $295 के स्तर से अब तक 75% से अधिक नीचे है—जिससे ट्रेडर्स यह बहस कर रहे हैं कि अगली ऊपर की ओर की रुझान पहले से ही बन रहा है या इसकी पुष्टि के लिए अभी और समय की आवश्यकता है।
मुख्य बिंदु
- सोलाना ने पिछले हफ्ते टोकनाइज्ड इक्विटी ट्रेडिंग मात्रा के रूप में $1.29B रिकॉर्ड किया, जो क्रॉस-चेन गतिविधि का 95% है।
- सोलाना की साप्ताहिक ऐप आय $21M पहुंच गई, और उसकी पिछले महीने की आय DefiLlama के डेटा के अनुसार $82.84M तक बढ़ गई।
- व्यापार और आय में वृद्धि के बावजूद, सोलाना का TVL लगभग $5.7 बिलियन है—जो अपने पिछले सर्वोच्च स्तर $13 बिलियन की तुलना में काफी कम है।
- SOL ट्रेडर्स “निकट-अवधि निचले स्तर” की अपेक्षा और एक लंबे समय तक के संकुचन अवधि के बीच विभाजित हैं।
टोकनीकृत इक्विटीज ने सोलाना का साप्ताहिक रिकॉर्ड तोड़ा
जबकि मुख्यधारा क्रिप्टो बाजार अभी भी कीमत की क्रिया पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, सोलाना के ऑनचेन व्यावसायिक मापदंड एक अलग शीर्षक प्रस्तुत करते हैं। DefiLlama के डेटा के अनुसार, सोलाना ने सप्ताहिक ऐप आय के रूप में लगभग 21 मिलियन डॉलर अर्जित किए हैं, जो ईथेरियम, हाइपरलिक्विड और बेस सहित अन्य परितंत्रों से आगे है। पिछले महीने में, सोलाना ऐप्स ने लगभग 82.84 मिलियन डॉलर की आय पैदा की, जबकि हाइपरलिक्विड पर लगभग 67.43 मिलियन डॉलर और ईथेरियम पर लगभग 51 मिलियन डॉलर की आय हुई।
व्यापक एप्लिकेशन राजस्व के अलावा, सोलाना फ्लोर की रिपोर्ट एक अधिक विशिष्ट प्रेरक को उजागर करती है: टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग। सोलाना फ्लोर के अनुसार, सोलाना पर टोकनाइज्ड स्टॉक गतिविधि के लिए अब तक का सबसे बड़ा सप्ताह दर्ज किया गया, जिसमें $1.29 बिलियन का आयतन था। यह संख्या सभी ट्रैक किए गए चेन्स पर कुल टोकनाइज्ड इक्विटी ट्रेडिंग गतिविधि का 95% थी।
सोलाना फ्लोर ने उस तेजी का बहुत बड़ा हिस्सा स्पेसएक्स के IPO टोकन, SPCX के लॉन्च को भी जिम्मेदार ठहराया। व्यावहारिक रूप से, यह मायने रखता है क्योंकि टोकनाइज्ड इक्विटी नैरेटिव्स अक्सर ऐसे नए हिस्सेदार लाते हैं जो सामान्य DeFi बाजारों में शामिल नहीं होते—जिससे आयतन और निचले स्तर के परितंत्र के उपयोग में वृद्धि हो सकती है।
आय बढ़ती है, लेकिन TVL अभी भी शिखर चक्र के स्तरों से काफी नीचे है
लेनदेन की गतिविधि और ऐप आय तब भी बढ़ सकती है जब व्यापक पूंजी की निवेश स्थिति मंद रहती है, और सोलाना की हालिया छवि इस तनाव को दर्शाती है। डेफीलामा के अनुसार, सोलाना का कुल बंधी धनराशि (TVL) $5.7 अरब के पास है। TVL का उपयोग आमतौर पर डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस एप्लिकेशन्स में कितनी पूंजी निवेशित है, इसे मापने के लिए किया जाता है।
हालांकि, सोलाना की वर्तमान TVL अभी भी सितंबर 2025 के लगभग $13 बिलियन के अपने सर्वोच्च TVL से काफी कम है। यह अंतर यह दर्शाता है कि जबकि अधिक ट्रेडिंग हो रही है—विशेष रूप से टोकनीकृत इक्विटीज में—व्यापक DeFi स्टैक में निवेशित पूंजी पिक साइकल की स्थितियों के दौरान देखे गए स्तरों तक पूरी तरह से वापस नहीं आई है।
निवेशकों के लिए, यह अंतर महत्वपूर्ण है। बढ़ती ट्रेडिंग मात्रा ध्यान आकर्षित कर सकती है, लेकिन व्यापक परितंत्र की शक्ति और स्थायित्व अक्सर तब स्पष्ट होता है जब TVL फिर से विस्तारित होता है—खासकर जब प्रमुख प्रेरक तत्व धीरे-धीरे खत्म हो जाते हैं। अब का प्रश्न यह है कि टोकनीकृत समता की मांग सोलाना के DeFi स्थानों पर अधिक स्थायी तरलता में परिवर्तित हो सकती है या नहीं।
SOL की कीमत पर बहस: निचला क्षेत्र बनाम “अभी बहुत जल्दी है”
कीमत अभी भी युद्धक्षेत्र है, और ट्रेडर्स किसी टिकाऊ निचले स्तर के समय के बारे में सहमत नहीं हैं। क्रिप्टो ट्रेडर आर्डी ने तर्क दिया कि SOL एक ऐसे क्षेत्र की ओर बढ़ रहा है जिसे वह अगले बुल साइकिल के लिए संचय के साथ जोड़ता है। आर्डी ने नोट किया कि SOL एक साइकिल शीर्ष के लगभग $295 से लगभग 77% गिरकर लगभग $60 पर पहुंच गया है।
बिटकॉइन और एथर में देखे गए ऐतिहासिक ड्रॉडाउन पैटर्न के आधार पर, आर्डी ने सुझाव दिया कि पिछले संदर्भ बिंदुओं से अतिरिक्त 80%–85% की गिरावट से SOL, $45–$60 के संचयी बैंड में पहुँच सकता है।
सभी उस गहरी गिरावट का इंतजार नहीं कर रहे हैं। ब्लंट्ज ने एक अधिक सकारात्मक दृष्टिकोण अपनाया, जिसमें उन्होंने 80% की गिरावट के बाद सापेक्षिक शक्ति सूचकांक (RSI) का साप्ताहिक बुलिश विचलन दिखाया—एक व्यवस्था जिसे ट्रेडर ने कहा कि अक्सर बाजार के निचले स्तर के पास दिखाई देती है। इसका अर्थ है कि SOL अधिक गिरावट के बाद नहीं, बल्कि जल्द ही ऊपर की ओर प्रवृत्त हो सकता है।
इसी बीच, डाइम ने सोलाना द्वारा पिछली बार आधार बनाने में लगे समय पर जोर देकर सावधानी की अपील की। ट्रेडर ने नोट किया कि मई 2022 से अक्टूबर 2023 तक SOL लगभग 500 दिनों तक क्षैतिज रूप से व्यापार किया, जिसके बाद इसकी पिछली प्रमुख वापसी हुई। तुलना से यह सुझाव मिलता है कि यदि इतिहास किसी संकेत के रूप में काम करता है, तो SOL को एक त्वरित पुनर्जीवन के बजाय एक स्थायी निचले स्तर की पुष्टि के लिए एक लंबा समय तक संकुचन की आवश्यकता हो सकती है।
तकनीकी स्तर अभी भी एक प्रमुख संदर्भ बिंदु हैं। ट्रेडिंग स्टेबल के संस्थापक रायन क्लार्क (जिन्हें आमतौर पर HORSE के नाम से जाना जाता है) ने हाल की आशावादी भावना पर सवाल उठाया, और नोट किया कि SOL अभी भी प्रमुख साप्ताहिक सरल चलती औसत—विशेष रूप से 50-अवधि और 200-अवधि—के नीचे व्यापार कर रहा है। उनके अनुसार, $90 क्षेत्र के ऊपर वापसी से एक मजबूत तकनीकी संकेत मिलेगा।
अभी के लिए, विवाद का मुख्य बिंदु सरल है: क्या बाजार की मांग SOL को $45–$60 क्षेत्र तक पहुंचने से पहले ही ऊपर उठा सकती है, या SOL को अधिक समय—और संभवतः अधिक नीचे की ओर गिरावट—की आवश्यकता होगी, जब तक कि खरीददार पर्याप्त रूप से लगातार प्रवेश नहीं करते?
अगला क्या देखें: क्या गतिविधि स्थायी पूंजी में रूपांतरित होती है
सोलाना के रिकॉर्ड टोकनाइज्ड इक्विटी वॉल्यूम से पता चलता है कि इसके परितंत्र के कुछ हिस्से ध्यान और भागीदारी आकर्षित कर रहे हैं, और आय के आंकड़े इस गतिविधि के मापने योग्य मूल्य में परिवर्तन को मजबूत करते हैं। खुला मुद्दा यह है कि क्या यह तेजी व्यापक तरलता में प्रतिबिंबित होगी, क्योंकि TVL अभी भी पिछले शीर्ष स्तरों से कम है। SOL के चार्ट देखने वाले ट्रेडर्स संभवतः इस बात पर ध्यान केंद्रित करेंगे कि कीमत महत्वपूर्ण चलती औसत क्षेत्र को पुनः प्राप्त कर सकती है या नहीं, जबकि परितंत्र निरीक्षकों को TVL में किसी भी अनुसरण के लिए नजर रखनी चाहिए, जो यह संकेत दे कि पूंजी अलग-अलग प्रेरकों से परे विस्तारित हो रही है।
यह लेख मूल रूप से Solana Captures 95% of Tokenized Equity as SOL “Bottom” Debate Grows के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।